DXYと外国為替

イラン・リアルは7月20日に1ドルあたり約195万リアルまで下落し、5月4日に設定された従来の記録（190万リアル）を更新した。この下落は、再燃した米国の圧力と、6月に地域を一時的に安定させたものの崩れた停戦の後に起きた。国際通貨基金（IMF）は現在、イランの経済が2026年に6.1%縮小すると見込んでおり、平均インフレ率は68.9%に達すると予測している。制裁、戦争被害、インフラの混乱が、長年にわたる経済運営の不手際の積み重ねに追い打ちをかけている。 7月20日に1ドルあたり195万リアルへ：リアルが下落 7月20日、イランの店頭市場ではドルが約195万リアルで取引された。ドルはすでに7月17日に191.8万リアルに到達しており、5月4日に設定された従来の記録（190万リアル）を上回った。現在の為替レートでは、イランの公的な月額最低賃金166,255,500リアルは、約87ドルに換算される。 通貨は2026年の初めに1ドルあたり約147万リアルで取引されていたが、現在は約7か月で残っていた価値の約4分の1を失った。ロンドン拠点の放送局Iran Internationalは、下落の理由

イスラエルとイランの対立が再燃する中でも、南アフリカ経済は目立った粘り強さを示しており、ランドは過去の世界的ショック時よりも良好に推移している。この粘り強さの背景には、意図的な政策の信認確保に向けた取り組みがある。すなわち、インフレ目標の引き下げ、15年にわたる赤字の後に2023/24以降拡大したプライマリーバランス黒字、そして、政府債務を今年にGDP比78.9%でピークアウトさせ、その後10年末にかけて75%へ向けて低下させるとする財政の道筋の計画だ。コンスタンチン・マクレロフ（南アフリカ準備銀行の経済リサーチ部門責任者）は先週、アビジャンのアフリカ経済会議で、南アフリカの改善した財政指標を強調し、健全な財政・金融政策のスタンスが、債務対GDP比が上昇している国や高インフレに比べて、南アフリカがショックをより効果的に吸収できると述べた。政策の信認が積み上がったことでマクロ経済の土台が強化されており、最近の格付け引き上げや金融セクター改革がそれを裏付けている。 格付け機関が南アフリカのソブリン格付けを引き上げ S&Pは2025年11月、南アフリカの長期外貨建て信用格付けを1段階引き上げ

イラン・インターナショナルとIMFによると、イラン・リアルは7月20日に1ドル当たり195万リアルの過去最安値を記録し、5月4日に設定された過去最高の190万リアルから急落した。国際通貨基金（IMF）は現在、イランの経済が2026年に6.1%縮小すると見込んでおり、これまでの成長予測を覆す。平均インフレ率は68.9%に達すると予想されている。現行水準では、イランの公的な月額最低賃金はおよそ87ドルに相当する。 通貨の下落は、6月に合意された米国とイランの停戦枠組みが破綻したことと同時期に起きた。報道によれば、リアルの下落は米国による圧力の再強化、インフラの損傷、エネルギー輸出の減少に起因するとされている。6月の合意が発表された際に67,000ドルを超えて急騰したBitcoinは、その後64,239ドルまで下落しており、市場参加者は、失敗に終わった停戦協定により地政学的な不安定さが高まるとの見方から懸念を強めている。

HSBCのエコノミストによると、人工知能は上流のハードウェア供給業者として、韓国に直接的なインフレ圧力をもたらす可能性が高い。ハイテク部品と物流のボトルネックが、これらの主要な上流市場で生産者物価を押し上げている。同行は、韓国の中央銀行が年末までにさらに1回利上げを行う見通しであり、2027年も、AIの輸出による利益が国内経済へどのように波及するか次第では、追加の金融引き締めがあり得るとみている。

ドイツ銀行の最近のリサーチ報告書によると、主要な金融引き締め手段を「利上げ」から「バランスシート縮小（QT）」へと転換するFRBの方針は、米ドルに対して「弱気（ベアリッシュ）」だという見方です。ドイツ銀行のグローバルFXリサーチ責任者であるジョージ・サラベロス氏は、日銀の経験を警告的な事例として挙げました。ほかのG10の経済と比べて、大規模なJGBの償還（ランオフ）によってQTをより積極的に実施したにもかかわらず、円は依然として40年ぶりの安値まで下落しています。 サラベロス氏は、バランスシート縮小だけでは、前端の利回りが上昇を伴わない限り通貨の強さを支えられないと強調しました。また、米国の利回り曲線が弱気に（上方ではなく下方で）急になる、いわゆるベア・スティープニングは、フラット化（横ばい化）よりもドルへの支えが弱いと指摘し、QTが、政府が低いロング（長期）の利回りを維持したいという目標と衝突する可能性があると警告しました。その結果、中央銀行の独立性に関する懸念が高まる恐れもあるとしています。

本日公表されたトルコ中央銀行の調査によると、当局はUSD/TRYの為替レートが2026年末までに51.5537に到達すると見込んでいます。12か月物レポ金利の予想は29.44%に引き下げられ、前回調査の30.14%から低下しました。

7月20日、国際エネルギー市場に象徴的な瞬間が訪れました。ブレント原油先物価格が一気に1バレル90ドルの節目を突破し、取引時間中の最高値は91.42ドルに達しました。WTI原油先物も同時に84ドル台のゾーンに乗せています。この価格水準の突破は偶然ではありません。過去1週間で、ブレント原油は累計で15.9%上昇し、4月以来の最大の週次上昇率を記録しました。7月初めに約71ドルの安値に近づいてからのリバウンド幅は、すでに約30%に迫っています。 引き金はホルムズ海峡にあります。この、世界の石油貿易の約5分の1を支える狭い海峡は、イラン・イラク戦争以来の最も深刻な航行危機に直面しています。イラン側は海峡の航行量がゼロにまで落ちたと主張しており、海峡を通過しようとした2隻のタンカーで爆発が起きたとされています。米軍はイランに対する空爆を9夜連続で実施し、さらにクウェートの石油施設が週末に襲撃され、深刻な損傷を受けました。需給両面のシグナルは非常に一致しています。JPMorgan

USD-TWDの為替レートは7月20日午後1時41分時点で32.390台湾ドルに到達し、継続的な海外投資家の資金流出に支えられた複数日続く上昇トレンドを継続した。午前の取引では32.400台湾ドルを上回り、7月17日には32.464台湾ドルを付けていた。同水準は2025年4月25日以来の高値で、当時は32.533台湾ドルを記録していた。台湾ドルは4週連続で下落し、先週は米ドルがTWDに対して0.34%上昇した。市場アナリストは、今回のレート変動は主に記録的な海外投資家の売りによるものだと指摘した。海外投資家は7月17日に台湾ドル建てで189.04億台湾ドルの歴史的な単日ネット売り越しを記録した。USDは、台湾の株式市場におけるより広範な市場のボラティリティの中でも、TWDに対して強含みの動きを維持している。 海外投資家が7月17日に歴史的な189.04億台湾ドルのネット売り越しを記録 中央通信社（CNA）によると、海外投資家は7月17日に台湾の株式市場で189.04億台湾ドルのネット売り越しを実行した。これは記録史上最大の単日ネット売却額（ネット販売）だった。市場参加者は、この巨額な資

台湾の中央通信社（CNA）によると、米ドル／台湾ドルの為替レートは7月17日に32.464を記録し、2025年4月25日以来の最高水準となった。7月20日午前には一時32.40を上回り、現地時間の午後1時41分時点で32.390に達した。 この上昇は、大規模な海外投資家による売りが背景にある。7月17日、海外投資家は台湾の株式市場で台湾ドル建て189.04億元の純売りを記録したが、これは史上最大の単日純売りとなった。台湾株価指数は6.47%下落し、過去最大の単日下げ幅を記録した。TSMCは、巨額の設備投資に伴う証拠金（マージン）圧力への懸念を受けて7.29%下落した。

Yonhapinfomaxによると、7月20日、USD/KRWの為替レートはKTの午後1時50分時点で1,479.10ウォンとなり、前取引日の終値1,478.50ウォンから0.60ウォン上昇した。この通貨ペアは午前中に1,490ウォンまで上昇したが、その後は下落した。背景には、世界的なドル安が、米国とイランの軍事的緊張が続くことによるドル需要を相殺したことがある。加えて、外国人投資家の資産流入が減少し、カストディでのドル購入が抑えられたことでウォン高が進んだ。

Jin10 Futuresによると、7月20日14:30にCFETS-NEX中国FXセンチメント指数は2ポイント下落して50となった。大手銀行、中小規模銀行、ノンバンク機関はそれぞれ、センチメント指数が49、51、49と報告しており、いずれも2ポイント下落した。

Jin10によると、名目金額がそれぞれ10億ドルを超える7つの外国為替オプション取引契約が、7月20日午後10時（北京時間）に満了予定です。満了する契約には、ユーロ、スイスフラン、オーストラリアドル、ニュージーランドドル、日本円が含まれます。

コメルツ銀行のレート・ストラテジスト、ライナー・ガナーマンによると、原油価格の上昇は9月の欧州中央銀行（ECB）の利上げを確実なものにするとの見通しで、市場はすでにこの見通しを完全に織り込んでいる。ECBのラガルド総裁は、インフレリスクに関して強硬なトーン（ハト派ではない姿勢）を採用する可能性がある。ただ、景気の逆風が強まるにつれて状況は依然として不透明で、ラガルド総裁が9月の利上げに関して早期にコミットする可能性は低い。

Gate News：最新のGate TradFiデータによると、USDTHB（United States Dollar vs Thai Baht）は短期間で急騰1.5%となりました。現在のボラティリティは最近の平均を大きく上回っており、市場活動の活発化を示しています。

カナダ・ロイヤル銀行によると、日本政府は投資家に対し円建て資産へのシフト（ローテーション）を促している。GPIFは現在、既存の目標で認められている上限31%に対し、国内債券への配分を26.9%維持している。首相や財務大臣を含む上級当局者は、円建て資産への資産ローテーションを支持する意向を示している。GPIFの国内債券配分が4.1ポイント増加すれば、約12兆円、または資金流入として約750億ドルに相当する。

日本の黒幕のような匿名の日本銀行インサイダーだと主張する財政コメンテーターの坂崎裕斗氏は、土曜日に、日本が円キャリートレードを解消すると投稿し、「日本の富が故郷へ戻っていく。必要なあらゆる手段で。日本銀行はそう決めた」と述べた。ソーシャルメディア上で出されたこの主張は、世界の株式および暗号資産市場の流動性に影響し得る政策転換を示唆している。日本の財務大臣の片山さつき氏は今週、「今こそ、地元の投資家、特に年金積立金管理運用独立行政法人（GPIF）に対して、資金を呼び戻すよう促すよいタイミングかもしれない」と述べた。日本はGDPに対する割合で海外市場への最大投資国であり、伝えられる政策変更は、日本の資本で賄われた市場で流動性の逼迫（クライシス）を引き起こす可能性がある。 坂崎氏、日銀の円キャリートレード解消判断に関する主張を投稿 「身の安全のため匿名だ」と自称する坂崎氏は、土曜日に、日本銀行が日本の富を故郷へ連れ戻すことを決めたと投稿した。同氏は、低金利によって日本から流動性にアクセスできる円キャリートレードが解消されると述べた。7月6日、坂崎氏は謝罪を投稿し、「日本銀行が準備している措置

Guru Clubによると、インド準備銀行は本日（7月20日）オフショア市場およびオンショア市場の両方で米ドルを売却しました。

金融評論家の神崎悠人によると、土曜日に日本銀行の関係者が、日本銀行が円キャリートレードを解消することを決定したと主張したという。これは、投資家が安い日本の資金を借り入れて、より利回りの高い海外市場に投じる仕組みだ。神崎は次のように投稿した。「日本の富が故郷に戻っている。必要な手段は何でもいい。日銀はそう決めた。」 日本の財務大臣の片山さつきは今週初めにもこのシグナルを強めており、当局が国内投資家や年金積立金管理運用独立行政法人（GPIF）に対し、海外保有分を本国に戻すよう促す可能性があると述べた。アナリストは、このような反転は、日本の資本フローに大きく依存しているグローバルな株式・暗号資産市場から流動性を吸い取る可能性があると警告している。

7月20日、中国の貸出金利優遇（LPR）は14か月連続で据え置かれ、1年物は3%、5年超は3.5%のままでした。決定は、同日の中国本土株式市場が上昇したことを受けたもので、中国の上海総合指数とChiNext指数はいずれも1%超上昇し、石油・石炭セクターが上昇をけん引しました。香港では、ハンセン指数が2.1%上昇し、ハンセンテック指数は2.9%上昇しました。

Yonhap Infomaxによると、韓国の国債利回りは7月20日午前に急騰した。3年物の指標利回りは5.6ベーシスポイント上昇して3.908%となり、10年物の利回りは4.0bp上昇して4.340%に、30年物の利回りは4.6bp上昇して4.522%となった。上昇は、米国とイランの緊張が高まり原油価格が押し上げられたことに加え、韓国の中央銀行が8月にも政策金利（基準金利）を再度引き上げる可能性が高まったことが背景だ。WTI原油（8月渡し）は2.49%上昇して1バレル当たり$84.54となった。