DXYと外国為替

ソウル外国為替市場のUSD-KRW為替レートは、9月28日午前10時53分時点で、前日のソウル市場終値1,357.50ウォンから3.70ウォン上昇し、1,361.20ウォンとなった。この通貨ペアは、米国債利回りの急上昇と休日期間中のドル全面高を背景に、ニューヨーク市場終値の1,357.00ウォンと比べて4.20ウォン上昇した。世界的なドル高の勢いによる強い上昇圧力にもかかわらず、輸出企業による四半期末のヘッジフローがさらなる上昇を抑えた。 ドル高を受け、USD-KRWが日中高値1,362.30ウォンを記録 為替レートは、証券会社を中心としたフィキシング関連のドル買いにより取引開始直後に急上昇したが、その後、高値圏でヘッジフローによる売り圧力に直面した。続いて通貨ペアは午前10時49分、新たな日中高値となる1,362.30ウォンまで上昇した。市場関係者によると、午前9時過ぎには、休日期間中に蓄積された証券会社の注文とフィキシング関連のドル買いがレートを押し上げた。午前9時以降に短期的な高値を付けるこのパターンは、最近のソウル外国為替市場でも繰り返されている。 米国債利回りが20bp急上昇

Yonhap Infomaxによると、9月28日、韓国ウォンは1ドル＝1,361.20ウォンまで下落した。前日のソウル市場終値に比べて3.70ウォン、ニューヨーク市場終値に比べて4.20ウォンのウォン安となった。米国債利回りとドル指数が急上昇したことが背景にある。ウォン・ドル相場は午前の取引中に1,362.30ウォンまで上昇し、日中高値を付けた。 秋夕（チュソク）の連休中、米国債利回りは大幅に上昇した。2年債利回りは10ベーシスポイント、10年債利回りは20ベーシスポイント上昇し、5.2％を上回った。ただし、四半期末を迎えた輸出企業によるドル売り・ウォン買いの実需が、さらなるウォン安を抑えた。韓国銀行は、世界的な債券利回りの上昇や、米国とイランの交渉の可能性を含む地政学的リスクを背景に、国際金融市場の変動性を監視するため、市場状況点検会議を開催した。

海外メディアによると、インドの中央銀行は月曜日（9月28日）、米国とイランの外交協議が行き詰まり、月末の企業資金フローを背景に原油価格が上昇してルピーが圧迫される中、外国為替市場に介入した可能性が高い。ルピーは米ドルに対して95.93で取引されていた。中央銀行の介入により、ルピーは96ルピーの水準を下回って推移した。これは過去2週間にわたって見られたパターンである。複数のベテラントレーダーは、毎日の介入は、中央銀行が通貨の安定した下支え水準を確立することを目指していることを示していると指摘した。

米ドル指数は現在101.12で取引されており、本日の取引中に0.08%上昇しています。

オーストラリア準備銀行（RBA）は、INGの見通しによると、5月29日の政策会合で政策金利を25ベーシスポイント引き上げ、4.6%とする見通しです。オランダの銀行であるINGは、持続的なインフレ圧力と堅調な労働市場を、利上げを支える主な要因として挙げました。オーストラリアの第2四半期GDP成長率と最近のインフレ指標は予想を上回っており、住宅市場に一部冷却の兆候が見られるものの、インフレリスクは依然として高いとINGは警告しています。 ING、堅調な労働市場と高止まりするインフレを利上げ要因として指摘 INGは5月28日のレポートで、オーストラリアの第2四半期GDP成長率と最近のインフレデータが予想を上回り、金融引き締めの継続が必要な状況を生み出していると指摘しました。同銀行は、基調的な物価圧力を測るRBA重視の指標であるトリム平均インフレ率が、8月までの3か月間、前年同月比3.6%を維持し、3か月連続で同じ水準にとどまったと推計しました。 失業率が4.6%に上昇したにもかかわらず、労働市場は依然として堅調です。過去3か月の月平均雇用者数の増加は34,000人に達し、労働参加率は過去最高

Jin10によると、日本の2年物国債利回りは月曜日（9月28日）に1.975％近くまで上昇し、1995年以来の高水準を記録した。投資家が日本銀行による追加利上げへの賭けを強めたことが背景にある。利回りは取引中に4ベーシスポイント上昇した。その他の年限にも売り圧力がかかり、5年物利回りは3ベーシスポイント上昇して2.43％となった。国内外の政策当局者の間で円安への懸念が高まる中、市場参加者は日本銀行による金融引き締めのペースが速まるとの見方をますます織り込んでいる。

INGによると、オーストラリア準備銀行（RBA）は9月29日の政策会合で、政策金利を25ベーシスポイント引き上げ、4.6%とする見通しです。INGは、根強いインフレリスクと底堅い労働市場を利上げの主な理由として挙げました。同行は、オーストラリアの第2四半期のGDP成長率と直近のインフレデータが予想を上回ったと指摘しました。住宅市場には冷え込みの兆候が見られる一方、強い労働需要が引き続き利上げを支えています。米国とイランの緊張を背景とする原油価格の上昇は、さらなるインフレリスクとなります。石油製品の輸入国であるオーストラリアでは、燃料費の上昇が輸送、マイニング、農業のコストを押し上げる可能性があり、原油価格が10%上昇すると、消費者物価インフレ率が0.3ポイント超押し上げられる可能性があります。8月のトリム平均インフレ率は前年同月比3.6%と推定され、3か月連続で同水準となりました。

Jin10によると、9月28日（月）の翌日物CNH HIBOR（香港のオフショア人民元銀行間取引金利）は9ベーシスポイント上昇し、1.37152％となった。これは1週間ぶりの高水準となる。1週間物CNH HIBORも1.42303％まで上昇し、8月28日以来の最高水準に達した。

韓国最大手の商業銀行2行である国民銀行と新韓銀行は、9月下旬時点で年間の債券発行枠を使い切った。国民銀行は9月23日までに11兆ウォンの発行枠を使い切り、新韓銀行は9月28日までに16兆ウォンの上限に達した。急速に発行枠を消化したのは、サムスン電子やSKハイニックスを含む大手半導体企業の預金満期に備え、9月を通じて発行を前倒ししたためだ。両行は10月初旬に金融委員会へ新たな発行届出を提出する予定だ。大量発行の背景には、大口法人預金の引き出しに備え、銀行が流動性カバレッジ比率を維持するという規制要件がある。 国民銀行と新韓銀行、年間発行枠を消化 国民銀行は昨年末、1月2日から12月31日までの間に11兆ウォンの銀行債を発行すると金融委員会に開示した。同銀行は9月だけで総額3.5兆ウォンに上る12回の発行を実施し、9月23日に発行枠の上限に達した。 新韓銀行は、2025年11月7日から2026年11月6日までの期間に16兆ウォンの銀行債を発行すると届け出た。同銀行は9月28日までにこの発行枠を使い切り、9月には2.24兆ウォンを発行した。 半導体企業の預金満期を前に資金を確保しようと商業銀

サウスチャイナ・モーニング・ポストによると、インドネシアの新財務相スハシラ・ナジャラ氏は本日（9月28日）、財政赤字の上限である3％を超えるよう求める声を退け、より高い経済成長を追求するよう与党連合から圧力を受ける中でも、財政規律を堅持する姿勢を改めて示した。 インドネシア経済改革センターのエコノミストらは、来年発行予定の487億ドルの新たな国債のうち、約75％が既存債務の利息支払いだけに充てられることになると指摘し、財政の持続可能性に懸念を示した。

ソ・イルジュン国会議員が金融監督院から提出を受けた資料によると、韓国の大手証券会社10社は2026年上半期、投資家から預かった資金の運用で1兆1,780億ウォンの収益を上げた一方、投資家に還元したのはわずか4,364億ウォン（36.9%）にとどまった。これらの証券会社が提示した預託金金利は平均1.27%で、政策金利の3.00%を大きく下回った。預託金の収益率と信用貸出金利の差は7.98ポイントに達し、大手銀行の預金金利と貸出金利の差である1.298ポイントの約6倍に広がった。

聯合ニュースによると、9月28日朝、韓国国債利回りは、連休中に米国債利回りが急上昇した流れを受けて急騰した。韓国の3年物国債利回りは4.1％を上回り、2022年11月以来の高水準となった。一方、10年物利回りは15ベーシスポイント上昇し、4.542％となった。これに対し、米国債の10年物利回りは2007年6月以来初めて5.2％を超え、30年物利回りも5.5％を上回って、2004年5月以来の高水準となった。 市場アナリストは、利回り上昇の要因について、追加利上げではなく、米国の財政圧力や国債発行をめぐる課題に対する不透明感だと分析した。外国人投資家は韓国国債先物を売り越し、市場への下押し圧力を強めた。

欧州中央銀行（ECB）は過去1年半の間に大幅な人事刷新を経験し、27人で構成される政策委員会に8人の新たなメンバーが加わったほか、7人の中央銀行総裁が交代した。25日（現地時間）に公表されたCommerzbankの報告書が伝えた。CommerzbankのDr. Marco Wagner氏は、「遅くとも来年末までには、ECBは現在とはかなり異なる姿になっている可能性がある」と述べ、よりハト派的な政策姿勢になると予測した。人事変更には、ブルガリアのユーロ圏加盟を受けて1月に同国の中央銀行総裁が政策委員会に加わる予定であることに加え、2027年末までに執行理事会メンバー3人の任期が満了する予定であることも含まれる。ECBのChristine Lagarde総裁と執行理事会メンバーのIsabel Schnabel氏は、任期満了前に退任する可能性がある。 ECBの人事刷新、8人の新メンバー加入と7人の総裁交代を含む ECBでは、過去1年半の間に指導部の構成が大きく入れ替わった。27人の政策委員のうち8人が新たに加わり、7人の中央銀行総裁が交代した。1月には、ブルガリアのユーロ圏加盟を受け、同国の

9月25日のCommerzbankの報告書によると、欧州中央銀行（ECB）では大規模な人事変更が進んでおり、よりハト派的な金融政策姿勢につながる可能性がある。ECBの政策決定者27人のうち8人が過去18カ月間に新たに任命され、各国中央銀行総裁7人が交代した。同行は、2027年末までに、6人いるECB理事会メンバーのうち3人が任期を終えると指摘した。Commerzbankによる政策コミュニケーションのAI支援分析によると、ECB総裁Christine Lagardeの後継候補となり得る元スペイン中央銀行総裁Pablo Hernández de Cosは、他の候補者と比べて比較的ハト派的な政策志向を示している。

韓国の李亨一副首相兼企画財政部長官は28日、財政当局と金融当局の協力を強化するため、韓国銀行の申賢松総裁と会談した。会談は、李氏の副首相就任からわずか6日後に行われたもので、金融市場のボラティリティが高まり、外部の不確実性が増す中、両氏が連携強化の緊急性を重視していたことを示している。両氏は、経済リスク要因に先手を打って対応するため、協力フレームワークを強化することで合意した。会談は、金融市場、債券市場、外国為替市場、不動産市場の相互連関性が高まる中で行われ、マクロ経済指標にとどまらない包括的なモニタリングが必要となっている。 李氏と申氏、韓国銀行で幹部同席のもと会談 李氏は韓国銀行本店を訪問し、申総裁と会談して、両機関の意思疎通と協力を強化する方法について協議した。企画財政部からは、姜基龍次官、文志成国際経済管理官、柳炳熙経済政策局長が出席した。韓国銀行側からは、権敏秀副総裁補、朴鐘佑副総裁補、李東烈調査局長が出席した。 両氏、経済状況を評価し協力で合意 李氏と申氏は、半導体好況に支えられ、輸出や投資を含む経済指標が成長の勢いを強め、好調な傾向を示していると評価した。一方で、主要国の

日本株は9月28日、高く寄り付いた。米国市場の上昇を受け、日経225は午前9時21分時点で前日比621.02ポイント（0.94%）高の66,985.22となった。買いはAIおよび半導体株に集中し、SoftBank Groupとアドバンテストは3%超上昇した。一方、9月28日は、3月期企業の中間配当の権利を確保するための最終取引日でもある。市場の上昇は、ホルムズ海峡の再開をめぐる米国とイランの協議や、7月会合の議事要旨で示された日本銀行による利上げ継続のシグナルを背景としている。 同じ時点で、TOPIXは前日比18.63ポイント（0.45%）高の4,147.22となった。ヨンハプ・インフォマックス・ワールド・ストック・インデックスによる。 AI・半導体株が午前の上昇を主導 9月25日（現地時間）の米国市場の上昇を受け、人工知能および半導体関連株に買いが集まった。米国市場の上昇は、イランの融和的な姿勢を受け、原油価格と米国債利回りが低下したことによるものだった。SoftBank Groupとアドバンテストは寄り付き後に3%超急騰し、東京エレクトロンも上昇した。 9月28日は3月期企業の配当

Yonhap Infomaxによると、韓国の李亨一（Lee Hyung-il）副首相兼企画財政部長官は9月28日、世界的な不確実性の高まりを受けて政策協調を強化するため、韓国銀行の申賢松（Shin Hyun-song）総裁と会談した。両経済当局者は、金融市場の変動や地政学的緊張、世界的な長期金利の上昇などの経済リスクに迅速に対応するため、協力体制を強化することで合意した。李氏は、物価安定、成長、金融安定を目指し、金融政策と財政政策の連携に向けて、より緊密な意思疎通を図ることを提案した。申氏は、最近の利下げが為替レートの安定化や景気に対する信頼感の向上に寄与すると同時に、インフレ圧力の抑制にもつながっていると強調した。

聯合インフォマックスによると、9月28日の韓国の翌日物コールレートは3.048％となり、銀行が四半期末に向けて流動性を調整する中、取引高は約15.3兆ウォンに達した。 短期金融市場では、9月27日時点の準備金余剰は3.56兆ウォン、累積準備金余剰は10.2兆ウォンとなり、システム内に潤沢な流動性があることを示した。月末に向けて資金吸収が小幅に進む中、銀行は引き続きレポ取引に依存するとみられる。

聯合インフォマックスによると、韓国の国債市場では9月28日、利回りが大幅に上昇した。午前9時30分現在、3年物国債の指標利回りは11.5ベーシスポイント上昇して4.11％となった。一方、10年物利回りは16.3ベーシスポイント上昇して4.53％、30年物利回りは14.1ベーシスポイント上昇して4.69％となった。秋夕（チュソク）連休中に米国債の長期債利回りが急上昇したことが、この急騰の要因となった。3年物利回りは取引中に4.116％まで上昇し、2023年10月4日以来の高水準を記録した。

韓国金融委員会によると、Meritz Securitiesは9月28日、ショートターム債券ファイナンス事業の運営承認を取得し、韓国で同事業を営む9社目の企業となった。この承認により、Meritzは自己資本に対するレバレッジ200％の要件に基づき、最大16.7兆ウォンまでの資金を調達できるようになった。これにより、非不動産法人向けファイナンス事業における新たな資金調達チャネルが開かれた。