DXYと外国為替

Jin10 Dataによると、韓国ウォンは7月6日、24時間取引の初日に米ドルに対して小幅に上昇した。政府による24時間取引の実施は、外国人投資家の市場アクセスを改善し、韓国のMSCI先進国市場指数への組み入れを支援するための重要な取り組みである。韓国の財政次官Moon Ji-sungは金曜日、規制当局は月曜日の正式な開始前に夜間取引セッションを監視すると述べた。

CME FedWatchによると、7月6日時点で、FRBが7月に金利を据え置く確率は77%、25ベーシスポイントの利上げを行う確率は23%です。 9月に関しては、FRBは金利を据え置く確率が41.9%、累積で25ベーシスポイントの利上げを行う確率が47.6%、累積で50ベーシスポイントの利上げを行う確率が10.5%となっています。

韓国金融監督院（FSS）は6日、低リスク商品として販売された債券を購入して損失を被った投資家からの継続的な紛争申し立てに対応し、債券投資家向けに6つの重要な注意点を発表した。同院は、第5～第6リスク階層（低リスク～非常に低リスク）に分類される国債であっても、市場金利が上昇した場合に満期前に売却すると大きな損失が生じる可能性があると強調した。FSSは、販売担当者が債券の安全性を強調しながら価格変動リスクを十分に説明しなかったケースが紛争に頻繁に関与していると指摘し、その中には70歳の投資家に対して年齢に関連した不適合性にもかかわらず30年物国債を推奨した事例も含まれていると述べた。 FSS、低リスク債券が市場価格損失に直面すると警告 FSSは、国債は発行体のデフォルトによる信用リスクは低いものの、金利上昇環境下で満期前に売却すると市場価格が大幅に下落する可能性があると述べた。同院は具体的な計算例を示した：額面1万ウォン、クーポン金利3%の30年物国債は、市場金利が100ベーシスポイント（1bp＝0.01パーセントポイント）上昇すると8,271ウォンまで下落し、約17%の損失となる。これに

韓国の証券アナリストによると、外国人投資家は年初来で約150兆ウォン（約1200億ドル）相当の韓国株を売却し、記録的な「売り韓国」トレンドとなっている。しかし、アナリストはこれを市場からの根本的な撤退ではなく、パッシブファンドのリバランスによるものと分析している。 証券会社は、外国人資金の再流入につながる4つの潜在的な触媒を特定した：韓国市場の他国指数に対する相対パフォーマンス、半導体の収益品質とバリュエーションの見直し、ウォン・ドル為替レートの1,550ウォン以上の安定化、そして7月下旬から始まる米国ビッグテックの決算シーズンからのポジティブな勢いである。

韓国の国債発行は超長期債に大きく依存しており、20年超の債券が全体の発行残高の34%を占めている。これはE-Dailyが依頼したS&Pグローバル・レーティングのデータによる。この割合は米国の9%の約4倍であり、一方、韓国の短期債（3ヶ月〜1年）の発行はわずか7%であるのに対し、米国では29%となっている。両国の中央銀行が利上げの可能性に直面する中、この乖離は政府の長期金利負担と借り換え圧力に対する懸念を高めている。韓国の長期債カテゴリーの中では、30年債が発行の30%を占め、これらの利回りは今期初めに4.4%を超えており、韓国金融投資協会が2012年に金利の追跡を開始して以来の最高水準となっている。 韓国の債券年限構成、米国データと対照的 S&Pグローバル・レーティングがE-Dailyに提供したデータによると、韓国の20年超の債券発行は34%で、主要経済国の中で最も高く、米国の9%の約4倍である。韓国の短期債（3ヶ月〜1年）の発行は全体の7%であるのに対し、米国はこの年限帯に29%を割り当てている。韓国の長期債構成では、30年債が発行の30%を占めている。韓国は長期資金調達に重点を置く

7月5日のe-Daily報道によると、S&Pのデータに基づけば、韓国の残存期間20年超の国債は発行残高の34%を占め、米国の9%の3.5倍以上に達する。3ヶ月から1年以内に満期を迎える国債は発行残高の7%にすぎず、米国の29%と対照的だ。中央銀行が利上げサイクルに入る中、韓国が超長期債に大きく依存することは、政府の将来の利払い費増加リスクを高めている。財務省は、市場環境を考慮し、超長期債の発行比率を30～35%のレンジの下限である30%に調整する方針だと表明した。

サムスン電子は7月7日に2026年第2四半期の暫定業績を発表する予定で、アナリストは世界のメモリ半導体スーパーサイクルに牽引された同社の記録的な第1四半期の業績に続き、売上高が170兆ウォンを超え、営業利益が87～90兆ウォンに達すると予測している。 SKハイニックスの米国預託証券（ADR）は現地時間7月10日にナスダックでの取引を開始し、AI半導体需要の急増の中、高帯域幅メモリ（HBM）チップの生産能力拡大を目指す同社の米国市場参入を示すものとなる。 韓国の外国為替市場は、6月29日に開始された試行期間を経て7月6日に正式に24時間取引を開始した。これは、夜間の流動性の制限やオフショアウォン決済の制限に関する懸念に対処することで、MSCI先進国市場指数への組み入れ要件を満たすための政府の広範な取り組みの一環である。 サムスン電子、第2四半期の営業利益は90兆ウォン近くに サムスン電子は7月7日に第2四半期の連結暫定業績を発表する。同社は第1四半期に売上高133兆ウォン（前年同期比68.06%増）、営業利益57.2兆ウォン（同755.01%増）という記録的な業績を達成した。証券会社は、

ロイターの調査によると、調査対象となった28人のエコノミストのうち22人が、ニュージーランド準備銀行が7月8日に25ベーシスポイントの利上げを行い、公式キャッシュレートを2.50%にすると予想している。

シティリサーチが7月2日に発表したところによると、米国の経済データは利上げの正当性が消滅したことを示している。6月の非農業部門雇用者数はわずか57,000人の増加にとどまり、予想を大幅に下回り、前月分は74,000人下方修正された。3か月平均は以前の180,000人超から月約111,000人に減少した。 インフレ圧力は複数のチャネルで緩和している。石油価格は紛争前の水準に戻り、7月のCPIとPCEデータは前月比で低下すると予想され、住宅賃貸料も引き続き落ち着いている。シティは、連邦準備制度理事会（FRB）が7月と9月のFOMC会合で金利を据え置き、その後10月28日に25ベーシスポイントの利下げを行い、12月に2回目の25ベーシスポイントの利下げを行うという基本シナリオ予想を維持している。

ブラジル中央銀行は水曜日、決議第580/2026号により、仮想資産サービスプロバイダー（VASP）をタイプ3の事業体に分類し、伝統的な証券ブローカーと同じ資本要件とリスク管理要件を課した。OKXは、2026年6月24日にベネズエラで発生した双子地震（死者2,000人以上）を受け、ラ・グアイラの認証を受けた居住者に対し20 USDTのエアドロップを発表した。ボリビア経済省は6月26日、決議第245号を発表し、15年にわたる固定為替レートを放棄してボリビアーノを変動相場制とし、月曜日に1ドル＝9.73ボリビアーノで取引を開始した。これは従来の6.96レートから約40％の実質的な切り下げを意味する。ブラジルの規制措置は、同様のリスクを扱う金融仲介機関全体に統一的な健全性基準を適用するという中央銀行の意図に基づく。ボリビアの政策転換は、2005年以降の石油輸出収入の減少に対応したものであり、石油収入は2011年11月に確立された固定相場制を支えてきたが、現在は深刻なドル不足を引き起こしている。これらの動きは、ラテンアメリカにおける暗号資産規制と経済危機管理へのアプローチの進化を示しており、政府

ドイツ財務省当局者によると、ドイツは2027年の新規借入純額を1180億ユーロ（約1350億ドル）に増やす計画で、これは4月の予測から約7％増加する。この増加は、税収が予想を下回ったこと、金利上昇による利払い費の増加、および連邦雇用庁の失業給付金のための追加資金需要を反映している。 メルツ首相とクリンゲバイル財務大臣は、年金、医療、税制を対象とする改革パッケージを発表した。内閣は月曜日に改革計画と2027年予算を承認する見込みである。

根据香港财政司司长陈茂波于7月5日的说法，全球超过70%的离岸人民币结算和支付是通过香港完成的。当地银行间人民币结算金额已超过41万亿元人民币，日均约2万亿元人民币。香港金融管理局已推出人民币流动性安排机制，以降低银行获取人民币资金成本，并支持贸易融资和企业运营。

市場報告によると、ドイツは2027年の新規純借入を1180億ユーロに増やす計画であり、これは4月の予測から約7％の増加に相当する。

韓国ウォンは、半導体輸出の好調と経常黒字の記録にもかかわらず、対ドルで急落し、トルコリラに次いでG20諸国の中で2番目に弱い通貨となった。これは、ハンファ投資証券の研究者イム・ヘユン氏が7月3日に発表したレポートでの分析による。 ウォン/ドル為替レートは1ドル約1450ウォンから1550ウォン超に上昇したが、同国の1～4月の貿易黒字は前年同期比240%増の1081億ドルに急増した。 このパラドックスは企業と個人の行動に起因する。企業はドル収入を海外子会社に留保し、還流させない。一方、居住者は外貨預金を保有し、ウォンに換算しない。これにより、強力な輸出ファンダメンタルズにもかかわらず、外国為替市場で需給バランスが崩れている。 韓国、史上最大の経常黒字を記録 韓国の経常黒字は昨年、記録的な1231億ドルに達し、経常収支と金融収支の純資産はともに過去最高を記録した。 1～4月の貿易黒字だけでも1081億ドルに達し、前年同期比240%の増加となった。 半導体輸出の好調を背景に、経常黒字が通年で3000億ドルを超える可能性があるとの予測もある。 金融収支の純資産（海外への国内投資から韓国への外国

今週（7月6〜10日）のニューヨーク債券市場は、7月8日に公表予定の6月連邦公開市場委員会（FOMC）議事録に焦点が当たる。市場参加者は利上げ時期の手がかりを模索しており、コンセンサス予想は年内1回の利上げを依然として示している。ケビン・ウォッシュFRB議長は先月のFOMCでフォワードガイダンスを廃止し、今後の政策方向性に関するヒントを残さなかった。6月FOMCのドットプロットでは、18人の当局者のうち9人が年内の利上げを予想しており、フォワードガイダンスがなくなったことで、早ければ今月の会合（7月28〜29日）で利上げ提案が浮上する可能性がある。 6月の非農業部門雇用者数は5万7000人増と市場予想を下回り、今月の利上げはないとの安心感が広がった。しかし、5万7000人という数字自体は必ずしも弱いわけではない。一般的なコンセンサスは、ドナルド・トランプ大統領の厳格な移民取り締まり政策により、安定した失業率を維持するために必要な月間雇用創出数である「損益分岐点の雇用水準」が過去から大幅に低下しているというものだ。 先週の米国債利回り、カーブ全体で上昇 聯合インフォマックスの海外金利デー

聯合インフォマックス(Yonhapinfomax)によると、米国10年国債利回りは先週（7月2日）に11.5ベーシスポイント上昇し4.487%となり、4週間ぶりの上昇となった。 2年国債利回りは4.7ベーシスポイント上昇し4.141%となった一方、30年国債利回りは12.3ベーシスポイント急上昇し4.989%となった。 10年-2年スプレッドは6.8ベーシスポイント拡大し34.6ベーシスポイントとなり、2週連続の拡大となった。 市場参加者は、連邦準備制度理事会（FRB）のFOMC議事録（7月8日公表予定）を、潜在的な利上げに関するシグナルを求めて注視している。

聯合インフォマックスによると、米ドル指数は今週0.49%下落して100.872となり、6月の弱い非農業部門雇用者数（5万7000人増）が連邦準備制度理事会（FRB）の近時の利上げ期待を弱めたことから、3週間ぶりの低水準を記録した。 ドルは主要通貨に対して弱含み、USD/JPYは0.23%下落して161.383円、EUR/USDは0.45%上昇して1.14370ドルとなった。一方、ニュージーランド準備銀行は7月8日の政策会合で利上げサイクルを開始すると予想されている。

ニュースィスによると、韓国のウォン・ドル為替レートは2026年上半期に1ドルあたり1484.6ウォンを平均し、アジア通貨危機時の1998年第1四半期以来の最高水準を記録した。当局の介入努力にもかかわらず、為替レートは依然として高いまま推移しており、外国人投資家による継続的な売り越し圧力が緩和の兆しを見せていない。

ソウルの外国為替市場は6日から24時間取引システムへ移行する。取引時間の拡大により、外国人資金流入の増加と為替レートの安定化への期待が高まる一方、流動性が薄い初期段階では小幅な変動要因でウォンが乱高下する懸念も生じている。最近のウォンの日々の変動幅は14.54ウォンに達し、金融危機以来最大の変動率となった。取引時間延長の開始に伴い、市場の警戒感が強まっている。 市場参加者、取引時間拡大に二重の期待と懸念を示す 24時間ウォン・ドル取引への移行は市場に複雑な期待と懸念を生んでいる。取引時間の拡大により外国人資金流入が促進され、為替レートの安定に寄与する可能性があるとの期待がある。同時に、移行期間中は初期の流動性が薄い状況により、小幅な市場変動要因でウォンが大きく変動する懸念も浮上している。 ウォン変動率、金融危機以来の日次変動幅14.54ウォンに達する ウォンの日々の変動幅は14.54ウォンに達し、金融危機以来最も大きな日中変動幅を記録した。この歴史的な変動率により、24時間取引システム開始に向けて市場の関心が高まっている。ウォン・ドル取引時間は6日から延長される。 FAQ ソウルの24

ソウル債券市場は7月6日～10日の週に変動が見込まれており、投資家は国内株式市場の動向とドル・ウォン相場を注視している。この見通しは、KOSPIのボラティリティが強まり株式が大幅に調整する局面で債券が強さを示してきた最近のパターンを反映している。ドル・ウォン相場は先週末にかけて1,550ウォン台から1,530ウォン前後に下落したものの、高めの為替レートは引き続き債券市場にとってマイナス要因として作用している。7月6日から、ソウル外国為替市場は午前6時から翌日午前6時までの24時間営業となり、市場参加者はオフショアNDF取引が時間とともにオンショア市場に流入するかどうかを注視している。 ソウル債券市場、株式変動と為替動向に連動 債券市場は、本格的な利上げ開始となる韓国銀行（BOK）金融通貨委員会会合を10日後に控え、慎重姿勢を維持すると見られる。最近の取引では、KOSPIのボラティリティが高まり株式市場が大幅に修正される局面で債券が強さを増しており、市場観測筋が最近のセッションで指摘するリスク回避パターンを形成している。 ドル・ウォン相場は最近下落したものの引き続き主要な注目点である。高