コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

韓国国債利回りは9月15日に急上昇し、3年物の指標利回りは6.6ベーシスポイント上昇して4.091%、10年物利回りは6.4ベーシスポイント上昇して4.600%となった。利回りの急上昇は、米国、日本、オーストラリアでグローバルな金利が上昇する一方、アジアの取引時間中に国際原油価格が上昇し続けたことを受けたものだ。米国債利回りが日中に5%を突破したことや、サウジアラビアの東西パイプライン閉鎖を受けて原油価格が上昇したことが重なり、債券は売られた。3年物利回りは2023年10月26日以来の高水準に達し、10年物利回りは2022年10月21日以来の高水準を記録した。 韓国債先物、各年限で大幅下落 3年物韓国国債先物は23ティック下落して101.96となり、外国人投資家は3,220枚を純売り越した一方、銀行は1,910枚を純買い越した。10年物先物は60ティック急落して102.70となり、外国人投資家は590枚を純売り越し、保険会社は522枚を純買い越した。30年物先物は0.48ポイント下落して103.52となった。先物契約は9月15日に満期を迎え、最終的なロールオーバー取引は午前の取引時間中

Yonhapinfomaxによると、韓国の3年物国債利回りは9月15日に4.091%まで急上昇し、6.6ベーシスポイント上昇して、2023年10月以来の高水準に達した。10年物利回りは6.4ベーシスポイント上昇して4.600%となり、2022年10月以来初めて4.6%を上回った。 この急上昇は、グローバルな債券利回りの広範な上昇と原油価格の上昇によって引き起こされた。米国10年物国債利回りは5%を突破し、日本とオーストラリアでも大幅な金利上昇が見られた。サウジアラビアのパイプライン閉鎖を受け、原油先物は1.34%上昇し、1バレル＝101.39ドルとなった。アナリストは、今週の連邦準備制度理事会（FRB）の政策決定を前に、圧力が続くと予想している。

オマーン当局によると、石油タンカー「ELGAIA」はオマーン沖で攻撃を受け、機関室で火災が発生した後、現在はオマーンの港へえい航されている。

中国鉄鋼工業協会（CISA）によると、9月15日、業界は生産管理と在庫削減に関する自主規律イニシアチブを開始した。CISAは、需要の低迷、高い在庫水準、鉄鋼価格の下落など、市場の課題が利益と事業運営に圧力をかけていると指摘した。同協会は、現在の供給と需要の不均衡に対処するため、より厳格な生産管理と業界の自主規律強化を呼びかけた。

Jin10 Dataによると、韓国与党・共に民主党の尹厚德議員は火曜日（9月15日）、トランプ米大統領が金曜日（9月18日）に、韓国が計画している対米投資の詳細を発表する予定だと述べた。尹議員は、財務長官候補の李恒一氏に対する長時間の聴聞会でこの発言をし、投資の約束額は3,500億ドルに上ると指摘した。尹氏によると、報じられている事業には、テキサス州の天然ガス施設、8基の原子炉の建設、アラスカ州の液化天然ガス事業、核物質の再処理、炭素回収事業などが含まれる。韓国政府は交渉の詳細を正式には確認していないものの、関係筋によると、産業省は先週、国会議員らに説明を行った。

Jin10によると、9月15日、ロシアのセルゲイ・ラブロフ外相は、EUがロシア船舶を拿捕しようとしているにもかかわらず、ロシアはグローバル市場への石油と穀物の供給義務を引き続き履行すると述べた。ラブロフ氏はウクライナ情勢に関する大使級の円卓会議でこの発言をし、ロシアは自国の石油、ガス、穀物の輸出がグローバル市場にとって重要であることを認識していると述べた。

フィナンシャル・タイムズ紙によると、ポーランドの国有石油精製会社Orlenのスイス子会社OTSは、2024年4月にステーブルコインのUSDTを使って米国の制裁対象であるベネズエラ産原油を購入しようとした後、約3億4,500万ドルを失った。資金は複数層にわたる仲介業者間で送金される過程で消失し、ベネズエラ国営石油会社PDVSAは支払いを受けていないとして、船舶への原油の積み込みを拒否した。複数の大型タンカーは沖合で数か月待機した末、空荷で引き返した。ポーランド政府は、関連費用を含む損失総額を16億ズウォティ超と見積もった。このスキャンダルを受け、政府による調査が始まり、幹部に対する法的措置も取られた。OTSの元最高経営責任者（CEO）Samuel Awadは2025年1月にアラブ首長国連邦（UAE）で逮捕されたが、UAEの裁判所がポーランドの身柄引き渡し要請を退けたため、釈放された。

中国神華が2026年9月に発表した内容によると、同社の8月の石油製品販売量は10万8,000トンに達し、前年同月比で272.4％増加した。1～8月の石油製品累計販売量は69万9,000トンに達し、前年同期比で353.9％増加した。商業用石炭の生産量は4,410万トン、販売量は5,590万トンで、いずれも前年同期比で0.7％増加した。

リビアの石油・ガス相は、同国が今後3～5年以内に天然ガスの生産量を日量40億標準立方フィートまで増加させる計画だと発表した。

BMO Capital Marketsのデータによると、9月15日時点で、WTI原油と米国10年国債利回りの1カ月ローリング相関は0.96まで急上昇し、2019年6月以来の最高水準となった。これは価格変動の同調が強まっていることを示しており、インフレと高金利をめぐる市場の懸念を一段と深めている。10年国債利回りは月曜日の取引時間中に5％の節目を上回り、2023年10月以来初めての水準となった。

ゼレンスキー大統領によると、ウクライナ軍は9月15日、シズラニ製油所で新たな戦果を挙げた。さらに、ウクライナ軍はタガンログのドローン製造施設と、オリョール州にあるドローンの準備・発射基地を攻撃した。黒海地域の標的も攻撃を受けた。

Jin10がコモディティストラテジストのJeff Currie氏の発言として伝えたところによると、米国のガソリン価格は、2026年11月3日の中間選挙を前に、1ガロン当たり5ドルに達する極めて高いリスクに直面している。当初は精製品に限られていた供給不足が、現在では原油にまで川上へ波及し、供給不足と通貨下落に押されて危険な新たな段階に入っている。Currie氏は、ディーゼル価格が1ガロン当たり7～9ドルに達する可能性もあると警告した。同氏は、製油所がディーゼルとガソリンの生産を切り替えて対応しているものの、最終的には操業上の柔軟性を使い果たす一方、戦略石油備蓄の放出が継続される兆候は見られないと指摘した。

本日（9月15日）、WTI原油先物は1バレル当たり2.00ドル上昇し、103.89ドル／バレルで取引を終え、上昇率は1.96%となりました。

Odailyによると、9月15日、欧州の株式市場は総じて下落し、特にイタリア株が大きく売られた。一方、米国株先物は米連邦準備制度理事会（FRB）の金融政策決定を前に下落した。S&P 500先物は0.4％下落し、ナスダック先物は取引時間中に0.3％下落した。 複数の要因が市場への圧力を強めた。サウジアラビアのエネルギーインフラに対する新たな攻撃を受け、ブレント原油は1バレル当たり107ドルを上回って取引された。また、米国10年国債利回りは5.02％を上回り、2007年以来の高水準となった。これらの動きに加え、よりタカ派的なFRBの見通しや、AIをめぐる根強い不透明感が、各市場の投資家センチメントを圧迫した。

CNBCによると、9月15日、ニューヨーク南部地区連邦検察局は、原油および石油製品の販売を通じてイランが制裁を回避して得たとされる6,100万ドル超相当の暗号資産について、民事没収訴訟を提起した。資金は、イラン政府、軍、イスラム革命防衛隊を支援するために使われる予定だった。 裁判所への提出書類によると、イランはアジアの暗号資産関係者を通じ、石油販売で得た15億ドル超をマネーロンダリングしたとされている。また、Blessed TrustとHexa Whaleが関連取引を処理し、資金をイラン政府機関に送金したとされる。提出書類にはさらに、Tetherが押収対象となったアドレス内の暗号資産トークンを破棄し、同等の代替トークンを発行したうえで、米国政府が管理するウォレットに移転すると記載されている。

9月15日にJin10が引用した機関の分析によると、イランをめぐる緊張により卸売電力・ガス価格が押し上げられるため、英国の家庭向けエネルギー料金は1月に約25％急騰すると予測されています。このリサーチでは、エネルギーコストの上昇により、英国のインフレ率が来年4％を超え、イングランド銀行の目標の2倍に達する可能性があると予測しています。 エネルギー規制当局Ofgemが家庭向け料金に設定するエネルギー価格上限は、約427ポンド引き上げられる見通しで、標準的な年間料金は約2,150ポンドに上昇します。これは、ロシアによる2022年のウクライナ侵攻後に政府が導入した2,500ポンドの上限に近い水準です。

本日（9月15日）ロイターが確認した価格文書によると、クウェートは10月のアジア向け原油輸出の公式販売価格を、オマーン／ドバイ平均に対して1バレル当たり2.75ドルのディスカウントに引き下げた。この調整は、クウェート輸出原油および超軽質原油の油種に適用される。