DXYと外国為替

韓国の国税庁（NTS）は、上半期に税の脱税に関する捜査で6200億ウォンを徴収した。対象は、価格操作、株式市場の不正、そして不動産に関する違反だ。同庁は15日、青瓦台の迎賓館（ヨンビンガン）でのブリーフィングで結果を発表し、市場が安定するまで厳格な取り締まりを継続すると述べた。この取り締まりキャンペーンは、税と非税の政府収入の双方を管理する統合的な歳入サービスへのNTSのより広範な変革の一環であり、税の滞納130兆ウォンに対応するために1万人規模のチームを新設する。 NTS、上半期の税の脱税捜査で6200億ウォンを徴収 国税庁は、過去6か月間にわたり、価格操作、株式市場での不正、そして不動産税の脱税について厳格な捜査を行い、合計6200億ウォンを徴収したと報告した。同庁は、経済の安定が回復し、市場が正常化するまで執行措置を継続すると強調した。 価格操作の案件で徴収3195億ウォン 国税庁は価格操作の税の脱税について117件を調査し、3195億ウォンを徴収するとともに、33件で刑事罰を科した。これらの案件は、インフレの不安定化に寄与した価格固定や買い占めの慣行に関与する事業者が含まれてい

7月14日に欧州中央銀行（ECB）によると、ECBは2027年後半に開始し12か月間実施されるデジタルユーロのパイロットプログラムに参加するため、36の決済サービス提供事業者を選定した。試験は、ECBとユーロ圏の19の各国中央銀行にまたがり、個人間取引、オンラインおよびオフラインでの支払い、実店舗の販売時点における消費者から事業者への支払いといった、実際の決済フローを検証する。ECBは、2026年3月に関心表明を受け付けた後、50件を超える応募を受け取った。

ビットコイン（BTC）が再び反発し、7月15日現在は約64,707ドル。米財務長官ベセントは、1億3,000万ドル超のイランのデジタル資産を凍結したと述べた。ロイターによると、欧州中央銀行（ECB）は50の申請機関のうち36の銀行および決済会社を選び、デジタル・ユーロの試験プロジェクトに参加させることになった。 マクロの出来事 & 暗号資産界のホットトピック 1、米財務長官ベセントは、1億3,000万ドル超のイランのデジタル資産を凍結したと述べた。オンチェーン分析者のSpecterが監視したところ、テザーは4つのTRONウォレットを凍結しており、合計で1.31億USDTを保有している。資金の出所は主に決済サービス提供者DTC Payと暗号資産取引所Bitsoの出金。Specterは、凍結されたウォレットはOFAC制裁対象のイラン・イスラム革命防衛隊およびイラン中央銀行に関連しているが、凍結の理由はまだ不明だとしている。 2、ロイターによると、欧州中央銀行（ECB）は50の申請機関のうち36の銀行および決済会社を選び、デジタル・ユーロの試験プロジェクトに参加させる。計画では、試験は202

聯合インフォマックスによると、韓国の韓国土地住宅公社（LH）は2026年上半期に710.3兆ウォンの債券を発行した。これは、2025年同期間の245.1兆ウォンから190%増となる。純発行額は545.6兆ウォンに達し、前年が純償還だったのと対照的な動きとなった。債券発行の上限は、3つ目の新都市開発と賃貸住宅の建設を支援するため、2026年に約15兆ウォンから20兆ウォンへと引き上げられた。 市場の供給圧力を管理するため、LHは資金調達チャネルを多様化し、2026年上半期の1.2兆ウォン相当の仕組み債、コミット型のコマーシャルペーパー（CP）、ロング（長期）債を含めた。同社はまた、借り換えリスクを抑えるため、3年、5年、10年、20〜30年の各トランシェに償還期限を分散させた。

本日（7月15日）のインタビューで、LHの資金調達（ファンディング）ディレクターであるジュ・ナムウク氏によると、韓国土地住宅公社（韓国土地住宅公社）は、金融市場の変動が高まる中で、2026年に多様な資金調達チャネルを通じて20兆ウォンを調達することを目指している。同社は、リファイナンス（借換え）リスクを管理し、借入コストを最小化しながら、国内外の市場を選別的に活用する方針だ。 2026年上半期にLHは、国内の金融機関として初めてスイスフラン建て債券を発行することに成功し、また公社の2009年の合併後初となる豪ドル建て債券の公募も実施した。ジュ氏は、これらの債券発行は時機を得ており、3月の厳しいドル市場の状況にもかかわらず、流動性を確保しつつ資金調達コストを引き下げることができたと述べた。

Jin10によると、中国人民銀行（PBOC）は本日（7月15日）満期7日の4265億元のリバースレポオペを実施した。150百万元と90億元のリバースレポが満期を迎えたことを踏まえると、PBOCは4885億元の純流動性の引き締めを達成した。

韓国の副首相兼財政大臣クー・ユンチョル（Koo Yoon-cheol）は、15日に青瓦台（Cheong Wa Dae）で、農産品の割引、供給拡大、公的公益料金の凍結を通じて消費者物価上昇率を3%未満に抑えることを狙った政府の下半期の経済戦略を発表した。財政省は、韓国投資公社（Korea Investment Corporation, KIC）内に「戦略投資口座」を設け、国内外の戦略産業へのロング投資を行う。既存の貯蓄型ソブリン・ウェルス・ファンドを包括的なモデルへ拡大する。政府は今月、韓国ソブリン・ウェルス・ファンドの詳細な運用計画と「ウォンの国際化」ロードマップを公表する予定で、あわせて、子会社へのより厳格な監督や重大事故に対するCEOの責任などを含む公的機関の再編措置も打ち出す。 財政省、H2のインフレ抑制のため農産品割引と電気料金・ガス料金を凍結 財政省は7月と8月に、これまで最大規模となる全農産物・畜産物・水産物の割引キャンペーンを実施する。政府は追加で新鮮な卵を2億個輸入し、低価格での流通のためにノルウェー産マグロ（mackerel）を2,000トン直接輸入する。ハリガネウオ

中国人民銀行は本日（7月15日）、7日物のリバースレポで4265億元の資金供給を行い、満期を迎えたレポの150億元を差し引いた後、純資金供給は4115億元となった。オペレーション金利は1.4%のまま変わらなかった。

韓国の副首相クー・ユンチョルは7月15日、韓国のソブリン・ウェルス・ファンドを拡大し、韓国ウォンの国際化を推進する計画を含む主要な経済施策を発表した。韓国投資公社（KIC）は、従来の貯蓄重視のファンドから、より包括的なソブリン・ウェルス・ファンドへと任務を拡大するため、戦略的投資口座を設立する。対象は、半導体、人工知能、先端材料、原子力、航空宇宙、量子技術への長期投資や、金融・インフラ分野である。 政府はまた、今月、24時間の外国為替市場運営、オフショアでのウォン決済システム、海外投資家が韓国の資本市場にアクセスしやすくするための改善を盛り込んだ、ウォン国際化ロードマップをリリースする計画だ。この取り組みは、規制された通貨から、自由に両替できる通貨へとウォンを変換することを目指している。

中国人民銀行は本日、4265億元の7日物逆買いオペレーション（リバースレポ）を実施し、入札額および落札額のいずれも4265億元となった。オペレーション金利は前回のオペレーションから据え置きの1.40%に設定された。

片山さつき財務大臣は、投資環境が大きく変化した場合、GPIFは資産配分を調整し得ると述べた。この発言を受け、20年物JGB入札では強い買いが入り、テールは2010年5月以来初めて0に到達した。GPIFは293.6兆円を運用しており、現在の国内債券の配分は25%だが、規制上は31%まで拡大できる。日銀以外の要因として、米国・日本の金利差の拡大が圧力となる中、積極的な財政政策も背景に、10年物JGB利回りは日中で約7.5ベーシスポイント下落し、2.68%台のレンジで推移した。 GPIFの国内債券配分は規制上31%まで拡大可能 年金積立金管理運用独立行政法人（GPIF）は、293.6兆円のポートフォリオのうち国内債券に現在25%を配分している。既存の規制の下では、GPIFはこの配分を31%まで引き上げることができる。配分を1ポイント引き上げれば、JGBの購入需要は約3兆円生まれる。上野健一郎厚生労働大臣は、現在の投資環境は基本ポートフォリオの前提から大きく乖離していないとして、短期的な変化には線を引いた。 ゴールドマン・サックス、機関投資家の売却の62%をレバレッジETFの清算に帰因 ゴール

ソウルの外為市場の参加者は、7月16日の金融政策委員会会合に向けて、韓国銀行（BOK）の今後の利上げ（引き上げ）パスに関する手がかりに注目しており、全員が25ベーシス・ポイント（bp）引き上げを見込んでいる。Yonhap Infomaxが国内外の専門家19人を対象に行った調査では、全回答者が、7月16日にBOKが基準金利を2.75%へ引き上げると予測した。背景には、力強い経済成長、高いインフレ、為替レートの上昇、そして不動産価格の上昇がある。外為ディーラーは、今回の利上げはドル／ウォンの為替レートにすでに織り込まれているとみているが、よりタカ派的なスタンスの可能性や、50bpの「ビッグステップ」発動が為替の動きに影響し得る点を監視している。 19人の専門家全員が7月16日にBOKを25bp利上げと予測 Yonhap Infomaxが国内外の専門家19人を調査したところ、100%が、7月16日の金融政策委員会会合で韓国銀行が基準金利を25bp引き上げ、2.75%にすると予測した。専門家は、力強い経済成長、高いインフレ、為替レートの上昇、不動産価格の上昇を挙げ、いずれも金利引き上げに向かう

韓国の債券市場の参加者は、15日に公表された調査によると、7月16日の金融政策会合で韓国銀行が政策金利（ベースレート）を引き上げる見通しだ。韓国のYonhap Infomaxが15日に実施した調査で、対象19の国内外の金融機関はいずれも、金利を25ベーシスポイント引き上げて2.75%とする見通しを一致して予測した。この見方は、中東での紛争を背景に国際原油価格が上昇し、それが引き起こすインフレ懸念が続いていることに加え、半導体輸出の好調による強い経済成長があることから生じている。さらに直近の調査では、利上げに向けた条件が整ったという市場コンセンサスが示された。 シン総裁、5月会合以降「利上げの必要性」を示唆 韓国銀行（BOK）のシン・ヒョンソン総裁は、5月の金融政策会合の記者会見以降、利上げの必要性を繰り返し強調している。当時シン総裁は、インフレ、成長、為替レート、不動産など主要な金融政策要因を踏まえると、適切な時期に金利を引き上げる必要があると明確に述べた。市場は、発言の時点で既に利上げが実施されたかのように反応した。 シン総裁は、BOKの76周年の記念演説や、国会の企画財政委員会への

昨日（7月14日）、人民元（CNY）は米ドルに対して80ベーシスポイント上昇し、中国の中心パリティレートは6.7910まで上昇しました。これは2023年2月10日以来の最高水準であり、2026年4月27日以来の最大の1日あたり上昇幅を意味します。

Jin10によると、7月15日、米ドルから中国人民元のミッドポイント為替レートは6.7910に調整され、80ポイント下落し、元高を反映した。ユーロから元のミッドポイントは7.7491に上昇し、124ポイント増。一方、ポンド・スターリングから元のレートは9.0839に達し、118ポイント上昇した。豪ドルから元およびカナダドルから元のレートもそれぞれ堅調に推移し、上昇幅は291ポイントおよび218ポイントだった。

韓国企業は韓国銀行（BOK）のデータによると、第2四半期に純先物為替売りを170億ドル計上し、2008年第2四半期以来最大の四半期取引高となった。この急増は、四半期平均のKRW/USD為替レートが1,500ウォンを超えたことにより生じ、輸出企業がピークと認識した局面でドル建て売りを積極的に確定させたためだった。企業の先物買いは270億ドルに達し、四半期の売りは444億ドルで、Q1の純売り86億ドルから大きく拡大した。企画財政部は、半導体や重工業の主要企業による大規模な先物売りによって、外国為替市場の条件が改善したと述べている。 韓国企業、Q2に純先物売り170億ドルを記録 韓国銀行によると、国内企業の先物為替の買いはQ2に270億ドルに達し、売りは444億ドルとなったことで、純売りは170億ドルだった。これは、企業が純売り242億ドルを計上した2008年第2四半期以来最大の四半期の純売り取引高だった。データでは、前年Q4の純買い5億ドルからQ1の純売り86億ドルへと移行し、その後Q2で倍増したことが示された。 Q2の平均ドル・ウォン為替レートは1,501.60ウォンまで上昇し、月次平均

Yonhapinfomaxの調査（国内外の専門家19人）によると、全参加者が韓国銀行は7月16日の金融政策委員会で、ベンチマーク金利を25ベーシスポイント引き上げて2.75%にすることを見込んでいる。今回の利上げは、力強い経済成長、持続的なインフレ、為替レートの上昇、そして不動産価格の上昇が背景と見られている。もっとも、外国為替市場の参加者は、利上げはすでに大半が市場に織り込まれているため、中央銀行が予想外に強硬なシグナルを出すか、50ベーシスポイントのより大きな引き上げを実施しない限り、発表後に韓国ウォンが大きく強含む可能性は低いと指摘している。

BlockBeatsの報道によると、7月15日の連邦準備制度理事会（FRB）議長ウォルシュの議会での証言に関して、FRBは持続的に高止まりするインフレに対して「ゼロ・トレランス」を維持している。ウォルシュは、インフレが過去5年間ずっとFRBの2%目標を上回っていることは政策の失敗だと認め、FRBは改善したCPIの1か月分のデータだけを根拠にスタンスを変更しないと述べた。 ウォルシュは、金利ツールは政策オプションの一つとして引き続き利用可能であり、インフレに対処するためにそうしたツールを「いつ」「どの程度まで」投入するかについて、FRBは連邦公開市場委員会（FOMC）と協議するとした。市場関係者は、これがウォルシュが5月にFRBに復帰して以降、金融政策の引き締めが必要になる可能性について初めて公に認めたことだと指摘している。

韓国の債券市場は、韓国銀行（BOK）の金融政策委員会会合の前日、米国の好調なインフレ指標と国内の雇用関連指標を追い風に堅調になると見込まれている。米国の6月コアCPIは前月比0.0%で、0.2%の市場予想を下回り、今月のFOMCでの利上げ懸念を当面和らげた。CMEのFedWatchによれば、今月のFR（米連邦準備制度）の政策金利据え置き確率は、前日の58%から83.43%へと、連邦資金金利先物に織り込まれて上昇した。市場の関心は、BOKが次に利上げする時期へと移りつつある。連続利上げは想定されない一方で、政策当局はインフレへの警戒を引き続き示す見通しだ。BOKは、半導体主導の景気拡大の中で雇用成長の伸びが制約される懸念も踏まえつつ、インフレ対応とのバランスを取る必要に迫られている。 米6月コアCPIは0.0%を記録、FR金利据え置き確率が上昇 米国労働省によると、6月のコア消費者物価指数（コアCPI）の前月比は0.0%で、0.2%の市場予想を下回った。このデータは、ニューヨークの債券市場での好意的なセンチメントにつながった。連邦資金金利先物の価格を追跡するCMEのFedWatchツール

Jin10によると、CFETS-NEXの中国人民元ファンド・センチメント指数は7月15日08:45時点で53に達し、前日の16:00から3ポイント上昇しました。機関タイプ別では、大手銀行が52（+3ポイント）、中堅銀行が55（+4ポイント）、ノンバンク機関が52（+3ポイント）でした。この指数は0〜100の範囲で、50が中立を示します。50を上回る値は資金の逼迫を示します。