沃爾瑪百貨(DG)2025財年第二季度財報分析

概要數據

沃爾瑪百貨淨銷售額達107億美元，增長5.1%。可比店鋪銷售上升2.8%。人流更多了，漲了1.5%。顧客每次也多花了1.2%。毛利率站上31.3%，比去年多了137個基點。損耗改善成了主力，貢獻了108個基點。

銷售和行政費用佔比升至25.8%。原因？激勵薪酬漲了。維修費用也增加了。福利成本也在上升。營業利潤倒是不錯，達5.95億美元，同比增8.3%。利潤率微升16個基點至5.6%。每股收益1.86美元，比去年多了9.4%，超出了內部預期。看起來表現不錯。

業務亮點

• 那些"1美元價值谷"商品？銷售增長簡直翻倍。沃爾瑪百貨堅持2000多種商品保持1美元或更低價格。似乎很受歡迎。
• 庫存情況變好了。總額66億美元，比去年少了3.91億。每店平均少了7.4%的庫存。
• 現金流強勁。上半年18億美元，比去年多了9.8%。
• 今年預測？銷售額增長4.3%-4.8%之間。每股收益在5.08-6.30美元。
• 門店改造進行中。這季度完成了729個"提升項目"，592個"翻新項目"。
• 配送服務擴張迅猛。DoorDash覆蓋17,000家門店了！Uber Eats也有4,000家，很快會達到14,000家。年底前配送服務門店數量可能超過16,000家，遠超之前預計的10,000家。挺驚人的。

管理層評論

CEO Todd Vasos挺高興："各收入層次客戶都在多花錢。核心客戶也是，盡管消費信心在下降。中高收入客戶消費增長明顯，這可能推動了非消耗品類別的強勢表現。"

價格差距保持在比普通大型零售商低3至4個百分點。他們真的很注重"便宜"這個賣點。

門店改造似乎效果不錯。改造後銷售增長3%-8%。客戶滿意度也上升了。具體數據不是很清晰，但看上去是好事。

DG媒體網路給合作夥伴帶來額外收益。他們有專有客戶數據資產，很值錢的樣子。

財務展望

沃爾瑪百貨提高了年度預期。他們計劃在第三季度初用現金提前贖回6億美元優先票據。感覺他們真的很想改善資產負債表。財務狀況應該不錯吧。