コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

Citiの業績修正指数によると、2026年9月初旬時点で、米国企業の業績予想は21週連続で上方修正されており、2021年9月以来最長の連続記録となっています。この傾向は、WTI原油価格が1バレル当たり90ドルを上回って推移する中で見られており、公開予定の決算シーズンに向けて力強い業績成長が期待されていることを示唆しています。市場参加者は、来週予定されている米連邦準備制度理事会（FRB）の金利判断に注目しています。

UAnalyzeによれば、9月8日、米国の株式先物はレーバーデー明けに大きな逆風の中で取引を開始した。ダウ先物が400ポイント近く下落する一方、Nasdaq-100先物はほぼ横ばいで推移し、株式市場で選別的な利益確定売りが広がっていることを示した。Brent原油は1バレル当たり99ドル近くまで急騰し、WTI原油も94ドルを上抜けた。米国10年国債利回りは約4.81％となり、各セクターのバリュエーションを圧迫した。 しかし、TSMCは2030年までにHigh-NA EUVリソグラフィー技術を導入し、ASMLと協力してレチクルサイズを6インチから12インチへ拡大する計画を発表した。これにより、露光効率の向上と生産コストの削減が見込まれ、2030年までの先端チップ製造装置需要の見通しがより明確になる。

ロイターは、この件に詳しい3人の関係者の話として、トランプ政権が既存の石油権益に加え、金を含むベネズエラの鉱物資源へのアクセス拡大を推進していると報じた。この動きは、資源の豊富な南米の国に対する米国の統制と影響力を強めることを目的としており、米国企業が国家安全保障上重要とされる鉱物を確保できるようになる可能性がある。

トランプ政権は8月、米国のバッテリーサプライチェーンを構築し、中国への依存を減らす取り組みの一環として、バッテリー鉱物、材料、製造、リサイクルに関連する7社に5億ドルを交付した。この資金は、バイデン政権時代のインフラ投資・雇用法によって創設された、エネルギー省の総額30億ドルに上る2つのバッテリー技術・材料プログラムに基づく第1回の資金提供に当たる。アナリストや経営幹部はCNBCに対し、バッテリーサプライチェーンの複数の段階で中国がグローバルシェアの大半を占める業界において、中国の支配力を大幅に弱めるために必要な額と比べると、この資金は小規模だと述べた。 中国はスポジュメン処理の95%、正極材料の85%を支配 国際エネルギー機関によると、中国の鉱物精製におけるシェアは2020年以降拡大している。同国は2025年、レアアースやその他のさまざまな鉱物、処理設備に厳格な輸出規制を課し、その優位な立場をてこにした。 Lilac SolutionsのCEO、Raef Sully氏によると、世界のリチウム市場は2015年の約15万トンから、2025年には150万トンに拡大した。その成長の大部分は、

米国エネルギー省は今年8月、トランプ政権が中国のバッテリー供給網への依存低減を目指す中、バッテリー鉱物、材料、製造、リサイクルに注力する7社に5億ドルを授与した。この資金調達は、バイデン政権時代のインフラ投資・雇用法によって創設された、総額30億ドルの米国エネルギー省プログラム2件に基づく第1回分の一部である。しかしアナリストらは、バッテリー供給網全体における中国の優位性と比べると、この配分は控えめだと指摘している。同国は、グローバルなEV用バッテリーの正極材生産の約85％、負極材の90％、バッテリーセル製造の80％を支配している。トランプ政権はまた、バイデン政権時代のバッテリー製造奨励策を数多く取り消し、連邦政府のEV税額控除も廃止した。Atlas Public Policyによると、2025年1月以降、発表済みのバッテリープロジェクトのうち約240億ドル分が中止されている。

ブレント原油先物は、米国とイランの緊張が高まる中、100ドルの大台に近づき、8日午後5時25分時点で11月限が2.20％上昇し、1バレル当たり99.16ドルとなった。今月の価格急騰は続く地政学的対立に起因しているが、ブレントは依然として4 月のピークである1バレル当たり126ドルを下回っている。イラン国会議長のモハンマド・バゲル・ガリバフ氏はXへの投稿で、イランの資産を攻撃すれば報復すると警告した。これは、イランが米国の船舶に発砲した場合、イランのタンカーを破壊すると脅したピート・ヘグセス米国防長官の先の投稿に対する反応だった。 イラン国会議長、米国に報復を警告 イラン国会議長のモハンマド・バゲル・ガリバフ氏は前日、Xに「我々の資産を攻撃すれば、あなた方も攻撃を受けることになる」と投稿した。この声明は、イランが米国の船舶に発砲した場合、米国はイランのタンカーを「破壊（そして沈没させる）」と宣言したピート・ヘグセス米国防長官の先の投稿に直接応じたものだった。 ブレント原油先物価格の推移（Infomax提供） フーシ派勢力、サウジアラムコのエネルギー施設を攻撃 親イランのイエメンのフーシ派

HSBCによると、同行は、2026年下半期のTTF天然ガス価格予測を100万英国熱量単位（MMBtu）当たり22.5ドルへ、また2027年の予測をMMBtu当たり17ドルへ、それぞれ引き上げた。

9月8日のアジア株式市場は、テクノロジー株が利益確定売りの圧力に直面する中で下落し、日本、香港、台湾が下落した一方、中国本土の指数はまちまちとなった。日経225は1,130.51ポイント（1.70%）安の65,269.33、TOPIXは75.47ポイント（1.83%）安の4,050.33となった。円高が輸出企業を圧迫し、トヨタ（3%超下落）やホンダ（5%近く下落）などが売られた。上海総合は農業株とエネルギー株が半導体株の弱さを相殺し、7.85ポイント（0.20%）高の3,940.55となった一方、深セン総合は3.54ポイント（0.14%）安の2,526.93となった。ドル円レートは日中安値152.896円まで下落し、2027年3月期の想定為替レートを160円としている日本の自動車メーカーの輸出競争力に対する懸念が高まった。 日経225、円高が輸出企業を圧迫し1.70%下落 日経225は65,269.33で取引を終え、前営業日から1,130.51ポイント（1.70%）下落した。前日に回復していた66,000台から後退した。TOPIX指数は75.47ポイント（1.83%）安の4,050.3

BloombergのLatAm Pulse調査によると、トランプ政権とベネズエラの暫定当局との間で合意された石油協定に対する同国の世論は、依然として深く分かれている。火曜日に発表された世論調査では、回答者の38％がこの合意に反対し、35％が支持、27％が判断を決めかねていることが示された。 調査対象者のおよそ半数は、この合意によってベネズエラよりも米国のほうが大きな利益を得ると考えていた。

Yonhap Infomax（YNA）によると、親イラン派のフーシ派勢力は本日（9月8日）、ドローンと弾道ミサイルを使用して、サウジアラビア南部にあるSaudi Aramcoのエネルギー施設を攻撃した。これは、フーシ派とサウジアラビア軍の声明で明らかになった。フーシ派の報道官は、この作戦は大規模なものだったと説明し、同勢力がサウジアラビア南西部のハミース・ムシャイト空軍基地も攻撃したと述べた。サウジアラビア軍は、この攻撃により少なくとも73人の民間人が負傷したことを確認した。 WTI原油は本日午後5時14分時点で3.29％上昇し、1バレル当たり94.49ドルとなった。

本日（9月8日）発表された報告書によると、国連貿易開発会議（UNCTAD）は、ホルムズ海峡を通過する海運の混乱が世界の中小企業に影響を及ぼしていると警告した。同機関は、中小企業は大企業と比べ、供給業者、市場、資金調達先を多様化する能力が限られていると指摘した。エネルギー、輸送、資金調達のコスト上昇が利益率を圧迫し、サプライチェーンの中断リスクを生み出しており、一部の企業は生産削減、投資延期、または市場からの完全撤退を余儀なくされる可能性がある。

PremialabはParameta Solutionsと提携し、店頭取引の金利および商品指数群を定量リサーチ・分析プラットフォームに統合した。この統合により、機関投資家はPremialabの独立した分析フレームワークを利用して、スワップレート、金利ボラティリティ、インフレーションスワップ、グローバルな液化天然ガスのベーシス市場に基づくParametaの指数を分析できるようになる。今回の合意は、OTC市場から算出された透明性の高いベンチマークに対する機関投資家の需要に対応するものである。Parametaは、金融商品や契約で指数が使用される際に適用されるガバナンスおよび方法論の要件の対象となる、Financial Conduct Authorityの認可を受け、European Securities and Markets Authorityに認定されたベンチマーク管理者として事業を運営している。 Premialab、ParametaのOTC指数を分析プラットフォームに統合 今回の統合は、スワップレート、金利ボラティリティ、インフレーションスワップ、グローバルな液化天然ガスのベーシス市場

Premialabは、Parameta Solutionsの店頭金利および商品指数から成る一連の指数を、定量リサーチプラットフォームに統合しました。この統合では、スワップレート、金利ボラティリティ、インフレスワップ、グローバルな液化天然ガスのベーシス市場に基づくParametaの指数が対象となります。Pure Factorsフレームワークを含むPremialabの分析機能を利用する機関投資家は、パフォーマンスおよびリスク分析と併せて、Parametaのベンチマークを検証できるようになりました。Premialabのプラットフォームは、7,000を超える投資可能なシステマティック戦略にわたり、毎日1,500万を超えるデータポイントを処理しています。この契約により、Parametaの既存のベンチマークが、投資家が戦略のパフォーマンスを比較し、リスクと収益の源泉を分析し、システマティック戦略のドライバーを評価できる環境に追加されます。

Guru Clubによると、LME銅は9月8日に1.3％急騰し、1トン当たり14,680ドルで取引され、過去最高値を更新した。

欧州の指標となる天然ガス先物は火曜日、3.4%急騰し、2023年1月以来の高値に達した。地政学的緊張が高まる中、トレーダーが冬季備蓄の積み増しを急いだためだ。今回の上昇は、最近発生したイランおよびサウジアラビアのエネルギー資産への攻撃により、ホルムズ海峡地域の供給不確実性が高まったことが要因となった。

2026年9月8日09:30～09:45（UTC）、BTCは15分間で0.36%小幅上昇し、価格は78,448.5～78,773.2 USDTの範囲で推移した。値幅は0.41%だった。全体としては狭いレンジ内で弱含みの動きとなっており、現在の価格は約$78,729である。 今回の急変動の主な要因は、中東における地政学的対立の激化と、米連邦準備制度理事会（FRB）による利上げ観測が重なったことにある。9月5日、イラン・イスラム革命防衛隊が封鎖任務に当たっていた米海軍に弾道ミサイルを発射し、ペルシャ湾情勢が急速に悪化したことで、原油価格は$97.34/バレル、金価格は$4,418.79/オンスまで上昇した。伝統的な安全資産が買われる一方、BTCは同様の上昇を見せられず、市場ではBTCがリスク資産に分類されていることが示された。同時に、CME FedWatchでは9月16日のFRBによる利上げ確率が約60%まで上昇し、10年物米国債利回りは4.78%へ急騰した。高金利環境は無リスク資産を保有する機会費用を高め、利息を生まない資産であるBTCに継続的な下押し圧力をかけている。 次に、機関投資家

Jin10によると、9月8日、イラン外相と日本外相はホルムズ海峡問題について協議した。イラン外相は大きな進展があったとクレーム済みであり、米国がイスラマバード覚書に復帰するとの約束が、状況の正常化への道を開くと述べた。

火曜日、ゴールドマン・サックスの幹部によると、ホルムズ海峡を通過する精製品の輸送量は危機前の水準の35％に落ち込んだ一方、原油の輸送量は70％の水準を維持している。ゴールドマン・サックスのグローバル商品リサーチ共同責任者であるダーン・ストルヴィエン氏は、中東における供給途絶が精製品、特にディーゼルなどの重質燃料に不均衡な影響を及ぼしていると指摘した。Kplerの船舶追跡による過去のデータによると、中東からホルムズ海峡を通過する精製品の1日当たりの輸出量は平均220万バレルだったのに対し、原油は1,495万バレルだった。

2026年9月8日、アジア時間の原油価格は高値圏でのもみ合いが続いた。Gate 行情のデータによると、WTI 原油は1バレル93.88ドルとなり、24時間の上昇率は2.95％。ブレント原油は1バレル98.54ドルで、上昇率は2.23％となった。取引時間中には一時98.92ドルまで上昇し、7月下旬以来の高値を記録した。同日、ゴールドマン・サックスのグローバル商品リサーチ共同責任者であるダーン・ストライフェン氏は、中東地域で海運への攻撃がさらに激化すれば、ブレント原油価格は1バレル120ドルまで上昇する可能性があると公に述べた。 出典：Gate 行情データ この警告は根拠のないものではない。過去1週間、米国とイランの双方によるホルムズ海峡周辺での軍事的摩擦は明らかに激化している。米国は週末、イランのタンカー3隻を攻撃し、イランは海峡の外縁に新たな制限区域を設定すると発表した。さらに、サウジアラムコがジーザーンに保有する製油所も攻撃を受け、紛争がより多くの重要エネルギー施設に波及していることが示された。一方、世界の石油在庫は減少を続けており、エネルギー市場では地政学的リスクプレミアムが再評価

Hengan Futuresによると、9月8日、中国の原油先物の主力契約であるSC2610は、サウジアラビアのエネルギー施設への攻撃やホルムズ海峡の通航量低迷を受け、1バレル当たり720.6元の高値で引けた。中国の8月の原油輸入量は前月比で回復し、市場の需要を下支えした。