コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

Jin10によると、7月22日、大連商品取引所は日次の倉庫受領証レポートを公表した。主な変更点は以下のとおり：液化石油ガス（LPG）先物は3,588ロット（594ロット増）まで上昇、そば（大豆）先物は42,805ロット（770ロット増）まで上昇、トウモロコシ先物は40,965ロット（1,956ロット減）まで下落し、コーンスターチ先物は6,675ロット（1,449ロット減）まで減少した。ポリ塩化ビニル（PVC）先物は119,184ロット（150ロット減）だった。その他の追跡対象商品はいずれも軽微な変動にとどまるか、または安定していた。

オフショア・エナジーズUKは、産業が英国のエネルギー政策の「リセット」を求める中、アンディ・バーンハム首相に対し、北海の石油・ガス事業者、沖合の作業者、エネルギー供給網企業と緊急に会談するよう要請した。業界団体はOEUKとして知られており、北海の原油生産の将来を見極める際に、作業者、エンジニア、企業リーダーとの直接協議が不可欠だと考えている。OEUKは、英国内で再生可能エネルギーを拡大し、気候目標に向けて取り組むとしても、石油・ガスは今後数十年にわたり英国のエネルギーミックスの一部であり続けると主張し、中心的な論点は、英国が国内でより多くの資源を生産するのか、それとも海外から輸入するのかだとしている。 OEUK、500億ポンド規模の投資を解き放つための財政改革を要求 OEUKは、北海の石油・ガス事業に向けて、より競争的で予測可能な財政・規制の枠組みを政府が導入するよう求めている。同団体によれば、改革によって追加投資として約500億ポンドを引き出せる可能性がある。これは、今後10年間で新たな資本支出として約260億ポンドを行い、追加の税収として130億ポンド超を生み出すとともに、沖合のエ

Offshore Energies UK（OEUK）は7月22日、首相アンディ・バーナムに対し、北海の石油・ガス事業者と緊急に会合するよう求め、政府に対してより競争力のある財政・規制の枠組みを導入することを要請した。同団体によれば、改革により約500億ポンドの追加投資が可能になり、その内訳として、今後10年間で約260億ポンドの新規の資本的支出（CAPEX）および130億ポンド超の追加の税収が見込まれるという。OEUKは、国内の石油生産を維持することでエネルギー安全保障と数千の熟練雇用を支えられる一方、英国の輸入燃料への依存を減らせると主張している。こうした申し立ては、ブレント原油が中東の緊張を背景に1バレル当たり92ドルを超えて上昇した際に出された。

Jin10によると、7月22日、イギリスの10年物ギルト利回りは中東の緊張が高まるなか、1.3ベーシス・ポイント上昇して5.041%となった。これを受けて、ブレント原油は2.4%上昇し、1バレル当たり$93.3となった。原油価格の上昇はインフレ期待を押し上げており、年内にイングランド銀行が追加の利上げを実施する可能性が高まっている。

ロンドン金属取引所によると、金属在庫は昨日、6つの品目すべてで減少した。銅は6,750トン下落し、ニッケルは1,512トン減少、アルミニウムは1,500トン減少した。亜鉛の在庫は850トン減少し、鉛は425トン下落、スズは140トン減少した。

Jin10 Futuresは、Fujairah Petroleum Industry Zoneのデータを引用し、UAEのフジャイラにおける精製石油在庫の合計が、7月20日までの週時点で15.06億バレル減の11.21億バレルになったと伝えています。ライトディスティレートは649,000バレル減の84.92億バレル、重質残渣燃料油は58.65億バレル減の13.97億バレルでした。ミドルディスティレートは391,000バレル増の16.55億バレルとなりました。

財務省によると、同国の原油輸入価格は6月に円建てで過去最高となり、3か月連続で上昇しました。通関後の価格は1,000リットルあたり117,684円（約$722）で、1979年に比較可能な統計が始まって以来の最高水準となり、これまでの5月の記録である1,000リットルあたり114,076円を上回りました。前年同月比では、価格は84.7%上昇しました。ドル建てでは、1バレルあたり$117.16となり、過去記録で9番目に高い水準です。ホルムズ海峡の閉鎖による供給途絶、エネルギー価格の上昇、円安が増加の要因となりました。

Guru Clubによると、7月22日に国際原油価格が急騰し、WTI原油先物は4％超上昇して1バレル当たり87.77ドル、ブレント原油先物も4％超上昇して1バレル当たり94.71ドルとなりました。

韓国取引所によると、7月22日現在、韓国における原油ETNの取引の97%が、レバレッジおよびインバースの2X商品に集中している。これは、中東での地政学的緊張が高まった後に国際原油価格が反発したことによるものだ。ショート期の方向性取引の急増は、7月13日〜21日に記録された。

財務長官スコット・ベッセントによると、ビットコインは火曜日（7月22日）に約2%上昇し、$66,800を上回る水準で取引された。議員らは、米連邦議会が8月の休会に入る前にCLARITY法案の可決を進めようとしていた。コインベースの株は9.6%高の$175.85で引けた。ベッセントは、「Digital Asset Market Clarity Act（デジタル・アセット・マーケットの明確化法案）」について、議会が「1ヤードライン」にいると述べた。同法案は暗号資産の監督を証券取引委員会（SEC）と商品先物取引委員会（CFTC）の間で分け、ビットコインとイーサーを商品として指定する。 下院は2025年7月に同法案を294対134で可決したが、上院は本会議の採決日程を設定していない。100議席の同院で可決するには60票が必要で、共和党は約53議席を占める。上院議員は、倫理規定、マネーロンダリング防止要件、そして2つの規制当局間の管轄境界をめぐってなお膠着状態にある。

中国エネルギー取引所によると、7月22日、山東港湾グループおよびその子会社は、原油、低硫黄燃料油、ならびに20#ゴム先物契約のグループデリバリーセンターの運営が承認された。 子会社の青島港国際物流は、20#ゴム先物のデリバリー倉庫として指定され、青島内に2つの拠点を有する。第1拠点の収容能力は10万トン（運用は5.5万トン）、第2拠点の収容能力は5万トン（運用は2.5万トン）。いずれの拠点にも地域プレミアムまたはディスカウントは適用されない。

原油・金市場は今週、英国のインフレ、ECBの政策金利決定、英国の製造業データといった重要な経済指標の発表を前に注目が集まっており、トレーダーはそれらを監視している。英国のインフレは、6月の水曜06:00 GMTの発表で2.8%から2.7%へ低下すると予想されている。一方、ECBは木曜12:15 GMTに2.40%で金利を据え置く見通しだ。原油価格は、米国とイランの緊張と停戦提案の動きをにらみながら調整され、最近の上昇の後にわずかに下落した。金は1週間高まで上昇し、地政学的不確実性のなか約$4,000近辺で下支えを得た。予定されているデータの発表は、投資家がインフレ動向と中銀の政策シグナルを評価することで、短期の通貨・コモディティ価格の動きに影響を与えると見込まれる。 英国インフレとECB金利決定は水曜・木曜に予定 英国のインフレ率は水曜06:00 GMTに発表予定で、コンセンサスでは6月が2.8%から2.7%へ低下すると予測されている。ECBの政策金利決定は木曜12:15 GMTに予定されており、市場コンセンサスでは中銀が金利を2.40%で据え置くと見込まれている。日本のインフレ率は木

Jin10によると、7月22日、上海先物取引所のエネルギー・化学品における倉庫受取証は動きがまちまちだった。パルプ先物の倉庫受取証は5,991トン増の319,520トンとなった一方、燃料油先物の受取証は3,000トン減の25,960トンだった。他のほとんどの商品、つまり原油、石油アスファルト、低硫黄燃料油などは横ばいだった。

Suren Thiru氏（イングランド・ウェールズ勅許会計士協会のチーフエコノミスト）によると、7月22日、英国のインフレは今月大幅に上昇すると見込まれている。Thiru氏は、6月のインフレ鈍化は一時的なものだったと指摘。エネルギー価格の上限（energy price cap）をOfgem（ガス・電力市場庁）が最近引き上げたことで、下向きの流れが反転し、インフレを3%超へ押し上げる可能性が高いという。また、イランをめぐる地政学的緊張も、インフレが4%に達するリスクを高めている。ただし、景気の低迷（弱い経済成長）によって、エネルギー価格による二次的なインフレ効果は抑えられるかもしれない。

Guru Clubによると、7月22日には原油および関連する先物契約が急激に上昇しました。SC原油は5.43%上昇して1バレル当たり559.5元となり、低硫黄燃料油（LU）は5.09%上昇して1トン当たり4,930元、燃料油は4.97%上昇して1トン当たり3,801元でした。

WTI原油は水曜日（7月22日）に日中で2%上昇し、1バレル当たり86.73ドルになりました。一方、ブレント原油は同期間に1.4%上昇しました。

コメルツバンクのストラテジスト、ハウケ・ジーメンセンによれば、ブレント原油は7月22日に1バレル当たり92ドルまで急騰した。背景には、継続する米国とイランの軍事的衝突、ならびにフーシ派による紅海の海上輸送への脅威がある。ストラテジストは、英国のインフレデータで見込まれる鈍化が今朝の債券市場の地合いを左右するはずだと指摘したが、地政学的緊張が高まる中でも、原油価格が市場を動かす最大の要因であり続けている。

6月、英国の未調整のコア・生産者物価指数（PPI）の前年同月比は2.6%に達し、前月の2.3%から上昇して0.3ポイントの増加となった。

英国の6月の未調整コア・アウトプットPPIは前月比で0.5%上昇したが、前月分の数値は0.8%から0.7%へ下方修正された。

英国のデータによると、6月の未調整の投入者物価指数（PPI）は前年比7.3%となり、予想の8.6%を下回りました。前月の数値は、当初報告されていた8.7%から9.3%へ上方修正されました。