貴金属とマクロ流動性

Jin10 Futuresによると、8月31日北京時間正午時点で、プラチナ現物とパラジウム現物は下落した。プラチナは1.09％、パラジウムは1.55％下落した。

金、銀、銅の価格は、財政規律、インフレ抑制、ドル安を重視する米財務長官スコット・ベセント氏の経済政策「ベセントノミクス」によって金利や為替相場をめぐる不確実性が高まる中、ここ数週間で急騰した。Investing.comによると、5月28日（現地時間）、金先物はニューヨーク・マーカンタイル取引所（COMEX）で1オンス＝4,502.09ドルで取引を終えた。この上昇は、米国債利回りが上昇する中でも、ベセント氏が長期国債の買い戻しを拡大したことでドル安への懸念が強まり、投資家が通貨から現物資産や代替資産へ資金を移した、いわゆる「デバスメント・トレード（通貨価値の希薄化を見込んだ取引）」が再燃したことを反映している。 金先物、5月28日に1オンス＝4,502.09ドルで取引終了 金価格は、インフレ抑制を強調した連邦準備制度理事会（FRB）のケビン・ウォーシュ議長による5月28日のジャクソンホール講演後に小幅下落したものの、8月を通じて堅調な上昇を維持した。金価格は7月16日の1オンス約3,992ドルから、24日には日中高値の約4,712.8ドルまで上昇し、1か月で約18％上昇した。 世界の大手

8月31日正午の取引終了時点で、中国の商品先物は幅広く上昇した。SC原油は7％超、液化石油ガス（LPG）と原料炭は6％超上昇した。メタノール、プロピレン、ポリ塩化ビニル（PVC）、エチレングリコール（EG）、ボトルフレークはいずれも6％のストップ高となった。 下落銘柄では、上海金と上海銀が3％超下落し、プラチナは2％超下落した。ポリシリコン、綿糸、上海ニッケル、菜種ミールは1％近く下落した。

Investing.comによると、8月28日、COMEXの金先物は1オンス当たり4,502.09ドルで取引を終え、米国の財政政策の変化に伴う通貨をめぐる不確実性の高まりを背景に、月間で約18%上昇した。9月渡しの銀先物は1オンス当たり68.73ドルに達し、前月比16.9%上昇した一方、ロンドン金属取引所の銅現物価格は8月28日、AIデータセンター向けの電力インフラ投資の拡大などに支えられ、1トン当たり14,300ドル近辺の過去最高値まで上昇した。

ゴールドマン・サックスによると、8月19日、米財務省は長期債の買い戻しプログラムを倍増し、40億ドルとした。金トレーダーはこれに反応し、オプション戦略を通じて強気のポジションを増やした結果、金価格は5日間で7％超上昇し、1オンス当たり4,700ドル近くまで急騰した。財務省の介入は、市場機能を円滑化し、長期利回りへの圧力を軽減することを目的としている。しかし、市場参加者は買い戻しの拡大を、根底にある財政リスクが依然として高い水準にあることを示すシグナルと受け止めた。ゴールドマン・サックスは金のコールオプション需要の高まりを指摘し、それを「価格増幅器」と表現した。これは、上昇の勢いを自己強化的に生み出す可能性がある。世界の中央銀行は、2026年第2四半期だけで289トンの金を購入しており、これはドルへのエクスポージャーを減らす方向へ、外貨準備の運用が構造的に転換していることを反映している。

米国財務省は8月19日、債券買い戻しプログラムを40億ドルに倍増し、長期債を対象とすることで市場機能を円滑化するとともに、長期金利への上昇圧力を緩和する方針を示した。この発表を受け、金価格は5日間で7％超急騰し、トレーダーが複雑なオプション戦略を通じて強気のポジションを積み上げる中、1オンス当たり4,700ドル近くまで上昇した。この介入は、米国の政府債務が40兆ドルに近づき、年間財政赤字が常態化する中、ソブリン債務リスクを管理しようとする取り組みを反映している。 金オプション市場、上昇相場への確信は分かれる ゴールドマン・サックスは、金のコールオプションに対する需要が顕著に増加していると指摘し、これを自己強化的な上昇の勢いを生み出し得る「価格の増幅装置」と表現した。特に注目を集めた取引の一つは、GLDの9月18日満期のコール・スプレッドで、5,800万ドルの受取超過となった。この取引は、金価格が現在の水準付近で落ち着くか、上昇が一服する可能性に賭ける弱気の構造を示している。より高い権利行使価格に建玉が集中しているため、ガンマスクイーズが発生する可能性がある。これは、急速な価格上昇により

Yonhap Infomaxによると、韓国投資公社（KIC）は8月28日、地政学的分断と市場のボラティリティが進む中での資産配分戦略を議論するため、第55回海外投資協議会を開催した。韓国内の公的基金から約20の機関投資家が参加した。Fidelity Internationalのマルチアセット部門グローバル責任者であるマシュー・クワイフ氏は、グローバル市場が地政学的分断の局面に入ったと述べた。貿易や技術をめぐる対立が激化し、各国が相互依存よりも自立とサプライチェーンの掌握を優先しているという。同氏は、予測困難な供給ショックや国ごとに異なる景気循環により市場のボラティリティが高まっており、従来の株式・債券による分散戦略を見直す必要があると指摘した。 クワイフ氏は、地域、セクター、投資スタイルをまたいで投資対象を拡大するとともに、アクティブ運用や為替ヘッジ戦略、金や高品質債券など、リスク・リターン特性の異なる資産を活用することを推奨した。また、AIの普及に伴う潜在的なリスクとして、エネルギー需要の増加や地政学的緊張も挙げた。

Jin10 Dataによると、8月31日時点で、中国国内の複数ブランドの金製品価格は先週金曜日と比べてほぼ横ばいとなった。周大福と周生生は純金製品の価格を1グラム当たり1,348元、老鳳祥は1グラム当たり1,342元と発表し、前週比で6元下落した。

市場報道によれば、米財務省が8月19日に長期国債の買い戻しプログラムを40億ドルに倍増すると発表したことを受け、金トレーダーはオプション戦略を通じて強気ポジションを拡大した。発表後の5日間で金価格は7％超急騰し、1オンス当たり4,700ドル近くまで上昇した。ゴールドマン・サックスは、金のコールオプションに対する需要が顕著に増加したと指摘し、これを自己強化的な上昇モメンタムを生み出し得る「価格増幅装置」と表現した。財務省によるこの措置は、投資家が政府債務の持続可能性を懸念していることを示唆しており、一部の市場参加者は、この動きを水面下にあるより深刻な財政上の課題の表れと解釈している。

広東証券によると、COMEX金先物は8月28日の夜間取引で3.43％下落し、1トロイオンス当たり4,504.1ドルで取引を終えた。一方、上海先物取引所の金先物は2.65％下落し、1グラム当たり967.38元となった。売りが広がった背景には、連邦準備制度理事会（FRB）のパウエル議長がジャクソンホール会議でインフレ抑制に向けたタカ派的な姿勢を示す可能性への懸念があり、9月の利上げ観測が市場で再評価される可能性がある。米国の消費者信頼感も悪化しており、コンファレンス・ボードの指数は8月に89.4へ低下し、7カ月ぶりの低水準となった。

Bitgetによると、8月31日の金現物価格は日中に1％下落し、1オンス当たり4,407.49ドルで取引されている。

Jin10によると、8月31日の早朝取引で上海金は1グラム当たり956.84元で取引され、国際金現物価格の1グラム当たり956.74元を0.1元上回った。

本日、スポット金価格は1オンス当たり4,430ドルを下回り、日中の下落率は0.56％となった。

ゴールドマン・サックスと米財務省の公式発表によると、米財務省は8月19日、長期債の買い戻しプログラムを倍増し、規模を40億ドルに引き上げた。これを受け、金市場は大きく上昇した。発表から5日間で金価格は7％超急騰し、投資家がこの措置を、政府債務への根強い懸念を示すシグナルと受け止めたことで、現物価格は1オンス当たり4,700ドル近くまで上昇した。 中央銀行による買い入れも上昇を後押ししている。2026年第2四半期だけで、世界の中央銀行は金保有量を289トン積み増した。これは、ドルへのエクスポージャーを減らすため、準備資産の運用担当者がポートフォリオを構築する方法に構造的な変化が生じていることを示している。金価格は2025年を通じて60％超上昇し、1979年以来最大の年間上昇率となった。

前セントルイス連銀総裁のジェームズ・ブラード（Jim Bullard）は8月29日のインタビューで、FOMC内部の9月会合での利上げをめぐる見方は「ほぼ完全に五分五分」で、おおむね「10対9」の分裂状態にあると推計した。ブラードは、金価格の上昇は市場がFRBの信認を測る「評価表」だとし、外国中央銀行は合計で10億オンスを超える金を保有しており、これらの中央銀行はビットコインよりも現物の金を好んでいると強調した。 FOMC内部の分裂を示す現在の投票記録 公開された投票記録によると、FRBは7月29日のFOMCで9対3で政策金利の据え置きを決定し、5回連続で政策変更を見送った。クリーブランド連銀総裁のBeth Hammack、ダラス連銀総裁のLorie Logan、ミネアポリス連銀総裁のNeel Kashkariはいずれも利上げに賛成票を投じた。カンザスシティー連銀総裁のJeff Schmidも今週、同じ陣営に加わる可能性を示唆した。 ブラードは、公開投票の結果だけでは委員会内部の実際の意見の分布を完全には反映できないと指摘した。ブラードは2008年から2023年までセントルイス連銀総裁を

8月31日、北京時間9時30分時点で、ニューヨーク金先物は0.24％、銀先物は0.33％、銅先物は0.86％下落した。

Gateの最新の市場データによると、金価格は本日（8月31日）、1オンス当たり4,456.3ドルまで上昇し、日中で0.53%高となりました。銀は1オンス当たり66.414ドルまで上昇し、同期間で0.83%高となりました。WTI原油は0.69%下落して1バレル当たり84.89ドルとなり、ブレント原油は0.39%下落して1バレル当たり90.91ドルとなりました。

8月31日、上海黄金取引所によると、早朝の取引で金T+D先物は2.69％下落し、1グラム当たり964.0元となった。一方、銀T+D先物は3.95％下落し、1キログラム当たり16,177元となった。

中国の商品先物は8月31日朝、まちまちな動きで始まったものの、大半の銘柄が上昇した。SC原油は4％超急騰し、LPG、パラジウム、PVC、コークス炭はいずれも3％超上昇した。炭酸リチウム、ガラス、低硫黄燃料油、アルミナ、ソーダ灰もそれぞれ2％超上昇した。一方、上海銀は3％超下落し、上海金は2％超下落した。バルチック海運取引所のコンテナ運賃も2％近く下落し、スズ、ニッケル、ポリシリコンはいずれも1％超下落した。

北京時間8月31日午前8時30分時点で、早朝の取引では現物プラチナは0.21％上昇した一方、現物パラジウムは0.27％下落した。