コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

Gate News：最新のGate TradFiデータによると、XTIUSD（WTI Crude USOIL）は短期間で急騰2%となりました。現在のボラティリティは最近の平均を大きく上回っており、市場活動の活発化を示しています。

上海の公式データおよびJin10によると、7月20日時点で、上海の主要な金融市場の合計取引高は2026年上半期に2,269.16兆人民元となり、前年同期比で24.1%増加した。上海先物取引所の取引高は53.9%急増し、上海商品取引所（上海金取引所）は38.2%増加、上海証券取引所は35.2%上昇、インターバンク市場は16.6%拡大した。

Guru Clubによると、ブレント原油先物は7月20日に1バレル当たり$90を上回って上昇し、6月11日以来の水準となりました。

WTI原油は月曜日に2%高で寄り付き、1バレル84ドルで取引されていました。

ブレント原油は、米国とイランの間で軍事衝突が激化し死傷者が出たことを受け、中東の緊張が高まる中で1か月ぶりの高値となり、1バレル88ドルに達しました。原油価格の上昇は、この地域でより広範な紛争が起こり得るとの国際的な懸念を反映しています。

Jin10および地域の軍事情報筋によると、米国とイランの部隊は7月18〜19日にかけて軍事作戦を強化した。イランは、クウェートおよびイラクにある米軍基地に対し無人機およびミサイル攻撃を実施した。一方、米軍は、Qeshm Islandを含むイラン側の拠点や、Abadan近郊を攻撃した。米中央軍（U.S. Central Command）によれば、7月18日に北イラクで戦闘作戦を遂行中の米兵1名が死亡した。 イランは、無人機攻撃によってクウェートで主要な米国の基地2か所を破壊したと報告し、また、ヨルダンの米軍戦闘機格納庫への被害についての衛星画像を公開した。 一方、イランの海上活動は湾岸の海運を撹乱した。イランは、ホルムズ海峡の通航量がゼロに落ちたとし、南方の航路では船舶が事故を起こしているとした。米中央軍は、7月19日時点で封鎖遵守を徹底するために6隻の商船を迂回させ、1隻を無力化したと報告した。外交面では、イラン当局者が、協議のため7月20日から高官級代表団がイスラマバードを訪問すると発表し、軍事的緊張の高まりの中で交渉の可能性を示唆した。

ゼレンスキー大統領によれば、ウクライナ軍は7月19日にロシア側の標的を攻撃し、ウクライナの治安当局（SBU）がスタブロポリ地方で3つの石油貯蔵施設および別の燃料デポを破壊したという。ゼレンスキー氏は、ウクライナ軍が黒海でロシアの石油タンカー3隻にも正確に命中させたと述べた。同日早く、ロシア軍が反撃の攻勢を開始し、さまざまな種類の40発以上のミサイルを発射したが、その大半はキエフを狙っていた。

中正金鉱牛によると、中国の非鉄金属セクターは2026年上半期に強い業績成長を示した。深セン証券取引所に上場する同セクターの企業のうち、26社が親会社に帰属する当期純利益ベースで利益増加率が50%超となる見通しで、20社は100%超の成長を上回った。天山アルミニウムは、H1の純利益が42億元で、前年同期比101.52%増となる見込みだ。

フィナンシャル・タイムズによると、次期英首相（首相待機）のケイア・スターマーは、労働党の物議を醸している「北海での新たな石油・ガス探査の認可を禁じる」方針を維持するという。これは、エネルギー分野において、政権交代後の新政権が化石燃料政策を大きく覆すかもしれないという期待を打ち砕くものだ。

イランのファールス通信によると、7月19日現在、ホルムズ海峡の通航量はゼロまで落ち込み、この水路を通過する船舶は現在ありません。イランは、米国が挑発的な行動を続ける限り海峡を閉鎖し続け、いかなる通航の試みも軍事的な対応で迎えると警告しました。

最近の発言によると、米国のエネルギー長官ライトは、イランの支援にかかわらず、米国はホルムズ海峡を通じた原油の出荷を確実に行うと述べた。戦略的な海路を通過する原油の流量の7日間移動平均は現在、1日あたり700万バレルを下回っている。

Guru Clubによると、WTI原油は金曜日（7月18日）に$82を上回るまで急騰し、中東情勢の緊迫が高まる中、約1か月前の停戦による損失を完全に取り戻した。ブレント原油は$84.60を上回り、5週間ぶりの高値となった。週次の上昇率は約16%で、戦争が始まって以来の最大の単週上昇幅だった。米国はミサイルおよびドローン施設を狙ったイランへの空爆を継続し、一方でイランはクウェートの海水淡水化インフラを攻撃した。

アルファベットの7月22日の第2四半期決算リリースは、米国株において7月20〜24日の1週間の重要な注目点になる。投資家は、半導体セクターの収益性への懸念を背景に、同社のAI向け資本支出計画を見極めようとしている。フィラデルフィア半導体指数は先週9.97%下落し、今月は18.06%下落しており、直近高値からの下落幅が20%超に達する局面に入ったと、分析家は「ベアマーケット」と表現している。投資家の不安は、ハイパースケーラーによる大規模なAIインフラ投資が、十分なリターンを生み出せるかどうかに集中している。とりわけ、アルファベットの2025年の資本支出ガイダンスが注目されている。これと同時に、米国とイランの軍事的な応酬が激化し、ブレント原油価格は先週15.91%上昇した。これにより、紛争が続けばインフレ懸念が高まり、株式市場に圧力をかけ得る。 アルファベット、7月22日に第2四半期決算を発表 アルファベットは7月22日に第2四半期の決算を公表する。同社は2024年の資本支出ガイダンスを1800億ドル〜1900億ドルと提示しており、2023年の支出（914億ドル）の約2倍にあたる。Ever

ロイター通信によると、アルファベットは7月22日に第2四半期の決算を発表する予定で、市場はクラウドの成長とAIの設備投資ガイダンスに注目している。フィラデルフィア半導体指数は先週9.97%下落し、今月は18.06%下落した。投資家は、ハイパースケーラーによる巨額のAI投資が収益性につながらないのではないかと懸念している。9月渡しのブレント原油は、米国とイランの軍事的緊張が高まったことで、先週15.91%急騰した。長引く紛争が米国市場でのインフレ懸念を再燃させる可能性があるとの懸念もある。

7月17日、米国の株式指数は急落し、ナスダック総合指数が1.4%下落、S&P 500が1.01%下落、ダウ平均（ダウ・ジョーンズ工業株30種平均）が0.77%下落しました。フィラデルフィア半導体指数も1.63%下落し、弱気相場（ベア領域）に入りました。これは直近の高値から少なくとも20%下落したことを反映しています。半導体株は、中国のAIスタートアップ「Moonshot AI」が最新モデル「Kimi K3」を発表し、OpenAIおよびAnthropicと同等の能力を備えていると報じられたことを受け、継続的な売り圧力にさらされました。これにより、市場では競争の激化や、米国のテック企業によるAI投資のリターン低下への懸念が広がっています。 週ベースでは、フィラデルフィア半導体指数が10%下落し、2025年4月以来の最悪の週となりました。一方、ナスダックは2.9%下落し、S&P 500は1.5%下落しました。WTI原油は4.5%上昇して1バレル82.49ドルとなり、ブレント原油も4.6%上昇して88.10ドルに達しました。これは一部、米国とイランの緊張の高まりによるものです。

SECとCFTCは、暗号資産をコモディティ（商品）として分類することに関する共同の解釈リリースについて、ロビー活動による反発に直面している。この争点は、デジタル・アセット市場の重要な領域をどの機関が監督すべきかという管轄の問題であり、取引プラットフォーム、コンプライアンス上の義務、暗号資産企業の執行（エンフォースメント）リスクに影響する。この反発は、米国における規制の不確実性が続いていることを反映しており、暗号資産企業、投資家擁護の立場、伝統的な金融機関、そして当事者である両当局自身といった利害関係者の競合する思惑が、「デジタル・アセットをどのように分類し、どのように規制すべきか」をめぐる争いを継続させている。 分類が市場アクセスとコンプライアンス上の義務を決める 暗号資産を「証券」か「商品」かとして分類することは、米国の市場構造を左右する。この指定は、取引の場（取引所）の適格性、プラットフォームのコンプライアンス要件、開示義務、機関投資家のアクセス、そして執行リスクに影響する。取引所、カストディアン、ファンド、トークン・プロジェクトは、どの規制枠組みが適用されるかによって、異なる商業

CFTCの製品データベースによると、Underdogの取引所事業体であるAristotle Exchange DCM Inc.（UDXとして運営）は7月15日、スポーツのイベント・コントラクト・テンプレートを7つ自己認証しました。申請書は、最初のコントラクトの取引開始を遅くとも7月17日までに行うことを対象としています。認証は、試合の勝者、勝ちの差、合計スコアの各市場に関して3つの野球テンプレートと3つのバスケットボールテンプレートをカバーするほか、選手またはチームの成果達成に関する市場を対象とした、より広範な1つのコントラクトも含みます。各コントラクトには名目価値として$1が設定されており、取引は$0.001から$0.999の範囲で行われます。Underdogは、3月にAristotle Exchangeと、その関連する清算組織を買収し、自社でCFTC登録の取引所を運営するために、サードパーティの会場からコントラクトを配布する従来の仲介役から移行しました。