DXYと外国為替

CME Fed Watchによると、9月2日時点で、FRBが9月に金利を据え置く確率は33.1%、25ベーシスポイント引き上げる確率は66.9%です。10月については、据え置きの確率が22.5%、25ベーシスポイント引き上げる確率が56.0%、50ベーシスポイント引き上げる確率が21.5%となっています。

ブルームバーグによると、9月1日（火）、原油価格の上昇と米連邦準備制度理事会（FRB）による利上げ観測の高まりを背景に、世界の国債利回りは約20年ぶりの高水準に迫った。ブルームバーグ・グローバル総合債券利回り指数は3.72％に上昇し、2008年半ば以来の最高水準となった。米国債10年物利回りは4.792％まで急上昇し、19カ月ぶりの高水準を記録するとともに、重要な心理的節目である4.75％を上回った。日本の10年国債利回りは1996年以来初めて3％を超え、ドイツは3.364％（2011年以来の最高水準）に達したほか、英国とオーストラリアの利回りも数年ぶりの高水準となった。市場参加者は、先週のジャクソンホール会議でFRBのパウエル議長が行ったタカ派的な講演を受け、9月の利上げ観測が50％を超えて高まったことが、債券売りの要因になったと指摘した。アナリストは、利回りの高止まりが続けば、市場のボラティリティを高め、資産評価に圧力をかける可能性があると述べた。

火曜日、9月1日、オフショア人民元（CNH）は米ドルに対して42ピップス下落し、ニューヨーク取引終了時（北京時間9月2日午前4時59分）に6.7221で取引を終えた。同日の取引範囲は6.7169～6.7251だった。

9月1日、米国財務長官のスコット・ベッセント氏は、ノースカロライナ州アッシュビルで開催されたG20財務大臣・中央銀行総裁会議に際し、日本銀行の植田和男総裁と二国間会談を行い、円安の進行に対処するための日本の市場・金融面での措置を強く支持した。米財務省の声明によると、ベッセント氏は、日本は経済にとって適切な措置を講じていると述べ、インフレ期待を安定させるには健全な金融政策運営とコミュニケーションが重要だと強調した。また、円安が日本国内のインフレ圧力を高めていると指摘した。

サムスン電子とSKハイニックスは、ウォン・ドル相場が9月1日に1,370.4ウォンで取引を終え、7月1日以降11.8％下落したことを受け、業績予想の下方修正に直面する可能性がある。キウム証券やLS証券を含む証券会社は、業績予想や市場金利の調整を理由に、8月に両社の目標株価を引き下げた。半導体売上高の大部分をドルで受け取る輸出企業にとって、急速なウォン高は業績に影響を及ぼしており、アナリストは為替レートが13カ月ぶりの低水準に達したと指摘している。 ウォン・ドル相場、7月1日以降11.8％下落 ソウル外国為替市場によると、ウォン・ドル相場は9月1日、前営業日比1.8ウォンのウォン高となる1,370.4ウォンで取引を終えた。これは、7月1日の終値1,554.9ウォンから11.8％下落したことを意味する。為替レートは7月初旬、世界金融危機以降で最も高い水準となる1,600ウォン近くまで上昇した後、急激に下落した。9月1日の水準は13カ月ぶりの安値となった。最近のコンセンサス予想では、サムスン電子の年間営業利益予想は38.5兆ウォン、SKハイニックスは26.6兆ウォンとなっている。 証券会社、

米財務長官スコット・ベッセント氏によると、ノースカロライナ州で火曜日に開かれたG20会合で、トランプ政権は今週および来週、イランの銀行に対する新たな制裁を発表する可能性がある。ベッセント氏は、米国はイランに対して「ゼロ・トレランス（断固たる姿勢）」で臨み、同政権を「経済的に窒息させる」計画だと述べた。また、ワシントンはイランについて中国と非公開協議を行っており、北京と「決別」することは望んでいないと付け加えた。これとは別に、ベッセント氏は、代替航路の整備が進めば、2年以内にホルムズ海峡は「価値のない一片の海」のようになる可能性があると述べた。

国民日報によると、ウォン・ドル為替レートは7月1日以降11.8％下落し、9月1日には1,554.9ウォンから1,370.4ウォンとなった。これにより、半導体メーカーであるサムスン電子とSKハイニックスの業績見通しが圧迫されている。半導体は通常、ドル建てで価格設定・販売されるため、業績予想がより高い為替レートを前提としていた場合、ウォン高によってウォン換算の売上高は減少する。 国民銀行は、ウォン・ドル相場の下限予想を1,380ウォンから1,340ウォンへ引き下げ、来年初めにかけてウォン高がさらに進むと予想している。この急速なウォン高はすべての輸出企業に影響を及ぼすが、サムスン電子とSKハイニックスに大規模な投資ポジションを持つ個人投資家は、業績予想が下方修正される可能性に直面している。

Jin10によると、米国10年国債利回りは9月2日に4.8％へ上昇し、2025年以来の最高水準を記録した。これは、財政赤字とインフレへの懸念が高まる中、トレーダーがさらなる債券価格の下落に備えて強気のポジションを構築したためだ。月曜日に開設された650万ドルのポジションは、11月末までに30年債利回りが5.7％に達することを目標としている。一方、CMEのデータによると、今後数週間で10年債利回りが約4.85％、5年債利回りが4.6％まで上昇するシナリオを見込む追加ポジションも確認されている。Nedgroup Investmentsの債券運用責任者であるDavid Roberts氏は、債券センチメントは依然として厳しいものの、イラン関連問題の長期的な解決が安心材料になる可能性があると指摘した。

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8月31日、ドナルド・トランプ氏は、米国の金利は高すぎると述べた。しかし9月1日時点で、市場は9月のFRBによる利上げの確率を60％と織り込んでいる。Polymarketによると、9月1日12時05分（UTC）時点で、25ベーシスポイントの利上げ確率は56.5％だったが、執筆時点までに織り込みが進み、約60％まで上昇した。CME FedWatchは8月31日時点で60.4％を示しており、フェデラルファンド先物ではその確率が66％を上回っていた。この矛盾は、政策をめぐる衝突を反映している。トランプ氏は、FRB議長にKevin Warsh氏を任命したことについて、利上げを望んでいたなら同氏を選ばなかっただろうと述べている。Warsh氏は金曜日のジャクソンホール会議で、インフレは引き続き優先課題であり、物価上昇圧力が2％目標に向けて十分な速さで低下していない場合、政策当局者には「取り組むべき課題がある」と示唆した。 利上げの織り込みが変化したことを受け、火曜日朝の米国株先物は下落した。Nasdaq-100先物は1.19％安の29,163.25、S&P 500先物は0.62％安の7,651.5

ビットコインは火曜日の夜に77,000ドルを下回り、イーサリアムは2,400ドルを割り込んだ。米国とイランの戦闘が再開し、原油価格が急騰するとともに、金融市場全体で広がっていたリスク回避の動きが強まったためだ。この下落は、商業船舶や地域内の米国要員に対する攻撃の試みを受け、米国がイランの標的を新たに攻撃した後に起きた。イランも報復し、ホルムズ海峡は世界の市場懸念の中心であり続けた。暗号資産の下落は、ブレント原油が$90s 半ばまで急騰し、米国10年国債利回りが約4.79％に上昇する中で起きた。これによりインフレ懸念が強まり、米連邦準備制度理事会（FRB）が引き締め姿勢を継続するとの見方が強まった。 Watcher.Guruは、下落局面の60分間で暗号資産市場において約1億ドル相当のポジションが清算されたと報じた。ビットコインは一時77,000ドルを下回った後、78,000ドル付近まで反発した。一方、イーサリアムは急激な売りが始まる前には2,445ドル前後で推移していた。 原油価格と国債利回りがビットコインのボラティリティを押し上げる トレーダーがホルムズ海峡周辺での混乱リスクの高まりを

9月1日（火）、ICE米ドル指数はニューヨーク市場の終値ベースで0.26％上昇し、99.682となった。日中は99.353～99.722ポイントの範囲で推移した。Bloomberg Dollar Indexも0.18％上昇して1,198.27ポイントとなり、日中は1,195.18～1,198.80の範囲で取引された。

9月1日（火）、日本の10年国債利回りは1996年以来初めて3％に上昇し、米国、ドイツ、英国の長期借入コストも数十年ぶりの高水準に達した。英国の30年債利回りは30年ぶりの高水準となり、米国の30年債利回りも最近、2007年の水準を上回った。これは、世界の債券市場で幅広い再評価が進んでいることを示している。 背景には、3つの要因が重なっている。原油価格の上昇によりインフレ懸念が強まり、中央銀行が利上げを継続するとの見方が広がったこと。米国政府の債務が40兆ドルを超える一方、ドイツを除くG7各国でも債務残高の対GDP比が100％を上回っていること。そして、主要テック企業がAIインフラ向けに過去最大規模の債券を発行していることだ。Alphabet、アマゾン、メタ、マイクロソフト、オラクルの5社だけで、年初来の債券発行額は2,200億ドルに達し、昨年通年の合計の2倍を超えている。世界の企業による債券発行額は年初来で過去最高の4兆9,000億ドルに達し、前年同期比14％増となった。

ニューヨーク連邦準備銀行によると、担保付き翌日物調達金利（SOFR）は8月31日に3.68％へ上昇し、前日の3.65％から上がった。実効フェデラルファンド金利は、2営業日連続で3.63％のまま横ばいだった。

2026年9月1日17:45から18:00（UTC）にかけて、ETHは15分間で0.63%急落し、価格は2,433.53 USDTから2,417.21 USDTまで下落した。値幅は0.67%となった。この時間帯の出来高は穏やかな水準で推移し、出来高の急増を伴うパニック売りは見られなかったことから、全体として市場全体の調整に受動的に追随する動きとなった。 今回の急落の主な要因は、マクロ環境におけるリスク選好の急激な低下である。米国債利回りの上昇が続いたことに加え、ドル指数も上昇したことで、ETHに代表されるリスク資産の魅力が大幅に低下した。9月初めの欧州市場は債券利回りの上昇を受けて圧迫され、さらにドル高によって世界の投資資金による暗号資産への配分意欲が低下したことが、今回の調整の核心的なきっかけとなった。 同時に、AIトークンセクターはオープンソースモデルの登場による衝撃を受けて大幅に下落し、暗号資産市場全体のセンチメントにも悪影響を及ぼしたことで、間接的にETHの値動きの重しとなった。注目すべき点として、Bitmine Immersion Technologiesは先日、590万ET

米財務省が火曜日に発表した声明によると、米財務長官のスコット・ベッセント氏は、円相場の過小評価に対処するため、日本が市場と金融政策の両面で「決断力のある措置を講じることを強く支持する」と表明した。ベッセント氏は、日曜日にノースカロライナ州アッシュビルで開催された20カ国・地域（G20）財務相・中央銀行総裁会議に際し、日本銀行の植田和男総裁と会談した後、この発言をした。声明によると、ベッセント氏はまた、円安が日本国内のインフレ圧力を増幅させていると指摘した。

9月1日（火）、米連邦準備制度の翌日物リバースレポ（RRP）ファシリティの利用額は、2社の取引相手合計で7億2,500万ドルとなり、前回の取引日の67億3,000万ドルから減少した。

欧州中央銀行（ECB）政策理事会メンバーのヨアヒム・ナーゲル氏によると、ユーロ圏のコアインフレ率は8月に低下し、サービスインフレも鈍化した。ナーゲル氏は、ノースカロライナ州アッシュビルで開催されたG20会議で、「良いニュースは、コアインフレ率が低下したことだ」と述べ、二次的な波及効果はまだ確認されていないと付け加えた。また、来週の金利決定について、市場予想に沿った「比較的予想しやすいもの」になるとの見通しを示した。市場では、ECBによる25ベーシスポイントの利上げがすでに完全に織り込まれている。

米国政府が資金を借り入れるために支払う金利は、ここ約20年で最も高い水準に達している。30年物国債利回りはおよそ5.23〜5.34%まで上昇し、債券市場では2007年以来の水準となった。一方、10年物国債利回りは約4.79〜4.80%まで上昇している。インフレ率は依然として3.4〜4.1%の高水準にあり、連邦準備制度理事会（FRB）の2%目標を大きく上回っている。また、中東情勢の緊張再燃により原油価格が上昇し、世界各地の企業がAIインフラの構築資金を調達するため、数千億ドル規模の債務を発行している。こうした債券発行が投資家の資金をめぐって国債と競合するため、財務省は買い手を確保するために、より魅力的な利回りを提示しなければならない。 インフレと原油価格が国債利回りの上昇を促進 最近のインフレ指標は3.4〜4.1%となり、FRBの2%目標を大きく上回っている。実際のインフレ率とFRBが目指す水準との持続的な乖離により、債券投資家はその補償として、より高い利回りを要求し続けている。中東情勢の緊張再燃により原油価格が上昇し、インフレ期待を直接押し上げている。世界各地の企業は、2026年のAI

今週、米国債利回りは新たな高水準に達した。30年債利回りは5.23～5.34％まで上昇し、2007年以来の最高水準となった。一方、10年債利回りも4.79～4.80％前後まで上昇した。3.4～4.1％で推移するインフレ率は、連邦準備制度理事会（FRB）の目標である2％を大きく上回っており、債券投資家はその補償として、引き続きより高い利回りを要求している。中東情勢の緊張が再燃したことも原油価格を押し上げ、インフレ期待を高めている。 連邦準備制度理事会（FRB）のケビン・ウォーシュ議長は、政策金利を3.5～3.75％に据え置いている。市場では現在、FRBが9月16日の会合で利上げを実施する確率を60～65％織り込んでいる。米国の国債残高が40兆ドルを超える中、利回りが1ベーシスポイント上昇するごとに、年間の利払い費は数十億ドル増加する。