DXYと外国為替

カナダ銀行は10月28日、政策金利を2.25%から25ベーシスポイント引き上げ、2.50%とした。利上げは2023年以来初めて。中央銀行は、エネルギー価格の高騰が他の財やサービスの価格全般に波及するリスクを抑えることが目的だと説明し、さらなる利上げが必要になる可能性もあると付け加えた。この決定は、同行がインフレ見通しを大幅に引き上げ、成長率予測も上方修正する一方、不確実性を踏まえて慎重に行動すると強調する中で下された。 カナダ銀行、インフレ率と成長率の予測を上方修正 カナダ銀行は声明で、インフレ見通しを大幅に引き上げた。来年の消費者物価上昇率の予測を2.0%から3.1%に引き上げた。同行は、インフレ率が2028年半ばごろに2%の目標に戻ると予想している。 中央銀行は成長率予測も上方修正した。今年の経済成長率予測を0.7%から1.0%に引き上げた。来年と2028年の予測も、いずれも1.8%から2.0%に引き上げた。 ティフ・マックレム総裁、利上げ決定について説明 ティフ・マックレム総裁は、経済が底堅さを保つ一方でインフレ見通しが大幅に上昇したため、利上げが必要だったと述べた。原油価格の高

ニューヨーク連銀のデータによると、担保付翌日物調達金利（SOFR）は、連邦準備制度理事会（FRB）の金融政策会合が開幕した10月27日に3.95%へ上昇し、前日の3.93%から2ベーシスポイント上昇しました。実効フェデラル・ファンド金利は3.88%で横ばいでした。

米ドルは28日に小幅上昇し、東部時間午前7時32分にドル指数（DXY）は102.376となった。前日の終値102.299から0.077ポイント、または0.075%上昇した。これは、サウジアラビアとイラン寄りのイエメンのフーシ派反政府勢力との緊張が高まるなか、国際原油価格が上昇し、ドルに上昇圧力がかかったことを反映している。フーシ派は前日、サウジアラビアの石油施設を攻撃したと主張していた。市場参加者は28日午後に予定されている連邦公開市場委員会（FOMC）の政策金利決定を待っていた。CME FedWatchツールによると、午前7時15分時点で金利据え置きの確率は90.6%だった。 サウジアラビア・イエメン間の緊張で原油価格が1.8%上昇 12月限のWTI原油先物は1バレル101.7ドルで取引され、前営業日から1.8%上昇した。フーシ派は前日、サウジアラビアの石油精製施設を攻撃したと主張しており、原油価格の上昇に伴い、ドルにも上昇圧力がかかった。 FOMCの金利据え置き確率が90.6%に到達 連邦準備制度理事会（FRB）の政策決定は28日午後に予定されていた。CME FedWatchツール

カナダ銀行によると、中央銀行は2026年の平均インフレ率を2.9%と予測しており、7月時点の予測である2.5%から低下しています。2026年の経済成長率は1.0%と予測されており、7月時点の予測である0.7%を上回っています。

聯合インフォマックスによると、米ドル指数（DXY）は10月28日午前7時32分（ET）に102.376となり、前日終値から0.077ポイント（0.075%）上昇した。米ドルは連邦準備制度理事会の政策金利決定を前に、方向感に乏しい動きとなった。CME FedWatchのデータによると、今回の会合で連邦準備制度理事会が金利を据え置く確率は90.6%だった。 ユーロ・ドル相場は0.098%下落して1.11256となり、ポンド・ドル相場は0.222%下落して1.32864となった。市場は午前8時30分（ET）に予定されている英国の予算発表を待っていた。12月限のWTI原油は1バレル101.7ドルで取引され、前営業日から1.8%上昇した。

聯合インフォマックスによると、USD-KRWは10月27日に1,340.80ウォンまで上昇し、前営業日比17.10ウォン高となった。この上昇の背景には、ドル先物契約に対する外国人投資家の買い越しが過去最高規模に達したことがあり、通貨デリバティブ市場で外国人投資家はドル先物契約を約144,300枚買い越した。同通貨ペアはニューヨーク市場で1,340ウォン台前半に達した。

JPモルガン・チェースのアナリストによると、米財務省は来週、四半期定例入札計画を発表する際、短期債の発行を増やす可能性が高い。同銀行は、民間投資家からの純借入額が2026年に2兆380億ドル、2027年には2兆2020億ドルに達すると予測している。民間保有の短期米国債は、2026年に4010億ドル、2027年に9910億ドル増加すると見込まれている。

米国債は、AI企業が高額なデータセンターやコンピューティングインフラ向けの資金を調達できるかどうかへの懸念を背景に、投資家が人工知能インフラ投資から国債へ資金を移すなか、10月初旬の下落から回復した。この回復は、インフレ率が高止まりし、12月に連邦準備制度理事会が再び利上げする可能性があるにもかかわらず起きた。Reutersによると、AIインフラの資金調達問題を受け、投資家はリスクの高いテクノロジー投資から政府証券へ資金を移すようになっている。一方、米国の10年国債利回りは2026年に約84ベーシスポイント上昇し、年間の財政赤字が国内総生産の約6%に近づくなか、連邦債務は40兆ドルに迫っている。 AIの資金調達への懸念が米国債需要を押し上げる 投資家が、AIインフラ企業は高額なデータセンター、半導体、電力契約への資金調達を続けられるのかと疑問視するなか、債券市場は回復し始めた。人工知能関連の企業借入は急速に拡大しており、ゴールドマン・サックスは、ハイパースケーラーによる債券発行額が2027年に4,200億ドルに達し、2026年の予測水準を約60%上回る可能性があると推定している。 エヌ

米連邦準備制度理事会によると、連邦公開市場委員会（FOMC）の会合は予定どおり水曜日の午前9時に開催された。

市場予想では、カナダ銀行は今週、政策金利を2.5％に引き上げると見られています。アナリストは、激化する米国とカナダの貿易摩擦や関税措置に対する中央銀行の評価に加え、今後の金利見通しや経済成長率・インフレ率の予測更新に関するシグナル、とりわけエネルギー価格の上昇による波及リスクを注視します。

ChainCatcherが引用した米財務省と国務省のデータによると、2026年最初の8カ月間における同盟国による米国債の純購入額は1,743億ドルで、前年同期比で60％超減少した。日本の純購入額はわずか3億8,900万ドルだった一方、韓国は238億ドルの純売却を記録した。この変化は、自国通貨の下落、国内利回りの上昇、米国の政策をめぐる不確実性を反映している。

ジョージ・ワシントン大学とスタンフォード大学の研究者によると、Sim Fedと呼ばれるAI主導のシミュレーションでは、FRBの10月の政策決定をめぐって7回の投票が行われ、5回で金利据え置きが支持され、2回で利上げが支持された。Tara SinclairとSophia Kazinnikが開発したこのシステムの結果は、FRBが金利を据え置くとの市場予想と一致している。実際のFRBの決定は、北京時間10月30日午前2時に発表される見込みだ。

世界の中央銀行は、2026年10月28日に原油価格が1バレル当たり100ドルを超えて急騰するなか、相反する金融政策上の圧力に対応している。急騰の背景には、中東の地政学的緊張の激化がある。米連邦準備制度理事会（FRB）は金利を3.75%～4.00%に据え置くと広く予想されている一方、カナダ銀行は政策金利を2.50%に引き上げるとの見方が強い。ニュージーランド準備銀行は予想外に金融引き締めサイクルを一時停止し、オーストラリアのインフレ率が高かったことを示すデータは、オーストラリア準備銀行による近い将来の利上げ観測を強めた。イランに関する軍事作戦の可能性をめぐる米国とイスラエルの警告に加え、サウジアラビアの重要な石油インフラを標的としたドローンやミサイルによる攻撃を受け、ウエスト・テキサス・インターミディエート（WTI）とブレント原油の価格は1バレル当たり100ドルの大台を突破した。こうした高いエネルギーコストは世界各国で国内の物価上昇圧力を持続させ、中央銀行の使命を複雑にしている。また、主要経済国の通貨価値は、各国固有の経済状況の違いや国内政治リスクに左右される傾向を強めている。 インフレ

10月28日、英国財務相の発言を受け、英国の10年国債利回りは1.4ベーシスポイント低下し、5.34%となった。

米国債利回りは10月28日水曜日、投資家が連邦準備制度理事会の金利決定を待つなか、5%を再び上回った。Trading Economicsによると、指標となる10年債利回りは約5.01%に達し、前回取引の約5.00%から上昇した。先週はAI関連株のバリュエーションへの懸念から国債需要が高まり、利回りは一時この水準を下回っていた。連邦準備制度理事会は政策金利を3.75%～4.00%に据え置くと広く予想されているが、債券市場は、投資家がインフレと長期的な借入コストを依然として懸念していることを示している。 連邦準備制度理事会の据え置き予想にもかかわらず、米国債利回りが5%に戻る 今回の上昇は、10月の大幅な変動に続くものだ。10年債利回りは約5.35%に達した後、低下した。先の債券売りは、エネルギー価格の上昇、根強いインフレ、米国政府の借入需要への懸念を反映していた。利回りが5%に戻ったことが重要なのは、米国債利回りが住宅ローン金利、企業の資金調達コスト、将来の利益を評価するために投資家が用いる割引率に影響するためだ。好調な業績を上げている企業であっても、投資家が国債から比較的高いリターンを

米国の財貿易赤字は9月に1,349億ドルに拡大し、エコノミスト予想の1,290億ドルを上回り、8月の1,326億ドルから増加した。

三井住友銀行（SMBC）によると、11月3日の米中間選挙を前に、選挙結果がどのようになっても、米国債利回りへの影響は限定的となる見込みです。ただし、民主党が上下両院を掌握した場合、医療支出の拡大を通じて米国債利回りがやや上昇する可能性があります。 SMBCは、民主党の医療政策が全面的に実施されれば、10年間で支出が最大1.5兆ドル増加する可能性があると推計しています。医療保険制度改革法（ACA）の補助金を復活させる場合、費用は3年間で約800億ドル、10年間で3,500億ドルになるとしています。また、米財務省が債務上限に達するのは2027年秋より前ではない可能性が高く、関連する協議は2028年初頭まで先送りされる可能性があるとも予測しています。

Odailyによると、連邦準備制度理事会の当局者の間では、インフレ対策として金融環境が十分に引き締まったかどうかをめぐって意見が分かれており、この議論が今後の利上げ判断を左右する。一部の政策当局者は、米国債利回りが上昇しているにもかかわらず、株価や信用供給、企業投資の動向は金融環境が依然として緩和的であることを示していると主張する一方、金利を調整する前にさらなる経済データを待つことを望む当局者もいる。今週、2日間にわたる政策会合の終了時に、連邦準備制度理事会はフェデラルファンド金利の目標範囲を3.75%-4.00%に据え置くと予想されている。これは9月に25ベーシスポイントの利上げを実施した後のことだ。市場は現在、次回の利上げが行われる可能性のある時期として、12月8～9日の会合を見込んでいる。

米国株式市場のニュースでは、10月28日午後11時30分（IST、午後1時（ET））に発表された連邦準備制度理事会の政策決定に投資家の注目が集まりました。市場では金利据え置きが広く予想されていましたが、トレーダーは12月に利上げが行われる可能性を示す手掛かりを探っていました。根強いインフレ、ドル高、金利が長期間にわたり高水準にとどまるとの見通しが、貴金属や株式の重しとなり続けています。今日の株式市場ニュースは、経済指標がまちまちである中、連邦準備制度理事会が難しい政策判断を迫られているという、より広範な懸念を反映しています。 連邦準備制度理事会は、複数の方向から圧力を受けています。米国の9月の年率CPIインフレ率は3.7%で、主にエネルギー価格の上昇が要因でした。一方、コアインフレ率は2.6%に達し、8月から0.3ポイント上昇したうえ、依然として連邦準備制度理事会の目標である2%を上回っています。米国の住宅市場は、7%を超える住宅ローン金利の影響を受け続けています。また、労働市場では採用も解雇も少ない傾向が見られます。レイオフは1960年代後半以降で最低水準に近いものの、失業者は引き続

ブラジル応用経済学高等研究センター（Cepea）によると、10月28日時点で、米ドル高・レアル安を背景に、ブラジルのアラビカ種とロブスタ種のコーヒー価格は引き続き下支えされている。国際市場でコーヒー価格が下落したものの、生産地域が好天に恵まれていることから、来季の世界供給が増加するとの見方が強まっている。今後数週間、国内価格は為替変動や天候の動向に引き続き敏感に反応すると予想される。現在、2027/28年の生産サイクルは開花期から結実初期にあり、アラビカ種は隔年結果の裏年に当たるため、生産リスクを示す兆候に対して価格がより敏感に反応しやすい。