コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

韓国銀行の申賢成総裁によると、7月20日、中央銀行は連続利上げの可能性を残した。7月23日に予定される第2四半期のGDPデータが決定的な要因になると見込まれている。申総裁は、コアインフレが2%の目標に収束するかどうかは金融政策の対応次第であり、効果的な政策であれば目標水準を長期にわたって上回り続ける事態を防げる可能性があると強調した。 上昇する原油価格も、中央銀行が注視すべきインフレ圧力を押し上げている。これは主に、同地域で米軍の戦死者が出たという報道を受けて、イランと米国の緊張が高まっていることによる。市場参加者はさらに数回の利上げが行われることを見込んでおり、中央銀行が名目の急速な成長とインフレ抑制のリスクの均衡を図る中で、政策運営がどれほど有効に機能するかに注目している。

Jin10先物によると、7月20日には原油価格が引き続き上昇し、国内の燃料油市場における強いファンダメンタルズが下支えとなった。国内の燃料油トレーダーは、価格をさらに押し上げることへの自信を強めた一方、下流の買い手は慎重で、保守的なポジショニングを維持している。市場参加者の多くは、取引活動が限定的であることから様子見の姿勢を取っている。

Huawen先物レポートによると、BHPのチリの労組は7月16日に8時間ストライキを実施し、実際の生産への影響は限定的だったものの、労働リスクに対する市場の関心が高まった。銅精鉱の処理手数料は1乾トンあたり146ドルまで下落し、逼迫した供給の中で過去最低を更新した。チリでは冬季の激しい嵐が、銅および精製銅の輸出を脅かしている。世界の湿式プロセスによる銅生産は、中東の地政学的緊張に関連する硫酸の供給制約に直面している。製錬所のメンテナンスによって入荷が減少し、需要も季節的な低水準にとどまったため、国内の銅在庫は引き続き取り崩された。

Jin10先物の対外市場レポートによると、マレーシアの原油先物（バイオ燃料用ヤシ油の先物）は月曜日（7月20日）に高く寄り付く見通しで、幅広いコモディティの上昇に連動する。ブレント原油は中東をめぐる緊張を受けて6月11日以来の高値まで急騰し、月曜朝の電子取引でのさらなる上げがパーム油の価格を押し上げると見込まれている。マレーシアのパーム油輸出は7月1〜15日の期間に4%増えて12.4百万ユニットに達し、さらにマレーシア・リンギット安も価格を下支えしている。

2026年7月20日00:00-00:15（UTC）、BTCは15分間でわずかに0.46%上昇し、価格帯は64573.4-65051.0 USDT、振幅は0.74%。比較すると、BTCの過去24時間の価格変動は-0.02%にとどまり、日中の変動レンジは64278-64970 USDTのみで、全体として極めて低ボラティリティの特徴を示している。市場は64500ドル付近で狭いレンジの値動きを続け、方向性を生む材料待ちの状態だ。 今回のBTCの狭いレンジでのもみ合いの中核的な原動力は、米伊（美伊）軍事紛争のさらなる激化が続いていることと、マクロ政策に対する期待によるヘッジの結果だ。ヨルダンの空港と港は「信頼できる脅威」により避難が実施され、米軍はイラン南部に対して新たな空爆を行った。IRGCはホルムズ海峡で2隻の船に「事故」が起きたと主張し、逃避（リスク回避）の物語がBTCの下値を下支えしている。しかし紛争はすでに数日続いており、市場はこれをある程度織り込み済みで、限界的な押し上げ力は弱まっている。米中央軍は、イラン革命防衛隊の沿岸監視・防空施設およびミサイル/無人機の保管施設への攻撃が行わ

Jin10 Futuresによると、金曜日（7月20日）にCBOTのトウモロコシ先物は、米国の作物見通しをめぐる不透明感の中で上昇した。この不透明感は、中西部での記録的な猛暑、黒海の穀物輸出地域における緊張、そして欧州の作物状況の悪化を背景としている。原油先物は4%上昇し、トウモロコシが米国のエタノール生産における主要な飼料（原料）であることから、トウモロコシ市場にさらなる追い風となった。天気予報では、来週は気温が落ち着き中西部で降雨の可能性がある一方で、黒海の海上輸送の混乱が米国のトウモロコシ輸出需要を押し上げる可能性があるという。

韓国株は7月16日に数カ月で最も大きい1日下落となり、KOSPI指数が463.81ポイントまたは6.37%下落して6,820.60で引けとなったことで、年内37回目のサーキットブレーカーが発動された。売りは、米国の半導体株の弱さやデータセンタープロジェクトの遅延懸念を受けて、半導体の主力銘柄であるSamsung Electronics（8.77%安）とSK Hynix（11.53%安）が急落したことが主因だった。韓国銀行が同日、政策金利であるベース金利を0.25パーセントポイント引き上げて2.75%とした決定は、すでに織り込み済みだったため、市場への影響は限定的だった。 KOSPI 7月16日に6.37%下落を記録 KOSPIは7月16日に6,960.50で、前日比323.91ポイント（4.45%）安から寄り付き、その後取引時間全体で下落が続き、日中安値の6,730.87に一時触れた後、6,820.60で引けた。韓国取引所は証券市場で午前9時10分に売買停止のサーキットブレーカーを発動した。個人投資家はネットで3.6631兆ウォンを買い越した一方、海外投資家と機関投資家はそれぞれネット

Asia Economicsによると、7月16日、韓国のKOSPI指数はより広範な市場の弱さを背景に4.45%下落し6,960.50となった一方、フィラデルフィア・セミコンダクター指数は前夜に4.3%下落していた。7月17日には米国市場が下落して引け、ダウ・ジョーンズ工業株平均は0.77%下落して52,146.42、S&P 500は1.01%下落して7,457.69、ナスダック総合指数は1.4%下落して25,520.24となった。半導体セクターが下落を主導し、TSMCによる設備投資の拡大が将来の供給成長を示すシグナルと見られたことで、ピーク・サイクルへの懸念が高まった。別途、ブレント原油先物は3.12%上昇して1バレル当たり$90.85となり、6月11日以来の高値を更新した。

Jin10によると、ブレント原油先物は7月19日、米国とイランの軍事衝突を受けて中東で市場が取引を再開したことで、1バレル当たり$90を突破しました。価格の急騰は、この地域における地政学的緊張の高まりを反映しています。

Gate News：最新のGate TradFiデータによると、XTIUSD（WTI Crude USOIL）は短期間で急騰2%となりました。現在のボラティリティは最近の平均を大きく上回っており、市場活動の活発化を示しています。

上海の公式データおよびJin10によると、7月20日時点で、上海の主要な金融市場の合計取引高は2026年上半期に2,269.16兆人民元となり、前年同期比で24.1%増加した。上海先物取引所の取引高は53.9%急増し、上海商品取引所（上海金取引所）は38.2%増加、上海証券取引所は35.2%上昇、インターバンク市場は16.6%拡大した。

Guru Clubによると、ブレント原油先物は7月20日に1バレル当たり$90を上回って上昇し、6月11日以来の水準となりました。

WTI原油は月曜日に2%高で寄り付き、1バレル84ドルで取引されていました。

ブレント原油は、米国とイランの間で軍事衝突が激化し死傷者が出たことを受け、中東の緊張が高まる中で1か月ぶりの高値となり、1バレル88ドルに達しました。原油価格の上昇は、この地域でより広範な紛争が起こり得るとの国際的な懸念を反映しています。

Jin10および地域の軍事情報筋によると、米国とイランの部隊は7月18〜19日にかけて軍事作戦を強化した。イランは、クウェートおよびイラクにある米軍基地に対し無人機およびミサイル攻撃を実施した。一方、米軍は、Qeshm Islandを含むイラン側の拠点や、Abadan近郊を攻撃した。米中央軍（U.S. Central Command）によれば、7月18日に北イラクで戦闘作戦を遂行中の米兵1名が死亡した。 イランは、無人機攻撃によってクウェートで主要な米国の基地2か所を破壊したと報告し、また、ヨルダンの米軍戦闘機格納庫への被害についての衛星画像を公開した。 一方、イランの海上活動は湾岸の海運を撹乱した。イランは、ホルムズ海峡の通航量がゼロに落ちたとし、南方の航路では船舶が事故を起こしているとした。米中央軍は、7月19日時点で封鎖遵守を徹底するために6隻の商船を迂回させ、1隻を無力化したと報告した。外交面では、イラン当局者が、協議のため7月20日から高官級代表団がイスラマバードを訪問すると発表し、軍事的緊張の高まりの中で交渉の可能性を示唆した。

ゼレンスキー大統領によれば、ウクライナ軍は7月19日にロシア側の標的を攻撃し、ウクライナの治安当局（SBU）がスタブロポリ地方で3つの石油貯蔵施設および別の燃料デポを破壊したという。ゼレンスキー氏は、ウクライナ軍が黒海でロシアの石油タンカー3隻にも正確に命中させたと述べた。同日早く、ロシア軍が反撃の攻勢を開始し、さまざまな種類の40発以上のミサイルを発射したが、その大半はキエフを狙っていた。

中正金鉱牛によると、中国の非鉄金属セクターは2026年上半期に強い業績成長を示した。深セン証券取引所に上場する同セクターの企業のうち、26社が親会社に帰属する当期純利益ベースで利益増加率が50%超となる見通しで、20社は100%超の成長を上回った。天山アルミニウムは、H1の純利益が42億元で、前年同期比101.52%増となる見込みだ。