金が逆転して世界第2位の準備資産に:27兆米ドルの背後にある投資の新しい論理
2025年10月22日に開催される香港証券取引所中国機会フォーラムにおいて、香港証券取引所の常務取締役であり、首席中国経済学者である巴曙松の発言が金融界で広く注目を集めました——金の世界総市場価値が27兆ドルを突破し、歴史的な新高値を更新しただけでなく、ユーロを超えて世界で第二の準備資産となりました。この構造的変化は偶然ではなく、世界的な債務が高い背景の中で、安全資産に対する市場の再認識と法定通貨の購買力に対する深刻な懸念を反映しています。
一、ゴールドの地位の飛躍:避難資産からコアリザーブ資産へ
金の総時価総額が27兆ドルを突破し、世界の金融システムにおけるその役割が質的に変化したことを示しています。実際、この逆転劇は以前から予兆がありました:欧州中央銀行が以前に発表した報告によると、2024年には金が世界の公式外貨準備において20%の時価総額の占有率を達成し、初めてユーロの16%を上回り、ドル(占有率46%)に次ぐ第2の準備資産となることが示されています。
金市場の時価総額を迅速に成長させる二つの主要な原動力が明確に見えてきます。一つは、各国中央銀行の継続的な金購入行動が金需要に対してしっかりとした支えを提供し、世界の金市場の「てこの原理」となっています。もう一つは、近年の金価格の強力な上昇が、総時価
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