فرص وتحديات عملة مستقرة اليوان الخارجي

في الآونة الأخيرة، أثار اتجاه تطوير عملة مستقرة باليوان الصيني في الخارج اهتمامًا واسعًا. تقوم العديد من الشركات التقنية الكبرى والمؤسسات المالية بنشاط بإعداد إصدار عملة مستقرة باليوان الصيني في هونغ كونغ، ويعتبر ذلك خطوة مهمة نحو تعزيز الدولية لليوان. ستستكشف هذه المقالة بعمق حالة تطوير عملة مستقرة باليوان الصيني في الخارج، والموقف التنظيمي، والميزات المحتملة، والتحديات التي تواجهها.

١. نظرة عامة على الخلفية

وافقت هونغ كونغ في مايو من هذا العام على “لوائح العملات المستقرة”، مما أسس إطارًا قانونيًا لإصدار العملات المستقرة والأنشطة ذات الصلة. بعد ذلك، استجابت العديد من الشركات بنشاط، بما في ذلك مجموعة علي بابا وجينغدونغ، حيث أعربت عمالقة الإنترنت عن نيتهم في التقدم بطلب للحصول على ترخيص العملات المستقرة. تُعتبر هذه السلسلة من التحركات بمثابة إشارة إلى استكشاف الصين من خلال هونغ كونغ مسارًا جديدًا للعملات المستقرة وعولمة اليوان.

في الوقت نفسه، أقر مجلس الشيوخ الأمريكي أول قانون لتنظيم العملات المستقرة، يُعتبر خطوة لتعزيز الهيمنة العالمية للدولار في النظام المالي العالمي. في هذا السياق، ازدادت اهتمام الصين بالعملات المستقرة بشكل ملحوظ، وتستفيد من هونغ كونغ ك"صندوق اختبار تنظيمي" لاستكشاف إمكانية استخدامها كأداة دفع بديلة في المستقبل.

ثانياً، موقف الجهات التنظيمية وتصميم النظام

اتخذت هونغ كونغ طريقة تجمع بين “نظام الترخيص + اختبارات الصندوق الرملي”، لإنشاء نظام عالي المستوى من المتطلبات للدخول والتنظيم المستمر لإصدار العملات المستقرة والأنشطة ذات الصلة. تشمل المتطلبات الرئيسية ما يلي:

1. الاحتياطي الكافي وأمان الأصول: يجب أن تكون العملات المستقرة المتداولة مدعومة بالكامل بأصول عالية السيولة تعادل قيمتها.
2. آلية الاستقرار والاسترداد: يجب على المُصدر إنشاء آلية فعالة لضمان استقرار عملة مستقرة مرتبطة بسعر الصرف بشكل موثوق ودائم.
3. قيود نطاق العمل: يجب على مُصدر العملة المستقرة الحصول على موافقة هيئة النقد قبل توسيع الأعمال الجديدة.
4. الكيانات المحلية والحكم: يجب أن يكون المتقدم شركة مسجلة في هونغ كونغ وتفي بمتطلبات الحد الأدنى من رأس المال.
5. مكافحة غسل الأموال والامتثال عبر الحدود: يجب أن يتمتع المصدر بقدرة كافية على مكافحة غسل الأموال، ويجب وضع خطة شاملة للامتثال عبر الحدود.

تدرك الجهة التنظيمية في هونغ كونغ بوضوح أن العملة المستقرة تمثل فرصة ابتكارية، لكنها تحمل أيضًا مخاطر. إنهم يأملون في ترك مساحة للنمو للقطاعات الناشئة مع ضمان حماية من المخاطر المالية، وتحويل هونغ كونغ إلى “نموذج عالمي” لتنظيم العملة المستقرة.

ثالثًا، مزايا وتحديات عملة اليوان المستقرة

ميزة

1. كفاءة الدفع: يمكن لتقنية العملة المستقرة أن تعزز بشكل كبير من كفاءة الدفع عبر الحدود، وتقلل التكاليف.
2. موثوقية النظام: تم تصميم إطار التنظيم في هونغ كونغ بعناية لآلية الثقة بالعملة المستقرة، ومن المتوقع أن يعزز شفافية الاحتياطيات وأمان الأموال.
3. الامتثال والتعاون العالمي: تمتلك رخصة هونغ كونغ طبيعة منصة دولية، مما يساعد عملة مستقرة اليوان على “الخروج إلى العالم”.
4. تأثير الشبكة: تمتلك الصين أكبر حجم تجارة ونظام سلسلة إمداد في العالم، مما يوفر قاعدة مستخدمين ضخمة محتملة لعملة اليوان المستقرة.

تحدي

1. ثقة السوق: تحتاج إلى تشكيل دعم ائتماني متعدد الأبعاد، بما في ذلك موثوقية السياسة وموثوقية التشغيل.
2. البيئة السياسية الدولية: قد تواجه ضغوطات وقيود من دول مثل الولايات المتحدة.
3. هيمنة الدولار: من الصعب زعزعة الهيمنة العالمية للدولار في النظام المالي ونظام الدفع على المدى القصير.
4. عادات المستخدمين: تحتاج إلى إنشاء واجهات استخدام مريحة وسيناريوهات قبول واسعة.

أربعة، آفاق المستقبل

إن إطلاق عملة مستقرة باليوان الصيني خارج الحدود يشير إلى أن المنافسة بين الصين والولايات المتحدة حول الهيمنة النقدية في مجال المالية الرقمية قد بدأت. على الرغم من أنه من الصعب في الأجل القصير زعزعة هيمنة الدولار، إلا أن ذلك يفتح طريقًا جديدًا لزيادة دولية اليوان.

في المستقبل، سيعتمد تطور عملة مستقرة اليوان على عدة عوامل، بما في ذلك وتيرة الانفتاح المالي في الصين، وثقة المجتمع الدولي في اليوان، وقدرة الابتكار التكنولوجي، بالإضافة إلى التغيرات في المشهد الجيوسياسي العالمي.

في عالم الاقتصاد الرقمي والأسواق الناشئة الواسعة، ستسعى الرنمينبي من خلال عملة مستقرة كوسيلة جديدة إلى تحقيق المزيد من الاستخدام والاعتراف. على المدى البعيد، قد نشهد وجود تنافس وتعايش لعدة عملات مستقرة قانونية مثل الدولار واليورو والرنبيني، مما يؤدي إلى تطور النظام النقدي العالمي نحو اتجاه أكثر تنوعًا وتوازنًا.