DXYと外国為替

韓国10年国債先物は18日、休日期間中の米国債価格の下落を追う形で74ティック安く寄り付いた。米長期金利の急上昇を反映したもので、インフレ懸念が再燃する中、30年債利回りは2007年以来の高水準まで上昇した。17日、米国とイランの停戦に関する覚書が合意に至らないまま期限切れとなったことを受け、国際原油価格は急騰し、ブレント原油は先月31日以来初めて1バレル当たり90ドルを上回った。 韓国国債先物、外国人の大幅な売りで急落 聯合インフォマックスによると、18日午前9時4分時点で、3年国債先物は前営業日比14ティック安の103.10で取引された。10年国債先物は66ティック下落し、105.01となった。この日の取引で外国人投資家は、3年国債先物を1,777枚、10年国債先物を1,877枚、それぞれ純売り越した。 30年債利回りを先頭に米国債利回りが全ての年限で急上昇 韓国市場が休場していた14日と17日（現地時間）の間に、米国債利回りは大幅に上昇した。2年債利回りは2日間の合計で3.40ベーシスポイント上昇し、10年債利回りは7.90ベーシスポイント上昇した。30年債利回りは9.2ベーシス

Yonhap Infomaxによると、8月18日の米ドル／韓国ウォン現物市場では、MARの提示レートがソウル時間午前9時前までゼロ水準で推移した。ブローカーAでは取引が報告された一方、ブローカーBでは取引が記録されなかった。NDFフィキシングのポジションはスクエア（中立）で、地域の市場参加者には市場の寄り付き時に調整すべきネットポジションがないことを示している。

半導体企業は、7月初旬以降の約1か月間でUSD/KRW為替レートを約150ウォン押し下げ、為替レートは1,560ウォン台から1,410ウォン台まで下落した。この下落は、前例のない半導体好況に沸くSamsung ElectronicsやSK Hynixを中心とした輸出企業による大規模なドル売りに起因する。6月の経常収支黒字は過去最高の497.3億ドルに達し、上半期の黒字額は計1,910.1億ドルとなった。これは5月時点ですでに、昨年通年の1,230.5億ドルを上回っていた。 過去最高の貿易黒字がドル供給を押し上げる Yonhap Infomaxの日次USD/KRW取引データによると、為替レートは7月初旬に1,560ウォン台に迫った後、約1か月で着実に1,410ウォン台まで下落した。7月の輸出額は988.9億ドルに達し、1,022.5億ドルを記録した6月に次ぐ過去2番目の高水準となった。月間輸出額が1,000億ドルを超えたのは今回が初めてだった。半導体輸出額は2か月連続で400億ドルを上回った。 SamsungとSK Hynix、過去最高の四半期業績を報告 SK Hynixは第2四半期だけ

本日、米30年国債利回りは5.321%まで上昇し、2007年半ば以来の高水準を記録しました。この急上昇は、長期債券市場で続く市場動向を反映しています。

韓国国債30年物の利回りが過去最高を更新した。12日には10年物と30年物のスプレッドが40ベーシスポイント（bp）まで拡大した。超長期債の軟調さは、保険会社や年金基金の需要減少に加え、アグレッシブな空売りの増加に起因している。聯合インフォマックスが18日に報じたところによると、30年物国債の利回りは12日に4.685%に達し、14日時点では民評ベースで4.660%となった。一方、10年物利回りは12日に4.285%となり、40bpのスプレッドが形成された。その後、スプレッドは14日までに35bpへ縮小した。30年物の空売り額は6月下旬に約100兆ウォンまで急増した後、14日時点では約91兆ウォンまで減少した。一方、50年物の空売り額は6月1日に約5.3兆ウォンのピークを付け、最近も約3.8兆ウォンの水準にある。 韓国国債30年物利回りが過去最高を更新 韓国国債30年物の利回りは12日に4.685%を記録し、過去最高を更新した。14日時点では、民評ベースで4.660%となった。同じ12日、10年物国債の利回りは4.285%となり、10年物と30年物のスプレッドは40ベーシスポイントに拡

USD/KRW為替レートは8月18日時点で、テクニカル指標上の長期的な売られ過ぎ水準にとどまっており、午前6時時点で1,415.60ウォンと、前回のソウル取引終了時から2.60ウォン上昇した。この下落局面では、レートが7月1日に1,559.20ウォンでピークを付けた後、8月7日に1,407.30ウォンまで下落し、約152ウォンの下落幅となった。1,400ウォン水準で強いサポートが形成され、相対力指数（RSI）が底値から反発する兆しを示したことで、市場の注目は短期的なトレンド反転シグナルの可能性に移っている。 USD/KRW、RSIが売られ過ぎ圏にある中で1カ月にわたり急落 8月18日のソウル外国為替市場によると、USD/KRWレートは午前6時時点で1,415.60ウォンとなり、前回のソウル取引終了時から2.60ウォン上昇した。祝日取引日（光復節の振替休日）には、レートは午後3時30分に1,413.00ウォンで取引を終えた。 USD/KRWペアは過去1カ月間、急速に下落した。7月1日に日中高値1,559.20ウォンを付けた後、レートは反転し、8月7日には1,407.30ウォンの安値まで下

Yonhap Infomaxによると、韓国の30年国債利回りは8月18日、民間市場で4.660％まで上昇し、過去最高水準となった。利回りは8月12日に4.685％まで上昇し、過去最高を記録していた。一方、10年債と30年債のスプレッドは8月12日に40ベーシスポイントまで拡大した。これは、超長期債に対する構造的な需要の低下と、30年債セクターを対象とした積極的なスプレッド取引戦略が背景にある。

聯合インフォマックスによると、ソウルの外国為替ディーラーは、8月18日のドル／ウォン相場が1,410～1,425ウォンの範囲で推移すると予想している。中東の地政学的リスクがドルの上昇圧力となっているためだ。ドナルド・トランプ大統領がイランとの停戦合意を延長しないと決定したことで、ホルムズ海峡をめぐる緊張が高まり、ブレント原油価格は7月下旬以来初めて1バレル＝90ドルを上回った。ディーラーは、ウォンが上昇した場合、1,410ウォン付近で強いドル買い需要が見込まれると予想している。また、国内半導体株への海外資金の流入が、ドル／ウォン相場の下押し要因となる可能性があると指摘している。

ビットコイン（BTC）は小幅反発し、8月18日時点で64,310ドル前後となっている。米財務省が発表した公式プレスリリースによると、財務省は《GENIUS法》に関する規則案制定通知を発表し、米国内における決済用ステーブルコインの発行、提供、販売に関する規則について、一般から意見を募集している。米国通貨監督庁は、トランプ一族の World Liberty Financial による国法信託銀行の設立申請を条件付きで承認した。 マクロイベント＆暗号資産業界の注目ニュース 1、BlockTempoの報道によると、米国政府は包括的なデジタル資産規制体系の構築を加速させている。8月17日、米財務省は正式に《規則案制定通知》（Notice of Proposed Rulemaking, NPRM）を発表し、《米国ステーブルコイン国家革新指導・確立法》（GENIUS Act）第3条の施行に関する事項について、一般から幅広く意見を募集した。これは、米国が決済用ステーブルコイン市場を規制する道のりにおいて、実質的な進展を遂げたことを示している。 財務省の説明によると、《GENIUS法》は2027年1月1

Jin10 Dataによると、中国人民銀行は本日（8月18日）、4697億元の7日物リバースレポを実施した。本日満期を迎える7日物リバースレポは5655億元で、中国人民銀行は公開市場で純額958億元の資金吸収となった。

中国人民銀行が公表した公式データによると、8月18日の人民元の対ドル基準値は6.7905元まで下落し、前日比32ベーシスポイントの元安となって、8月4日以来の最低水準を記録した。前営業日の基準値は6.7873元に設定されていた。

中国の銀行間外国為替市場によると、8月18日の人民元の基準値は以下のとおり。USD/CNYは32ポイント切り上げられ6.7905、EUR/CNYは90ポイント切り上げられ7.8378、GBP/CNYは81ポイント切り上げられ9.1685、AUD/CNYは162ポイント切り上げられ4.8091、CHF/CNYは252ポイント切り上げられ8.3502、SGD/CNYは83ポイント切り上げられ5.2982となった。100円当たりのJPY/CNYは5ポイント切り下げられ4.2482となった一方、CNY/RUBは1,057ポイント切り上げられ12.5717となった。

韓国と日本の居住者は、自国通貨が上昇した際に海外投資を増やしたことが、今月発表されたデータで明らかになった。韓国では、個人投資家による海外株式の純購入額が先月45億8,000万ドルに達し、月間ベースで過去5番目の高水準となった。一方、日本の居住者による海外株式・債券の純購入額は、8月2～8日の週に2兆5,929億円（約1630億ドル）へ急増した。投資の急増は通貨高の局面に続いて起きたもので、7月にはドル・ウォン相場が急落し、米日共同の市場介入後にはドル・円相場が1ドル＝164円近辺から155円まで下落した。このパターンは、通貨高によって海外投資の為替コストが低下することを示している。ただし、その後の海外投資の拡大は新たな外貨需要を生み、通貨高の持続性を制限することになる。 韓国の投資家、先月の海外株式純購入額は45億8,000万ドル 韓国預託決済院によると、韓国の個人投資家による海外株式の純購入額は先月、45億8,000万ドルに達し、月間ベースで過去5番目の高水準となった。これは、投資家が10億6,000万ドルの純売却を記録した5月や、純購入額がわずか4億7,000万ドルにとどまった6

聯合インフォマックスによると、7月の米小売売上高が前月比0.6％減少し、2025年5月以来最大の月間下落となったうえ、市場予想の0.1％増に反したことを受け、8月18日のUSD/KRW為替レートは1ドル＝1,415.60ウォンまで下落した。このデータを受け、米連邦準備制度理事会（FRB）による追加利上げ観測は後退し、CMEのFedWatch先物では、9月に中央銀行が金利を据え置く確率が65.4％となった。 一方、地政学的リスクがドルの下落余地を抑えた。米・イラン間の覚書（MOU）が期限を迎え、両国の停戦協議が行き詰まる中、原油価格は2.55％上昇し、1バレル＝84.50ドルとなった。しかし、特使のジャレッド・クシュナー氏によると、米国とイランの間では水面下の交渉が続いており、解決の可能性が示されたことで、ドルの下落は抑制された。

CFETS-NEXのデータによると、Jin10 Futuresが8月18日に報じた中国マネーマーケット・センチメント指数は、08:45時点で47となり、前日16:00時点から変わらなかった。大手銀行、中堅銀行、ノンバンク機関のセンチメント指数はそれぞれ46、48、46で、いずれも前日比で横ばいだった。同指数は0～100の範囲で、50が均衡を示し、50を上回る数値は流動性環境の引き締まりを示す。

ソウルの債券市場では、投資家が来週の韓国銀行金融通貨委員会を待つなか、10年国債入札を前にした8月18日、国際原油価格の動向を注視した。原油価格は、6月に締結された米・イラン停戦MOUの60日間の交渉期限が切れたことを受けて上昇した。イラン外務省は交渉が始まっていないとし、米国が合意に違反したと表明した。韓国銀行は来週の会合で経済見通しを改定すると予想されており、兪相大副総裁は8月11日、成長とインフレの経路が8月の金融政策決定を左右すると述べた。3年物と10年物の国債利回り曲線は、連続利上げの可能性をめぐる議論が広がり、現在の基準金利からコアインフレ率を差し引いた実質金利が依然として低いとの懸念が浮上するなか、2021年10月中旬以来の水準までスティープ化した。 MOUの期限切れ後、米・イランの緊張が原油価格を押し上げる 6月に締結された米・イラン停戦MOUの60日間の交渉期限が切れたことで、国際原油価格は上昇した。イラン外務省の報道官は国営メディアに対し、「いかなる交渉もまったく始まっていない」と述べ、「米国が最初から合意に違反したため、60日間の期限はもはや意味を持たない」と表明

米国株式市場は8月17日（現地時間）、まちまちの動きで取引を終えた。主要株価指数が下落する一方、人工知能（AI）や半導体株に対する投資家の関心が続いたことで、フィラデルフィア半導体指数は1.64%急騰した。こうしたまちまちな展開は、米国とイランの停戦延長協議が決裂して地政学的緊張が高まる中で生じた。原油価格は2.55%上昇し、1バレル当たり84.50ドルとなった。米国債利回りは全ての年限で上昇し、10年債利回りは2.90ベーシスポイント上昇して4.7250%となった。一方、米連邦準備制度理事会（FRB）が金融政策を転換するとの観測を背景に、ドルは下落した。 株価指数はまちまち、テクノロジーセクターは堅調 米国のダウ工業株30種平均は0.51%、S&P 500種株価指数は0.52%、ナスダック総合指数は0.32%、それぞれ8月17日（現地時間）に下落した。市場全体が軟調となる中、フィラデルフィア半導体指数は1.64%上昇し、直近5営業日のうち4回目の上昇となった。取引時間中、エネルギーセクターを除く全てのセクターが下落した。 Micron Technologyは4.13%上昇し、TSMC

聯合インフォマックスによると、8月18日の韓国債券市場では、原油価格の動向を注視しつつ、来週発表される中央銀行の修正経済見通しを待っている。6月に締結された米国とイランの停戦合意をめぐる60日間の交渉期限が切れたことを受け、国際原油価格は上昇した。イラン外務省の報道官は協議は始まっていないと述べ、当初の合意に違反したとして米国を非難した。一方、ドナルド・トランプ大統領は、イランによる核兵器保有を阻止することが米国の最優先課題だと改めて強調した。 市場参加者は、中央銀行が2026年のGDP成長率見通しを3％超に引き上げる可能性があると予想しており、韓国の今年の成長率は3.1～3.2％と推定されている。アナリストらは、現在の政策金利ではインフレ抑制に十分な実質金利水準を確保できていないとみており、連続利上げの可能性にも注目している。3年物と10年物の国債利回りのスプレッドは拡大し、2021年10月以来見られなかった水準に達している。

日本株は8月18日、日経225指数が下落する一方、TOPIXが上昇するまちまちな展開となった。米国とイランの停戦延長が事実上崩壊したことを受けた動きだ。午前9時22分時点で、日経225は前日に回復した69,000の水準から後退し、337.62ポイント（0.49%）安の68,882.63となった。一方、TOPIXは序盤の下落から切り返し、0.71ポイント（0.02%）高の4,184.82となった。市場の軟調さは、米国とイランの双方が、6月17日に当初署名された停戦に関する覚書（MOU）の延長に否定的な姿勢を示したことに起因している。この地政学的な動きは、ウエスト・テキサス・インターミディエート（WTI）原油先物価格の上昇や、夜間取引で米国の主要3株価指数がいずれも下落したこととも重なった。 TOPIXが反転する中、日経225は68,000台に下落 Yonhap Infomax World Stock Index（画面番号6511）によると、日経225は午前9時22分時点で68,882.63となり、前営業日比337.62ポイント（0.49%）下落した。前日に69,000の水準を回復していた

Jin10によると、M&Gインベストメンツは8月18日、市場に織り込まれている利上げが過大だとして、韓国国債の保有を増やした。同社でアジアの債券運用部門を率いるLow Guan Yi氏は、人工知能（AI）関連の利益を背景に、韓国の半導体メーカーやハードウエアサプライヤーからの税収が増加し、政府は借り入れを減らせるようになったと指摘した。「韓国国債の利回り曲線には、あまりにも多くの利上げが織り込まれていると考えている」とLow氏は述べ、M&Gが過去2カ月間に韓国国債の保有をさらに増やしたことを明らかにした。 海外投資家は7月、韓国国債を12億ドル相当、純額で売却した。これは2025年2月以来最大の資金流出となる。一方、10年物国債利回りは6月末以降22ベーシスポイント上昇しており、韓国銀行による追加利上げ観測を背景に、市場を圧迫している。