コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

バーレーン通信（Bahrain News Agency）によると、7月27日、バーレーンはイラク領土から発生し、サウジアラビアの石油施設を狙った無人ドローンによる攻撃の試みを非難し、これらをテロ行為だと述べた。

英国の天然ガス先物（ICE）は月曜の欧州時間引け（7月27日）に10.75%下落し、137.550ペンス/サームとなった。オランダのTTFベンチマーク先物は9.52%下落し、57.005ユーロ/メガワット時。アジア太平洋の取引は寄りが低く、その後も下げが続き、TTFは22:00 UTCまで損失を拡大させた。EUのカーボン排出枠先物（ICE）は1.30%下落し、81.78ユーロ/トン。

月曜日（7月27日）、ICE UKの天然ガス先物は欧州市場の成行クローズ中に10.75%下落し、137.550ペンス/thermとなった。TTFのオランダ天然ガス先物は9.52%下落し、57.005ユーロ/MWhとなった。EUの炭素排出枠（先物）は1.30%下落し、81.78ユーロ/トンとなった。

イタリアの首相ジョルジャ・メローニ氏は7月27日、政府が燃料コスト上昇の要因として国際的な地政学的緊張を挙げ、ディーゼル価格を直ちに引き下げるための政令を施行したと発表した。

2026年7月27日16:30〜16:45（UTC）、BTCは15分間で小幅に上昇し、収益率は+0.29%、価格レンジは64734.6〜64967.4 USDT、値幅は0.36%。日足はほぼ横ばい（-0.03%）で、出来高はわずか377.4 BTC。市場はFRBの7月の金融政策発表前で様子見となっており、買い・売りの勢力は当面均衡している。 今回の変動の主なドライバーは、米伊（イラン）紛争における攻撃停止がもたらしたマクロ的なヘッジ効果だ。米伊双方が連続2日目に攻撃行動を停止し、国際原油価格が4%以上下落するなど、これまでの中東紛争の激化によるインフレ予想を和らげ、理論上はリスク資産に追い風となる。一方でドルは小幅に弱含み、BTCに短期の「息継ぎ」余地を与えた。ただし反応は全体的に穏やかで、小幅なプラス収益を維持するにとどまった。 同時に、地政学リスクの不確実性は依然として残る。ホルムズ海峡のタンカーが地雷に触れて爆発し、イランが報復を示唆するなど、停戦の脆さが際立っている。加えて、FRBの7月会合では政策金利を据え置く見通しながら、9月の追加利上げに向けた布石となる可能性もある。2年

LMEのデータによると、7月27日には複数のベースメタルが方向感なく取引を終えた。銅は$88上昇してトン当たり$13,732となり、スズは$560急騰して$54,341となった。アルミニウムは$8上昇して$3,168、亜鉛は$20上がって$3,612、鉛は$4増えて$1,891。ニッケルは$166下落して$17,213となり、コバルトはトン当たり$56,290で横ばいに終えた。

ブルームバーグの情報筋によると、エジプトの国営エネルギー企業EGPCは、猛暑と夏の電力需要ピークを背景に、昨日、8月納品のLNG出荷を確保した。国内生産が減少する中、同社は緊急の需要を満たすため、既存の供給業者から追加のカーゴも購入した。同国はますますグローバルなLNG市場への依存を強めている。

アルジャジーラによると、クウェートはサウジアラビアの石油施設へのドローン攻撃を非難した。同声明は、湾岸地域において治安インシデントがエスカレートしていることに関する地域の懸念を反映している。

Yonhapinfomaxによると、7月27日に米国債価格は急騰した。これは、米国とイランの間で停戦が成立したことを受けて原油価格が急落したためだ。10年国債利回りは3.10ベーシスポイント低下して4.648%となり、2年国債利回りも0.70ベーシスポイント下落して4.324%となった。9月納付のWTI原油先物は5.72%下落して1バレル当たり$84.21となり、約2カ月ぶりの最大の日次下落を記録した。ワシントンとテヘランの緊張緩和によりインフレ懸念が和らぎ、国債利回りに下押し圧力がかかった。

原油先物（SC）は7月27日の先物日中取引で4.00%下落し、現在の主要限月は1バレルあたり542.40元で取引されています。

ブルームバーグ・グローバル国債指数の平均利回りは3.68%まで上昇し、2008年の世界金融危機以来の高水準となった。Federal Reserve（米連邦準備制度理事会）、日銀（Bank of Japan）、イングランド銀行（Bank of England）の金利決定を前に、強い米国の雇用と成長データが、利下げの見通しを引き上げる可能性へと転換させた。同指数は3月以来最大の月間下落に向かっており、今年の債券急落が底を打ったのではという期待に挑んでいる。 ブルームバーグ・グローバル国債指数、利回り3.68%に到達 ブルームバーグ・グローバル国債指数は、投資適格国の政府債務を追跡する。米国の30年国債利回りは、2007年以来の最高水準の直下で取引されている。ブルームバーグによると、英国のギルトは5%を超える日次終値が約20年弱で最長の連続記録となった。 ドイツの10年利回りは2011年以来の最高水準に到達した。日本の40年利回りは4%を上回り、5年利回りは2000年に残存期間が設定されて以来の過去最高を更新した。オーストラリアは現在、先進国で最も高いベンチマーク利回りを抱えている。 利回り

夜間取引セッションでは、燃料油が約3.5%下落し、追跡対象の商品で損失が広がりました。ソーダ灰と原料炭は2%超下落し、LPGは1.7%下落、鉄鉱石は0.3%下落しました。一方、ジャポニカ米は横ばいで引け、ゴムおよび天然ゴムの先物は最大0.27%上昇しました。

AgRuralによると、ブラジルの中南部地域のトウモロコシ収穫は先週木曜日（7月24日）時点で60%に達したが、前年同時期のペースである68%を下回っている。農業コンサルタントは、パラナ州、マト・グロッソ・ド・スル州、南部サンパウロ州など主要生産地域に雨が戻ったことが、圃場での作業を遅らせている主因だと指摘した。

本日（7月27日）Yinwei Lithium Energyが発表した価格通知によると、中国は2026年9月1日から、リチウム電池およびリチウムイオン蓄電池に対する消費税の課税を再開する。同社は新たな税コストを顧客に転嫁すると発表しており、政策導入後、国内大手電池メーカーとして初めての正式なコスト転嫁通知となる。税率の引き上げは、財政部、海関総署、国家税務総局が2026年の公示第20号に基づいて義務付けたもの。Yinweiおよびその子会社は、規定に従い、法的かつ硬直的なコスト調整としてこれを実施する。

Bloomberg IntelligenceのアナリストであるAlon Olsha氏とSalma Belmaachi氏によると、チリで発生した最近の停電は、銅の生産で約10,000トンの損失につながる可能性がある。第4四半期に生産が回復しない限り、Caserones銅鉱山の年間生産ガイダンスである13万～14万トンはリスクにさらされる。

Lundin Miningによると、7月18日、チリのカセロネス銅山は、同施設に電力を供給する送電鉄塔2基が強い嵐で損傷したため停電した。月曜日に同社が発表したところによると、大雨と降雪がインフラの損傷につながったという。 Lundin Miningは、操業はおよそ2〜3週間以内に再開する見通しだ。同社のチームは損傷した送電インフラの修復に取り組んでおり、鉱山への道路アクセスも段階的に復旧しつつある。

2026年7月27日14:15〜14:30（UTC）、BTCは15分以内に急落し0.75%下落。価格は65395.9 USDTから64878.5 USDTまで下落し、値幅は0.79%。日足はほぼ横ばい（-0.03%）で、出来高はわずか377.4 BTC。市場は米連邦準備制度理事会（FRB）の金融政策決定会合前で取引が手薄になっており、買い手と売り手の力は一時的に均衡している。 今回の急変の主な原動力は、マクロ政策の思惑と地政学リスクの二重の綱引きだ。まず一方で、美伊が連続2日目に攻撃を停止したことを受けて国際原油価格が4%超下落し、中東での紛争激化が引き起こすインフレ期待をいったん和らげ、リスク資産に短期的な息継ぎを与えた。一方で市場では、FRBは7月会合で政策金利を据え置くとの見方が広いものの、9月の追加利上げ可能性が浮上しており、さらに美伊停戦の脆さが際立っている（ホルムズ海峡のタンカーでの触雷・爆発、イランの報復への威嚇）。これらがBTCの上昇モメンタムを抑制している。 同時に、マイナー側の圧力が中期的な供給サイドの懸念材料となっている。ビットコインの半減後、マイニング収入が減少

サウジアラビア国防省の7月27日の声明によると、サウジの防空は、東部地域およびリヤドを狙おうとした複数の無人ドローンを迎撃した。国防省のスポークスマンであるトルキ・アル＝マリキ氏は、ドローンはイラク領から発射され、イランが支援する民兵によって運用されたと述べた。アル＝マリキ氏は、サウジアラビアは適切な時期と場所において対応する権利を留保するとした。

先物が示す連邦準備制度理事会（the Fed）の利上げ確率は今週32%に急上昇しており、2週間前の10%から増加しています。これは原油価格の急騰と中東情勢の緊迫化によるものです。先週、ブレント原油は一時1バレル100ドルを突破し、インフレ再燃に向けた価格変動の勢いに対する市場の懸念が強まっています。バンク・オブ・アメリカやドイツ銀行を含む大手ウォール街の多くの銀行は依然として、今週の政策決定でthe Fedが政策金利を据え置くと見込んでいるものの、原油価格の上昇とエネルギーコストの圧力により、結果はこれまで予想されていたよりも大幅に不確実になっています。