コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

日本株は14日に下落し、日経225指数は518.35ポイント（0.81%）安の63,492.99ポイントで取引を終え、2日連続の下落となった。下落のきっかけとなったのは、AnthropicのCEOであるダリオ・アモデイ氏、テスラのCEOであるイーロン・マスク氏、OpenAIのCEOであるサム・アルトマン氏ら大手AI企業の経営者が、高度なAIモデルの開発を減速させるよう呼びかけたことに加え、OpenAIが安全性への懸念を理由に新規株式公開（IPO）を目指さないと発表したことだった。サウジアラビアの主要石油パイプラインへのドローン攻撃で操業が停止し、ブレント原油が1バレル107ドルを超えるなど、中東のエネルギー供給の混乱も投資家センチメントに下押し圧力を加えた。 AI企業の経営者が開発減速を要請、OpenAIはIPO計画を撤回 AnthropicのCEO、ダリオ・アモデイ氏は14日、高度なAIモデルの開発を減速させるよう呼びかけ、テスラのCEO、イーロン・マスク氏とOpenAIのCEO、サム・アルトマン氏もこの立場への支持を表明した。アルトマン氏は、安全性への懸念を理由に、OpenAIはI

大連商品取引所の公式発表によると、中国の国慶節ゴールデンウィークに伴い、同取引所は2026年10月1日から7日まで取引を停止します。取引は10月8日に再開されます。同取引所は、9月20日および10月10日は通常どおり週末休場となると発表しました。9月30日夜の夜間取引は実施されず、10月8日に再開され、集合入札は08:55～09:00に予定されています。

フィリピンのエネルギー省（DOE）は9月14日、9月15日から燃料価格が大幅に上昇し、ガソリンが1リットル当たりP5.68、ディーゼルが同P4.31、灯油が同P4.62値上がりすると発表しました。これは、ガソリンが1リットル当たりP4.69、ディーゼルが同P5.18、灯油が同P5.58値上がりした前週に続く、2週連続の大幅な店頭価格引き上げとなります。今回の調整は、継続するグローバルな供給懸念、特に中東での混乱が要因です。サウジアラビアが空爆を受けて東西石油パイプラインを停止したほか、紅海沿岸でのフーシ派の進出により、さらなる海運ルートの混乱への懸念が高まっています。政府は、ドバイ原油が1バレル当たり80ドルの発動基準を超えたとDOEが認定することを条件に、液化石油ガス（LPG）と灯油の物品税を再び停止することを検討しています。 DOE、9月15日からの燃料価格引き上げを発表 DOEは9月14日、9月15日から21日までの週に実施される次の燃料価格調整を発表しました。ガソリンは1リットル当たりP5.68、ディーゼルは同P4.31、灯油は同P4.62値上がりします。調整は9月15日から実

エネルギー省によると、フィリピンでは9月15日、燃料価格が大幅に上昇し、ガソリンは1リットル当たりP5.68、ディーゼルは同P4.31、灯油は同P4.62値上がりする。今回の値上げは、ガソリンがP4.69、ディーゼルがP5.18、灯油がP5.58上昇した前週に続く、2週連続の大幅な価格調整となる。サウジアラビアが空爆を受け、東西石油パイプラインを停止したことなど、中東情勢の混乱による供給懸念が、引き続きグローバルな石油市場に圧力をかけている。

A De Futuresによると、SC原油先物は9月14日の終値で1バレル当たり910元の過去最高値を記録し、2018年3 月の上場以来の最高水準となった。同先物は同時点でBrent原油に対して約25ドル／バレルのプレミアムを付けており、これは中東およびアジア太平洋地域の海上輸送ルートにおける供給に影響を及ぼす地政学的緊張を背景としたものだ。

ゴールドマン・サックスによると、パートナーのマーク・ウィルソン氏は、第2四半期にナスダックが32%、フィラデルフィア半導体指数が87%急騰した後、米国株式の上昇を制約する3つの大きな逆風を指摘した。課題には、中間選挙サイクルにおける過去のパターン、クオンツ運用ファンドやトレンドフォロー型ファンドがほぼ完全なロング・ポジションを構築していること、そしてエネルギー価格、債券利回り、株式バリュエーションの相互作用による圧力が含まれる。ウィルソン氏は、地政学的緊張が原油価格を押し上げ、それが国債利回りの上昇と株式のバリュエーション倍率の圧縮につながっていると述べ、この力学を市場の核心的な矛盾であり、解決が最も難しい問題だと説明した。 こうした逆風にもかかわらず、ウィルソン氏は4つの投資機会を挙げた。1つ目はAIインフラで、エヌビディアのような半導体大手は現在、2028年予想利益に基づく株価収益率（P/E）10.3倍で取引されている。2つ目は商品、特に銅で、供給不足が続く中でも依然として過小評価されている。3つ目はドイツ株式で、DAXはP/E 15倍で取引され、2027年には17%の利益成長が見

Jin10によると、9月14日、ECB政策委員のKazimierz Kazmierz氏は、ユーロ圏のインフレ率が、すでに上方修正された予測をさらに上回る可能性があり、ガス価格と電力価格が主要な懸念事項になっていると警告した。中央銀行は先週木曜日、今年2回目となる利上げを実施し、複数のインフレ見通しを上方修正した。これを受け、市場では来年さらに最大3回の追加利上げが行われるとの見方が強まった。

ブルームバーグによると、ドナルド・トランプ米大統領は、以前、ウクライナのウォロディミル・ゼレンスキー大統領に対し、ロシアの石油精製所への攻撃をやめるよう警告したと述べた。ウクライナによる攻撃でディーゼル燃料の生産が停止し、価格は過去最高水準まで押し上げられている。

ExxonMobilの幹部は、米国の液化天然ガス（LNG）供給量が2030年までに世界全体のLNG供給量の約30％にまで増加すると予測した。

ECB理事会メンバーのシムクス氏は、欧州中央銀行が10月の政策会合を前にエネルギー価格に注意を払う必要があると指摘した。

イラン外務省によると、報道官のバガーイー氏は本日（9月14日）、イランがサウジアラビアの石油パイプラインへの攻撃に関与したとの主張を否定した。バガーイー氏は、イランはイエメンに関連する問題に一切関与していないと述べ、疑惑を全面的に否定した。

WTI原油は9月14日に2.82%急騰し、1バレル当たり99.33ドルとなった一方、ブレント原油は本日3%超上昇し、1バレル当たり104.72ドルとなった。

IIR Energyによると、9月18日終了週の時点で、米国の製油所は約494,000バレル／日の精製能力が操業停止のままとなると見込んでおり、利用可能な精製能力は44,000バレル／日減少する見通しです。 9月25日終了週には、操業停止中の精製能力はさらに増加し、544,000バレル／日に達すると予測されています。

9月14日、原油価格の上昇を受けて欧州株は安く始まり、Jin10によると、STOXX 50は0.6%下落、ドイツのDAXは0.3%下落、フランスのCAC 40は0.4%下落、スペインのIBEXは0.3%下落、イタリアのFTSE MIBは0.5%下落した。英国のFTSE 100は0.3%上昇した。原油価格の急騰はインフレ懸念を強め、グローバルなリスクセンチメントを圧迫した。これは、サウジアラビアのエネルギーインフラに対する攻撃が再開され、中東の海運ルートがさらに脅かされたことが背景にある。

Jin10 Futuresによると、9月14日の上海先物取引所エネルギー・化学部門の在庫は以下のとおりだった。パルプ先物の倉庫在庫は417,333トン（4,542トン増）に達し、石油アスファルト先物の工場在庫は81,000トン（49,510トン増）まで増加した。その他の契約では、官報用紙先物、燃料油先物、低硫黄燃料油先物などの在庫は取引日中に横ばいで推移し、変化はなかった。

Jin10が9月14日に報じた上海取引所のデータによると、金属および貴金属の倉庫証券在庫はまちまちの動きとなった。銅先物は993トン増加して21,847トン、アルミニウム先物は7,073トン減少して205,000トン、亜鉛先物は3,114トン増加して96,315トン、リード先物は644トン増加して60,397トン、ニッケル先物は1,266トン減少して96,283トン、スズ先物は247トン減少して6,030トンとなった。アルミナ倉庫証券は311トン増加して268,187トン、アルミナ工場証券は変わらず9,300トン、金先物は114,843キログラムで横ばい、銀先物は2,294キログラム減少して1,405,211キログラム、国際銅先物は300トン減少して5,446トンとなった。

ICEのデータによると、英国の期近天然ガス価格は5.3％上昇してサーム単位当たり208.73ペンスとなった一方、オランダの期近卸売価格は5.5％上昇して1メガワット時当たり83.9ユーロとなった。

Trading Economicsによると、2026年9月14日（月）、ブレント原油は1バレル当たり106.69ドルに上昇し、2.08ドル（1.99%）高となった。一方、WTIは102.00ドルに上昇し、1.95%高となった。Gulf Newsは、11月限のブレント先物が107.54ドルに上昇し、2.8%高となったと報じた。 オマーンは、サラーラで予定されていた、ホルムズ海峡の航行管理をめぐるGCC・イラン会合を延期した。オマーンのバドル・アルブサイディ外相は、その理由として、「建設的な対話を実現し、持続可能な合意の形成や地域の安全保障と安定を支えるために、適切な条件を確保する」必要性を挙げた。この延期により、今週予定されていた緊張緩和に向けた唯一のきっかけが失われた。サウジアラビアの東西パイプラインは、9月10～11日のドローン攻撃を受けて依然として停止しており、迂回輸送能力も日量約500万バレル分が稼働していない。

Jin10によると、サウジアラビアは金曜日、イラクからのドローン攻撃を受け、紅海沿岸にあるヤンブー港の施設に供給するEast-West Pipelineを停止した。これを受け、アジアの製油所は稼働状況の確認を求めている。少なくとも4カ所の製油所がパイプラインの損傷に関する詳細を問い合わせたものの、Saudi Aramcoやサウジアラビアのマーケティング担当幹部から公式な連絡はなかった。2カ所の製油所は、明確な遅延通知がない限り、予定どおり積み込みを進める方針を示している。 KplerのアナリストであるSumit Ritolia氏は、複数の重要な石油輸送ルートが圧力にさらされるなか、今回のパイプライン閉鎖により、アジアの製油所が利用できる輸送ルートの柔軟性がさらに低下し、供給途絶リスクへの対応における多様化のメリットが制限されると指摘した。

公式の経済データによると、スイスの生産者・輸入価格指数は8月に前年同月比0.7％低下したが、1.4ポイントの低下となった前月のマイナス2.10％からは改善した。