コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

Guru Clubによると、LME亜鉛先物は8月22日、供給が引き締まりつつある兆候を背景に1.7％上昇し、1トン当たり3,823ドルとなり、4年以上ぶりとなる最高水準に達した。

米ドルは8月21日の取引で小幅に下落し、東部時間午後4時時点で1ドル＝159.003円となった。前日のニューヨーク市場終値の159.118円から0.115円（0.072%）下落した一方、6つの主要通貨に対するドルの価値を示すドル・インデックス（DXY）は0.052ポイント（0.053%）低下し、98.832となった。米国債利回りの上昇や国際原油価格の反発にもかかわらず、米財務省が「予想外の買い戻し」を発表したことでドルの信頼性への懸念が浮上し、ドルは下落した。市場アナリストは、非伝統的な金融政策や金融抑圧の兆候がドルへの信頼を損なったと指摘した。Capital Economicsのシニア市場エコノミスト、Jonas Goltermann氏は、今後数カ月でドルが従来の予想ほど反発するとの確信を失いつつあると述べた。 8月21日、主要通貨ペア全体でドルが下落 Yonhap Infomaxによると、8月21日の東部時間午後4時時点でドル円相場は1ドル＝159.003円となり、前日のニューヨーク市場終値の159.118円から0.115円（0.072%）下落した。6つの主要通貨に対するドルの価値

Critical MetalsのCEO、Tony Segrich氏によると、8月22日現在、同社のグリーンランドにおけるTanbreezレアアースプロジェクトは予定どおり進んでおり、生産は2029年に開始される見通しだという。米国上場企業である同社は、地元コミュニティや政府関係者から支持を得ている。地域社会の懸念に対応するため、Segrich氏は、同社が鉱山現場で作業員を宿泊させるためのクルーズ船を購入したと述べた。この船は2か月以内に到着する見込みだという。

8月21日、米国債価格は2日連続で下落し、短期証券の下落幅がやや大きかったことで、利回り曲線はベア・フラット化した。Yonhap Infomaxの海外金利イントラデイ画面によると、10年物米国債利回りは4.00ベーシスポイント上昇して4.7380%となり、2年物利回りは4.90ベーシスポイント上昇して4.2340%となった。米国債の買い戻し拡大は単なる一時しのぎの措置にすぎないとの批判が強まる中、買い戻し発表後のドル安を背景にBitcoinなどのリスク資産が急騰し、インフレ期待が高まったことが売りを促した。10年物ブレークイーブン・インフレ率（BEI）は2.36%に近づき、財政赤字への懸念が再燃する中、6月初旬以来、2カ月超ぶりの高水準となった。 8月21日、米国債利回りは曲線全体で上昇 8月21日午後3時（米東部時間）時点で、10年物米国債利回りは4.7380%で取引され、前営業日の午後3時の基準値から4.00ベーシスポイント上昇した。金融政策の影響を受けやすい2年物利回りは4.90ベーシスポイント上昇して4.2340%となり、30年物利回りは3.90ベーシスポイント上昇して5.27

8月21日、米国が24日にイランに対する大規模な経済制裁を発表する準備を進める中、原油価格は上昇した。ニューヨーク・マーカンタイル取引所では、10月渡しのウエスト・テキサス・インターミディエート（WTI）原油は1バレル当たり87.06ドルで取引を終え、前営業日比0.23ドル（0.26%）上昇した。一方、10月限のブレント原油先物は1バレル当たり94.39ドルで引け、0.61ドル（0.65%）上昇した。米財務長官のスコット・ベッセント氏は、今回の制裁について、イランを標的とした「世界史上最大の協調的な経済的孤立」になると述べた。イランのマスード・ペゼシュキアン大統領は、国内の経済的圧力を理由に戦争の終結を呼びかけたが、同氏の発言に対する原油市場の反応は限定的だった。こうした動きは、イランの地域での活動と、テヘランへの軍事資金の供給を制限しようとする米国の取り組みをめぐる地政学的緊張が続く中で起きている。 8月21日、WTIとブレント原油が上昇して取引を終了 8月21日（米東部時間）、ニューヨーク・マーカンタイル取引所で10月渡しのWTI原油は1バレル当たり87.06ドルで取引を終え、前営

Yonhapinfomaxによると、8月21日（米東部時間）、ニューヨーク・マーカンタイル取引所で、10月渡しのWTI原油先物は0.23ドル（0.26％）高の1バレル＝87.06ドルで取引を終えた。10月渡しのブレント原油先物は0.61ドル（0.65％）高の1バレル＝94.39ドルだった。 米財務省は8月24日、イランに対する包括的な経済制裁を発表する予定だ。スコット・ベッセント財務長官は、この制裁について「世界史上、最も協調された経済的孤立」となり、代理勢力を通じたイランの影響力行使や軍事資金の調達能力を制限すると述べた。

トランプ氏によると、8月21日（金）時点で、米国とカナダの貿易協定はほぼ妥結しており、両国は深夜の期限までに合意に達する見込みだ。自動車、鉄鋼、アルミニウム、木材、農産物、酒類をめぐる交渉は大きく進展しており、カナダは米国から大幅な関税引き下げを引き出す見通しとなっている。 カナダ製の自動車および部品に対する米国の自動車関税は、現在の25％から15％に引き下げられる可能性があり、北米の統合されたサプライチェーンへの圧力が軽減される。鉄鋼とアルミニウムの関税も50％から25％に引き下げられ、既存の枠組みの下で他の貿易相手国に適用されている税率と同水準になる可能性がある。

米国株は21日（現地時間）、予想を上回るサービス部門のデータが投資家センチメントを支え、債券市場のボラティリティが続く中で反発した。ダウ・ジョーンズ工業株平均は0.98%上昇して53,277.01で取引を終え、S&P 500は0.43%上昇して7,674.37、ナスダック総合指数は0.44%上昇して26,180.46となった。いずれも終値。反発の背景には、米国の8月のサービス部門データが20カ月ぶりの速いペースで成長し、長期米国債利回りの上昇懸念を相殺したことがある。投資家が財政赤字への懸念や中東情勢による原油価格の上昇を背景とした高水準の債券利回りに対応する中、市場の変動は週を通じて続いた。 サービス部門データを受けて米国株が反発 8月の米国の企業活動は、4年超ぶりの力強い伸びを示し、サービス部門が20カ月ぶりの速いペースでの拡大を主導した。サービス部門の堅調な業績が、在庫削減や供給の遅れによって減速した製造業の活動の弱さを補った。力強い経済データは、高金利や中東情勢をめぐる不確実性にもかかわらず、米国経済が底堅さを維持していることを示した。 S&P 500の上昇は素材セクターが主導

Jin10のデータによると、ヘッジファンドは8月22日時点で欧州ディーゼルのショート保有を309枚減らし、2年以上ぶりの低水準とした一方、新たに1,498枚のロング契約を積み増した。この動きは、中東産原油の輸入減少、ウクライナによるロシアの製油所への攻撃再開、そしてロシア産ディーゼル輸出の大半が制裁対象となっていることを背景に、ディーゼル供給の逼迫が長期化するとのトレーダーの見方を反映している。

8月21日（金曜日）は、金ETFが1.95%上昇して市場の上昇を牽引し、続いてダウETFが0.98%、ラッセル2000 ETFが0.77%、新興国市場ETFが0.75%上昇した。米国原油ファンドは0.58%上昇した。 年初来では、原油ファンドが89.97%急騰し、新興国市場ETFとラッセル2000 ETFはそれぞれ23.32%上昇した。ナスダックETFは16.41%、S&P 500 ETFは12.89%上昇し、金ETFは2026年初めから6.83%上昇している。

ステート・ストリートの金属・マイニングETFは4.1％上昇し、2026年6月以来の高水準に達した。

Jin10によると、8月22日の取引終了時点で原油価格は上昇した。WTI10月先物は23セント上昇して1バレル＝87.06ドルとなり、0.26％高となった。ブレント10月先物は61セント上昇して1バレル＝94.39ドルとなり、0.65％高となった。

Bloomberg Grains Indexによると、CBOTトウモロコシ先物は今週5.17％上昇し、8月21日の終値は1ブッシェル当たり5.0825ドルとなった。CBOT大豆先物は4％上昇して1ブッシェル当たり12.4025ドルとなり、大豆ミール先物は3.16％上昇した。小麦先物は1.52％上昇し、1ブッシェル当たり7ドルとなった。Bloomberg Grains Classification Indexは金曜日に0.32％上昇して33.1859ポイントとなり、週間では3.39％上昇した。

米商品先物取引委員会（CFTC）によると、ニューヨーク・マーカンタイル取引所（NYMEX）とインターコンチネンタル取引所（ICE）の投機筋は、8月18日までの週に天然ガスのネット・ショートポジションを3,405枚減らし、合計66,836枚となりました。

米商品先物取引委員会（CFTC）によると、8月18日終了週のWTI原油先物の投機筋のネットロングポジションは3,584枚減少し、102,274枚となった。

米商品先物取引委員会（CFTC）によると、8月18日の週、投機筋のNYMEX WTI原油のネットロングポジションは320枚増加して104,035枚となり、3週間ぶりの高水準を記録した。

CFTCによると、8月18日までの週に、COMEX金の投機筋のネットロングポジションは4,054枚増加し、145,922枚となった。銀の投機筋のネットロングポジションは456枚増加して10,768枚となった一方、銅の投機筋のネットロングポジションは1,655枚減少して79,225枚となった。

2026年8月21日18:30から18:45（UTC）にかけて、BTCは15分間で0.58%調整し、76852.7～77447.3 USDTのレンジで推移した。値幅は0.77%となった。それ以前の24時間では、BTCは$72,212の安値から約$4,700反発し、$76,973付近まで上昇した。上昇率は6.17%、変動幅は$7,300超に達しており、市場は激しい値動きを見せている。 今回の急変動の主な原動力は、複数のマクロ面での好材料が徐々に織り込まれたことにある。米連邦準備制度はフェデラルファンド金利を3.5%～3.75%に据え置き、インフレ率は4.2%から3.4%へ低下した。金融緩和への期待がリスク資産を支えたほか、米国当局者がイランに対して大規模な爆撃を行わないと明確に表明したことで、地政学的緊張が幾分緩和され、市場ではホルムズ海峡封鎖への懸念も後退した。 また、原油価格は$93.82/バレルで安定し、金は3週連続で上昇して$4,529に達した。安全資産需要がさらに高まらず、ドル安もBTCに一息つく余地を与えた。さらに、米国株主要3指数が大幅下落する中でBTCが逆行高となったため

WTI 9月原油先物は本日、1バレル当たり87.06ドルで取引を終えた。NYMEXの9月天然ガス先物は100万BTU当たり2.7730ドルで取引を終え、9月ガソリン先物は1ガロン当たり3.3479ドル、暖房油先物は1ガロン当たり4.4948ドルで取引を終えた。

Jin10によると、上海金先物は8月22日午前2時30分時点で2.36％上昇し、1グラム当たり1,002元で取引を終えた。上海銀先物は2.15％上昇して1キログラム当たり16,968元となり、SC原油先物は1.69％上昇して1バレル当たり602元となった。