DXYと外国為替

投資銀行業界によると、ウリ金融グループの完全子会社であるWoori Finance F&Iは、9月1日に実施した1兆5,000億ウォン規模の社債発行に向けた需要予測で、9兆5,200億ウォンの注文を確保した。応募倍率は6倍を超えた。注文額は3つのトランシェに分かれ、1年6カ月債（発行額2,000億ウォン）に1,280億ウォン、2年債（発行額7,000億ウォン）に3,800億ウォン、3年債（発行額6,000億ウォン）に4,440億ウォンが配分された。加重平均クーポンは、満期に応じてベンチマーク金利を3～12ベーシス・ポイント下回った。

Jin10 Futuresによると、9月1日午後4時時点で、CFETS-NEXの市場全体の人民元資金調達センチメント指数は46となり、午後2時30分時点から1ポイント低下した。大手銀行、中堅銀行、ノンバンク機関のセンチメント指数はそれぞれ45、47、45で、いずれも1ポイント低下した。同指数は0～100の範囲で、50が均衡を示し、50を上回ると資金調達の緊張を示す。

Odailyによると、Gateのデータでは、USD/JPYは本日160.0を上抜けて160.002に達し、24時間で0.2%上昇した。

Jin10によると、1年物CNH HIBORは9月1日に1.67061％まで上昇し、8月19日以来の最高水準となった。オフショア人民元の香港銀行間取引金利（HIBOR）は、ほとんどの期間で上昇した一方、翌日物HIBORは1.38152％で横ばい、1週間物HIBORは1.40364％へ小幅下落し、2週間物HIBORは1.43788％へ上昇した。

韓国国債利回りは9月1日に急上昇し、ソウル市場の取引時間中、指標となる30年債利回りは一時14.8ベーシスポイント上昇した。この急激な売りは、3つの要因が重なったことによるものだ。すなわち、来年度予算案での債券発行削減額が予想を下回ったこと、日本と米国が主導する世界的な金利上昇、そして予定されている30年債入札を前にした供給圧力である。市場参加者は、財政健全化の縮小、海外金利の上昇圧力、国内のポジション調整が重なり、韓国の超長期国債のボラティリティが高まったと指摘した。 予算案、発行額を2.9兆ウォン削減 9月1日に発表された政府の予算案では、来年度の韓国国庫債（KTB）発行総額が2.9兆ウォン減少することが明らかになった。この削減幅は市場予想を下回り、一部の市場参加者は10兆ウォンを超える削減を予想していた。純新規発行は減少するものの、借換債の発行規模が大きく、削減幅は限定的となった。 世界的な金利上昇が韓国国債を圧迫 9月1日、国際債券市場では広範な売り圧力が生じ、韓国国債の下落に拍車をかけた。日本の10年国債利回りは3.00%で取引され、前営業日から5ベーシスポイント超上昇し、1

iM証券のアナリスト、Kim Myung-shil氏によると、韓国政府は9月1日、2027年の国債純発行額が96.3兆ウォンとなり、2026年比で13.1兆ウォン減少する見通しを示した。国債の総発行額は222.8兆ウォンと予想され、減少幅はわずか2.9兆ウォンにとどまる見通しだ。これは、借換え目的の発行額が110.7兆ウォンまで大幅に増加すると見込まれているためだ。 Kim氏は、市場の関心は実際には12月に発表される詳細な発行計画に移ると指摘した。iM証券は、長期債の発行比率が現行ガイダンスの35％から30％に引き下げられ、長期債の発行額は11.1兆ウォン減少すると予想している。これは、IFRS 17およびK-ICS導入後の構造変化を反映したものであり、保険会社に求められるデュレーションが短期化したことが背景にある。

聯合インフォマックスによると、韓国の債券市場は9月1日に大きく変動し、30年国債利回りは一時、14.8ベーシスポイント急上昇した。債券価格が急落した背景には、来年度予算案の発表、世界的な長期金利の上昇、30年国債入札を控えた需給面の圧力という3つの要因があった。一方、日本の10年国債利回りは3.00％に達し、1996年以来の高水準となった。

ドイツ銀行リサーチのアナリスト、Luke Templeman氏は8月31日、米国の政府債務は短期的な金利政策の決定よりも大きな構造的リスクをもたらしていると述べた。米議会予算局（CBO）は、米国の政府債務残高の対GDP比が現在のおよそ100％から2036年までに120％へ上昇すると予測している。Templeman氏は、市場が米連邦準備制度理事会（FRB）の政策シグナルに注目する一方で、FRB議長のKevin Warsh氏が示した「最も重要なのはトレンドだ」という見解が指す真の懸念は、政府債務の長期的な軌道だと述べた。また、外部ショックによって投資家主導の債券売りが引き起こされた場合、債務リスクが市場や経済に重大な損害を与える可能性があると警告した。

英国30年国債利回りは9月1日、9ベーシスポイント上昇して5.88%となり、1998年3月以来の高水準を記録した。

ECB理事会メンバーのコッハー氏は最近、公式声明によると、ユーロ圏におけるインフレリスクが高まっていると警告した。同氏は、短期的には物価上昇圧力に上振れリスクがあることを強調した。

Jin10によると、9月1日、BarclaysのエコノミストであるBum Ki Son氏は、最近の韓国ウォンの急激な上昇により、韓国の有利な貿易環境が弱まり、輸出企業が圧迫される可能性があると述べた。利益率の低い非テクノロジー企業は、為替変動による影響をより大きく受ける。米ドルは過去1カ月間に韓国ウォンに対して約5％下落し、2025年7月以来の最低水準となる1,370.83に達した。一方、韓国の8月の輸出は、主に半導体出荷に支えられ、引き続き堅調だった。

BlockBeatsによると、9月1日、日本の10年物国債利回りが今世紀に入って初めて3％に達し、1996年以来の最高水準となった。利回りは6ベーシスポイント上昇し、この節目に到達した。この急上昇は、日本銀行が2024年にマイナス金利政策を終了して以降の市場力学の変化を反映している。現在では、国債価格は中央銀行の介入よりも、国内外の投資家の動向にますます左右されるようになっている。

Jin10によると、9月1日時点で大統領選まで8カ月となる中、フランスの資産には政治リスクによる圧力の兆候が表れている。主要な国債リスク指標であるフランス国債とドイツ国債の利回りスプレッドは、2012年の欧州ソブリン債務危機以来の高水準に迫っており、懸念は株式市場や社債市場にも広がっている。フランスは現在、GDP比5％を超える財政赤字、増加する債務返済コスト、低迷する経済成長に直面しており、経済は景気後退の瀬戸際にある。極右のマリーヌ・ルペン氏や極左のジャン＝リュック・メランション氏を含む候補者らは、政府支出の拡大、退職年齢の引き下げ、債務の帳消し、EUへの拠出金削減などの政策を提案している。

Jin10によると、火曜日、世界的な債券市場の売りが進む中でユーロ圏の債券発行が加速し、ドイツ10年物国債（ブンド）利回りは3.34％まで急上昇し、15年ぶりの高水準となった。30年物ブンド利回りも3.83％まで上昇し、重要なインフレ指標の発表を前に、2011年以来の高水準に達した。

Jin10のデータによると、9月1日、インドのナレンドラ・モディ首相は国民に対し、必要がない限り金を購入しないよう呼びかけた。インドが拡大する貿易赤字と通貨安圧力に直面する中、今年に入って2度目の同様の呼びかけとなる。モディ氏がこの発言をしたのは、政府が金と銀の輸入関税の引き下げを検討しているとの報道が出ている最中だった。これまでの関税引き上げでは、輸入の流入を抑制できなかった。 インドの金輸入は、4月に始まる会計年度の最初の4か月間に前年同期比で32％超増加し、ルピー安圧力をさらに強めた。同国の貿易赤字は7月に約320億ドルへ拡大し、1月以来の最高水準となった。金は依然として石油に次ぐインド第2位の輸入品であり、貿易不均衡の主要因となっている。

Jin10によると、中国外貨取引センターは9月1日、オフショア人民元外国為替業務ガイドラインを発表した。新ガイドラインでは、オフショア人民元の取引時間を毎日北京時間7:00～翌3:00と定め、土曜日、日曜日および中国の祝日は取引を行わないとしている。旧版は改訂版に置き換えられた。

LSEGによると、英国10年国債利回りは9月1日に5.217％へ上昇し、18年ぶりの高水準を記録した。

RBIのデータによると、インド中央銀行のドル・ネットショートポジションは7月に過去最高の1,368億ドルに急増し、前月比335億ドル増となった。この拡大は主に、満期が1年を超える契約の増加によるもので、その残高は642億ドルから915億ドルに拡大した。膨らむショートポジションは、在外インド人（NRI）向けの特別預金制度など、海外資本を呼び込むためのRBIの施策を反映している。

Jin10 Futuresによると、9月1日14:30時点で、CFETS-NEXの市場全体の人民元資金調達センチメント指数は47となり、10:15時点から変わらなかった。3種類の金融機関のセンチメント指数も安定しており、大手銀行は46、中小銀行は48、ノンバンク金融機関は46だった。同指数は0～100の範囲で、50が均衡を示し、50を上回ると資金調達の逼迫を示す。