コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

米国エネルギー情報局（EIA）によると、先週、米国の製油所は1日あたり平均1700万バレルの原油を処理しており、2019年9月以来の最高水準となった。精製能力は、現在の市場環境の中で、グローバルおよび国内の燃料需要を満たすための本格的な取り組みを反映している。

2026年2月に下された米連邦最高裁判決によれば、米国政府は2026年6月にマイナスの関税収入を計上し、純粋な関税（税関）歳入の受け取り額は-25.6Bドルに達した。新規の徴収額を返還の流出（リファンドの支払い）が上回ったのは、米国史上初めてのことだ。最高裁は、国際緊急経済権限法に基づいて課された広範な関税を無効とし、2025年4月から2026年2月までにすでに支払われた関税に対する約$166B の返還が可能になる道を開いた。

韓国の李在明大統領は29日（現地時間）、韓日自由貿易協定は変化した経済環境を反映するために発展させるべきだと提案した。李氏は、デジタル取引、人工知能、クリーン技術、そして重要鉱物のサプライチェーンを取り込むための近代化を求めた。スペイン語の国際ニュース機関EFEが、同氏のチリ訪問に先立って公開した書面によるインタビューで、李氏はこの提案が、デジタル取引、AI、クリーン技術、レジリエントなサプライチェーン、そしてカーボンニュートラルへの移行をめぐって、世界経済が進行中の再編をしていることに由来すると述べた。大統領は、両国の協力は、労働基準や男女平等といった新たな商業アジェンダに対応するため、従来の貿易枠組みを超えて前進すべきだと強調した。 李氏、韓日FTAの近代化とサプライチェーン協力を提案 李氏は、両国が自由貿易委員会を再稼働させ、本格的なFTA近代化の交渉を開始すべきだと提案した。サプライチェーン協力は、両国間の経済協力の質を高めるため、より高いレベルに引き上げるべきだと述べた。大統領は、協定に労働基準や男女平等といった新たな貿易アジェンダを反映する必要性を強調した。李氏は、今日の世

EFEのインタビューによると、韓国の李在明大統領は7月29日、韓国・チリ自由貿易協定（FTA）をデジタル取引、人工知能、クリーンテクノロジー、重要鉱物のサプライチェーンを反映する形で近代化するよう提案した。李大統領は、両国が自由貿易委員会を再活性化し、FTAの近代化に関する正式な交渉を開始するよう求めた。 今回の訪問の中核は、重要鉱物分野での協力だ。李大統領は、チリとの間で鉱物資源に関するパートナーシップの覚書（MOU）に署名する計画を発表し、世界的に安定した重要鉱物の供給網の構築を目指すとした。李大統領は、チリは重要なリチウムと銅の埋蔵量を有している一方で、韓国は安定した需要と高度な製造能力を提供しており、鉱物開発から先端製造までをつなぐ競争力のあるサプライチェーンを両国が構築できるとしている。李大統領は7月30日、チリのガブリエル・ボリッチ大統領と首脳会談を行う予定だ。

2026年7月29日19:15〜19:30（UTC）に、ETHは15分以内に1914.48 USDTから1898.49 USDTへ下落した。下落幅は0.48%、振幅は0.84%。価格は一時的に1900の整数水準を割り込んだが、その後一部の下落分を取り戻した。期間中の取引のムードはやや慎重で、短期の売り圧力は主にマクロのセンチメントの伝播の影響によるものだった。価格は重要なサポート上で買いが支え、パニック的な下落は見られなかった。 今回の変動の主な要因は、マクロ面での原油価格上昇がインフレ期待を強めたことに加え、市場でAI支出の継続性への疑念が広がり、テクノロジー株に圧力がかかったことでリスク志向の低下が加密市場へ波及し、短期的な売り圧力につながった点にある。ETHの下落幅は0.5%以内に抑えられており、これは加密市場が今回のマクロ要因によるマイナス材料に対する感応度が相対的に低いことを示している。 一方で、ETHは$1,745の中期における重要なサポートの上で粘り強さを示している。日中は安値$1,884.4から$1,916.33へ反発（+1.11%）し、このサポート帯で買いが活発だった

Bloombergによると、CBOTのトウモロコシおよび大豆先物は、水曜日の7月29日、ニューヨーク市場の取引終了時（クローズ）に下落しました。トウモロコシ先物は1.98%下落し、大豆先物は2.34%下落して1ブッシェル当たり$11.9150となりました。小麦先物も0.38%下落しました。大豆関連の商品では、大豆ミール先物が1.16%下落し、大豆油先物が1.87%下落しました。

ダウ平均株価は水曜の午前中、ウォール街で売りが加速する中で600ポイント超下落した。S&P 500は約0.4%下落し、ナスダック総合指数はおよそ0.8%低下した。下げ幅は寄り付きで示された見通しよりもはるかに急で、ダウはセッション開始時点で52,674.21と73ポイント安で始まった一方、S&P 500は0.14%安の7,418.16で寄り付いた。投資家は、地政学的な見出し、主要株の弱さ、そして金利への懸念が同時に市場を直撃したことで、取引時間後の防御姿勢を強めた。拡大した損失は、火曜にあったダウの537ポイントの反発の一部を打ち消し、プロクター・アンド・ギャンブル（P&G）やシェルウィン＝ウィリアムズが指数の最大の足を引っ張った。ある時点では、この2銘柄の下落がダウの下げの約94ポイントを占め、さらにゴールドマン・サックス、キャタピラー、ボーイングも下落して取引された。 米東部時間（ET）10:18に撮影された市場のスクリーンショットでは、ナスダックは24,667.02だった。E-miniダウ先物は、一連の大きな赤いローソク足を通じて約52,800から52,138へ下落し、下げの間に

連邦準備制度理事会（FRB）は水曜日、金利を3.5%〜3.75%に据え置き、ほぼ全面的な市場予想を満たしました。ビットコインは発表を受けて約1%下落し、63,890ドル近辺で推移し、イーサリアムも約1%下落しており、1,900ドルをわずかに上回る水準で取引されています。今回の据え置きは、FRBの2%目標を上回り続けるインフレが背景にあり、特に中東の地政学的緊張がエネルギー価格を押し上げていることが一因とされています。この決定は、2025年12月に25ベーシス・ポイント引き下げを行って以来5回連続の据え置きとなります。これは、ケビン・ウォーシャーが就任する前の前FRB議長ジェローム・パウエルによる最後の動きでした。暗号資産市場は、強硬姿勢をめぐる反対票や地政学的ショックで株式が売られる一方でも、抑制的な金融政策スタンスを消化しました。 ビットコインとイーサリアムはFRB発表後に下落 ビットコインはFRBの東部時間午後2時の発表直後に約1%下落し、63,890ドルになりました。イーサリアムも同様に約1%下落し、現在は1,900ドルをわずかに上回る水準で取引されています。反応が鈍かったのは、

WTIの9月原油先物は本日（7月29日）1バレル当たり84.46ドルで取引を終え、NYMEXの8月天然ガス先物は100万BTU（British thermal units）当たり2.725ドルで決着しました。 NYMEXの8月ガソリン先物は1ガロン当たり3.3978ドルで引け、NYMEXの8月暖房用燃料先物は1ガロン当たり4.3701ドルまで下落しました。

上海先物取引所の原油先物契約（2609）は7月29日の前夜から5.44%上昇し、1バレル当たり564元で取引された。上海金は0.9%上昇し、上海銀は1.84%上昇した。

2026年7月29日17:30-17:45（UTC）、BTCは15分以内に小幅に上昇し、収益率+0.33%、価格レンジは63731.6-63984.8 USDT、値動き幅0.40%。過去24時間でBTCは$62,965の安値から約2.19%反発し、$64,600近辺まで上昇、「最も建設的な底打ちの証拠」と分析したと見なされる$65,000の節目に到達した。市場の注目度は大きく高まり、ボラティリティは増大した。 今回の変動の主な駆動要因は、中東の地政学的な緊張の高まりと米連邦準備制度（FRB）利率決定の重なりの影響。イランの戦況が再び悪化し、米軍がイランによる襲撃を迎え撃ち、さらにサウジと連携してイランが支援する民兵を攻撃。紅海の航路が阻まれ、原油価格が$100/バレルまで急騰した。地政学的な緊張がリスク回避需要を押し上げ、市場はBTCを従来型のリスク資産ではなく「デジタルゴールド」シナリオの恩恵を受ける存在として見ている。加えて、FRBの利率決定前に市場が利率据え置きの70%確率を織り込む一方、6月のインフレデータはエネルギー価格の下落により大幅に減速し、利上げ期待を弱めている。利息が

米国のエネルギー長官ライト氏によると、過去1週間で1,300万バレルの石油が湾岸地域から流出した。

Jin10によると、水曜日（7月30日）に米国の株式市場は、Fox Newsでトランプが中東での攻撃に対応してイランに対し強い措置を取ると述べたことを受けて安く寄り付きました。発言を受けて原油価格が急騰し、米国債利回りが上昇する圧力となりました。10年債利回りは4.62%まで上昇し、年初来高値に接近しました。一方で、FRBの影響をより受けやすい2年債利回りは、およそ3ベーシス・ポイント上昇して4.3%となりました。市場では、価格急騰が一時的かどうか、また中央銀行が今年の金利を据え置くかどうかについて、FRB議長パウエルからの手掛かりを待っています。

エジプトの石油・鉱物資源省によると、7月29日、液化天然ガス（LNG）船と貯蔵船が地中海沿岸のダミエッタ港で火災を起こした。

Doug Casey（『Crisis Investing』の著者）は、「（Crisis Investing）」の著者であるDoug Caseyとして、米国政府債務（U.S. government debt）総額の推定40兆ドルのうち約15兆ドルに上る分を12か月以内に借り換えなければならないと警告し、それにより財務省（Treasury）市場に急激な圧力がかかっていると述べた。Caseyは、『The David Lin Report』で番組ホストのDavid Linと行ったインタビューの中で、この発言を行い、債務の構造、軍事技術、そしてコモディティ（商品）市場について語った。借り換えの必要性は、借入コストの上昇と時を同じくしており、インタビューで引用された試算によれば、政府の平均金利が1ベーシスポイント（1-basis-point）上がるごとに年間の利払い費用が約39億ドル増えるという。Caseyは、FRB（連邦準備制度）は、「デフォルトを引き起こし得る高金利」か、「通貨を弱める低金利」かの選択を迫られていると主張し、「率直に言って、抜け道は見当たりません」と述べた。この見立ては、赤字が