DXYと外国為替

SMBC日興証券のエコノミストによると、日本銀行は9月の会合で政策金利を1％から1.25％へ引き上げると予想されており、オーバーナイト・インデックス・スワップ市場では、その確率が84％織り込まれている。エコノミストらは、2027年1月と6月にも追加利上げが実施され、政策金利は1.75％に達すると予測している。また、輸入主導のインフレ圧力は2027年夏以降に和らぐと見込まれるため、政策金利が2％まで上昇する可能性は低いと指摘した。この水準は、市場が推計する中立金利を上回っている。

韓国の企画財政部によると、8月21日、政府は、半導体需要の強さを背景に急増している税収の相当部分を「未来対応基金」に振り向ける計画を発表した。同基金は、若者の育成、成長の勢い、地域開発、教育・人材という4つの重点分野に投資する。 この措置により、2027年の国債発行額は大幅に減少すると見込まれている。市場アナリストは、政府支出の合計が800兆～830兆ウォンに達した場合でも、年間の国債発行額は従来予想の207兆～227兆ウォンから約190兆ウォンまで減少する可能性があると推計している。

米国株式市場ニュース：木曜日、S&P 500、Nasdaq Composite、Dow Jones Industrial Averageはいずれも下落して取引を終えた。下落の背景について、情報筋は、Bessentによる一日限りの介入、原油価格の上昇、Walmartの第2四半期決算の市場予想割れ、そして米国債利回りの上昇による圧力を挙げた。本日の株式市場ニュースでは、セクター間の乖離も示され、エネルギー株が上昇する一方、テクノロジー分野ではメモリーストレージ株と光通信関連銘柄がアウトパフォームした。 Walmart、第2四半期決算を発表し株価下落 Walmartは第2四半期決算を発表し、米国の既存店売上高はわずか2.6%の伸びにとどまった。市場予想の3.8%を下回り、6年ぶりの低水準となった。株価は9.15%下落し、情報筋によると、1日としては2022年5月以来最悪のパフォーマンスとなった。 米国の主要3株価指数はいずれも下落して取引を終えた。S&P 500は0.86%下落して7,641.16ポイント、Nasdaq Compositeは1.00%下落して26,067.17ポイント、Dow

華福証券によると、管濤氏が8月21日付で同社のチーフエコノミストに就任した。管氏はこれまで、中国国家外貨管理局の国際収支局長および報道官、中国銀行国際証券のグローバル・チーフエコノミストを務めてきた。専門分野は、マクロ経済政策、国際金融、外国為替管理、クロスボーダー資本フローに及ぶ。

日本の財務省と金融庁は、日本国債（JGB）を購入する個人投資家向けの税制優遇措置を検討しており、2027年度の税制改正に盛り込む方針だと、日経アジアが21日に報じた。これらの優遇措置は、高齢者や現金を保有する人々の資産を投資に振り向ける動きを促し、日本銀行（BOJ）が国債の買い入れを減額する中で、供給過剰を吸収する安定した需要基盤を構築することを目的としている。BOJは、6月の金融政策決定会合で示した方針に基づき、2027年3月まで毎月の国債買い入れ額を四半期ごとに約2,000億円ずつ減らし、2027年4月以降は毎月約2兆円の買い入れを維持する計画だ。 BOJ、2027年3月まで毎月の国債買い入れを減額 日本銀行は、2027年3月まで毎月の国債買い入れ額を四半期ごとに約2,000億円ずつ減らす。計画によると、BOJは2026年7～9月に毎月2兆5,000億円の国債を買い入れ、2027年1～3月には約2兆1,000億円まで減額する。2027年4月以降は、6月の金融政策決定会合で決定したとおり、テーパリングを終了し、毎月約2兆円の買い入れを維持する。 財務省、今月中に税制優遇の要件を最終決

Nikkei Asiaによると、8月21日、日本の財務省と金融庁は、個人投資家による日本国債（JGB）の購入に対する税制優遇措置を検討しており、2027年度税制改正大綱に盛り込む方針だ。この取り組みは、家計部門や現金を潤沢に保有する高齢投資家から安定した需要を取り込むことで、日本銀行（BOJ）によるJGB買い入れの縮小を支援することを目的としている。BOJは2027年3月まで、四半期ごとにJGBの月間買い入れ額を約2,000億円ずつ減らす計画で、2026年7～9月の月2.5兆円から、2027年1～3月には約2.1兆円まで減少させる。2027年4月以降、BOJは買い入れの減額を停止し、月約2兆円の買い入れを維持する。

韓国国債利回りは8月21日午前、長期金利が中期金利を大きく上回って上昇し、イールドカーブがスティープ化する中、上昇した。3年物韓国国債（KTB）のベンチマーク利回りは3.844％で、前日の終値から2.2ベーシスポイント上昇した。一方、10年物利回りは4.6bp上昇して4.368％、30年物利回りは1.8bp上昇して4.690％となった（午前11時14分時点）。利回り上昇の背景には、夜間の米国債市場の軟調さがあった。米財務省による買い戻し拡大の効果が薄れ、米10年国債利回りは6.00bp上昇して4.7070％となった。海外投資家は3年物KTB先物を2,685枚買い越す一方、10年物先物を1,943枚売り越し、満期別に見方が分かれた。同日、韓国銀行の副総裁に就任したクォン・ミンス氏は、金融政策では効果と潜在的な副作用のバランスを取る必要があり、慎重かつ柔軟な意思決定が求められると述べた。 8月21日、韓国国債利回りは全満期で上昇 3年物KTB先物は6ティック下落して103.16、10年物KTB先物は40ティック下落して105.17となった。海外投資家は3年物KTB先物を2,685枚買い越す

8月21日午前11時6分時点で、USD-KRW相場は1,383.30ウォンまで下落した。前日のソウル市場終値である1,392.60ウォンから9.30ウォンの下落で、年初来安値を更新した。下落は、為替先物およびNDF市場で海外勢が積極的に売りを仕掛けたことが主因となった。午前10時28分に付けた日中安値の1,380.50ウォンは、昨年9月18日に取引時間中の相場が1,380.00ウォンとなって以来、約11か月ぶりの低水準となった。 外国人投資家が先物・株式市場でドル売りを主導 外国人投資家によるドル売りは午前の為替先物市場で強まり、USD-KRW相場の急速な下落を招いた。ノンデリバラブル・フォワード（NDF）市場を含むオフショア市場でも、ドル売りの勢いが優勢となった。株式市場では、外国人投資家が2営業日連続で買い越し、合計3,100億ウォン相当の株式を購入した。外国人投資家による株式の継続的な買いが、関連するドル売り観測を通じて為替相場に下押し圧力をかけた。 韓国銀行のクォン副総裁、ファンダメンタルズは相場の下落方向を示していると発言 8月21日に就任した韓国銀行のクォン・ミンス副総裁は

聯合ニュース・インフォマックスによると、米ドル／韓国ウォン相場は8月21日午前の取引で1,380.50ウォンまで下落し、約11か月ぶりの安値を記録した。相場はニューヨーク終値の1,396.00ウォンから12.70ウォン下落した。外国人投資家が先物市場やオフショア市場で積極的にドルを売ったことが下落を主導し、株式市場での3,100億ウォンの買い越しもドルに下落圧力をかけた。

Yonhap Infomaxによると、韓国の指標銀行間取引金利（KORIBOR）は8月21日、全ての期間で上昇した。3カ月物KORIBORは2ベーシスポイント上昇して3.07％となり、1日当たりでは最大の上昇幅を記録した。その他の主要金利も上昇し、1カ月物KORIBORは1ベーシスポイント上昇して2.86％、2カ月物は1ベーシスポイント上昇して2.96％、6カ月物は1ベーシスポイント上昇して3.34％、12カ月物は1ベーシスポイント上昇して3.69％となった。

Daesin Securitiesは8月21日、ドル売りが優勢な市場環境が続く中、年末までにUSD/KRW相場が1ドル＝1,350ウォンまで下落すると予想した。アナリストのイ・ジョンフン氏は、下半期にドルの供給環境が改善することに加え、半導体企業の株主還元策や国内投資向け資金の執行に伴い、追加のドル供給が生じると指摘した。USD/KRW相場は予想より早く、重要な心理的サポートラインである1,400ウォンを下回り、長期トレンドから乖離した。 Daesin Securities、USD/KRW相場のレンジを1,350～1,460ウォンと予想 8月21日に発表したレポートで、イ・ジョンフン氏は「ドルの供給環境が改善する中、下半期にはドル・ウォン相場が下落を試すだろう」と述べた。同氏は、「半導体企業が株主還元策や国内投資向け資金を執行する過程で、追加のドル供給が生じる」と説明した。 同アナリストは、相場について「主要な心理的サポートラインである1,400ウォンを予想より早く下回り、長期トレンドから逸脱した」と指摘した。また、「当面はドル・ウォン相場の上昇期待も鈍化する可能性がある」と評価した。

Daeshin Securitiesのアナリスト、イ・ジョンフン氏は8月21日、ドルの供給環境が改善する中、韓国ウォンは年末までに1ドル＝1,350ウォンまで上昇する可能性があると予測した。同日の為替レートは1ドル＝約1,380ウォンで推移していた。イ氏はウォン高の要因として、株主還元や国内投資を実施する半導体メーカーによるドル売りの増加に加え、外国為替市場の需給環境の改善を挙げた。Daeshin Securitiesは、年末のウォン・ドル為替レートの範囲を1ドル＝1,350～1,460ウォンと予想した。

Jin10によると、上海市の臨港新エリアは8月21日、第15次五カ年発展計画を発表し、2030年までに保税修理・メンテナンスの輸出入額1,000億元、オフショア取引額500億米ドルの達成を目標に掲げた。計画では、オフショア金融の試行事業を推進し、越境データフローに関するネガティブリストと運用ガイドラインを拡充するとともに、世界的な海運ハブへと発展することも強調している。

カナダロイヤル銀行のアジア・マクロ戦略責任者、アッバス・ケシュバニ氏によると、日本のインフレデータは、日本銀行が9月に利上げするとの見方を裏付けている。市場では20ベーシスポイントの利上げが織り込まれているとケシュバニ氏は指摘し、さらに、日本銀行は7月の会合でインフレに対してよりタカ派的な姿勢を示したと付け加えた。中央銀行は、市場を失望させれば円がさらに下落する可能性を認識している。

韓国銀行のクォン・ミンス副総裁は5月21日、最近のドル・ウォン為替レートの下落は主に短期的な資金フローによるものだが、ファンダメンタルズの方向性としては依然として下落基調にあると述べた。クォン氏は韓国銀行の記者室で行われた就任後初の記者会見でこの発言をし、金融政策の意思決定に対する自身のアプローチを説明した。同氏は、金融政策の決定はあらかじめ決められたタカ派・ハト派の立場ではなく、データに基づいて行われ、経済成長、インフレ、金融安定をバランスよく考慮すると強調した。 クォン氏、為替レートのファンダメンタルズは下落基調と評価 クォン氏は「為替レートは当初予想していた通りには動いていない」と述べ、「株式市場が好調で、経常収支も大幅な黒字だったにもかかわらず、短期的なフローが大きく影響した」と指摘した。同氏は、「株式市場が調整局面に入る中で、為替レートの安定にもある程度、短期的なフローが影響した」と評価する一方、「ファンダメンタルズの観点では、基本的に下落方向に動くのが正しい」と強調した。 副総裁は、株式市場の動向や中東情勢を含む外部要因をめぐる不確実性が続いているため、金融政策の判断から為

BlockBeatsによると、BitgetにおけるTradFiデリバティブ契約の8月の累計取引件数は、8月20日時点で1億5,000万件に達し、1日当たりの最高取引件数は1,364万件となった。取引件数の急増は、同プラットフォーム上で株式、外国為替、貴金属、商品など、伝統的金融資産全般への需要が高まっていることを反映している。

聯合インフォマックスによると、8月21日、新たに任命された韓国銀行のクォン・ミンス副総裁は就任後、金融政策のスタンスをあらかじめタカ派またはハト派と決めることはせず、経済指標に基づいて判断すると述べた。 初めてのメディア向け発言で、クォン氏は、ウォン・ドル相場は中期的には基本的に下落すべきだが、最近の動きは短期的な資本フローによるものだと指摘した。また、今後の金利決定では、成長、インフレ、金融安定に関する要因のバランスを取りながら、慎重かつ柔軟に判断すると強調した。

Jin10によると、8月21日の香港オフショア人民元銀行間取引金利（CNH HIBOR）はまちまちな動きとなった。1年物HIBORは1.66758%まで低下し、7月21日以来の最低水準を記録した。翌日物HIBORは4ベーシスポイント低下して1.37417%となった。1週間物HIBORは1.42303%まで低下し、8月13日以来の最低水準に達した。2週間物HIBORは1.43242%まで低下した。

韓国銀行のシン・ヒョンソン総裁は21日、経済・金融当局が開催した市場状況点検会議（F4会合）を欠席した。27日に予定されている金融通貨委員会会合を前に、沈黙期間に入っていたためだ。シン総裁は、就任式の日程と沈黙期間に当たっていることを欠席の理由に挙げ、中央銀行の独立性をめぐる不必要な議論を避ける意図を示した。F4会合は中区の銀行会館で開かれ、ク・ユンチョル副首相兼企画財政部長官が議長を務めた。イ・オクウォン金融委員会委員長、イ・チャンジン金融監督院長、パク・ジョンウ韓国銀行上級副総裁らが出席した。聯合インフォマックスが国内外の金融機関21社を対象に実施した調査では、11社が据え置き、10社が利上げを予想しており、市場参加者は今回の決定を注視している。 21日、韓国銀行総裁不在のままF4会合を開催 F4会合は、企画財政部、金融委員会、金融監督院の各機関のトップが出席する中で開かれた。韓国銀行からは、シン総裁に代わってパク・ジョンウ上級副総裁が出席した。企画財政部によると、会合では現在の市場状況について議論が行われた。 沈黙期間の規定により会合前の発言を制限 韓国銀行総裁を含む金融通貨委員

聯合インフォマックスによると、8月21日時点で、韓国の対ドル為替相場は1カ月余りで163.20ウォン下落した一方、3年物国債利回りは上昇し、過去の相関関係が崩れている。為替相場は7月2日のピークである1,555.80ウォンから、8月20日時点で1,392.60ウォンまで下落した一方、3年物国債利回りは3.745％から3.822％へ上昇した（7.7ベーシスポイント上昇）。アナリストは、この乖離の背景として、韓国銀行が金融政策を決定する際に為替相場を重視する度合いを低下させていることを挙げている。韓国銀行の元副総裁である柳相大氏は8月11日、為替相場は金利決定における主要な要因ではないと述べた。