コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

2026年7月29日17:30-17:45（UTC）、BTCは15分以内に小幅に上昇し、収益率+0.33%、価格レンジは63731.6-63984.8 USDT、値動き幅0.40%。過去24時間でBTCは$62,965の安値から約2.19%反発し、$64,600近辺まで上昇、「最も建設的な底打ちの証拠」と分析したと見なされる$65,000の節目に到達した。市場の注目度は大きく高まり、ボラティリティは増大した。 今回の変動の主な駆動要因は、中東の地政学的な緊張の高まりと米連邦準備制度（FRB）利率決定の重なりの影響。イランの戦況が再び悪化し、米軍がイランによる襲撃を迎え撃ち、さらにサウジと連携してイランが支援する民兵を攻撃。紅海の航路が阻まれ、原油価格が$100/バレルまで急騰した。地政学的な緊張がリスク回避需要を押し上げ、市場はBTCを従来型のリスク資産ではなく「デジタルゴールド」シナリオの恩恵を受ける存在として見ている。加えて、FRBの利率決定前に市場が利率据え置きの70%確率を織り込む一方、6月のインフレデータはエネルギー価格の下落により大幅に減速し、利上げ期待を弱めている。利息が

米国のエネルギー長官ライト氏によると、過去1週間で1,300万バレルの石油が湾岸地域から流出した。

Jin10によると、水曜日（7月30日）に米国の株式市場は、Fox Newsでトランプが中東での攻撃に対応してイランに対し強い措置を取ると述べたことを受けて安く寄り付きました。発言を受けて原油価格が急騰し、米国債利回りが上昇する圧力となりました。10年債利回りは4.62%まで上昇し、年初来高値に接近しました。一方で、FRBの影響をより受けやすい2年債利回りは、およそ3ベーシス・ポイント上昇して4.3%となりました。市場では、価格急騰が一時的かどうか、また中央銀行が今年の金利を据え置くかどうかについて、FRB議長パウエルからの手掛かりを待っています。

エジプトの石油・鉱物資源省によると、7月29日、液化天然ガス（LNG）船と貯蔵船が地中海沿岸のダミエッタ港で火災を起こした。

Doug Casey（『Crisis Investing』の著者）は、「（Crisis Investing）」の著者であるDoug Caseyとして、米国政府債務（U.S. government debt）総額の推定40兆ドルのうち約15兆ドルに上る分を12か月以内に借り換えなければならないと警告し、それにより財務省（Treasury）市場に急激な圧力がかかっていると述べた。Caseyは、『The David Lin Report』で番組ホストのDavid Linと行ったインタビューの中で、この発言を行い、債務の構造、軍事技術、そしてコモディティ（商品）市場について語った。借り換えの必要性は、借入コストの上昇と時を同じくしており、インタビューで引用された試算によれば、政府の平均金利が1ベーシスポイント（1-basis-point）上がるごとに年間の利払い費用が約39億ドル増えるという。Caseyは、FRB（連邦準備制度）は、「デフォルトを引き起こし得る高金利」か、「通貨を弱める低金利」かの選択を迫られていると主張し、「率直に言って、抜け道は見当たりません」と述べた。この見立ては、赤字が

米国時間火曜のレイト・アフタヌーンの取引で現物の金・銀価格は下落した。現物金は1オンス当たり約$4,027.40で取引され、下落率は1.18%。現物銀は約$57.02で、下落率は2.19%だった。売り手が、翌水曜の連邦準備制度（FRB）決定を前に貴金属に圧力をかけ続けたためだ。下落は、当日中に米国債利回りと原油価格が低下したのと並行して起きた。米国のカンファレンス・ボードの消費者信頼感指数は、7月に90.8へ低下（6月は上方修正後92.2）し、家計のセンチメントの弱さを示した。一方で、フェドファンズ（FF）金利の織り込みは水曜は据え置きの見方をまだ示しているが、サプライズ利上げの確率はおよそ3分の1とされている。 金と銀の値動きは主要なレジスタンスを下回る「記録的」なレンジ 金の当日のレンジは$4,011.70〜$4,082.90で、金属価格は$4,000のサポート・エリアの上にはあるものの、レジスタンス化している$4,041.65〜$4,072.40のリトレースメント・ゾーンの下に位置した。銀の当日のレンジは$56.55〜$58.70で、価格は再び$60.00の転換点エリアを下回り、

海上セキュリティ企業Ambreyによると、マーシャル諸島として登録されており、米国が運用する液化天然ガス（LNG）の浮体式貯蔵船が、7月29日にエジプトのダミエッタ港で係留中に、少なくとも1機のドローンによって攻撃された。

治安当局の情報筋によると、エジプトのダミエッタ港にある天然ガスの貯蔵施設が、今日（7月29日）のドローン攻撃の標的となりました。この事件は、同地域の重要なエネルギーインフラに対する安全上の懸念が引き続き続いていることを示しています。

米中央軍（CENTCOM）によると、ホルムズ海峡は国際海上輸送のために引き続き開放されており、要件を満たす船舶には米軍部隊から支援が提供されている。5月以降、CENTCOMの部隊は同海峡を通過する約1,000隻の船舶と原油5億バレルの輸送を支援してきた。イランのイスラム革命防衛隊（IRGC）は、商船に対する最近の脅迫を受けて、国際的な海上交通は指定された航路のみを使用することを引き続き求めている。

CBOTの大豆は7月29日、日中に2.0%下落して1,192.92となりました。

Jin10先物によると、水曜にICE 12月のコットン先物は0.53セント下落して1ポンド80セントとなり、0.66%安。強い米ドルにより海外の買い手にとって商品が魅力に欠けるものとなったことに加え、トウモロコシと大豆の価格が下落したことで、全体的な農業センチメントが冷え込んだ。米ドルは、米連邦準備制度（FRB）の金利決定をめぐる投資家の不透明感の中で上昇した。一方で、穀物価格の下落が、商品市場での直近の上昇に続くコットンの下押し圧力となった。

米国エネルギー情報局（EIA）によると、米国の製油所稼働率は先週、2018年12月以来の最高水準まで上昇した。

米国エネルギー情報局（EIA）によると、先週の米国の製油所向け原油の純輸入は、2019年9月以来の最高水準まで増加した。

米国エネルギー情報局（EIA）によると、米国の航空燃料供給における4週間移動平均は先週、過去最高を記録しました。

米国エネルギー情報局（EIA）によると、米国中西部の製油所稼働率は先週、2023年12月以来の過去最高水準にまで上昇した。

WTI原油先物は7月29日に8%上昇し、1バレル当たり86ドルを超えました。トランプ米大統領は、米軍がイランに対して重い打撃を与えると述べ、原油価格の上昇圧力に寄与しました。

米国エネルギー情報局（EIA）によると、米国中西部の原油在庫は先週、2014年12月以来の最低水準まで減少しました。

マイケル・フィスター氏（コメルツバンクのアナリスト）によると、7月29日には、対米・対イランの持続的な和平合意が成立してもユーロが恩恵を受けにくい可能性がある。ユーロ圏の「原油とインフレ」の相関は米国よりも強いためだ。FRB（米連邦準備制度）の利率見通しは最近、原油価格から切り離されつつある一方、ECB（欧州中央銀行）の見通しはインフレ懸念と結びついたままだという。今月初めに原油価格が上昇した際には、ユーロ圏の1年先のインフレ期待が上がる一方、米国の期待は下がった。フィスター氏は、利上げに関する市場の織り込みが行き過ぎているように見えると警告し、原油価格が下落した場合に、それらの織り込みが変わるかどうかは不明だとした。さらに、そうした見通しが変わるまでの間はユーロ・ドルの為替レートが上昇する可能性は低い、と付け加えた。