コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

Gate News：最新のGate TradFiデータによると、XBRUSD（Brent Crude UKOIL）は短期間で急落4%となりました。現在のボラティリティは最近の平均を大きく上回っており、市場活動の活発化を示しています。

日本の海洋研究開発機構（JAMSTEC）は7月24日、南鳥島近海の海域から回収された希土類の泥に関する分析結果を発表し、その中で、イットリウム、ガドリニウム、ジスプロシウムを含む中重希土類元素が約54%含まれていることを明らかにした。試料は探査船「ちきゅう」を用いて、約6,000メートルの深さから2月に回収された。分析は、日本が中国の希土類供給への依存を国内での生産によって減らそうとしている中で、深海の希土類資源の組成と実現可能性を検証することを目的としている。 JAMSTEC、回収試料における中重希土類が54%であることを確認 JAMSTECの約50トンの回収海底泥の分析では、全希土類含有量の54%が、イットリウム、ガドリニウム、ジスプロシウムを含む中重希土類元素であることが確認された。内訳は、半導体製造および防衛用途に使用されるイットリウムが29.9%、核反応炉の制御材料に用いられるガドリニウムが4.9%、電気自動車向け材料に利用されるジスプロシウムが4.6%となっている。分析では、試料から有毒物質や放射性物質は検出されなかった。JAMSTECは回収作業で得られた希土類の総重量や濃

今週、エコノミストのピーター・シフは、日本の債券市場の危機が、米国債の保有残高1.1兆ドルに対する売り圧力を引き起こす可能性があると警告し、この状況を「より大きな米国の経済バブルを突き刺す“ピン”」になり得ると表現した。シフは「The Peter Schiff Show」ポッドキャストで、主要テック株が下落する中、人工知能（AI）の設備投資に対する投資家の懐疑が広がったことに触れ、アルファベットが10%下落、オラクルが年初来で41%下落したことを挙げた。日本の30年国債利回りは過去最高水準に近い4%を記録し、円は対ドルで40年ぶりの安値まで下落したため、日本銀行の政策選択肢とそれが米国市場に与える影響についての疑問が高まっている。 テクノロジー株が下落、投資家はAI投資の回収を疑問視 アルファベットは、投資家の予想を上回る設備投資を会社が発表したことを受けて、今週10%下落した。オラクルは週内でほぼ8%下落し、年初来では41%下落している。メタは7.3%下落、アマゾンは6.8%下落し、マイクロソフトは2.7%下落して、年初来の下げ幅は19.3%に広がった。シフは、市場の反応はこれまでの

今週『The Peter Schiff Show Podcast』でピーター・シフが語ったところによると、日本の急上昇する国債利回りと通貨の下落は、米国の金融市場に対するシステム上の脅威となり得る。日本の30年物国債利回りは4%近辺まで上昇し、この満期では過去最高を記録した。一方で円は、対ドルで40年ぶりの安値まで下落した。 シフは、日本が米国債を1.1兆ドル超保有しており、これはどの国よりも最大の海外保有額だと強調した。さらに、日本の債務危機がこのポジションの大規模な売却を余儀なくさせ、結果として米国市場全体のより広範な混乱を引き起こす可能性があると警告した。「それは、われわれのバブルを刺す針かもしれない」とシフは述べ、日本の経済的ストレスを、米国が直面するより大きなリスクに例えた。

上海鋼聯によると、本日、MMLCの電池グレード炭酸リチウムのミッド価格は1トン当たり144,550元に達し、昨日16:30時点の終値から1トン当たり250元上昇した。

JPモルガンの分析によると、米国とイランの紛争が2月に始まって以降、世界の原油供給は1日あたり約1,110万バレル減少した。一方で、ブレント原油の価格は最近1バレルあたり101ドルを上回って取引されているにもかかわらず、4月〜5月の高値からは約20ドル低いままだという。投資銀行は、この価格の安定は、市場の予想を上回る速さで需要が減少（需要破壊）していることによるものだと説明している。国際エネルギー機関（IEA）は現在、今年の世界の原油需要が1日あたり100万バレル減少すると予測している。JPモルガンのストラテジスト、ナターシャ・カネバの評価として26日（現地時間）にYahoo Financeが報じたところによると、この需要の減少は、2020年のパンデミック期間を除けば6年で最も大きい下げ幅となる。 グローバル原油供給は2月の紛争以降、日量1,110万バレル減少 JPモルガンのストラテジスト、ナターシャ・カネバは、米国とイランの紛争が2月に始まって以降、世界の原油供給が1日あたり約1,110万バレル減少し、その結果、世界の原油在庫が歴史的な低水準にまで落ち込んだと分析した。この量は世界の

1月27日、国際原油価格が反転して下落したことを受けて、米国とイランの緊張が緩和するとの期待が広がり、韓国の国債先物が急騰した。韓国メディアYonhap Infomaxによると、現地時間午前9時7分時点で3年債先物は16ティック上昇して102.76、10年債先物は59ティック上昇して104.79となった。上げは、米イランが米国のイランに対する空爆を停止された後、対話に入っているとの報道に続いた。これにより、世界の金融市場に圧力をかけていた原油価格が大幅に後退し、追い風となった。 1月27日に債券先物が急伸 10年物の国債利回りは7.4ベーシスポイント下落して4.375%になった。3年物の国債利回りは午前の取引開始時点ではまだ取引されていなかった。取引セッション中、外国人投資家は3年債先物を52枚、10年債先物を118枚ネットで売り越した。 米イランの緊張緩和で原油価格が下落 9月渡しのWTI原油は1月24日に3.12%安の1バレル89.31ドルで引けた。アジア市場の取引ではWTIは損失をさらに拡大し、追加で5.17%下落して1バレル84.69ドルとなった。下落は、米国とイランが米イラン

JPモルガンのストラテジストであるナタシャ・ケネヴァによれば、7月26日現在、米国とイランの対立を背景に、2月から世界の原油供給は1日あたり1,110万バレル減少し、世界の在庫は過去最低水準まで落ち込んだという。もっとも、ブレント原油は1バレルあたり約101ドルで推移しており、4月〜5月の開戦時の高値からは約20ドル下の水準にとどまっている。需要の破壊（需要減少）が、市場の想定を上回るペースで進んだためだ。国際エネルギー機関（IEA）は現在、2026年の世界の原油需要が1日あたり100万バレル減少すると予測しており、5月時点の予測（1日あたり42万バレル）を大きく上回る（その2倍超）見通しとなっている。

Yonhap Infomaxによると、7月27日、韓国の10年国債先物は、原油価格が米国とイランの緊張緩和観測を背景に急落したことから、59ティック上昇して104.79となった。10年物のベンチマーク利回りは7.4ベーシスポイント低下して4.375%となった。WTI原油は、米国とイランの交渉に関する報道や、米軍の空爆停止を受けて5.17%下落し、1バレル当たり84.69ドルとなった。

韓国の債券市場の参加者は、8月に連続での利上げが行われるとの見通しが強まる中、ターミナルレート（終端金利）の予想を引き上げている。市場コンセンサスでは、段階的な四半期ごとの引き上げによって、来年半ばまでに政策金利が約3.5%に到達すると見込んでいた。先週のGDP成長率発表を受けて、利上げがより速いテンポで実施される可能性が意識され、ターミナルレートが当初の予測を上回るかもしれないとの見方に変化が出た。懸念は、目先の資金調達コストの上昇だけでなく、引き締めの加速ペースが、サイクルの最終レートを3.5%のベースライン予測より高めてしまう可能性にある。 市場、GDPデータ後にターミナルレートの見通しを引き上げ 債券市場の参加者によると27日、当面の市場見通しでは、政策金利は来年半ばまでに約3.5%まで上昇し、この金融引き締め局面では四半期に1回のペースで段階的に引き上げが行われる、というものだった。しかし先週のGDP成長率発表後、連続での利上げへの期待が市場全体に広がった。市場参加者は、目先の資金調達金利の25ベーシス・ポイント上昇が懸念材料である一方、より大きな懸念は、サイクル内での利上げ

中国の国家統計局によると、大規模な工業企業の売上高は2026年上半期に前年比6.5%増となり、第1四半期から1.5ポイント加速した。利益の成長は18.7%に急伸し、3.2ポイント伸びた。マイニング分野と製造業はそれぞれ利益成長が33.5%と20.1%で先導し、一方で電力・公益事業は4.2%減となった。

7月27日午前9時30分（北京時間）時点で、WTI原油先物は5.92%下落した一方、米国の天然ガス先物は1.80%下落した。

Gateのデータによると、銀は1オンス当たり$59.583まで上昇し、7月27日の取引時間内では2.24%高となりました。金は1オンス当たり$4,100.78まで上昇し、0.22%の上げ幅でした。暗号資産のボラティリティ指数も動きがありました。BVIX（Bitcoinボラティリティ指数）は0.57%上昇して38.52に。EVIX（Ethereumボラティリティ指数）は0.8%下落して52.08となりました。 グローバル市場では、欧州のEUSTX50指数が0.95%上昇して6,262.77ポイントに。英国のUK100は0.32%下落して10,734.4ポイントに。一方、ドイツのDAX40は0.3%下落して25,194.1ポイントでした。原油市場では、WTIが0.73%下落して1バレル当たり$85.34に。ブレント原油は0.09%上昇して1バレル当たり$88.84となりました。

韓国証券預託（KSD）によると、2026年上半期のデリバティブ連動証券（DLS）の発行額は約15.9兆ウォンに達し、前期比で18.7%増となった。発行商品の数は減少したものの、平均取引規模が拡大したことで発行総額は増加し、とりわけデリバティブ連動債（DLB）が市場を牽引した。 このデータは、韓国証券預託の公式カウントに基づき、7月27日に公表された。

Guangda 先物によると、7月27日早朝の取引でSC原油は7%超下落した一方、低硫黄燃料油（LU）と重油も6%超下落した。下落は、米国とイランの対立が激化し、紅海情勢の緊張が高まることで中東のエネルギー輸出が制限され、国際市場への原油供給が圧迫されることによってもたらされた。 原油価格は直近の安値から過去3週間でほぼ40%上昇しており、1バレル100ドル水準に接近している。上昇の勢いは、この地域での地政学的な混乱に起因する供給リスクを反映している。

Yonhap Infomaxによると、7月27日にはUSD/KRWレートが1,450ウォン付近で下方向への試しが見込まれている。要因は、SKハイニックスのADRのファンド解約（資金転換）に伴う売りと、地政学的緊張の緩和だ。米国とイランは昨夜、相互の空爆を停止し、中東のリスク・プレミアムが低下してウォン高を後押しした。ドル指数は101.3まで下落し、WTI原油はアジア時間の早い段階で1バレル当たり84ドルまで下げた。 SKハイニックスの大規模なADR償還による売り圧力に加え、輸出企業の先物（フォワード）契約が、下向きの価格変動の勢いを押し下げている。月末のポジショニングやWGBIの資金流入が、ドル売り圧力を下支えする見通しだが、限定的な買い意欲が1,450ウォン未満での戻り（上昇）を抑える可能性がある。

Business Insiderによると、Renaissance Macro ResearchのチーフエコノミストであるNeil Duttaは昨日、今月のFOMC会合でFRB（連邦準備制度）がサプライズの利上げを実施する可能性があると予測した。Duttaは、6月の消費者物価指数が前年比3.5%（FRBの2%目標を大きく上回る）で推移していることに加え、原油価格の上昇、AI投資の拡大、高水準の関税政策など、持続的なインフレ圧力を挙げた。 ブレント原油は、米国とイランの緊張が激化する中で1バレル当たり100ドルを超えて急騰し、米国の10年国債利回りを4.7%まで押し上げた。Duttaは、9月ではなく7月に利上げを行えば、FRB議長のKevin Warshによって政策の柔軟性がより大きく確保されると主張し、ほとんどのFOMCメンバーがすでに9月の利上げを見込んでいると述べた。

創原先物の7月27日のレポートによると、米国は2晩連続でイランへの空爆を実行しておらず、イランは報復攻撃を停止した。イラン当局者は、米国が現在の姿勢を維持する限り、イランは停戦を継続すると述べた。両国は、パキスタンおよびカタールによる仲介提案に前向きに対応しており、交渉再開に向けた動きが出ていると、アラブ系の衛星放送局およびサウジのメディアが報じた。 一方で、フーシ派の武装勢力は紅海の第二戦線で攻撃を激化させ、ジーザーンおよびヤンブーのSaudi Aramco（サウジアラムコ）施設を狙った。このグループは、48時間以内に3隻のサウジの原油タンカーを攻撃したと主張した。

Jin10先物では、7月27日午前8時30分時点で、WTI原油と国際現物シルバーが昨夜の変動の大きい商品に含まれており、それに応じて国内先物市場にも理論上の影響が反映されていました。

Jin10先物によると、7月27日に中東の緊張が緩和し、国際原油価格が下落しました。コスト面の支えが弱まる中、PX価格は本日、原油の下落に連動すると見込まれています。