コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

国家発展改革委員会によると、中国は2027～2028年産の3等小麦の最低買付価格を50キログラム当たり119元に設定した。価格の設定にあたっては、穀物の生産コスト、市場の需給、国内外の市場価格、業界の発展に関する要因が考慮されている。

報道によると、CBOTのトウモロコシ先物（12月限）は、10月23日までの週に3.9％下落し、3カ月ぶりの安値を付けた。米国中西部の乾燥した天候により収穫作業が加速する一方、ロシア・ウクライナ間の和平交渉が再開されるとの期待（協議は11月初旬に再開される可能性がある）が、ファンドのポジション解消を促した。

海外ブローカーによると、USD/KRWの1カ月物フォワードは10月23日（ニューヨーク時間）に1,322.30ウォンまで下落し、ソウル市場の前日終値1,324.60ウォンから1.20ウォン安となった。この下落は、中東情勢の緊迫化を背景にブレント原油の12月限先物が3.14％上昇して1バレル116.72ドルとなり、4月29日以来の高値を付け、幅広いリスクオフのセンチメントを招く中で起きた。しかし、韓国銀行のシン・ヒョンソン総裁がウォンのさらなる上昇の可能性を繰り返し強調したことで、ドルウォンの上昇は抑えられた。買値は1,322.10ウォン、オファーは1,322.50ウォンだった。

中国国家管網集団によると、中国・ミャンマー原油パイプラインの累計輸送量は10億トンを超えた。2017年6月に稼働を開始した同パイプラインは、中国国内を618キロメートルにわたって延び、雲南省瑞麗市から同省安寧市の製油所までを結んでいる。中国で4番目に大きなエネルギー輸入ルートとして、雲南省および周辺地域における石油・ガス資源の最適配分に貢献している。

Guru Clubによると、ブレント原油は10月26日に1バレル116ドルを下回り、前週に6％超急騰した後、6カ月ぶりの高値から反落した。一方、WTI原油は102ドル近辺で推移した。この反落は、中東で地政学的緊張が高まるなか、米国が同地域から外交要員を退避させる動きを拡大した時期に起きた。トランプ大統領はFox Newsに対し、テヘランと合意するか「これを終わらせる」かの決断は差し迫っていると語った。一方、イランの立場に詳しい関係者によると、同国は11月3日の中間選挙前後に米国が軍事行動を起こす可能性に備え、対応の準備を進めている。

米国株式市場は2026年10月23日金曜日、人工知能関連銘柄が急落し、大規模なAIデータセンター投資の持続可能性への懸念が広がるなか、全般に下落して取引を終えた。S&P 500とNasdaq Compositeは大幅安となった一方、ダウは小幅高を確保した。この日の株式市場では、AIインフラコストと原油価格の上昇が相場の重しとなった。 主要指数の動向 ダウ工業株30種平均（DJI）は、荒い値動きのセッションを経て11.89ポイント上昇し、52,867.98で取引を終えた。30銘柄で構成される指数のうち、20銘柄が上昇し、10銘柄が下落した。日中安値では、優良株指数は347.71ポイント安となった。 ハイテク株の比重が高いNasdaq Compositeは26,008.86で取引を終え、AI大手銘柄の急落を受けて2.6％、694ポイント下落した。同指数にとって、6月初旬以来最悪の1日となった。S&P 500は1.2％下落し、7,663.43で取引を終えた。 市場全体を広くカバーする指数を構成する11セクターのうち、7セクターが上昇し、4セクターが下落した。Information Techn

報道によると、地域の緊張を緩和することを目的とした取り組みを調整するため、カタールの仲介者がテヘランへ向かったことを受け、月曜日、米国産原油とブレント原油は1.2％安で取引を開始した。

Nomuraのストラテジスト、Charlie McElligottによると、最近の市場の混乱はAI投資センチメントの根本的な変化を反映しており、設備投資計画の見直しが複数の資産クラスにわたる広範なボラティリティを引き起こしています。取引が活発だった日には、追跡対象の株式ペア取引124件のうち47件で、ボラティリティが3標準偏差を超え、さらに26件では4標準偏差を上回りました。これは、テクノロジー株にとどまらない極端な価格変動を示しています。 投資家が9月に積み上げた混雑したポジションを解消するなか、ファンドのレバレッジ解消圧力はテクノロジー株から債券、外国為替、商品市場へと波及しています。株式と債券の相関構造は逆転し、成長懸念がインフレに代わって債券市場を動かす主因となるなか、米国債は歴史的な株式ヘッジとしての役割を再び担っています。McElligottは、大手クラウドプロバイダーはジレンマに直面していると指摘しました。設備投資の拡大を続ければ、フリーキャッシュフローが圧迫され、資金調達コストが上昇するリスクがあります。一方、大幅に減速すれば、需要の弱まりを示唆し、AIの成長見通しに対

市場データによると、月曜日のアジア取引時間中に、欧州の天然ガス価格は2022年以来の高値に達した。

連邦準備制度理事会は10月28日、米東部時間午後2時に金利決定を発表する。10月16日から20日に実施されたロイターの調査によると、100人のエコノミストのうち94人が、中央銀行は政策金利の目標レンジを3.75%-4.00%に据え置くと予想している。市場の予想は、9月23日時点で10月の利上げ確率が約73%だったのに対し、10月23日までに約7%-10%へと大きく変化した。9月16日に連邦準備制度理事会が全会一致で25ベーシスポイントの利上げを決定した後の動きだ。調査対象となったエコノミストは全員、12月会合での利上げを予想しており、金、原油、ビットコインのトレーダーにとっては、ケビン・ウォーシュ議長が米東部時間午後2時30分から行う記者会見での発言が主な注目点となる。10月会合では新たな経済見通しは発表されず、次回の経済見通し（SEP）は12月8日から9日に予定されている。 10月の利上げ確率は73%から一桁台へと低下 CME FedWatchの市場予想では、9月の利上げと堅調な経済指標を受け、9月23日時点で10月の利上げ確率は約73%だった。10月20日までに公表されたCME F

10月16～20日に実施されたロイターの世論調査によると、100人のエコノミストのうち94人が、連邦準備制度理事会は10月28日に政策金利を3.75～4.00％に据え置くと予想している一方、回答者全員が12月の会合での利上げを予想しています。市場の予想は大きく変化し、10月の利上げ確率は9月23日の73％から、10月23日までに約7～10％に低下しました。 市場の動向に敏感な資産の価格には、金利据え置きの予想が反映されています。ビットコインは土曜日、暗号資産のロングポジション約4億400万ドル相当が清算される中、一時8万ドルを下回りましたが、日曜日までにその水準近くまで回復しました。金は7月以来の安値を付けた後、金曜日に3,996ドル近辺で取引を終えました。一方、ブレント原油は1バレル116.72ドルで取引を終え、前日比3.14％上昇しました。

米国株式市場ニュースでは、原油価格が下落し、トレーダーが8月の消費者物価上昇率の発表を材料視しなかったことを受け、ダウ工業株30種平均は金曜日（2026年9月11日午後4時15分 EDT／9月12日午前1時45分 IST）に509.19ポイント（0.98%）上昇し、52,573.29で取引を終えた。S&P 500は0.86%上昇して7,656.98、ナスダック総合指数は0.96%上昇して26,333.04となった。主要3指数は、4営業日連続の下落に歯止めをかけた。インフレリスクや連邦準備制度の政策をめぐって投資家が慎重姿勢を保つなか、木曜日の売りを受けて米国債利回りは落ち着いた。米10年国債利回りは、前日の取引で11ベーシスポイント急上昇し、数年来の高水準に達した後、取引序盤は4.9424%で横ばいとなった。一方、30年国債利回りは5.3565%で安定した。今日の株式市場ニュースが示すのは、地政学的緊張の緩和と原油価格の落ち着きを背景とする、幅広い市場の反転だ。消費者物価指数は8月に0.4%上昇し、前年同月比の上昇率は3.4%となった。食品とエネルギーを除くコアCPIは前月比0.3%上

ウォール街では、米連邦準備制度理事会（FRB）の金利決定が水曜日（米東部時間午後1時／インド標準時午後11時30分）に予定されているほか、大手テクノロジー企業の四半期決算発表や経済指標の公表も控えており、重要な週を前に身構えています。米国株式市場では、引き続きインフレ懸念と企業業績に注目が集まっています。連邦公開市場委員会（FOMC）は2日間の金融政策会合を開き、投資家は第3四半期の国内総生産（GDP）の速報値と、10月のコア個人消費支出（PCE）インフレデータも見極めることになります。LSEGのデータによると、金曜日時点のフェデラルファンド金利先物は、水曜日の会合で再び利上げが行われる確率を10％未満と示しており、アナリストは12月の会合で利上げされる可能性を予想しています。 連邦準備制度理事会は、根強いインフレに対処するため、2023年以来初めてとなる利上げを9月に実施しました。FRBはインフレ率が目標を上回ったままであることへの懸念を示し続けています。一方、消費者信頼感の低下や労働市場にストレスの兆候が現れ始めたことで、経済見通しは複雑になっています。投資家は中央銀行の声明から今

10月25日、米中央軍（CENTCOM）のブラッド・クーパー司令官は、現在の作戦状況を評価するためホルムズ海峡を訪問した。CENTCOMによると、米軍の支援により、湾岸諸国のパートナーは夏以降、15億バレルを超える原油を輸出しており、過去6カ月間に3,000隻を超える商船が安全に同海峡を通過した。 クーパー司令官は次のように述べた。「私たちは今後も湾岸諸国のパートナーや海運業界と協力していきます。今回の訪問は、ホルムズ海峡における航行の自由を維持するという私たちの決意を示すものです。」

フーシ派は、サウジアラビア国内の複数の標的を攻撃したと発表しました。攻撃対象には、サウジアラムコのヤンブー施設、ラービグ製油所、リヤドとダンマームの国際空港が含まれます。

FinanceFeedsによると、Robinhood Markets（NASDAQ: HOOD）の株価は10月23日に95.07ドルで取引を終えた。第3四半期決算の発表は10月27日に予定されており、予測市場商品の急速な拡大、とりわけ15分間のビットコイン契約が、同社の収益構成を変えつつある。Robinhoodで先物および予測市場を担当するバイスプレジデントのJB Mackenzieは、10月22日のNEXTPredictカンファレンスで、ビットコイン、金、原油に連動する契約が、プラットフォームで最も急成長している商品の中でも「市場を席巻し始めている」と明かした。 イベントコントラクトは第2四半期に1.56億ドルの収益を生み、前年同期比で10倍を超える成長を記録し、株式取引収益（1.29億ドル）と暗号資産取引収益（1億ドル）を上回った。Robinhoodは第2四半期に136億件のイベントコントラクトを処理し、こちらも10倍以上に増加した。ウォール街のアナリストは、第3四半期の収益を約14億4,000万ドル、1株当たり利益を0.56ドルと予想している。

Jin10によると、イランの国会議長マジド・ガリバフ氏は日曜日、冬の到来を前に、天然ガスの消費量を少なくとも10％削減するよう全国民に呼びかけた。同国では寒い時期にガス不足が予想されており、米国やイスラエルとの最近の紛争激化により、ガス処理施設を含む重要インフラが損傷したことで、状況はさらに悪化している。ガリバフ氏は、ガスの節約に協力した市民には、即時に金銭的な報奨が銀行口座に振り込まれると述べた。

ブレント原油は2026年10月23日（金）、1バレル116.72ドルで取引を終え、3.55ドル（3.14％）上昇した。終値としては4月29日以来の高値となった。この上昇は、10月24日（土）にフーシ派が発表した、ヤンブーのサウジアラムコ施設、ラービグ製油所、東西パイプラインへの攻撃の未確認情報を受けたものだった。サウジアラビア主導の連合軍は、ヤンブーとターイフを狙った弾道ミサイル2発を迎撃したと発表したが、石油インフラの被害については確認していない。ヤンブーは東西パイプラインの紅海側の出口にあたる。同パイプラインは、7月にイランがホルムズ海峡を封鎖して以来、サウジ産原油を日量約700万バレル輸送しており、ここで被害が確認されれば、グローバル市場にとって重大な供給リスクとなる。 サウジ施設へのフーシ派の攻撃声明が未確認の中、ブレント原油は116.72ドルで取引終了 ロイターによると、ブレント原油先物は10月23日（金）、1バレル116.72ドルで取引を終え、3.55ドル（3.14％）上昇した。4月29日以来の高い決済価格となった。ウエスト・テキサス・インターミディエート（WTI）は3.8

PPPの予測市場ツールが追跡するデータによると、Polymarketでは、10月の残り期間にWTI原油価格が1バレル当たり110ドルを超える確率が、過去24時間で19％低下し、31％となった。 これは、トランプ氏が本日、原油価格はまもなく下落すると述べたことを受けたものだ。トランプ氏は以前、米国はイランとの紛争を「非常に迅速に」終結させることができると主張し、現在の問題は「我々がそれを終わらせるのか、それとも徐々に終息させるのか」だと付け加えていた。また、米国は「イランの石油をすべて手に入れることができる」とも主張した。