コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

6月13日、ECBの政策担当者でありドイツ中央銀行総裁のナーゲルは、イラン紛争が迅速に解決したとしても、物価は長期間高止まりする可能性があるとの見解を示した。ナーゲルによれば、サプライチェーンは根本的に変化しており、リスクプレミアムが上昇する恐れがあり、紛争前の物価水準へ戻ることは見込みにくいという。彼は具体的に、ホルムズ海峡を通過するための運賃コストのプレミアムに言及した。 ナ―ゲルは、紛争の直近の部分を超えた不確実性が経済状況に影響し続けるため、世界が紛争前の状態に戻ることを「ほぼ疑っている」と述べた。短期の利上げは借り換えコストを引き上げる一方で、ナーゲルは、物価の安定を維持することが長期的な経済の健全性に対する中央銀行の最大の貢献であると強調した。

バンク・オブ・アメリカ（BofA）のチーフストラテジスト、マイケル・ハートネットによれば、米国とイランの間で和平合意が成立すれば、消費関連株、リート（REITs）、欧州株、Bitcoin、金、そして新興国通貨が最も恩恵を受ける見通しだ。ハートネットは、今年大きな損失を被った後の反発余地が最も大きいのは、インド・ルピーやインドネシア・ルピアのような新興国通貨だと強調しており、ルピーは対米ドルで5%下落、ルピアは6.5%下落している。 BofAによると、Bitcoinは年初来で27%下落し、金もおおむね2%下落しており、いずれもドル高からの圧力を受けているが、直近のデレバレッジ後で反転の局面に入る可能性があるという。ヴァンガードの不動産ETF（VNQ-US）は今週新高値を更新し、年初来で9%上昇している一方、消費者向け裁量株は4月の安値から10%以上回復している。ただしハートネットは当面は慎重な姿勢を維持しており、BofAの「Bull & Bear Indicator」が10点満点中8.8で、依然として売り圧力を示すシグナルが続いていると述べた。

CoinMarketCapのデータによると、暗号資産の恐怖・強欲指数（Crypto Fear and Greed Index）は6月13日に72時間以内に19まで反発し、今週初めに記録された「極度の恐怖」レベル15から25%上昇しました。この指数は現在、極度の恐怖領域から抜けつつあり、5月中旬の約40から急落した65%の下げの後にセンチメントが安定化しつつあることを示しています。 この反発は、原油価格の大幅な下落を含むマクロ環境の改善に続いています。原油は今週、米国とイランの和平合意後に6.5%以上下落し、短期的なインフレ懸念を減らしました。一方で、暗号資産市場全体の時価総額は依然として圧力を受けており、週次で0.27%下落しています。これは、5,000億ドル超の流出を伴う4週間にわたる下落トレンドの一部です。ただし、資金がコア資産へと回転することでビットコインの支配率は0.6%上昇しており、市場の底が形成されつつある可能性の初期サインがうかがえます。

6月12日付のインドのメディアによると、インド政府はガソリンとディーゼルの購入に対して90日間の上限を導入し、物流会社やその他の機関利用者が小売の給油所で燃料を購入することを禁じる一方、個々の消費者による1日あたりのディーゼル購入量を制限した。今回の措置は、燃料の品薄をさらに悪化させ得る買いだめや転売を防ぐことを目的としている。

Gateのデータによると、ブレント原油は3月以来の最安値まで下落し、1バレル当たり$86.71で取引されています。

CFTCのデータによると、CBOTの小麦先物およびオプションにおけるファンドマネージャーのネットショートポジションの合計は、2026年6月9日で終了した週に79,407枚（契約）に達し、前週から21,537増加しました。ロングポジションは16,853枚減少した一方、ショートポジションは4,684枚増加しました。

Coinbaseは6月12日、Xへの投稿と、同社のコンシューマー/ビジネス向けプロダクト責任者であるMax Branzburgによる記事を通じて、Everything Exchangeプラットフォームの次のフェーズを予告した。今回の発表では、暗号資産、株式、ETF、現金、パーペチュアル・フューチャーズ、予測市場、レンディング、ボローイング、そしてカード報酬にまたがる統一アカウントを、主要な特徴として、即時決済と24時間365日の取引が掲げられた。同社はこのプラットフォームを、市場の営業時間に依存し、決済が遅れ、口座も分かれているという従来の金融サービスへの回答として位置づけ、暗号資産のインフラを「設計上、即時・グローバル・相互運用可能」として描写した。 Coinbaseが統一アカウントの機能とインフラ構想を公開 Everything Exchangeの計画は、数百万の暗号資産の取引用に単一アカウントを用意すること、さらに約10,000銘柄の株式とETF、暗号資産に連動するパーペチュアル・フューチャーズ、コモディティ、株価指数、そして米国の予測市場に対応することを中心としている。Coin

Gate News のニュースによると、ブルームバーグの報道では、米国の商品先物取引委員会（CFTC）がシカゴ・マーカンタイル取引所（CME）による24時間終日対応の原油先物契約案の差し止めを検討している。

Guru Clubによると、WTIの7月原油先物は6月12日に2.83ドル（3.22%）下落し、1バレル当たり84.88ドルで取引を終え、週次では6.25%の下落となった。 ブレントの8月原油先物も3.37%下落して1バレル当たり87.33ドルとなり、週次では6.19%の下落を記録した。

CME Groupは木曜夜、より小型の金および原油先物契約について24/7取引を開始すると発表した。金先物は7月26日開始、原油先物は8月30日開始となる。この動きは、日曜のアジア市場オープン時における極端なボラティリティへの対応であり、そこでは週末のニュースや出来事に対してまずトレーダーが反応する。特に、イラン戦争に関する和平合意をめぐる不確実性が背景にある。先物市場が現在、金曜夜から日曜夜まで休場しているため、週末の市場リスクをヘッジする際に一部のトレーダーが暗号資産市場や金裏付けトークンを利用せざるを得ないという、規制された取引手段の不足に対処する狙いもある。 CME、より小型の原油および金先物契約を発表 世界最大のデリバティブ取引所は、新たなWTI原油先物契約を提供する。これはCME Groupの既存のMicro WTI先物の1/10のサイズとなる。10バレルのWTI契約は現金決済される。 2025年1月に開始された1オンス金先物契約は、小口の個人投資家向けに特に狙いを定めていた。取引所は、今年これまでのところ当該契約で堅調な活動があったと報告しており、日次平均出来高は約9万件

Kitco Newsによると、CMEは木曜日に金および原油先物契約の24/7取引を開始すると発表した。新しい1トロイオンスの金先物契約は7月26日に週末までの期間にわたって取引を開始し、また、既存のMicro WTI先物の1/10の規模である小型のWTI原油契約は8月30日に24/7の取引を開始する。両方の契約は現金決済であり、地政学的な変動の中で継続的な市場アクセスを求めるトレーダーの需要に対応するよう設計されている。

金曜日、新興国の通貨と株は、米国とイランの和平合意への期待が高まる中で急騰した。MSCI 新興市場通貨指数は0.5%上昇し、一方で新興市場株価指数は3.1%上昇した。イランの外相アッバス・アラグチ氏は、米国との合意は「かつてないほど近い」と述べ、トランプ政権の上級当局者は、合意が近いうちに署名される確率は80〜85%だと語った。この楽観ムードにより原油価格が下がり、韓国ウォンなどのリスク資産が押し上げられ、対米ドルでほぼ1%強含んだ。

今週の金曜、6月12日で終わる期間に、COMEXの金先物はトロイオンス当たり$4,234.70まで2.99%下落し、一方スポット金は2.66%下落して$4,213.70となった。COMEXの銅先物は金曜に3.20%上昇して1ポンド当たり$6.4755となり、週次の上昇率は3.56%だった。パラジウム先物は週で4.86%上昇し、6月12日には$1,319.45に達した。

金曜日（6月12日）、米国の株式および資産クラスのETFはまちまちな結果となりました。Barclays米国コーポレート・コンバーチブル債ETFは1.19%上昇した一方で、S&P500 ETFは0.54%上昇し、ラッセル2000指数ETFは0.87%上げました。対照的に、米国のブレント原油ファンドは2.67%下落し、米国債20年超ETFは0.24%下落し、VIXロングETFは4.42%下落しました。

ビットコインは6月12日、米大統領ドナルド・トランプがワシントンとテヘランが停戦のための合意に到達したと発表したことを受けて、7日ぶりの高値となる$64,349を記録した。暗号資産はトランプの発表直後に$63,000の抵抗ラインを突破し、その後は$63,200から$63,800の間で推移したが、米東部時間の午前2時以降に売りが入り、一時的に$62,805まで押し下げられた。スポットのビットコイン上場投資信託（ETF）は過去1週間で約$4億5百万が流出し、過去1か月では純流出が$54億9,000万に達する一方、デリバティブ市場の清算（リキディエーション）は合計$88百万（ショート$68百万、ロング$20百万）となった。イランの国営メディアは高官筋の情報として、数時間後にトランプの物語を体系的に解体し、6月12日の朝までにテヘランは合意の全面否定を出した。価格の動きは、原油価格の冷え込みを背景に起きた。ブレント原油は月曜に1バレル当たり$97だったのが金曜午後には$87まで下落し、WTIは$94から$84へと下がった。そして暗号資産市場で流動性の制約を示す、持続的な機関投資家の資本流出が続

米国の商品先物取引委員会（CFTC）によると、投機筋はシカゴ・ボード・オブ・トレード（CBOT）で取り扱われる米国債先物におけるネットショートポジションを、6月9日で終了した週に3,452枚（契約）増やして163,305まで引き上げた。内訳として、投機筋は2年米国債先物のネットショートを130,350枚（契約）減らして1,219,838とし、5年米国債先物のネットショートを49,056枚（契約）減らして1,320,162とし、10年米国債先物のネットショートを34,232枚（契約）増やして863,807とし、超長期の米国債先物のネットショートを31,021枚（契約）増やして318,731とした。

米国商品先物取引委員会（CFTC）によると、NYMEXのWTI原油における投機的なネット・ロング・ポジションは、6月9日に終了した週に1,052枚の契約減となり、123,207枚の契約まで低下しました。

米国商品先物取引委員会（CFTC）によると、6月9日までの週時点で、COMEXの金の投機筋のネットロングポジションは7,681枚減少して103,660となった。COMEXの銀の投機筋のネットロングポジションは639枚減少して9,794となり、COMEXの銅の投機筋のネットロングポジションは6,004枚減少して71,127となった。

米国商品先物取引委員会（CFTC）によると、6月9日に終わる週時点で、NYMEXおよびICEの主要4市場における天然ガスの投機家は、ネットショートポジションを13,063枚増やして28,956枚となりました。

Tock Groupは、市場取引によると、米国の戦略石油備蓄（SPR）供給の最大の買い手になっており、次いで精製企業のMarathon Petroleum Corp、さらにShellのトレーディング部門が続いています。