コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

BlockBeatsによると、トランプ米大統領とロシアのプーチン大統領が10月9日に制裁の適用除外で合意したことを受け、ロシア産ディーゼル燃料約14万トンを積んだタンカー3隻が、11月7日から11日の間に米国に到着する見通しだ。ギリシャ船籍のAgioi Fanendesは11月7日にニューヨーク、Talismanは11月9日に米東海岸、Leruoは11月11日に米大西洋岸に到着する予定。だが、複数の船舶はすでに英国、EU、カナダの制裁対象となっており、米議員の間でコンプライアンス上の懸念が高まっているほか、銀行、港湾事業者、燃料販売業者が潜在的な法的責任を負う可能性について警告する声も上がっている。

CMEのデータによると、10月26日の金の取引高は150,464枚となり、前営業日から69,909枚減少しました。一方、建玉は400,889枚に減少しました。WTI原油の取引高は707,155枚となり、321,382枚減少し、建玉も1,896,089枚に減少しました。いずれも市場参加の縮小を示しています。

Guru Clubによると、上海コンテナ運賃指数（欧州航路）先物の主力限月は10月27日、日中に6.00%下落し、2272.0ポイントで取引された。

CCTV Newsによると、チリ中北部では、非常に強いエルニーニョ現象の影響で、2026年10月以降、豪雨や激しい対流性の気象現象が相次いで発生している。首都サンティアゴでは道路が冠水し、高速道路に亀裂が生じたほか、降水量は過去最高を記録した。チリの気象学者はCCTVに対し、エルニーニョ現象はまだピークに達しておらず、チリへの影響は2027年5月まで続き、国内全域で鉱業や農業生産に影響を及ぼす可能性があると語った。

Union InfoMaxによると、IDBのチーフエコノミストであるLaura Alfaro氏は10月27日、景気減速に備え、半導体産業がもたらす予想外の収益を活用して安定化基金を設立するよう韓国に提言した。Alfaro氏は、準備金の積み増しも国の債務の返済も有効な貯蓄手段であり、どちらか一方に本質的な優位性はないと述べた。また、長期的な成長を支え、景気後退時の緩衝材とするために安定化基金を設立する重要性を強調し、同様の制度を導入したチリの経験を引き合いに出した。

Guru Clubによると、生豚先物の主力限月は10月27日の取引時間中、一時2％超下落した後に2％上昇し、1トン当たり9,920元となった。

Jin10 Futuresによると、2026年10月30日から、国家肥料商業備蓄では国家農業供給保障オンラインプラットフォームを通じて、窒素肥料、リン酸肥料、複合肥料の定期的なオンライン調達を実施します。取引は毎週火曜日と金曜日の午前10時に行われます。

Capital Economicsが10月27日に発表した内容によると、世界のインフレ率は1月の2.6%から8月には3.6%に上昇しており、今後もさらに上昇すると予想されています。同社はこの傾向の主な要因としてエネルギー価格の高騰を挙げ、ブレント原油価格は2027年初めまで1バレル当たり約100ドルで推移すると予測しています。これにより、燃料価格によるインフレ圧力はさらに強まる見込みです。また、天然ガス価格の上昇も、先進国全体で家計向けエネルギー価格のインフレを押し上げると予想されています。Capital Economicsは、こうした圧力の高まりにより、世界のインフレ率が2027年初めまでに4%を超える可能性があると予測しています。

BlockTempoの著者Aspenの整理によると、米ドル、米国債、米国株、金、石油、ビットコインの6つの資産は、「金利水準」と「ドルの強弱」を通じて相互に連動している。この2つの軸を把握することは、個々のリアルタイム価格を追うよりも資金の流れを見極めるうえで有効だ。BlockTempoが引用したデータによると、ビットコインのリターンのうち、ICE米ドル指数（DXY）で説明できる割合は約17%である。 米ドル指数と米国債利回り：世界の資金コストを決める2つの基準 米ドルは米国の通貨であるだけでなく、世界貿易、商品価格の表示、各国の外貨準備において最も広く使われる単位でもある。IMF COFERの長期データによると、世界の外貨準備に占める米ドルの割合は長期にわたり首位を維持しており、ドルの流動性が引き締まると、国境を越えた資金の流れも連動して引き締まりやすい。DXYは、ユーロなど6通貨に対する米ドルの加重幾何平均で算出され、指数の上昇は、この通貨バスケットに対して米ドルが強くなったことを示す。 米国債（US Treasuries）は、米財務省のTreasuryDirectの説明によると、

中国石油天然気集団公司と隆众资讯のデータによると、同社のエチレン生産量は2026年第3四半期に前年同期比26.4％増加し、同期間として過去最高を記録した。エチレンの総生産能力は年間1,200万トンを超え、6つの子会社はそれぞれ年間生産能力が100万トンを超えている。北東アジアの現物価格は10月23日に1トン当たり1,190ドルに達し、最近の地政学的緊張の高まり以前の1トン当たり695ドルから70％以上上昇した。

上海鋼聯によると、MMLC電池級炭酸リチウムは本日午前の取引で1トン当たり100,750元で取引を終え、前日16:30時点の終値から1,750元上昇した。

ブラジルのルイス・イナシオ・ルラ・ダ・シルバ大統領は26日（現地時間）、4期目の当選を果たし、重要鉱物のサプライチェーンをめぐる米国とブラジルの貿易摩擦が激化した。AP通信など複数の海外メディアが引用した貿易専門家によると、トランプ政権がブラジル製品に課した2桁の報復関税は、ルラ氏への支持を弱めるどころか、国内のナショナリズム感情を高めた。ブラジルは世界のニオブ供給量の90％を占め、世界第2位のレアアース埋蔵量を保有しており、これらの資源はワシントンとの関税交渉における潜在的な交渉材料となっている。 貿易の専門家らは、ルラ氏の再選は、ラテンアメリカに右派の連携を築こうとするトランプ政権の取り組みにとって決定的な後退を意味すると評価した。コーネル大学の政治学教授、ケネス・ロバーツ氏は、「米国がこの地域のより強硬な右派勢力を支援するため、あからさまに肩入れしているのは明らかだ」と述べ、さらに「地域の大国がブラジルの民主的な制度に脅威を与える限り、ブラジルの国家主権を守ることは、ブラジルの民主主義を守ることにもつながる」と語った。 ブラジル、外国企業による鉱物資産買収を制限する法案の審議を加

Guru Clubによると、アップル先物は10月27日に約4％下落して1トン当たり5,380元となり、月間の累計下落率は21％に達しました。

AP通信や専門家によると、ブラジルのルイス・イナシオ・ルーラ・ダ・シルバ大統領は10月26日（現地時間）に再選を果たした。これによりブラジルは、レアアースやニオブなどの重要鉱物に対する支配を強め、トランプ政権との貿易交渉での切り札として活用する可能性がある。ブラジルは世界第2位のレアアース埋蔵量を有し、軍事用途に不可欠な素材であるニオブの世界供給量の約90％を占める。ルーラ政権は、国内の鉱山会社を買収しようとする外国資本への監視を強化しており、USA Rare Earthsによる28億ドル規模のSerra Verde買収を阻止したほか、迅速な立法措置により未加工鉱石の輸出を制限している。ピーターソン国際経済研究所の上級研究員モニカ・デ・ボーレ氏によると、アナリストらは、ルーラ氏が米国との関税交渉でこうした戦略的鉱物の支配を活用するとみている。

Jin10 FuturesがYong'an Futuresの10月27日付リサーチを引用して報じたところによると、今週は銅価格が下落した一方で、工業向け受注は改善した。燕山の銅プレミアムは上昇し、製錬所は今週の減産を発表したものの、具体的な実施内容は依然として不透明だ。市場センチメントは総じて慎重なままで、投機筋のポジションも引き続き低調だった。

米国株式市場は10月26日（月）、米連邦準備制度理事会（FRB）の会合を前に、新たな取引週を好調な滑り出しで始めました。主要指数ではS&P 500が0.7％上昇し、Nasdaq Compositeが0.8％上昇、Dow Jones Industrial Averageは150ポイント高で取引を終えました。ただし、3指数はいずれも日中の上昇幅を一部縮小し、それぞれの取引時間中の高値を維持できませんでした。今日の株式市場ニュースには慎重なセンチメントが表れました。S&P 500とNasdaqはいずれも取引時間中の高値で1％を超える上昇を記録した後に反落し、より広範な市場動向は地政学的な展開や、1バレル101ドル近辺で推移する高水準の原油価格の影響を受け続けました。 市場関係者によると、米国株先物は週明けに堅調な滑り出しとなりました。Nasdaq Compositeも0.8％上昇しましたが、その後は一部で利益確定売りが見られました。Dow Jones Industrial Averageは150ポイント高で取引を終えましたが、日中の高値からは約250ポイント下落しました。 10月26日（月）

中国国家統計局によると、1月～9月の原材料製造業の利益は前年同期比44.9％増と急伸し、工業企業全体の利益成長率を5.9ポイント押し上げた。人工知能や新エネルギー分野での銅やアルミニウムなどのベースメタル需要は引き続き堅調で、非鉄金属業の利益は79.7％増加した。国際原油価格の上昇により関連分野の収益性も改善し、化学工業の利益は49.2％増加したほか、石油精製業は黒字に転換し、利益総額は842.2億元となった。

Jin10によると、10月27日北京時間09:30時点で、WTI原油先物は0.77%下落し、米国天然ガス先物は0.46%上昇した。

Jin10 Futuresによると、10月27日時点で、基準となる原油価格は1バレル当たり平均105.54ドルで、変動率は6.59%。国内のガソリン・軽油の小売価格は1トン当たり365元値上がりする見込みです。次回の価格調整は10月29日24:00に予定されています。

Guru Clubによると、10月27日、苛性ソーダ先物の主力契約は約5％下落し、1トン当たり1,480元で取引された一方、2611および2612の契約コードは1日の値幅制限に達した。