コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

ベネズエラ当局によると、トリニダード・トバゴ沖の近海で、最近新たな原油流出事故が報告された。外務省は、この流出は5月に発生した事故よりも被害が深刻だと述べた。

ロイヤルバンク・オブ・カナダのアナリスト、キャサル・ケネディによると、中東の緊張を背景に、英国の経済成長は今後数四半期でさらに減速すると見込まれている。4月のデータでは、経済は前月比-0.1%と縮小し、3月の+0.3%の拡大を反転させた。ケネディは、紛争によって押し上げられた商品およびサービスのコストが、家計の実質所得を圧迫し、消費を減らす要因になると指摘し、イングランド銀行の政策判断にとっての課題を示した。

イランによれば、現在50隻の船舶が、米国の敵対的行動による通航停止に続いて、ホルムズ海峡を通過するためにイランのイスラム革命防衛隊海軍から許可を待っている。

Jin10によると、6月12日、国防アナリストであり元オーストリア軍当局者のヴォルフガング・プトニクは、イランとの取引が数日以内に成立し得るというトランプの主張を退けた。プトニクは、イラン交渉に関するトランプの発言は文字どおりに受け取るべきではなく、共和党の有権者、国際的な株式・石油市場、そしてイラン政府を狙う情報戦の一環だと述べた。

6月12日、イランのイスラム共和国通信社（IRNA）によると、イランはホルムズ海峡を戦前の状態に戻すことはしないと述べた。

Onchain Lensによると、鯨（ホエール）は原油価格が1バレル当たり$85を下回る中で、レバレッジ20倍でWTI原油のショート契約を約235,000件（件数）新規にオープンしました。そのポジションは、名目価値が約$19.38 millionで、すぐに利益を計上する状態になりました。鯨の未実現の利益は$600,000を超えています。

CMEグループは、現地時間6月11日に、規制当局の承認を条件として、新たな小型の原油・金の取引について24/7取引を行う計画を発表した。新しい原油契約は、既存のマイクロWTI原油先物の1/10の規模で、8月30日に開始される一方、現在の1オンス金先物の24時間取引は7月26日に始まる。この取り組みは、地政学的不確実性により分散需要が高まっていること、特に2月下旬以降の米国・イラン紛争によって生じた週末のリスクギャップに対応するものであり、Hyperliquidのようなオフショア・プラットフォームが、常時取引アクセスを得て勢いを増していることにも起因している。 CMEは24/7取引の小型原油・金契約を導入 新しい原油契約は、CMEの既存のマイクロWTI原油先物の1/10の規模で、規制当局の承認を条件に8月30日に開始される。既存の1オンス金先物契約は、7月26日に24時間取引を開始する。両契約はいずれも規制当局の承認待ちで、現金決済され、NYMEXとCOMEXにそれぞれ上場される。 主要ポイント：ポートフォリオ分散の需要 CMEのマネージング・ディレクター兼グローバル・ヘッド・オブ・コモ

CMEによると、6月11日に取引所は、規制当局の承認を前提として、より小型の商品である原油と金の先物取引を24時間365日で開始する計画を発表した。新しい原油契約は、CMEの既存のマイクロWTI契約の10分の1の規模で、8月30日に開始される。一方、1オンスの金先物の24時間取引は7月26日に始まる。両方の契約は、それぞれNYMEXおよびCOMEXで現金決済される。 CMEのマイクロWTI原油先物は堅調な需要を示しており、5月の平均日次出来高は272,000枚で、前年同期比で317%増加した。2025年1月に導入された1オンスの金先物は、2026年に平均日次出来高9万枚に到達した。

Jin10が報じた上海先物取引所のデータによると、6月12日、23のコモディティ先物契約における倉庫受領証はさまざまな動きを示した。銅先物の在庫は5,009トン減の92,382トンとなり、一方でブタジエンゴムの受領証は3,030トン減の25,480トンとなった。鉛先物の倉庫受領証は2,981トン増の61,593トンへ、亜鉛の取引は2,394トン増の119,452トンへと上昇した。銀先物は886,061キログラムで、9,204キログラム減となった。その他の注目すべき変化としては、アルミニウムが2,561トン増の489,851トンとなり、パルプの倉庫在庫も872トン増の236,681トンになった。

WTI原油は6月12日に日中で5.0%下落し、1バレル当たり$83.3で取引された。

ジン10によると6月12日、韓国の中央銀行総裁の李昌龍（イ・チャンヨン）氏は、政策当局はインフレのカーブに遅れてはならないと警告し、来月早々にも金融政策を引き締める用意があることを示した。中東での紛争が続いてエネルギー価格を押し上げる中、李氏はインフレへの懸念が高まっており、物価の安定を守るため、手遅れになる前に中央銀行が行動する必要があると述べた。彼は、景気、インフレ、そして金融の安定をめぐる力学が政策対応の必要性を示している一方で、救済措置によって短期的な圧力がいくらか緩和される可能性がある、と指摘した。

6月12日の取引時間中の取引で、米国とブレント原油先物はいずれも4％超下落しました。

イランのメディアによると、米国とイランの暫定的な覚書（memorandum of understanding）には、制裁の解除、イラン近郊からの部隊撤退、石油制裁の撤廃、イラン資産の凍結解除、海上封鎖の解除、ホルムズ海峡の再開といった米国側の約束が含まれている。イランのミサイル計画は、核および経済問題に焦点を当てた最終交渉から除外されるという。 投資ライブのアナリスト、ジャスティン・ロー氏は6月12日に、これらがイランの期待のままであるなら、合意は決して実現しないと述べた。主要な障害は次のとおりだ。第一に、イランがいかなる核上の約束も果たす前に、米国は制裁を解除しない。第二に、トランプは、海上封鎖は理由にかかわらず維持されると再確認している。この60日間の実行期間内に強い異議が出なければ、これら2点だけで覚書は崩壊することになる。

ドイツの経済省によると、エネルギー価格が高止まりした状態が経済回復の制約になるとして、夏の間であっても労働需要は反発（持ち直し）する見込みはない。

イランのメフル通信によると、6月12日、イランと米国は、制裁を解除する米国のコミットメント、イラン近辺からの部隊撤収、そして海上封鎖の終了を含む覚書で合意した。合意には、ホルムズ海峡の再開、石油制裁の取り消し、凍結されたイラン資産の解放も含まれる。 最終交渉は核および経済問題に焦点を当てる一方で、イランのミサイル計画に関する協議は含まれない。草案は、関係当局による確認を必要とする。

CryptoQuantのアナリスト、Axel Adler Jr.によると、グローバルなリスク心理は中立に転じており、SpaceXの近いIPOに対する市場の見通しも投資家の気分に影響を与えている。最近の地政学的緊張には、緩和の兆しが見られる。 一方で、約372隻の石油タンカーがペルシャ湾で身動きできない状態のままでおり、約2600万トンの炭化水素を積んでいる。これは、世界のエネルギー供給に関する見通しに引き続き影響を与え、市場のリスク心理における重要な変数として残り得る。

ブレント原油は日中で0.8ドル下落し、1バレル当たり86.76ドルで2.00%安で取引された。

Guru Clubによると、本日（6月12日）WTI原油先物は1バレル当たり$84.983まで3%下落しました。ブレント原油先物も1バレル当たり$87.595まで3%下落しました。

ビットコインは6月11日に再び$63,000を上回って取引され、イランがホルムズ海峡を閉鎖し石油価格が急騰する中でも、約2.5%上昇した。イランは湾岸での米国のインフラ攻撃を受け、同海峡を「当面の間」閉鎖し、水路を寸断した。この水路は世界の原油供給の約20%を扱っている。これを受けてWTI原油は1バレル当たり$91を超えて急騰し、米国の生産者物価が前年比5.1%上昇したことで（2022年10月以来の最速ペース）エネルギー起因のインフレ懸念が再燃し、さらに消費者物価も4.2%上昇して（2023年4月以来の高水準）となった。 イランがホルムズ海峡を閉鎖し、1バレル当たり$91超の石油が急騰 イランは湾岸での米国のインフラ攻撃を受け、「当面の間」ホルムズ海峡を閉鎖した。同海峡は世界の原油供給の約20%を運び、相当量の液化天然ガスも通している。閉鎖を受けてWTI原油は1バレル当たり$91を超えるまで跳ね上がった。 米国のインフレ統計は、生産者物価が前年比5.1%上昇を示す 米国の生産者物価は前年比5.1%上昇し、2022年10月以来の最大の伸びとなった。消費者物価は4.2%上昇し、2023年4

Jin10によると、6月12日、上海先物取引所のエネルギー・化学品コモディティの倉庫在庫データはまちまちの動きとなった。パルプ先物の倉庫在庫は236,681トンで、前日比872トン増となった。塗工紙先物の倉庫在庫は1,557トンで、600トン増だった。石油アスファルト先物のプラント倉庫在庫は95,070トンへ減少し、前の取引日から1,150トン減となった。