コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

2026年7月14日、米国労働統計局が6月の消費者物価指数（CPI）レポートを公表しました。データによると、米国の6月CPIは前月比で0.4%下落し、2020年5月以来初めての月次マイナス成長となりました。前年比の伸び率は5月の4.2%から大幅に低下して3.5%となり、市場予想の3.8%を下回りました。コアCPIは前月比で横ばい、前年比で2.6%上昇であり、これも予想を下回りました。 このデータは金融市場で、迅速かつ広範な連鎖反応を引き起こしました。ナスダック総合指数はこの日の終値で0.91%上昇し、NVIDIA（エヌビディア）の株価は4.06%上昇しました。ビットコインは62,314ドルの24時間安値から力強く切り返し、最高で65,100ドルまで上昇し、約2週間ぶりの高値を更新しました。市場が見込む米連邦準備制度（FRB）の7月の追加利上げ確率は、データ公表前の41.7%から15.5%へと急低下しました。 今回のCPIレポートの意義は、「インフレ低下」そのものにとどまりま

上海鋼聯によると、本日（7月15日）のMMLCバッテリーグレード炭酸リチウムは、序盤の中値で1トン当たり153,200元となり、前日の16:30の終値から750元下落した。

シティグループによれば、トランプ政権はイランに対する制裁の再導入と、ホルムズ海峡を経由するすべての出荷に対する20％の「セキュリティー・フィー」を発表した。これが実施されれば、米国とイランの対立が大きくエスカレートするリスクが大幅に高まり、またイランが米国の中間選挙前にいかなる合意からも離脱する可能性が高まる。さらに、石油価格の高止まりが長期間続く可能性もある。シティグループは現在、両国が今後1〜2週間以内に外交交渉へ戻ることを見込んでいる。

韓国の国債先物は7月15日の午前、米国の6月消費者物価指数（CPI）データが市場予想を大幅に下回ったことを受けて上昇し、今月のFRB（連邦準備制度理事会）の利上げ確率が急速に低下した。Yonhap Infomaxによると、7月15日9時15分時点で3年債先物は15ティック高い102.87で取引されており、10年債先物は25ティック上昇して105.30となった。市場参加者は、米国のCPIデータは韓国債の強気見通しを後押しするものの、翌日に予定されている韓国銀行（BOK）金融政策委員会の会合があるため、さらなる上昇は限られる可能性があると指摘した。 韓国債先物は外国人投資家のネット売りがある中で上昇 Yonhap Infomaxによると、7月15日9時15分時点で3年物の韓国国債先物は102.87で推移しており、前取引日から15ティック上昇した。10年物の債券先物は105.30で取引され、25ティック上昇した。外国人投資家は、当該セッション中に3年物の債券先物を274枚、10年物の債券先物を1,369枚ネット売りした。 米国6月CPIは前月比0.4%下落、予想を下回る 米労働省によると、6

国の統計局によると、中国の6月の原油生産量は1,812万トンに達し、前年同期比で0.5%減少した。日平均の生産量は60.4万トン。

国家統計局によると、中国の原油処理量は6月に5,124万トンに達し、前年同期比で17.7%減少した。減少幅は5月から8.6ポイント拡大した。日次平均の処理量は170.8万トンだった。

中国国家統計局によると、6月は主要なエネルギー分野で強弱が入り混じる結果となりました。原炭の生産は前年同月比で減少した一方、原油の生産は安定していました。天然ガスの生産は前回の減少の後にプラスに転じ、電力発電は引き続き着実な成長軌道を維持しました。

SC原油先物、中国の主要な原油先物契約は7月15日の取引時間中に4.00％上昇し、1バレルあたり517.20元で取引されている。

韓国の国税庁（NTS）は、上半期に税の脱税に関する捜査で6200億ウォンを徴収した。対象は、価格操作、株式市場の不正、そして不動産に関する違反だ。同庁は15日、青瓦台の迎賓館（ヨンビンガン）でのブリーフィングで結果を発表し、市場が安定するまで厳格な取り締まりを継続すると述べた。この取り締まりキャンペーンは、税と非税の政府収入の双方を管理する統合的な歳入サービスへのNTSのより広範な変革の一環であり、税の滞納130兆ウォンに対応するために1万人規模のチームを新設する。 NTS、上半期の税の脱税捜査で6200億ウォンを徴収 国税庁は、過去6か月間にわたり、価格操作、株式市場での不正、そして不動産税の脱税について厳格な捜査を行い、合計6200億ウォンを徴収したと報告した。同庁は、経済の安定が回復し、市場が正常化するまで執行措置を継続すると強調した。 価格操作の案件で徴収3195億ウォン 国税庁は価格操作の税の脱税について117件を調査し、3195億ウォンを徴収するとともに、33件で刑事罰を科した。これらの案件は、インフレの不安定化に寄与した価格固定や買い占めの慣行に関与する事業者が含まれてい

7月15日09:30（北京時間）時点で、WTI原油先物は0.31%上昇し、米国の天然ガス先物は0.45%上昇しました。

ビットコイン（BTC）が再び反発し、7月15日現在は約64,707ドル。米財務長官ベセントは、1億3,000万ドル超のイランのデジタル資産を凍結したと述べた。ロイターによると、欧州中央銀行（ECB）は50の申請機関のうち36の銀行および決済会社を選び、デジタル・ユーロの試験プロジェクトに参加させることになった。 マクロの出来事 & 暗号資産界のホットトピック 1、米財務長官ベセントは、1億3,000万ドル超のイランのデジタル資産を凍結したと述べた。オンチェーン分析者のSpecterが監視したところ、テザーは4つのTRONウォレットを凍結しており、合計で1.31億USDTを保有している。資金の出所は主に決済サービス提供者DTC Payと暗号資産取引所Bitsoの出金。Specterは、凍結されたウォレットはOFAC制裁対象のイラン・イスラム革命防衛隊およびイラン中央銀行に関連しているが、凍結の理由はまだ不明だとしている。 2、ロイターによると、欧州中央銀行（ECB）は50の申請機関のうち36の銀行および決済会社を選び、デジタル・ユーロの試験プロジェクトに参加させる。計画では、試験は202

韓国土地住宅公社（LH）は今年の債券発行枠を20兆ウォンまで拡大し、公募債市場の主要プレーヤーとして浮上した。国有の住宅開発会社は、特に「第三の新都市」開発を含む大都市圏の住宅供給プロジェクト向けの資金を確保するため、発行を増やした。しかし、同法人の負債比率は2024年の226.1%から2029年には260.3%へ上昇する見通しであり、資金調達ニーズと財政の持続可能性のバランスを慎重に取る必要があるため、この拡大は財務管理への懸念を高める。 LHの年初来純発行額は6.38兆ウォン Yonhap Infomaxの発行および償還統計によると、LHは年初からウォン建ての公募債で約10.64兆ウォンを発行した。同期間に償還期限を迎える債券は4.25兆ウォンで、これを差し引いた純発行額は6.38兆ウォンとなった。これは、昨年同期間の純発行額がわずか50億ウォンだったことから大幅な増加となる。2024年1月から7月中旬までの純発行額は7900億ウォンに達した。 LHは流動性対応能力を強化するため、今年の債券発行枠を15兆ウォンから20兆ウォンへ引き上げた。同社は、ウォン建て債、土地補償債、外貨建て

片山さつき財務大臣は、投資環境が大きく変化した場合、GPIFは資産配分を調整し得ると述べた。この発言を受け、20年物JGB入札では強い買いが入り、テールは2010年5月以来初めて0に到達した。GPIFは293.6兆円を運用しており、現在の国内債券の配分は25%だが、規制上は31%まで拡大できる。日銀以外の要因として、米国・日本の金利差の拡大が圧力となる中、積極的な財政政策も背景に、10年物JGB利回りは日中で約7.5ベーシスポイント下落し、2.68%台のレンジで推移した。 GPIFの国内債券配分は規制上31%まで拡大可能 年金積立金管理運用独立行政法人（GPIF）は、293.6兆円のポートフォリオのうち国内債券に現在25%を配分している。既存の規制の下では、GPIFはこの配分を31%まで引き上げることができる。配分を1ポイント引き上げれば、JGBの購入需要は約3兆円生まれる。上野健一郎厚生労働大臣は、現在の投資環境は基本ポートフォリオの前提から大きく乖離していないとして、短期的な変化には線を引いた。 ゴールドマン・サックス、機関投資家の売却の62%をレバレッジETFの清算に帰因 ゴール

7月15日の低硫黄燃料油（LU）先物のメイン契約は5％超上昇し、1トン当たり4,535元で取引された。

Jin10によると、本日現在、原油価格は3日連続で上昇しています。

BlockBeatsによると、7月15日、トランプ大統領はホルムズ海峡を通過する貨物に20％の通行料を課す提案を撤回し、発表から24時間以内に方針を変更した。トランプ大統領は、通行料スキームに代えて湾岸諸国との貿易・投資協定を導入すると述べ、サウジアラビア、UAE、カタール、クウェート、バーレーンは海峡の手数料よりも米国への投資増加を望んでいると付け加えた。米国のエネルギー長官ライトは、20％の通行料について「もはや議論の対象ではない」と確認した。 同時に、米国は火曜日の午後に発効する形で、イランの港湾および沿岸地域に対する海上封鎖を再開した。米国中央軍（CENTCOM）は、米軍がイランに対して商船の航行を妨げるための新たな攻撃を実施したと確認した。トランプ大統領は、イランに対する軍事作戦は継続すると述べた。

BlockBeatsが出典を引用しているところによると、CoreWeaveは7月15日時点で、メモリおよびストレージ用チップの価格下落の可能性に備えるため、金融デリバティブを検討している。AIクラウドコンピューティング企業は、MicronやSanDiskを含むメモリおよびストレージ用チップメーカーと、価格下限制約（プライスフロア）の保証を含むロング（長期）の契約を締結しており、チップ価格が契約された水準を下回った場合、CoreWeaveは損失を被るリスクがある。同社は現在、将来の価格下落による在庫の減損を防ぐためのヘッジ戦略について、プットオプションやその他のデリバティブ商品を含め、初期段階の協議を行っている。ヘッジの実行はまだ行われていない。

Jin10 Dataによると、イランのイスラム革命防衛隊は7月15日に、米国がイランに対する攻撃を続ける限り、この地域は石油と天然ガスを一滴も輸出しないと述べた。

BlockBeatsによると、7月15日、トランプ前米大統領は、米国とイランが火曜日に協議を行ったことを確認し、テヘランに対して合意に至るよう促した。investing.comのアナリストEamonn Sheridanは、トランプの発言が差し迫った緊張緩和を示すものではないことを意味しており、最近のホルムズ海峡の供給懸念を受けてすでに原油とディーゼルに織り込まれている地政学リスク・プレミアムを固定化していると指摘した。 Sheridanは、イランのエネルギーインフラがまだ標的になっていないことから、ワシントンには大規模なエスカレーションの選択肢が残されていると強調した。テヘランとの対話を同時に確認しつつ軍事圧力も維持することは、相反するメッセージを送るものであり、継続する軍事圧力があっても交渉の道筋が残り得ることを示唆している。市場は、エネルギーインフラに関するレトリック（発言）の変化に対して、引き続き非常に敏感な状態が続く可能性が高い。

2026年7月14日（UTC）、BTCは24時間で約4.27%上昇し、価格は$62,294.7の安値から$65,002.6付近まで反発しました。最新のローソク足では終値が$64,864.7で、日中の上昇率は+0.17%、価格の値幅は$62,273.7-$64,485.9、振幅は0.34%です。板取引は極端な買いが優勢な状態を示しており、買いと売りの板の厚みの比率（深度比）は46.82で、市場の関心が急激に高まっていること、そして避難資金が継続して流入していることがうかがえます。 今回の急変の主な駆動要因は、米国とイランの軍事衝突が全面的にエスカレートしていることです。米国は7月15日にイランの目標に対して新たな攻撃を行い、さらにホルムズ海峡の海上封鎖を再始動する準備を進めています。両国の軍事的な対立は引き続き激化し、油は1バレル$85まで急騰し、1か月ぶりの高値を更新しました。黄金も同時に$4,013まで回復しています。この地政学的危機の連鎖は、BTCの「デジタルゴールド」としての避難需要という認識を、市場全体に対して大きく押し上げ、資金を伝統的な市場から暗号資産へ振り向ける動きを後押