コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

聯合ニュースによると、ホルムズ海峡の通過を試みていたタンカー2隻へのイランの攻撃により、7月31日に国際原油価格が上昇した。9月渡しのブレント原油先物はICE先物取引所で1バレル当たり$90.12で取引を終え、前の取引日から1.2%上がった。

米国商品先物取引委員会（CFTC）によると、7月28日週に投機筋はNYMEX WTI原油のネットロングポジションを21,402枚（件）増やし、合計を108,307枚（件）とした。これは6週間ぶりの高水準を示している。

ブルームバーグのコモディティデータによると、CBOTの小麦先物は7月31日に3.84%下落し、1ブッシェル当たり$6.38で取引を終え、週間では5.90%下落した。7月は小麦先物が8.27%上昇した。 CBOTのとうもろこし先物は1.01%下落して1ブッシェル当たり$4.6375となり、週では4.87%下落、月では6.36%上昇となった。

FinanceFeedsのレポートによると、2026年7月31日、日本銀行は7月の政策会合の後、主要な短期金利を1.00%に据え置いた。中央銀行は実質GDP成長見通し（中央値）を上方修正し、中程度の景気拡大への確信を示した。日本通貨（円）に対する外貨介入が疑われたことを受けて、当局が弱含む円を支えることでUSD/JPYが急激に変動した。 一方で、連邦準備制度（FRB）やイングランド銀行など主要な中央銀行は、輸入コストの上昇、賃金圧力、人工知能のインフラ整備に向けた設備投資に支えられた「粘つく」インフレの上振れリスクへの対応に取り組んでいる。米国とイランをめぐる地政学的緊張は、ホルムズ海峡のような重要な海上輸送ルートの寸断を通じて、世界のエネルギー市場を引き続き圧迫し、原油に対するリスクプレミアムの恒常的な上乗せを維持している。

WTIの9月の原油先物は7月31日に1.08ドル（1.29%）高の84.67ドル/バレルで取引を終え、月間では22.23%上昇した一方で今週は5.19%下落した。アブダビのムルバン原油先物は8.37%下落して78.54ドル/バレルとなり、7月に13.81%上昇して7月23日に114.92ドル/バレルに達したにもかかわらず、今週は19.07%下落した。 NYMEXの8月の天然ガス先物は2.7470/MMBtuで決着し、8月のガソリン先物は3.2216/gallonで、8月の暖房用石油は4.1215/gallonでそれぞれ引けた。

WTI 9月の原油先物は本日、1バレル当たり$84.67で$1.08上昇し、この取引時間では1.29%高となった。契約は今週5.19%下落した一方、7月は22.23%上昇している。 アブダビのムルバン原油は1バレル当たり$78.54と8.37%下落し、週間では19.07%の下落、月間では13.81%の上昇となった。

韓国は31日（現地時間）に、来年からアルゼンチン産原油の輸入を開始すると発表し、リー・ジェミョン大統領がブエノスアイレスを訪問したことを受けて、アルゼンチンと二重課税防止条約を締結した。国家安全保障室のウィ・スンラク室長は、ブエノスアイレスのホテルでのブリーフィングで、韓国企業が今年アルゼンチン産原油の試験輸入を行い、両国政府の協力のもと来年に定期輸入を開始すると述べた。今回の合意は、中東に偏った韓国の原油供給源を多様化し、エネルギー調達における地政学的な不確実性を減らすことを目的としている。 韓国、来年からアルゼンチン産原油の輸入開始へ ウィ・スンラク氏は、韓国企業が今年アルゼンチン産原油の輸入を試験的に行い、来年から定期輸入を開始すると述べた。両政府は、来年から予定されている原油輸入を安定的に実施するために協力することで合意した。ウィ氏は、この展開は中東に集中した地域から南米へと韓国の原油輸入源を拡大し、地政学的な不確実性を減らすことでエネルギー供給への対応力を高める機会になると指摘した。 両国は、原油にとどまらず天然ガスや原子力エネルギー分野にも協力を拡大し、これらの分野で具体的

上海先物取引所（INE）のWTI原油12月2026先物は、7月31日の前夜取引で0.71%高の1バレル553.80元で引けた。上海金先物は0.89%下落し、同じ時間帯の上海銀先物は1.01%下落した。

国家安全保障担当補佐官のウ・ソンラク氏によると、韓国とアルゼンチンは7月31日に複数の協力協定を最終決定し、エネルギーおよび投資分野における連携に大きな進展を示した。両国は今年のパイロット・プログラムに続き、2027年からアルゼンチン産原油の正式な輸入を開始することで合意し、双方の政府は安定した供給を確保することを約束した。 この合意には、アルゼンチンで事業を行う韓国企業の税負担を軽減するための二重課税防止条約の最終決定も含まれる。両国はまた、重要鉱物に関する協力のための覚書（MOU）に署名しており、政策の共有と、リチウムの探査・採掘およびバリューチェーン全体にわたる共同投資を対象としている。韓国とアルゼンチンは、韓国・メルコスル貿易協定に関する協議を加速させることを誓い、実施を監督するために経済およびエネルギー資源協力委員会を設置した。

金曜日の企業通話で、PemexのCFOであるアルベルト・ヒメネスによると、メキシコの国営石油会社Pemexは、メキシコの財務省とともに、債務の借り換え（リファイナンス）に関する可能な取引（手続き）を検討しているという。ヒメネス氏は、Pemexが財務省と連携して、債務返済額を政府の2027年の予算配分に含めることになっていると述べており、同社は今年、これ以上の国家からの追加の金融支援を受ける見込みはないとしている。

Jin10によると、国連事務総長アントニオ・グテーレスは、中東湾岸地域での軍事作戦の即時停止と、ホルムズ海峡およびバブ・エル・マンデブ海峡における国際航行権の全面的な回復を求め、外交チャネルによる解決を促した。グテーレスは、湾岸での軍事的なエスカレーションが6か月間続いており、グローバルな安定を損ない、取引を縮小させ、エネルギー市場を混乱させていると指摘した。

セルビアの国営テレビによると、セルビアはロシア企業が保有する石油会社NISについて、米国から制裁の免除をさらに1回受けた。この免除は、石油会社を対象とする米国の制裁をめぐって、救済措置が繰り返し付与されてきたことを意味する。

インターコンチネンタル・エクスチェンジ（ICE）によると、7月28日までの1週間で、ブレント原油の投機筋はネットロングポジションを6,948枚減らして185,083枚にしました。ディーゼルの投機筋はネットロングポジションを2,654枚増やして87,194枚にしました。

米国の原油掘削リグ稼働数は、7月31日までの週で451基となり、前週の450基から増加した。

米国は、業界データによると、7月31日までの週に天然ガス掘削リグを127基稼働させており、前週から変化はありませんでした。

米国の石油・ガス掘削装置の合計は、7月31日に終了した週で588基となり、前週の587基から増加しました。

週末時点で7月31日の米国の石油掘削装置（オイルリグ）の稼働基数は、週次のベーカー・ヒューズ報告書によると、まもなく公表される予定です。

第2四半期の決算説明会で、シェブロンは、ウェスト・テキサスでのマイクロソフトとの既存契約に加えて、データセンター向けの電力パートナーシップを拡大する計画を示した。また、幹部によれば、同社は生産の拡大ではなく、コスト削減とキャッシュフローの創出を目的に、パーミアン・ベイスン（Permian Basin）の事業に重点を置き直す方針だという。 CEOのマイク・ウィース（Mike Wirth）は、黒海近辺のCPCパイプラインについて、長期的な混乱は見込んでいないと述べた。最近のタンカー事故があったにもかかわらず、今週は船舶が原油を積み込んでおり、パイプラインは引き続き稼働しているという。会社のCFOは、タイトな精製市場の状況を背景に、精製製品の価格は第3四半期を通じて上向きの圧力にさらされるとし、場合によっては第4四半期にかけてもその可能性があると指摘した。

シェブロンのCEOであるマイク・ワース氏によると、米国からのエネルギー価格の上昇や、イランに対するイスラエルの軍事行動にもかかわらず、同社には需要の破壊を示す明確な兆候は見えていないという。「私の見解では、大規模な需要の減少を示す明白な兆候はありません」と、ワース氏は金曜のアナリスト向け電話会議で、みずほ証券からの質問に答える形で述べた。 エネルギー市場は、この地域で地政学的緊張が一段と高まっていることを背景に、大きな価格変動を経験している。

Pemexによると、メキシコの国営石油会社は2026年上半期に、サプライヤーおよび請負業者に2480億ペソを支払った。