コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

週末時点で7月31日の米国の石油掘削装置（オイルリグ）の稼働基数は、週次のベーカー・ヒューズ報告書によると、まもなく公表される予定です。

第2四半期の決算説明会で、シェブロンは、ウェスト・テキサスでのマイクロソフトとの既存契約に加えて、データセンター向けの電力パートナーシップを拡大する計画を示した。また、幹部によれば、同社は生産の拡大ではなく、コスト削減とキャッシュフローの創出を目的に、パーミアン・ベイスン（Permian Basin）の事業に重点を置き直す方針だという。 CEOのマイク・ウィース（Mike Wirth）は、黒海近辺のCPCパイプラインについて、長期的な混乱は見込んでいないと述べた。最近のタンカー事故があったにもかかわらず、今週は船舶が原油を積み込んでおり、パイプラインは引き続き稼働しているという。会社のCFOは、タイトな精製市場の状況を背景に、精製製品の価格は第3四半期を通じて上向きの圧力にさらされるとし、場合によっては第4四半期にかけてもその可能性があると指摘した。

シェブロンのCEOであるマイク・ワース氏によると、米国からのエネルギー価格の上昇や、イランに対するイスラエルの軍事行動にもかかわらず、同社には需要の破壊を示す明確な兆候は見えていないという。「私の見解では、大規模な需要の減少を示す明白な兆候はありません」と、ワース氏は金曜のアナリスト向け電話会議で、みずほ証券からの質問に答える形で述べた。 エネルギー市場は、この地域で地政学的緊張が一段と高まっていることを背景に、大きな価格変動を経験している。

Pemexによると、メキシコの国営石油会社は2026年上半期に、サプライヤーおよび請負業者に2480億ペソを支払った。

CBOTの小麦先物は7月31日に日中で3.0%下落し、1ブッシェル当たり693.5セントとなった。ウクライナは、黒海の港湾インフラがロシアの攻撃を受け、同地域の穀物の流れが妨げられたことを受け、輸出ルートの多様化を検討している。 米国農務省は、悪天候によりフランス、ハンガリー、ポーランド、ドイツで小麦とトウモロコシの収量が減少すると予測している。一方で米国の小麦栽培地域では、干ばつ状況が悪化している。黒海の港湾に滞留している穀物は、潜在的な世界的な供給不足があるにもかかわらず、現在、現地価格に下押し圧力をかけている。

米国中央軍（U.S. Central Command）によると、8月1日にイランが「ホルムズ海峡を封鎖した」とする主張は虚偽です。水路は商業船舶の航行に引き続き開かれており、イランは同海峡を支配していません。過去4か月間に、この国際航路を通過した船舶は数千隻に上ります。

インドは7月31日、同国のアンチダンピング関税政策を2027年2月10日まで延長すると発表した。

Vale Base MetalsのCEOであるShaun Usmar氏は、同社の銅の生産量が、出力を倍増して70万トンとする2035年の目標を上回る見込みだと述べた。投資家向けの電話会議でUsmar氏は、目標の前倒し達成についてはコミットしなかった。 ValeのCEOであるGustavo Pimenta氏は、同社が12月の投資家デーで、生産ガイダンスの上方修正の可能性に関する詳細を提示するかもしれないと示唆した。

会社の決算説明会でシェブロンのCEOマイク・ワースが述べたところによると、シェブロンは今週、ロシアの黒海沿岸にあるCPCターミナルで原油の積み込みを行っている。ワースは、同社がこの地域の各政府、米国、そしてカザフスタンと緊密に連携しており、パイプラインの運用が継続できるようにしていると語った。 ブルームバーグは木曜、カザフスタンがCPCターミナル向けのパイプライン輸送を減らし始めており、最終的にはそれを停止する計画だと報じた。これは、最近のタンカー攻撃によって積み込み作業が一時的に中断されていたことを受けての動きだ。

7月31日、ICE UKの天然ガス先物は1.24%上昇して1サーム当たり144.24ペンスとなり、7月の月間上昇率は35.98%でした。TTFのオランダ天然ガス先物は0.34%下落して1メガワット時当たり58.801ユーロとなり、同期間の月間上昇率は35.05%でした。

政治アナリストのネイト・シルバーによると、7月31日、トランプ大統領の支持率は2期目の間に40.6%という新たな低水準まで下落した。反対は57.5%で、不人気なイラン戦争が現在、ほぼ6か月に及び、さらにガソリン価格が急騰したことが要因だという。 AAAのデータによれば、米国の平均ガソリン価格は金曜の午前時点で1ガロン当たり約4.11ドルに達し、1年前の約3.15ドルから上昇している。Decision Desk HQの世論調査の平均も、支持40.6%・反対57.5%という数値を裏付けている。クイニピアックの調査では、アメリカの有権者の60%がこの戦争に反対しており、2月28日に紛争が始まって以来の最高の反対水準となっている。さらにAP-NORCの世論調査では、アメリカ人の64%が「やる価値がない」と答えている。

MarineTrafficによると、7月30日、船舶のホルムズ海峡通航は前日の22から5へと低下し、77%の下落となった。5隻すべてがイランの航路を経由して通航した。Kplerはソーシャルメディアで、継続する海上の安全保障リスクと戦争保険コストが、湾岸の原油輸出における主要な制約として浮上していると指摘した。 これに対し、マンデブ海峡は比較的活発な交通を維持しており、7月30日には47隻が通過した。そのうち27隻が紅海に入港し、20隻が出港した。アナリストは、両海峡はいずれも航行可能であるものの、船舶のルーティングと運航上のリスクは、地域の安全保障の動向と密接に結びついたままであるとみている。

米国エネルギー情報局（EIA）によると、5月の蒸留燃料の供給量は2020年6月以来の最低水準に達しており、国内の在庫水準が大幅に低下したことを示しています。

2026年7月31日14:00-15:00（UTC）において、BTCは短期で急落し、15分以内のリターンは-0.91%だった。価格レンジは62457.9-63312.2 USDT、振幅は1.35%。市場のリスク選好は大幅に後退し、取引のムードは慎重さに傾いている。 今回の異動の主なドライバーは、地政学リスクの急速な高まりである。イラン革命防衛隊がクウェートの米軍目標に向けて弾道ミサイル攻撃を実施し、その直後に米国が報復的な空爆を行ったことで、紛争がエジプトおよびイラクへ拡大する兆しが見えている。原油価格は81ドル/バレルを突破し、リスク回避資金は高ボラティリティ資産から急速に流出。さらに、FRBはフェデラルファンド金利を3.5%-3.75%の範囲で据え置き、複数の委員が25ベーシスポイントの利上げを主張するなど、ハト派による流動性緩和の見通しをさらに抑え込み、二重の悪材料が重なってBTCに下押し圧力となっている。 板のミクロな構造を見ると、売買のディープさの比率は0.10のみで、極めて売りが優勢。$63,280に0.3256 BTCの指値で積まれた大口売りの壁が、直近5段の合計出来高の

低硫黄燃料油の先物は7月31日の夜間取引で3.3%上昇し、終値ではプラスで着地しました。LPG、PTA、燃料油もそれぞれ少なくとも1.4%上昇しました。 一方で、コークス用原料炭とコークス先物は約1.5%下落し、鉄鉱石は2.8%下落しました。

CBOTの小麦先物は本日（7月31日）の日中取引で2.5%下落し、1ブッシェル当たり696.18セントで引けました。

韓国のイ・ジェミョン大統領は、アルゼンチンでの公式訪問中に、韓国とアルゼンチンが重要鉱物のサプライチェーン協力に関する覚書（MOU）に署名すると発表した。現地時間の31日に、アルゼンチン大統領ハビエル・ミレイとの首脳会談を控えてスペイン語ニュース機関EFEが先に公開した書面インタビューで、イ大統領は、同MOUはリチウム生産における成功した協力を土台に、重要鉱物のサプライチェーン全体にわたる協力の枠組みを構築することを目的としていると述べた。今回の首脳会談は、ブエノスアイレスのカサ・ロサダ大統領官邸で行われ、韓国大統領がアルゼンチンを訪問するのは、前大統領ル・ムヒョンの2004年の訪問以来22年ぶりの公式訪問となる。 韓国とアルゼンチン、重要鉱物サプライチェーンMOUに署名 イ大統領は「リチウム生産における成功した協力を踏まえ、両国は重要鉱物のサプライチェーン協力に関するMOUに署名する」と述べ、その目的は「重要鉱物のサプライチェーン全体にわたる協力体制を確立すること」であるとした。さらに、電池材料産業における韓国の競争力について「韓国は、アルゼンチンが鉱物資源の付加価値を高めるための最

EFEによると、韓国の大統領イ・ジェミョンは7月31日、アルゼンチンを公式訪問中に、ソウルとブエノスアイレスが重要鉱物のサプライチェーンに関する重要覚書（MOU）に署名したと発表し、その焦点はリチウム協力にあるとした。大統領は、POSCOのサルタ州北西部にある「Sal de Oro」リチウム採掘・加工プロジェクトを挙げ、成功した協力モデルとして、韓国がアルゼンチンにとって鉱物資源の付加価値を高める最適なパートナーだと強調した。これにより、2004年以来となる韓国大統領によるアルゼンチンへの初の公式訪問となる。

2026年7月31日13:00から14:00（UTC）にかけて、BTCは当該時間内にわずかに0.02%上昇し、価格レンジは63,721.6から63,888.6 USDTで、値幅はわずか0.11%でした。市場全体の取引は薄く、ボラティリティは極めて低水準のまま維持されましたが、過去24時間ではBTCが累計約2.65%下落し、価格は63,304.9 USDT付近まで下げており、短期的な弱気局面が変わっていないことを示しています。 今回の異動の主な原動力は、米国とイランの軍事衝突が継続して激化していることに加え、FRBが政策金利を据え置くというタカ派的なスタンスを維持している点です。地政学リスクとしては、イラン革命防衛隊がクウェートおよびヨルダンの米軍基地に向けて弾道ミサイルを発射し、米国が直ちに報復的な空爆を実施したことで、紛争がエジプトおよびイラクへ拡散する兆しがあります。原油価格は81ドルを突破し、危機回避資金はボラティリティの高い資産から流出しました。マクロ面では、FRBがフェデラルファンド金利を3.5%-3.75%の範囲で据え置き、さらに一部の委員が25ベーシスポイントの利上げを支

Jin10によると、イングランド銀行（BOE）のチーフエコノミストであるHugh Peelは7月31日、イラン紛争に起因するエネルギーおよび商品価格のボラティリティは2027年まで続く可能性があり、長期化するインフレのリスクを高め得ると述べた。Peelは、中東情勢が英国経済に与える影響は「非常に不確実」であり、予測が難しいとした。BOEは、紛争の継続期間や規模を現時点で明確に評価できていないが、最近の米国とイランの交渉が目まぐるしく変化していることが、この不確実性を反映しているという。Peelは「7月には、4月の不確実性があっても進むべき道筋が分かっていたかもしれないが、そこは未解決のままだ」と述べ、さらにエネルギー価格は2026年末まで、そして2027年にかけて大きく変動する可能性があると付け加えた。