最近金の動きが激しく、正直なところ予測の範囲が非常に広いです。2025年に金は1オンスあたり5,602ドルに達し、約65%上昇しましたが、その後4月中旬には約4,700ドルまで下落しました。わずか数ヶ月で16%の急落です。今や誰もが今後どこに向かうのかを考えており、そこが一番混乱する部分です。2026年の金価格予測は主要銀行間で非常にばらつきがあり、どの予測も真剣に受け止めるのが難しい状況です。マッコーリーは4,323ドルの弱気予測を示し、ウェルズ・ファーゴは年末までに6,300ドルとかなり高めです。これは約2,000ドルの差があります。J.P.モルガンは中間の5,055ドル、ゴールドマン・サックスは5,400ドル、UBSは5,900ドルです。皆同じデータを見ているのに異なる結論に至っており、今の不確実性の高さを示しています。金価格を動かす要因は主にいくつかのポイントに集約されます。実質利回りが非常に重要です。債券のリターンが魅力的だと、金はあまり魅力的に映らなくなります。今年はFRBが2回程度利下げを行うと予想されており、それにより利回りは低下し、金の魅力が増します。さらに、インフレは依然としてFRBの2%目標を上回っており、金の価値保存のストーリーを支え続けています。中央銀行も積極的に金を買い増しています。2025年だけで1,100トン以上を購入し、3年連続で1,000トン超え
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