コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

Jin10によると、中国の国家エネルギー局副局長である宋宏坤氏は6月9日にサウジアラムコのモハメド・アル＝カタニ会長と会談し、国際的なエネルギー安全保障と中サウジの石油・ガス協力について協議した。双方は、二国間のエネルギー・パートナーシップを強化することについて意見を交わした。宋氏は、中国企業が原油の取引や精製プロジェクトを通じてサウジアラムコと長期的に安定した協力関係を維持していると述べ、両国の企業間でより深い協力が進むことを期待した。

上海商品期货交易所によると、6月11日、燃料油の倉庫在庫は前の取引日から3,000トン減少し、31,160トンになった。ほとんどの他のエネルギーおよび化学の先物の倉庫在庫は横ばいのままで、中でもミディアムサルファー原油の保有量は2.961百万バレル、石炭瀝青の倉庫在庫は21,120トンだった。

マイケル・セイラーは、ビットコインの最近の下落を、ビットコインの投資判断が根本的に悪化したことではなく、人工知能と大手テック企業の大型新規株式公開（IPO）に向けた短期的な資本の乗り換えによるものだと述べました。マイクロストラテジーのエグゼクティブ・チェアマンによれば、注目度の高いテック分野の資金調達イベントへ約$400 billion（4,000億ドル）の資本が振り向けられており、これがビットコインや暗号資産（クリプト）関連の資産に一時的な圧力を生み出しているとのことです。 ビットコインは5月の約$80,000台の安値圏から、6月初旬の$60,000付近へ下落しており、スポット型ビットコイン上場投資信託（ETF）からの継続的な資金流出と時期が一致しています。マイクロストラテジーは最近、優先株の配当義務を賄うために少量のビットコインを売却しました。同社にとって2022年以来初めてのそうした売却で、市場の懸念をさらに高めた一方、同社は依然として大口の純保有者のままです。

ビットコインと銅は、同じ世界的な流動性サイクルによってますます押し動かされており、ビットコインがマクロに敏感な資産へと進化していることを反映している。このダイナミクスは、両資産が似てきたからではなく、同じ根本的な力――マクロ環境が変化したときに、防御的なポジションとリスクを負うポジションの間で生じるグローバルな流動性と資本のローテーション――に、双方が反応しているからこそ生まれた。CoinDeskの調査では、2013年、2017年、2021年に銅対金の比率の拡大が確認され、それがビットコインのサイクル初期局面と一致していることが示された。これは、防御的なポジショニングから利用可能な手段を通じて資本が回転していることを裏づける。銅が工業用コモディティであり、ビットコインがデジタル資産であるという区別は、機械的な相関ではなく、双方が相転換期（レジーム）への感応度を示すため、曖昧になりつつある。 ビットコインと銅は、相関ではなくレジーム感応度を示す 「銅とビットコインの相関」という捉え方は、その関係を誤って表している。実際にあるのは、レジーム感応度――双方の資産が、異なる伝達メカニズムを通じ

6月11日、複数の中国のコモディティ連動型ETFが取引終了時点でまちまちの値動きを示した。華泰資産管理（上海商品）ETFと建信エネルギー・化学先物ETFは1％超上昇した一方、華夏 そばかす（ソヨビーンミール）先物ETFはほぼ1％の上昇となった。これに対し、華泰瑞銀シルバー先物（LOF）、大成非鉄金属先物ETF、南方上海金ETF、E Fund Gold ETF、そして博時黄金ETFはいずれも下落し、ほとんどが2％超の下げとなった。

インド当局によると、イランに対する米国の制裁違反があったとして、米軍が標的にしたタンカーで、インド人の船員3人が死亡した。

Guru Clubによると、ポリシリコンのメイン契約は6月11日に8%急騰し、現在は1トンあたり37,375元で取引されています。

ASKグループ（UAE拠点）と米国のブロックチェーン企業ケータ（Keeta）は、2027年までに油、金、銀、銅などの物理的な湾岸コモディティをトークン化し、パブリック取引所で取り扱えるようにするための共同事業を立ち上げました。両者の提携は、物理的な準備（レザーブ）を監査済みの供給量に1対1で裏付けられた分割型デジタルトークンへ転換することで、直接的な資産保有を民主化することを目指しており、世界の投資家に400ミリ秒の決済時間を提供します。UAEは、年200億ドルのUAE-インド回廊（コリドー）を支える重要な送金ハブとして機能し、この取り組みは中東およびアフリカ地域にまたがる越境決済の流れを近代化するための位置づけとなっています。 ニュースリリースによると、このプラットフォームは、小口（リテール）および機関投資家が、オンチェーンでの準備（レザーブ）確認をリアルタイムで行いながら、コモディティの分割購入を可能にします。ASKグループのシェイク・アハメド・ビン・スルタン・ビン・ハリファ・ビン・ザイード・アール・ナヒャン（Sheikh Ahmed bin Sultan bin Khalifa

海運インテリジェンス企業Kplerによると、5月上旬以降、非イラン産の原油がホルムズ海峡またはオマーン湾を通じて約9,600万バレル輸出されている。積み込み中の出荷分を含めると、輸出総量は1億バレルを超えており、同じ期間に原油が世界市場に1億バレル超流入したというトランプ元米大統領の主張とも概ね一致している。

Gate News 消息，2026年5月、Gateの透明性レポートによると、5月のGate現物取引高は39.4億ドル、先物取引高は351.6億ドル、総取引高は391.0億ドルでした。デリバティブ市場のシェアは約10%に近く、準備金の規模は世界で4位に位置しています。 プラットフォーム事業は全面的に成長し、CFD（差金決済取引）市場規模はさらに拡大しました。すでに605の取引対象資産を上場しており、資産数は世界の暗号取引プラットフォームで首位で、世界の株式、指数、外国為替、金属、エネルギー、大口商品など複数のカテゴリに対応しています。予測市場では、スマートマネー追跡、ウォレット監視、AI分析などの機能強化を完了する見込みで、Polymarketと深く統合されます。WCTC S8の取引大会には8万人超のユーザーが参加し、加重取引高は500億ドルを突破しました。そのうちCFD部門の取引規模は1,400億ドル超です。 Gate ETFのプロダクト・マトリクスは継続的に拡張しており、5月の総取引額は200億ドルに迫りました。すでに複数か月連続で、200億ドル近辺の高水準を維持しています。オプショ

PRNewswireによると、UAE拠点のASK Groupと、テクノロジーの億万長者エリック・シュミットが支援するブロックチェーン企業Keetaは、2027年までに、世界の投資家がアクセスできる公開取引所で、湾岸の実物コモディティをトークン化する共同事業を立ち上げた。 同プラットフォームは、原油、金、銀、銅を、監査済みの準備（裏付け資産）によって1対1で裏付けられた分割デジタルトークンに変換し、400ミリ秒の決済時間と、リアルタイムのオンチェーンによる証明（プルーフ・オブ・リザーブ）を提供する。Keetaのレイヤー1ネットワークは、検証済みで1秒あたり11.2百万（11.2 million）件の取引を達成しており、ライセンスを受けた銀行や送金事業者が、統一されたソフトウェア開発キットを通じて、0.5秒未満で国境をまたぐ送金を実行できるようにする。

Guru Clubによると、ポリシリコン先物（multi-Si 2609）は6月11日に日中で7%上昇し、1トン当たり36,970元に達した。取引高は199億元超。

6月11日のJin10データによると、ロシアのグブキン製油所はドローン攻撃を受けて操業を停止し、世界の原油市場における大幅な供給混乱の一因となった。シェルのCEOは、ホルムズ海峡に関連する状況によって原油市場で12億バレルの供給ギャップが生じており、原油・ガス価格に対する上昇圧力は長期間にわたって続く見通しだと述べた。

ロイターによると、5月に米国はサウジアラビアとロシアを抜いて世界最大の石油輸出国となり、1日あたり1050万バレルを記録し、3か月連続で首位の座を維持した。ウクライナのドローン攻撃や制裁の影響で、ロシアの輸出は1日あたり700万バレルまで減少した。一方、米国とイランの緊張の中で輸出が支障をきたしたことを受け、サウジアラビアの生産は1日あたり590万バレルに落ち込んだ。

Guru Clubによると、6月11日に炭酸リチウムの先物が4％超上昇し、価格は1トン当たり173,900元で取引されていました。

Jin10によると、6月10日、CMEデータでは金の取引出来高が64,627枚増えて225,114枚となり、建玉（オープンインタレスト）も4,499枚増えて337,208枚でした。銀の出来高は7,669枚増えて86,834枚となり、建玉も2,584枚増えて106,024枚に上昇しました。WTI原油の出来高は18,349枚増えて943,979枚となり、建玉は4,442枚増えて2,011,077枚でした。天然ガスの出来高は57,358枚増えて538,178枚でした。 これに対して、ブレント原油の取引出来高は6,768枚減って146,318枚となり、建玉も836枚減って250,605枚でした。銅は出来高は11,617枚増えて101,752枚でしたが、建玉は3,086枚減って271,245枚となり、まちまちな結果でした。

6月10日、米国の商品先物取引委員会（CFTC）は初めての予測市場（予想市場）ルールの提案を発表し、操作可能な結果への賭けは制限しつつ、スポーツイベントの契約は幅広く認める意向であることを示した。提案されたルールの下では、最終スコアやシーズンを通した結果といった集計された結果に決着するスポーツ契約は、原則として許容されることになる。単一プレー、選手の負傷、または審判の判断に紐づく契約は、操作に対して脆弱すぎるとして制限の対象となる。この提案ではまた、選挙の予測契約は連邦法上「ギャンブル（gaming）」には当たらないことも明確化され、政治市場の法的根拠がより強固になった。ルールは最終化の前にパブリックコメント期間が設けられたままである。

BlockBeatsによると、米国の消費者物価インフレ率は6月11日に前年比4.2%に達し、3年ぶりの高水準を記録した。エネルギー価格は年率で23.5%上昇し、ガソリン価格は40.5%跳ね上がり、月次のインフレ上昇分の60%以上を占めた。 食料とエネルギーを除くコアCPIは、月間ベースで0.2%しか上がらず、市場予想を下回った。基調インフレの減速は、エネルギー・ショックがまだサービスや消費支出に広く波及していないことを示唆する。これらのデータを受けて市場は金融政策の見通しを見直し、トレーダーは、次回会合で米連邦準備制度（FRB）が直ちに利上げするかどうかではなく、中立からやや強硬（ハーク寄り）のスタンスを取るかに注目している。

WTI原油は6月11日中に1.00%下落し、1バレル当たり$91.76で取引された。ブレント原油は1バレル当たり$93を下回り、当日は0.80%安となった。

Jin10によると、KKRの最高投資責任者（CIO）であるヘンリー・マクベイは本日（6月11日）、主要な多くの経済におけるインフレは、予想よりも持続的に高止まりする可能性が高いと述べた。イラン関連の緊張を含む地政学的ショックが、より頻繁になっている。COVID-19パンデミック以前に6年連続でデフレが続いていた商品価格は、現在、より顕著なインフレ傾向を示している。KKRは、米国の消費者物価指数（CPI）について、2026年は3.6%、2027年は2.5%と予測しており、これに対し市場のコンセンサス予想はそれぞれ3.3%と2.4%となっている。