DXYと外国為替

Yonhap Infomaxによると、韓国銀行の兪相大副総裁による最後の記者会見を控えた市場の警戒感から、8月11日、韓国国債利回りは全ての年限で上昇した。3年物利回りは4.4ベーシスポイント上昇して3.819%、10年物利回りは6.5ベーシスポイント上昇して4.300%、30年物利回りは5.4ベーシスポイント上昇して4.636%となった。

アメリカン・エンタープライズ研究所（AEI）は8月11日、外国中央銀行が米国債の保有を減らし続ける一方、政府が短期債務の発行を拡大し、長期利回りが上昇していることから、米国が債券市場危機に直面する可能性があると警告する報告書を発表した。保守系シンクタンクである同研究所は、「米国財政破綻への道」と題した分析で、あるヘミングウェイ作品の登場人物が破産について「徐々に、そして突然に」起きると表現した言葉を引用し、現在の財政軌道を特徴づけた。議会予算局（CBO）は、米国の財政赤字が今後数年間でGDP比6%を超え、公的債務が早ければ2029年にもGDP比107%に達すると予測している。 議会予算局、2029年までに公的債務がGDP比107%に達すると予測 AEIは、米国の財政赤字が今後数年間でGDP比6%を超えるとする議会予算局の推計を引用した。CBOは、米国の公的債務が早ければ2029年にもGDP比107%に達し、第二次世界大戦末期に見られた水準を上回る可能性があると警告した。この期間、米国政府は年間約2兆ドルの財政赤字に対処する一方、毎年約10兆ドルの満期債務を借り換える必要がある。報告書は

8月11日に発表されたAmerican Enterprise Institute（AEI）の新たな報告書によると、外国中央銀行が米国債の保有を減らし続け、長期利回りが上昇する中、米国債市場には危機の兆候が見られる。30年物米国債利回りは2007年以来の最高水準に達し、10年物利回りは過去1年間で75ベーシスポイント超上昇して約4.65%となった。 AEIは、政府がGDP比6%を超えると見込まれる財政赤字の拡大に直面する中、米国の公的債務が2029年までにGDP比107%に達し、第二次世界大戦後の水準を上回る可能性があるとの予測を引用した。同報告書は、財務省が短期借入や、ヘッジファンドやマネー・マーケット・ファンドなどの高リスクな債券投資家への依存を強めていることへの懸念を強調した。これにより、市場がストレスにさらされた際の脆弱性が高まる。

カザフスタン中央銀行は、7月の金および外貨準備高が617240億2,400万ドルとなり、前月比で3.2%増加したと報告しました。

Goldman Sachsのグローバル・バンキングおよびマーケッツ部門の共同責任者であるAshok Varadhan氏は、金利と原油価格をめぐる最近の懸念にもかかわらず、米国株への投資を継続するよう投資家に助言した。最近のGoldman Sachsのポッドキャストで、Varadhan氏は楽観的な見方を示す3つの主な理由を挙げた。連邦準備制度理事会は今年、金利を引き上げないと予想されていること、原油価格は年後半に1バレル70ドルを大幅に下回る可能性があること、そして底堅い米国経済が人工知能主導の生産性向上の恩恵をますます受けることだ。同氏の見通しは、根強いインフレ懸念を背景に、連邦準備制度理事会による再利上げリスクを一部織り込んでいる市場の見方とは対照的だ。7日に発表された雇用統計は市場予想を下回り、投資家は連邦準備制度理事会の利下げ見通しを修正した。CME FedWatchでは、9月の利下げ確率は約50%、10月は63%となっている。 Varadhan氏、米国株の見通しを支える3つの要因を指摘 Varadhan氏は、3つの中核的な要因に基づき、市場に対する前向きな見方を維持した。同氏は

火曜日のオフショア人民元銀行間提示金利によると、翌日物CNH HIBORは8ベーシスポイント上昇し、1.42311%と7月22日以来の高水準となった。1週間物HIBORは1.42303%に小幅上昇し、2週間物HIBORは1.43606%に上昇した一方、1年物HIBORは1.70273%に小幅低下した。また、香港金融管理局の1日当たり300億元のレポ取引ファシリティは、半分を超えて利用されている。

フィリピン・ペソは8月11日、1 USD = 61.066 PHPまで下落し、8月4日以来の最低水準を記録した。地域市場が圧力にさらされる中、通貨は下落基調を続けた。

翌日物SHIBOR（上海銀行間取引金利）は8月11日に1.3580%となり、1.9ベーシスポイント低下した。7日物SHIBORは0.6ベーシスポイント低下して1.3940%となった一方、3カ月物SHIBORは1.4300%で横ばいとなった。

8月11日のソウル外国為替市場のデータによると、米国の7月消費者物価指数（CPI）発表を控えて海外勢の売り圧力が強まったため、ドル／ウォン相場は4ウォン下落し、1,414.40ウォンとなった。市場では予想を下回るCPIデータへの期待が高まり、韓国ウォンが上昇した。これにより、米連邦準備制度理事会（FRB）が追加利上げを実施する可能性は低下するとの見方が広がった。海外トレーダーは取引時間中に米ドル先物を約36,000枚売却した。

日本の時事通信によると、事情に詳しい関係筋の話として、日本銀行はインフレリスクに対応するため、9月17～18日に予定されている金融政策決定会合で利上げを検討する可能性がある。

iM証券のパク・サンヒョン氏によると、米国と日本の当局が協調介入したにもかかわらず、ドル円相場は8月11日午前10時45分現在、1ドル＝159.08円まで反発した。7月下旬に一時164円近くまで急騰した後、8月3日に中央銀行が共同措置を講じたことで155円台半ばまで下落したが、その後は反転している。 この反転の背景には、ホルムズ海峡をめぐる米国とイランの緊張を受けた原油価格の上昇がある。WTI原油先物は5.1％上昇して1バレル＝80ドルを上回り、ブレント原油も5.0％上昇して87.72ドルとなった。アナリストらは、高市政権による過去最大規模の予算が国債発行の拡大を通じて長期金利の上昇を招く可能性があり、日本の財政懸念も円の重しになっていると指摘している。

Scotiabankによると、オーストラリア準備銀行は8月11日に政策金利を4.35%で据え置くと予想されており、オーバーナイト・インデックス・スワップの価格は利上げの可能性がほぼゼロであることを示している。トリム平均CPIデータは予想を下回ったものの、Scotiabankは、原油価格の高止まりがインフレ見通しに対する持続的な上振れリスクであることを理由に、RBAはインフレ予測を大幅に下方修正することに抵抗すると予想している。

Jin10 Futuresによると、中国のCFETS人民元資金調達センチメント指数は、8月11日午前10時15分時点で50となり、08:45時点から1ポイント低下した。機関タイプ別では、大手銀行が49（1ポイント低下）、中小銀行が51（1ポイント低下）、ノンバンク機関が49（1ポイント低下）となった。同指数は0～100の範囲で、50が均衡を示し、50を上回ると流動性環境の引き締まりを示す。

韓国政府と韓国銀行は、韓米戦略投資公社が計画する米国投資の資金を、ソウルの外国為替市場でドルを直接購入して調達することはないと明らかにした。韓国銀行の高官は聯合インフォマックスに対し、投資資金は別途ドルを購入するのではなく、すでに保有している外貨準備の運用収益の範囲内で執行されると述べた。こうした説明が示されたのは、ドルの供給超過を背景にドル・ウォン相場が最近1,410ウォンを下回り、年初来安値を付けたことで、米国投資の執行が下半期に新たなドル需要を生み出す可能性への懸念が高まっているためだ。 韓国銀行、米国投資向けの現物為替市場での資金調達を否定 韓国銀行の高官は聯合インフォマックスに対し、「米国投資資金は現物為替市場から調達されない」と述べ、「すでに保有している外貨準備の運用収益の範囲内で執行されるものであり、現物為替市場で別途ドルを購入する仕組みではない」と説明した。同高官はさらに、「米国側から投資要請があれば、初回の執行は今年中に行われる見通しだが、年間上限の200億ドルまで執行するのは難しい」と述べた。また、「投資規模と時期はまだ確定していない」と指摘した。 韓米戦略投資公社

8月11日、韓国銀行当局者によると、韓国政府と中央銀行は、下半期の戦略的な米国投資イニシアチブ向けの投資資金を、ソウルの現物外国為替市場から調達しないことを確認した。代わりに、資金はすでに保有している外貨準備の運用収益の範囲内で執行される。韓米戦略投資会社は準備を加速させており、最近では投資案件の発掘と執行に向けて37人の職員を採用した。年間投資上限は200億ドルに設定され、外国為替市場の不安定化が生じた場合には、時期と規模を調整できる規定が設けられている。

Foresight Newsによると、BitMEXの共同創業者であるArthur Hayes氏は、「Yen-quake」と題する記事を発表し、円の再評価と、それが暗号資産市場に及ぼす影響について分析した。Hayes氏は、円は現在過小評価されており、米中両国からの圧力や日本国内の政治的要因を背景に、円高が進む必要があると主張した。同氏は、最も可能性の高い解決策として、日本の財務省が保有する米国債をFIMAレポ・ファシリティを通じて連邦準備制度に担保として差し入れ、ドルと交換したうえで、そのドルを売却して外国為替市場で円を購入する方法を挙げた。この場合、円資金は日本国債や日本株に還流することになる。 Hayes氏は、このアプローチによって連邦準備制度のバランスシートが拡大し、ドルの流動性が増加する一方で、秩序ある円高の進行と円キャリートレードの巻き戻しが可能になると指摘した。また、歴史的に連邦準備制度のバランスシート拡大はBitcoinの上昇と非常に高い相関関係にあると強調し、この戦略が実施されれば、Bitcoinおよび暗号資産市場に流動性面で大きな恩恵をもたらすと予測した。

Jin10によると、オーストラリア準備銀行（RBA）は北京時間8月11日12時30分に政策決定を発表する予定で、ミシェル・ブロック総裁は政策金利を据え置く一方、今後の利上げの可能性は残っていると示唆すると見られている。RBAは、インフレ鈍化の最近の兆候を歓迎する一方、住宅価格下落のペースについて懸念を示す可能性が高い。

ソウルの外国為替ディーラーは、7月のCPI発表を前に市場センチメントが慎重なままであることから、11日のUSD/KRW相場は1,420ウォン近辺で推移すると予想している。双方の強い需給圧力が、方向感のある値動きを抑えている。ホルムズ海峡の再開が遅れているため原油価格は約5％急騰し、USD/JPYは159円台まで反発した。タカ派的な米連邦準備制度理事会（FRB）高官の発言を受け、USD/KRWはやや上向きに傾いているものの、SK Hynix ADRの転換取引や輸出企業の決済取引が上値を抑えている。 原油価格の急騰とUSD/JPYの反発がドル高を支援 ホルムズ海峡の再開が遅れたことで、原油価格は約5％上昇した。同じ期間にUSD/JPYも徐々に159円台まで上昇した。クリーブランド連邦準備銀行のベス・ハマック総裁は前日のYahoo Financeのインタビューで、インフレ率を目標水準に戻すには複数回の利上げが必要だと強調した。これらの要因を受け、USD/KRWはやや上向きの傾向となっている。 SK Hynix ADRの転換取引と輸出決済がUSD/KRWの上値を抑制 取引時間を通じて、SK H

Yonhap Infomaxによると、ソウルの外国為替市場のディーラーは、8月11日のUSD/KRW相場が1,420ウォンを中心としたレンジで推移すると予想している。トレーダーらは、7月の米消費者物価指数（CPI）の発表を控えた慎重なセンチメントに加え、方向感のある値動きを抑える需給の均衡を指摘した。国際原油価格の上昇や円高がドルの小幅な上昇バイアスを支えたほか、米連邦準備制度理事会（FRB）当局者からはタカ派的な発言が相次いだ。クリーブランド連銀のベス・ハマック総裁は、インフレ率を目標水準に戻すには複数回の利上げが必要になると強調した。一方、SKハイニックスADRの転換や輸出企業のヘッジ活動に伴う継続的なドル売り圧力が、上値を抑える可能性がある。USD/KRWの予想レンジは1,412.00～1,428.00ウォンとなっている。

ハンファオーシャンは、以前は10％未満だった通貨ヘッジ比率を6月頃に約70％まで引き上げていたことが、11日に業界関係者への取材で分かった。韓国の造船会社である同社の決定は、先月初めに始まった米ドル・韓国ウォン相場の急落に先立つもので、同社は多額の為替差損を回避することができた。相場は先月初めの1,559ウォンから、最近では1,400ウォン台前半まで下落し、短期間で100ウォン超の下落となった。 ハンファオーシャンの関係者は、海外投資の規模と時期が具体化した昨年末から、同社が段階的に通貨ヘッジを実施し始めたと説明した。6月以降は、新規受注についても体系的にヘッジを実施し、その水準を維持しているという。 ハンファオーシャン、6月にヘッジ比率を70％へ引き上げ 同社によると、ハンファオーシャンの6月末時点の受注残高は337.7億ドルだった。同社の今年上半期の受注額は合計43.5億ドルとなった。 ハンファオーシャンは以前、韓国の大手造船3社の中で最も低い、10％未満のヘッジ比率を維持していた。同社は6月に目標比率を約70％まで引き上げた。この調整には、為替相場がピークに達したとの認識、為替リ