DXYと外国為替

韓国の李亨一副首相兼企画財政相、韓国銀行の申鉉松総裁、米財務副長官のフランシス・ブルック氏、連邦準備制度理事会（FRB）のケビン・ウォーシュ議長は10月16日、バンコクのクイーン・シリキット国立コンベンションセンターで、米韓財務・金融当局による初の2プラス2会合を開催した。各当局者は、最近の経済情勢や、二国間の経済・金融協力を拡大する方法について協議した。会合は、国際通貨基金（IMF）と世界銀行の年次総会、ならびにG20財務相・中央銀行総裁会議に合わせて開かれたもので、両国の財務省と中央銀行の高官がこの形式で会談するのは初めてだった。 李氏は、両国の財務省と中央銀行がこの形式で一堂に会するのは初めてだったことから、4者協議には特に意義があると述べた。当局者らは、世界経済や、両国間の経済・金融協力を強化する方法について意見を交換した。市場関係者は、会合では韓国の対米投資、外国為替市場の安定、より幅広い経済協力についても協議された可能性が高いと述べた。 韓国、1423億ドルの対米投資プロジェクトを確認 韓国と米国は先に、韓国の対米投資プロジェクト第1号として、テキサス州での223億ドル規模

商品・サービスのコスト上昇を背景に、米国の生産者物価は9月、4年半ぶりの大幅な上昇を記録し、新型コロナウイルス感染症の流行以降で最大のインフレ上昇となった。これを受け、今月末に予定されている米連邦準備制度理事会（FRB）の会合を前に、利上げ観測が強まっている。このインフレの急加速は、ドナルド・トランプ政権への圧力になると予想される。市場専門家は米国債利回りが抑制されると予想しており、今日の株式市場ニュース全般において、世界の株式やコモディティ価格を支える可能性がある。 米国のインフレデータとFRB利上げ予想 SEBI登録市場専門家のAnuj Gupta氏は、米国のインフレ率と米国のPPIデータはいずれも経済的な課題を示していると指摘した。同氏は、ドナルド・トランプ政権には、債券利回りを抑制するか、米ドルを追加発行するかという2つの緊急対応策があると述べた。Gupta氏は、10月のFRB会合での25ベーシスポイントの利上げはすでに織り込まれており、米国のインフレデータとPPIデータの発表後、利上げ確率は20％から27％に上昇したと説明した。 米ドルと債券利回りへの影響 Anuj Gupt

オンショア人民元は10月16日午後4時30分、対米ドルで6.6868で取引を終え、前営業日比48ベーシスポイント上昇した。

David Zervos氏（米財務長官Scott Bessent氏の顧問）は10月15日（現地時間）、CNBCへのメール声明で国際通貨基金（IMF）の予測実績を批判し、IMFの予測がいかに不正確だったかを忘れてはならないと指摘した。この声明は、10月14日にバンコクで開催されたIMF・世界銀行年次総会で、IMF専務理事のKristalina Georgieva氏が、米国の力強い経済成長だけでは増加する連邦債務を持続可能な軌道に乗せるには不十分だと警告したことを受けたものだった。この応酬は、利払い費が増加し、財政赤字が高水準にとどまる中、米国が本当の財政危機リスクに直面しているのかをめぐるエコノミスト間の継続的な議論を反映している。 投資銀行Jefferiesで以前チーフ・マーケット・ストラテジストを務めていたZervos氏は、CNBCへのメールで、「IMF関連の報道に接した際には、IMFの過去の予測がいかに悲惨なものだったかを思い出す必要がある」と述べた。彼の批判は、Georgieva氏の警告に真っ向から反論するものだった。Georgieva氏の警告自体も、連邦債務が40兆ドルを超えた

CNBCによると、10月15日、米財務省顧問のJarboeは、米国の財政政策に対する国際通貨基金（IMF）の批判に異議を唱えた。IMF専務理事のKristalina Georgievaは、米国の連邦債務は40兆ドルを超えており、債務を持続可能な軌道に乗せるには、力強い経済成長だけでは不十分だと警告した。 Jarboeは、IMFの予測実績は一貫性を欠いていたと反論し、同基金が主要経済国の状況を見誤った事例を挙げた。そして、「IMFの予測は割り引いて受け止めるべきだ」と述べ、2008年、1997年、そしてアルゼンチンに関する過去の予測の失敗に言及した。

本日（10月16日）の国際通貨基金（IMF）年次総会で発言した米連邦準備制度理事会（FRB）のケビン・ウォーシュ議長は、金融政策についてタカ派的な姿勢を示すことを控えた。トレーダーは直ちに、10月の利上げ確率をおよそ27～33％から15％未満に引き下げた。Monetary Policy Analyticsのエコノミスト、デレク・タン氏は、ウォーシュ氏はハト派的ともタカ派的とも取れる指針を示さなかったと指摘した。ゴールドマン・サックスは、連邦準備制度理事会が10月に金利を据え置き、12月に最後の利上げを実施する可能性があると予想している。この変化を受けて市場は反発し、S&P 500先物は下落から上昇に転じ、米ドルは下落、米国債利回りは低下し、金価格は1オンス当たり4,175ドル近辺で落ち着いた。

聯合ニュースによると、10月16日、韓国の財務相と韓国銀行総裁は、米連邦準備制度理事会（FRB）および米財務省の当局者と会合を開いた。参加者は、最近の経済情勢や両国間の経済・金融協力について協議した。

Bloombergによると、カザフスタンのソブリン・ウェルス・ファンド（政府系ファンド）であるSamruk-Kazyna JSCは、来年、中国人民元建てで約10億ドル相当を調達するため、パンダ債または点心債の発行を検討していると、同ファンドの経済・財務担当マネージングディレクター、Aidar Ryskulov氏が述べた。最終決定は市場環境次第となる。

モルガン・スタンレーは、韓国銀行が10月22日の金融通貨委員会で基準金利を3.00%に据え置くと予想している。モルガン・スタンレーのエコノミストであるキャスリーン・オー氏は、10月16日に発表した報告書で、7月と8月に実施された最近の利上げにより、引き続き政策の最優先課題であるインフレに対処する時間が確保されたと述べた。この予想は、追加の金融引き締めに進む前に、連続利上げが経済に与える影響を評価する必要があるという中央銀行の事情を反映している。 韓国銀行、7月と8月に利上げ 韓国銀行は7月と8月に連続して基準金利を引き上げた。オー氏は、この2回の利上げを受け、中央銀行は経済全体への波及効果を検証するため、いったん休止する可能性が高いと説明した。連続利上げは、インフレ抑制を目的とした、より引き締め的な金融政策への転換を示すものだった。 2人の委員が利上げを支持すると予想 モルガン・スタンレーは、10月22日の会合で、即時利上げを支持する2票の反対票が投じられると予想している。オー氏は、根強いインフレへの懸念や高止まりするコアインフレ率が、継続的な引き締めを支持する材料になると指摘した。8

モルガン・スタンレーのエコノミスト、キャスリーン・オー氏によると、韓国銀行は10月22日の金融通貨委員会で政策金利を3.00％に据え置く見通しです。中銀は、7月と8月に連続して実施した利上げの経済全体への影響を見極めるため、いったん様子見に入るとみられます。一方、オー氏は、根強いコアインフレへの懸念から、委員2人が追加利上げを主張する少数意見を表明すると予想しています。モルガン・スタンレーは、次の利上げは11月に実施され、政策金利は3.25％に引き上げられると予測しています。

Commerzbankのアナリスト、Thu Lan Nguyen氏によると、10月16日時点で、英国の8月の経済成長率は4カ月連続で市場予想を上回り、イングランド銀行による追加利上げへの期待を後押しした。このデータは英国経済の底堅さを示し、10月28日に予定されている予算発表を前に、レイチェル・リーブス財務相への圧力を和らげた。しかし、Nguyen氏は、現在の財政リスクが依然としてポンドの重しとなる可能性があると警告し、過去の経験から、英国の財政計画に潜む課題を過小評価すべきではないと指摘した。

国際通貨基金（IMF）によると、IMFの日本担当ミッション責任者であるラフル・アナンド氏は、日本銀行が金曜日に再び利上げし、政策金利を中立水準に近づける見通しだと述べた。同基金は、世界的な不確実性が高まるなか、今後の政策変更は柔軟に行う必要があると強調した。

BNP Paribasは、韓国銀行が10月の金融通貨委員会で基準金利を全会一致で据え置くと予想した。エコノミストのYoon Ji-ho氏は16日のインタビューで、7月と8月の連続利上げにより、韓国銀行は政策効果を評価し、今後の金利経路を見極める時間を得たと述べた。BNP Paribasは、韓国銀行が11月に再び利上げし、ターミナルレートを3.25%に引き上げると予想している。力強い経済成長と所得環境がインフレ圧力を生み出す場合、来年前半にも追加利上げが行われる可能性がある。 来年前半までコアインフレ率は高止まりする見通し Yoon氏は、今後の利上げ判断を左右する最も重要な変数として、インフレ、特にコアインフレ率の動向を挙げた。同氏は、消費者物価インフレ率とコアインフレ率はいずれも来年前半まで2%台半ばから後半で推移し、容易には低下しないと予想した。コアインフレ率は、消費者物価インフレ率よりも緩やかに低下すると見込まれている。 Yoon氏は、最近の国際原油価格上昇による直接的なインフレ圧力は、価格上限の設定や燃料税の引き下げを含む政府の政策対応に加え、ドル・ウォン為替レートの低下によって

10月15日の国際通貨基金・世界銀行年次総会で、中国人民銀行の潘功勝総裁は、中国が人民元建て債券を世界的に認知され、広く利用される担保として推進することを目指していると述べた。 潘氏は、中国の債券と株式が主要な国際指数に採用されており、これは中国の金融市場の安定性に対する世界の投資家の信頼を反映していると指摘した。オフショア人民元市場は拡大を続けており、香港は世界最大のオフショア人民元ハブとなっている。中国人民銀行は、世界の投資家による中国金融市場への参加をさらに支援し、流動性およびリスク管理ツールを充実させ、クロスボーダー金融インフラの接続性を強化するとともに、中国の金融市場の開放を推進する。

Jin10によると、想定元本が10億ドルを超える主要な通貨オプションのポジション2件が、北京時間10月16日22:00に満期を迎える。満期を迎えるオプションには、EURやJPYなどに関連する通貨ペアのオプションが含まれる。

Jin10によると、主要通貨ペアの10月16日のパフォーマンスは以下の通りです。

トルコ中央銀行が実施した調査によると、米ドル／トルコリラの為替レートは2026年末までに51.5471に達すると予想されている。

聯合新聞網によると、米連邦準備制度理事会（FRB）のケビン・ウォルシュ議長は10月16日、バンコクで開かれたIMF・世界銀行年次総会で、世界経済は9月以降、FRBの予想どおりに推移していると述べた。11月27～28日の連邦公開市場委員会（FOMC）会合での金利決定について問われると、ウォルシュ議長は、FRBは今後の会合について予断を持たず、政策変更を事前に示唆することもないと述べた。また、さまざまな逆風がある中でも、G20加盟国の大半は経済の底堅さを維持しており、インフレは米国だけの問題ではなく、世界的な現象であり続けているとの見方を示した。

Jin10の報道によると、JPモルガン・チェースのCEO、ジェイミー・ダイモン氏は10月16日、米国と欧州連合（EU）の広範な自由貿易協定を公に提唱し、ホワイトハウスの政策に異を唱えた。カナダの元副首相クリスティア・フリーランド氏は論考で、この動きは、2024年にトランプ氏を支持した米国の経営者たちが、より広範な見直しに乗り出していることを示していると述べた。フリーランド氏は、トランプ氏の貿易や地政学に関する強硬姿勢への懸念が高まるなか、一部の経営者がグローバル化の恩恵を再考していると指摘した。

Jin10先物によると、10月16日午後2時30分時点で、CFETS-NEX人民元銀行間流動性センチメント指数は46となり、午前10時15分時点から変わらなかった。大手銀行、中小銀行、ノンバンク機関のセンチメント指数はそれぞれ43、46、48で、いずれも横ばいだった。