コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

WTI原油は9月13日、日中に2%超上昇し、1バレル当たり98.57ドルで取引されている。

WTI原油は月曜日、1バレル当たり98.12ドルで取引を開始し、1.5％高となった。

Jin10のデータによると、フーシ派武装勢力は本日（9月13日）、サウジアラビアの石油パイプラインを混乱させる攻撃を開始し、世界の石油供給の約4％が脅かされる可能性があります。イエメン政府軍は、激化する紛争により双方で数千人の死傷者が出たと報告しました。

オマーンのバドル・アルブサイディ外相は、現地時間の13日、サラーラで14日に予定されていた地域会合が延期されたと発表した。外相はX（旧Twitter）への投稿で、地域諸国間のコンセンサス形成を目的とした会合は、予定どおり開催されないと述べた。この会合には、バーレーン、イラン、イラク、クウェート、オマーン、カタール、サウジアラビア、アラブ首長国連邦が参加し、地域の安定について協議するとともに、イランとオマーンが合意した新たな海上ルートを発表する予定だった。このルートは、ホルムズ海峡の通航をめぐる問題に影響を及ぼす可能性がある。 サラーラ会合、ホルムズ海峡の通航と地域協力への対応を目指す オマーン南部の都市サラーラで開催される会合は、8か国の参加を得て14日に予定されていた。バーレーンは、会合の延期に先立ち、不参加を表明していた。イランとオマーンは、両国が合意した新たな海上ルートを会合で発表する予定だった。アルブサイディ外相はXへの投稿で、オマーンは「地域の安定と継続的な協力を支える対話の促進に引き続き尽力する」と述べた。 会合延期前のニュースを受け、原油市場が反応 市場では、この会合によ

10年物米国債利回りは9月10日に4.943%まで上昇し、2023年10月以来初めて5%の節目に近づいた一方、30年物利回りは5.37%に達し、2001年以来の水準となった。売りは、中東紛争を受けて原油価格が1バレル当たり100ドルを超え、ブレント原油が107ドルを上回ったこと、インフレ率が連邦準備制度の目標を上回り続けていること、そして政府債務の大量発行により連邦財政赤字がGDP比約6%で推移していることによって引き起こされた。この動きは借入コストの大幅な変化を示しており、米国債入札の結果では、220億ドルの30年債入札が利回り5.308%で成立し、2001年以来の最高水準となった。 原油価格とインフレが米国債の売りを主導 原油価格は1バレル当たり100ドルを超えて急騰し、中東で紛争が続く中、ブレント原油は107ドルを上回った。エネルギーコストはインフレ期待に直接影響し、固定利払いの実質価値を低下させ、売り圧力を引き起こす。9月11日に発表された消費者物価指数（CPI）データはおおむね予想どおりとなり、一時的な安心感をもたらしたことで、利回りは4.93%へとわずかに低下した。しかし、

Bloombergは、米国のガソリン価格が1ガロン当たり4ドルを上回る水準で推移すると予測しています。これは、今年に入って全国平均価格が複数回4ドルを超え、レイバーデーには4.15ドルに達したことを受けたものです。高価格が続いている背景には、エネルギー市場における供給制約があります。こうした制約は原油市場に上昇圧力をもたらしており、市場参加者が原油先物の動向を注視する中、消費支出やより広範な経済動向にも影響を及ぼしています。 原油市場の価格は史上最高値更新の可能性が低いことを示唆 現在の市場価格は、9月30日までに原油が新たな史上最高値に達する確率を1.8％と示しており、12月31日までにはその確率が13.5％に上昇すると見込まれています。これらの数値は、ガソリン価格への持続的な上昇圧力があるにもかかわらず、市場参加者が短期的に原油価格が過去のピーク水準を突破する可能性を比較的低く見積もっていることを示しています。 市場はOPEC、IEA、地政学的要因を監視 市場参加者は、石油供給の動向に影響を与える可能性のあるOPECおよび国際エネルギー機関（IEA）の発表を監視しています。中東にお

Bloombergによると、米国のガソリン価格は今後も1ガロン当たり4ドルを上回る水準で推移すると予想されており、レイバーデーには全国平均が1ガロン当たり4.15ドルに達しました。ガス価格の高止まりが続いているのは、供給制約が続いていることに加え、エネルギー市場全体への上昇圧力を反映しています。

市場データによると、10年物米国債利回りは9月10日に4.943%まで上昇し、2023年10月以来初めて5%の節目に迫った。30年物利回りは5.37%に達し、2001年以来となる数十年ぶりの高水準を記録した。 中東情勢の緊迫化を背景に、ブレント原油は1バレル当たり107ドルを上回って急騰し、インフレ期待を押し上げた。9月11日に発表された消費者物価指数（CPI）は予想と一致したものの、売り圧力を反転させるには至らなかった。財政赤字はGDPの約6%に近い水準で推移しており、トランプ大統領の5,000ドルの小切手給付計画によって1兆ドル超が追加され、米国債の供給が膨らむと推計されている。220億ドル規模の30年物米国債入札は利回り5.308%で成立し、2001年以来の最高水準となった。欧州中央銀行は9月10日に主要政策金利を2.5%へ引き上げ、グローバルな圧力をさらに強めた。

英国の海事取引団体によると、パナマ船籍の満載の石油タンカーが9月14日にホルムズ海峡でミサイル攻撃を受け、激しい火災が発生した。同団体は、同船が推進力を失ったと報告した。

Jin10によると、米エネルギー長官のクリス・ライト氏は9月14日（日）、石油トレーダーはホルムズ海峡をめぐる状況について、早期の打開を期待すべきではないと警告した。ライト氏は、グローバルな石油市場が代替輸送ルートに依存し続けており、現在、これらのルートを通じて原油および石油製品が1日当たり約1,000万バレル供給されていると指摘した。同氏は、グローバルな石油供給は依然として望ましい水準を下回っているものの、状況は過度に逼迫したレベルには達していないと述べた。

Jerusalem Postによると、トランプ氏は日曜日、米国がイランにとどまり、石油を「奪う」可能性があると示唆し、この方針をベネズエラの石油政策に対する米国の関与になぞらえた。トランプ氏は、イランでの戦争が年末まで、あるいは米国の11月の中間選挙の直後、もしくはその少し後までに終了する可能性を示す一方、米国が介入を継続する別のシナリオも提示した。トランプ氏は「最終的にはイランを離れることになる。ベネズエラで行ったように、そこにとどまって石油を奪うと決めない限りは」と述べた。さらに、米国がベネズエラから得た収益はすでに「戦争費用を何度も賄った」と付け加えた。

ドナルド・トランプ大統領は、燃料不足への懸念を理由に、ウクライナのウォロディミル・ゼレンスキー大統領に対し、ロシアのディーゼル燃料関連インフラへの攻撃を停止するよう求めた。この電話協議は、ウクライナによるロシアの燃料施設への攻撃をめぐるもので、攻撃が燃料不足の一因となり、ロシアによる輸出制限の導入を促したと報じられている。現在も続くロシア・ウクライナ紛争では、両国が互いのエネルギーインフラを標的にしており、トランプ氏の介入は、戦略的な混乱が続く中での外交的関与を示すものとなっている。 トランプ氏の電話協議、停戦協議をめぐる外交的働きかけを反映 ウクライナによる攻撃の停止を求めたトランプ氏の要請は、停戦協議にも影響を及ぼす外交的関与を強める動きと一致しているように見える。市場の動きは、トランプ氏とプーチン氏の会談が実現する可能性が高まっているとの見方を示しているが、具体的な計画は確認されていない。紛争と戦略的な混乱が続く中、エネルギーインフラへの影響も続いており、軍事面と外交面の双方のシナリオに影響を及ぼしている。 ウクライナによる攻撃、ロシアのエネルギーインフラを標的に ウクライナによ

9月13日、トランプ氏はゼレンスキー氏に対し、ロシアの製油所へのウクライナによるドローン攻撃を停止するよう促し、こうした攻撃はグローバルな燃料供給への脅威になると述べた。この要請は、トランプ氏がロシアのプーチン大統領と会談した後に行われた。これに対しゼレンスキー氏は、双方がエネルギーインフラへの攻撃を停止することを提案し、ロシアに対してもウクライナの電力・暖房システムへの攻撃を停止するよう求めた。2026年、ウクライナはロシアの十数カ所以上の製油所を標的としており、9月12日から13日にかけて攻撃したスラビャンスクECO施設もその一つだ。同施設の年間原油処理能力は520万メートルトンに上る。

公式発表によると、Hyperliquidエコシステム上に構築されたクロスアセット取引プラットフォームHyperPocketが本日ローンチし、Web、iOS、Androidで利用可能となった。同プラットフォームは、暗号資産に加え、株式、指数、商品、外国為替などの伝統的な金融資産にも対応している。また、実際の取引活動に基づいてポイントを獲得できるHyperPoints報酬システムも同時に開始された。

StockMKTNewzが共有したランキングによると、過去5年間でVanguard S&P 500 ETF（VOO）を上回ったVanguard ETFはわずか8本だった。この期間にVOOは年率約12.75%の収益を上げた一方、Vanguard Energy ETF（VDE）は5年間の年率収益25.84%で全ファンドの首位となった。この少数の上位ファンドは、2026年の年初来パフォーマンスとは大きく対照的だ。今月初めには、38本のVanguard ETFがVOOを上回っていた。5年間の結果には、供給の引き締まりとコモディティ価格の上昇を背景とした、2020年代初頭の低迷からのエネルギーセクターの回復が反映されているほか、半導体、クラウド、AI企業に支えられたテクノロジーセクターの持続的な成長も反映されている。 VDE、エネルギーセクターの回復を背景に5年間の年率収益25.84%で首位 Vanguard Energy ETF（VDE）は5年間の年率収益25.84%を記録し、Vanguardの100本を超える米国上場ETFの中で明確な外れ値となった。このパフォーマンスは、2020年代初頭に低

StockMKTNewzのデータによると、過去5年間で、主要なS&P 500 ETFであるVOOを上回ったVanguard ETFはわずか8本でした。VOOの年率収益率は約12.75%でした。Vanguard Energy ETF（VDE）が年率収益率25.84%で大差をつけて首位となり、Vanguard Information Technology ETF（VGT）が18.50%で2位にランクインしました。残りの6本のファンドは、年率でVOOを1パーセントポイント未満上回りました。

サウジアラビアは、ドローン攻撃を受け、東西石油パイプラインを停止した。このルートは、混乱が続くホルムズ海峡を迂回し、1日あたりおよそ400万バレルを輸送していた。ブレント原油は金曜日に1バレル＝104.61ドルで取引を終え、WTIは100.05ドルで引けた。両油種とも週間ベースで8％超上昇した。このパイプラインは、ホルムズ海峡を通過せずにサウジ産原油を紅海沿岸のヤンブー港へ届けるための主要な代替ルートとなっている。 サウジアラビアのパイプライン停止、1日400万バレルの輸出能力を脅かす 東西パイプラインの重要性は高まっている。ホルムズ海峡を通過せずに、サウジ産原油を紅海沿岸のヤンブー港へ輸送できるためだ。この紛争下で、パイプラインは1日あたりおよそ400万～500万バレルを輸送してきた。Reutersが引用した業界推計によると、パイプラインが停止したままの場合、ヤンブーの貯蔵分で輸出を維持できるのは約5～7日間にすぎない可能性がある。 サウジアラビアの輸出システムは現在、両側からリスクにさらされている。ホルムズ海峡周辺ではイラン関連の混乱が続く一方、フーシ派勢力は紅海の入り口にあたるバ

ロイターによると、サウジアラビアは週末に発生したドローン攻撃を受け、東西石油パイプラインを停止した。この停止により、混乱が続くホルムズ海峡を迂回し、日量約400万バレルを輸送する主要な輸出ルートが脅かされている。ロイターが取引関係者から入手した情報によると、数日以内に操業が再開されなければ、今回の停止によりサウジアラビアの輸出は大幅に減少する可能性がある。パイプラインの停止が続けば、ヤンブー港のストレージにある在庫で輸出を維持できるのは約5～7日間にすぎない。 ブレント原油は金曜日、1バレル当たり104.61ドルで取引を終え、WTIは100.05ドルで引けた。いずれも週間ベースで8％を超える上昇となった。今回の停止は、国際エネルギー機関が2026年のグローバルな石油供給は日量570万バレル減少する一方、需要は日量250万バレル減少すると予想している中で起きた。

Jin10によると、ドイツの経済界の指導者らは9月13日、ライン川の水位低下により貨物輸送能力が縮小し、深刻な経済的損失が生じる可能性があると警告した。ラインラント＝プファルツ州商工会議所の報道官は、この状況を「非常に深刻」と表現し、今年は大きな損失が予想されるものの、それが2018年の水位低下時の水準を上回るかどうかは依然として不明だと述べた。2018年の低水位危機では、少なくとも24億ユーロの経済的損害が発生した。

Jin10のデータとUAE国営通信社WAMによると、アブダビの皇太子は9月13日、BRICSサミットにおける両国間の異例のハイレベル協議のさなか、イランのペゼシュキアン大統領と会談した。会談では、世界のエネルギー輸出にとって重要なチョークポイントであるホルムズ海峡をめぐる緊張の解消に焦点が当てられた。イランは新たな通過協定を推進しており、月曜日に湾岸諸国へ概要を説明する予定だが、いかなる合意も海峡の全面的な再開を意味するものではなく、どの船舶の通過を認めるかについてはイランが権限を保持すると強調した。オマーンは、この水路について協議するため、湾岸協力会議（GCC）とイランの会合を開催しようとしている。