DXYと外国為替

モルガン・スタンレーの米国株式担当チーフ・ストラテジストであるマイク・ウィルソン氏によると、米国10年国債利回りは2月以降、約120ベーシスポイント上昇し、金融環境は著しく引き締まっている。モルガン・スタンレーは、債券市場が、連邦準備制度理事会が政策金利の引き上げを通じて実現する必要のあった金融引き締めの一部を先取りして織り込んでおり、株式市場への圧力が和らぐ可能性があるとみている。 ウィルソン氏は、市場主導の引き締めによって経済成長が十分に減速すれば、連邦準備制度理事会は政策金利をさらに引き上げる必要がなくなる可能性があると指摘した。9月のCPIが落ち着いた内容となれば、連邦準備制度理事会はより長く情勢を見極める余地を得られ、株式市場の上昇を支えるより幅広い基盤となる可能性がある。

Jin10のデータによると、ECB理事会メンバーでありキプロス中央銀行総裁を務めるクリストドゥロス・パツァリデス氏は、10月12日（月）、中央銀行にはインフレショックに対処する能力が限られていると警告した。パツァリデス氏は、ニコシアで議員らに演説した後、記者団に対し、「金融政策では、戦争や財政問題、サプライチェーンの問題を解決することはできない」と述べた。同氏は、インフレが原油やガス価格の急騰など、金融政策の制御が及ばない要因に起因する場合、ECBによる金利調整ではこうした圧力に効果的に対抗できないと強調した。「あらゆることが極めて予測困難になると、中央銀行は現在のデータに基づいて判断することしかできない」と同氏は付け加えた。

ロイター通信によると、インドネシア中央銀行の新総裁は月曜日、同行は政府との協力を強化して相乗効果を生み出す一方、政策金利の決定における完全な独立性を維持していると述べた。

CoinDeskによると、10月12日、米ドル高と米国債利回りの上昇が市場のリスクセンチメントを圧迫する中、ビットコインは83,000ドルを上回る水準を維持した。ドル指数（DXY）は102.4を上回って推移し、金は約0.5％下落して1オンス当たり約4,180ドルとなった。ビットコインも約0.5％下落した。 米国株価指数先物は小幅に下落し、WTI原油は1バレル当たり92ドルを上回った。債券価格が下落する中、米国債利回りは上昇を続け、長期国債ETFのTLTはそれまでの上昇から反落した。

韓国銀行のシン・ヒョンソン総裁は10月12日の国会公聴会で、為替ヘッジを含む技術的要因が、最近の世界国債指数（WGBI）連動ファンドへの資金流入が鈍化している原因だと述べた。シン総裁は、海外投資家が韓国への投資に先立って韓国ウォンの為替リスクをヘッジする際、韓国におけるドルの流動性が有利であるため、ヘッジ過程でマイナスのスプレッドが生じ、資金流入が減少すると説明した。総裁は、資金流入はわずかに減少しているものの、ロングの投資家は引き続き参加すると見込まれると指摘した。

インドの9月の消費者物価指数（CPI）は前年同月比で5.54%上昇し、予想されていた5.58%の予測値をわずかに下回りました。

聯合インフォマックスによると、10月12日、韓国銀行のシン・ヒョンソン総裁は国会での証言で、最近のドル・ウォン為替レートの安定は金融政策の調整によるものだと述べた。シン総裁は、中央銀行の政策姿勢が重要な役割を果たしており、金利差の縮小と堅調な経済ファンダメンタルズが通貨の安定を支えていると説明した。また、モデル推計に基づけば、50ベーシスポイントの利上げにより、消費者物価上昇率を約0.08％、住宅価格の上昇率を0.5％抑制できる可能性があると付け加えた。

Yonhap Infomaxによると、10月12日のソウル債券市場では、金利スワップ（IRS）金利が全テナーで低下し、長期になるほど下落幅が大きくなった。10年物IRSは11.50bp低下して4.1250％、5年物は9.00bp低下して4.0550％となった。1年物IRSは3.75bp低下して3.6050％となった。あるディーラーは、午後の取引では外国人投資家による10年物への買いが強かったと指摘した。 CRS（SOFR）金利も全般的に低下し、5年物と10年物はいずれも8.50bp低下し、それぞれ3.6300％、3.6400％となった。

Gateのデータによると、USD/JPYは本日158.5を突破し、現在158.507で取引されており、前取引セッションの終値から0.1%上昇しています。

米国9月消費者物価指数（CPI）は10月14日に発表される予定で、FRBの10月28日の政策会合前に発表される最後のインフレ指標となる。一方、10年物米国債利回りは5.24％まで上昇し、30年物利回りは5.60％に達しており、いずれも2002年以来の最高水準圏にある。暗号資産市場にとって、この2つの変数は同時にリスク資産のバリュエーションに対するアンカーを引き締めつつある。 2026年10月12日時点で、Gateの相場データによると、BTC/USDTは83,300ドルで、24時間高値は84,350ドルに達した。ETH/USDTは2,550ドルで、日中高値は2,580ドルだった。CPI発表を前に価格は緩やかな反発を見せているが、取引量は大きく増加しておらず、市場全体は様子見の状態にある。 CPIデータが今週の暗号資産市場における最大のマクロ変数である理由 核心的な理由は、この発表のタイミングが代替不可能だからだ。 今回の9月CPIは、FRBの10月政策会合前に発表される唯一の完全なインフレ指標である。市場における10月利上げの織り込み確率は、3週間前の71％から約23％まで低下している。

Guru Clubによると、10月12日、インド準備銀行は国営石油精製会社向けに特別な外国為替窓口を設置し、月間のドル需要を約100億ドル削減することで、ルピーへの下落圧力を緩和した。国営企業であるIndian Oil Corporation、Bharat Petroleum Corporation、Hindustan Petroleum Corporationの3社は今後、この仕組みに基づき、指定銀行を通じて原油および石油製品の購入に必要な米ドルを毎日調達する。合計の精製能力が日量300万バレルを超えるこの3社は、以前は外国為替市場でドルを奪い合い、ルピーに下落圧力をかけていた。

Yonhap Infomaxによると、10月12日、流動性の低下を背景に、全期間のFXスワップポイントが下落した。1年物は0.40ウォン下落して-13.60ウォンとなり、6カ月物は-6.30ウォン、3カ月物は-2.75ウォン、1カ月物は-0.95ウォンとなった。ある外銀のスワップディーラーは、流動性が薄く全般的に弱含んでいる状況を指摘し、数カ月にわたって理論値を上回る水準で取引されていたことを踏まえると、これまで高水準にあったスワップポイントは正常化しつつある可能性があると付け加えた。

Jin10 Dataによると、東方金誠（Dongfang Jincheng）は10月12日、2026年上半期の中国企業による米ドル建て債券の発行額が282.2億ドルとなり、前年同期比45.2％減少したとするリサーチレポートを発表した。償還額は31.0％減の602.6億ドルとなり、純資金調達額は320.4億ドルのマイナスとなった。東方金誠は、下半期には米連邦準備制度理事会（FRB）が金融政策をさらに引き締める可能性があり、米国債利回りにも上昇圧力がかかるため、発行コストは高止まりし、発行額も低水準が続くと予想している。ただし、前年同期比の減少幅は縮小する可能性がある。

聯合ニュース傘下の聯合インフォマックスによると、韓国ウォンは10月12日、対米ドルで2年以上ぶりの安値水準まで下落し、午後の取引では前日終値比7.70ウォン安の1,335.10ウォンで取引された。日中安値は1,333.20ウォンに達し、2024年10月以来の安値を記録した。 ウォン安の一方で、半導体輸出は好調だった。10月上旬の10日間の半導体輸出額は前年同期比170.9％急増し、輸出総額の46.7％を占めた。総輸出額は261億ドルに達し、前年同期比102％増加した。海外投資家もドル先物を約5万契約売却し、ドルに下落圧力をかけた。この取引量は9月11日以来最大となった。

10月12日の国政監査での発言によると、韓国銀行の李昌鏞総裁は、資本市場、金融政策、貿易にまたがる協調的な取り組みを通じて、韓国ウォンの国際化を促進するため、より積極的なアプローチを取る方針を表明した。中央銀行は、進捗を測る主要な指標として、国際決済銀行（BIS）が3年ごとに実施する外国為替市場調査を活用する。李総裁は、24時間の外国為替取引と国際的なウォン決済ネットワークの構築を、政府と共同で発表した戦略の2本柱として挙げた。

市場分析によると、9月の米国10年国債利回りは5.23%まで急上昇し、2007年以来の最高水準を記録した。Macquarieのアナリスト、ティエリー・ウィズマン氏によると、この急上昇は金融政策だけでなく、大規模な政府債務の発行と高まるインフレ懸念が主な要因となっている。米国連邦政府の債務は8月18日に40兆ドルを超え、投資家はより高いタームプレミアムを要求するようになった。同時に、消費者のインフレ期待は8月の4.0%から9月には4.6%へ跳ね上がり、WTI原油価格は8月下旬の1バレル当たり84.57ドルから、9月初旬には97.26ドルへ上昇した。米連邦準備制度は9月16日、政策金利の誘導目標を3.75%～4.00%へ引き上げた。 2007年のような暴落に対する市場の懸念とは裏腹に、247wallstのコラムニストであるAJ Tiarsmith氏は、2007年の金融危機は5%の利回りそのものではなく、サブプライム住宅ローンの崩壊とBear StearnsおよびLehman Brothersの破綻によって引き起こされたと指摘している。2007年春に利回りが5%を突破した後も、S&P 500

ロシア中央銀行の副総裁によると、3カ年予算は2027年に利下げが実施される可能性を左右する重要な条件の一つだが、それだけが条件ではない。同副総裁は、財政計画が来年の中央銀行による金融政策決定で重要な役割を果たす一方、その他の要因も金利調整の時期や規模に影響を与えると述べた。

アラブ首長国連邦（UAE）の首相によると、同国は総支出901億AED（約245億ドル）に上る2027年の連邦予算を承認した。

Jin10によると、INGのアナリスト、クリス・ターナー氏は10月12日、スイスフランは対ユーロで上昇したものの、さらなる上昇余地は限られる可能性があると指摘した。最近のフラン高は主に、フランスの債務問題への懸念を背景に、欧州中央銀行（ECB）による利上げ観測が後退したことによるものだという。ターナー氏は、ユーロ圏のインフレ率が依然として高水準にあることから、ECBにはなお追加利上げの余地がある可能性も指摘した。