コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

サウジアラビアが東西パイプラインを再稼働させ、紅海沿岸のヤンブー港からの原油輸送を再開したことで、原油価格は下落した。WTI原油は3.8%下落して1バレル当たり89ドルとなり、ブレント原油は2.5%下落して1バレル当たり95ドルとなった。一方、ホルムズ海峡を通過する原油輸送量は戦前の水準まで回復した。Financial Timesによると、カタールが米国とイランの仲介に取り組む中で価格下落が進んだものの、紛争の行方は依然として不透明だ。原油価格が下落したにもかかわらず、米国長期国債利回りは上昇を続けた。30年債利回りは6営業日連続で上昇し、一時5.61%を上回って、2002年以来初めてこの水準に達した。米連邦準備制度理事会（FRB）当局者のタカ派的な発言や社債の発行が市場の重しとなった。 サウジアラビア、パイプライン再稼働後にヤンブー港経由の原油輸送を再開 サウジアラビアの東西パイプラインが稼働を再開し、紅海沿岸のヤンブー港からの原油輸送が再開された。ホルムズ海峡を通過する原油輸送量は戦前の水準まで回復した。Financial Timesによると、カタールは米国とイランの間の仲介に積極

火曜日、S&P 500は0.2%安の7,670.84で取引を終え、ダウ・ジョーンズ工業株平均は0.3%下落して51,349.92となった。根強いインフレと政府支出への懸念を背景に、米国債利回りの上昇が相場の重しとなった。ナスダック100は0.2%高の30,339.33となり、半導体株は約1.5%上昇した。米エネルギー省は、戦略石油備蓄（SPR）から最大4,000万バレルの原油を入れ替えるための提案依頼書を発行し、トランプ大統領が発表した1億7,200万バレルの放出方針を継続した。この発表を受け、原油価格は1バレル当たり103ドルまで小幅に下落した。市場では現在、来年を通じて複数回の利上げが実施されるとの見方が織り込まれており、米国債利回りは上昇を続けた。ニューヨーク連銀のジョン・ウィリアムズ総裁は、追加利上げが必要になる可能性があると指摘した。一方、NetAppは戦略的提携を発表したことで過去最高値を更新し、マイクロン・テクノロジーの株価は決算発表を前に上昇した。

Suiによると、CME Groupは標準契約の10分の1の先物サイズであるマイクロSUI先物契約を開始しました。より小さい先物サイズは、さまざまなポジションサイズやリスク管理戦略を持つトレーダーに対応することを目的としています。

情報筋によると、トランプ政権は9月30日に、米韓戦略的投資枠組みから資金提供を受ける540億ドル規模のアラスカ液化天然ガスプロジェクトを発表する予定です。このLNG構想は、韓国が先に発表した総額2000億ドルのより広範な投資計画の一環です。

米国のドナルド・トランプ大統領は、5月29日の海外メディアの報道によると、早ければ5月30日（現地時間）にも、韓国による米国での投資プロジェクトを発表する可能性がある。発表には、韓国の戦略的投資計画が含まれる可能性があり、アラスカLNG開発プロジェクトが盛り込まれる可能性もある。韓国の優先プロジェクトはテキサス州のエンシナル・ガス火力複合サイクル発電所で、政府はアラスカ液化天然ガス（LNG）開発については追加協議の対象と分類している。 韓国、22.3億ドル規模のテキサス発電所プロジェクトを優先 韓国は、昨年合意した米国への3,500億ドルの投資約束に基づく最初のプロジェクトとして、テキサス州のエンシナル・ガス火力複合サイクル発電所を推進している。フィナンシャル・タイムズ紙は、韓国が22.3億ドル規模のエンシナル発電所の建設を進めていると報じた。このプロジェクトは、テキサス州で高まっているデータセンターや半導体工場からの電力需要に対応するものだ。韓国政府は最近、米国における2,000億ドル規模の戦略的投資計画について国会に報告し、エンシナル発電所を初期プロジェクトとして提示した。 アラス

9月29日付の海外メディアの報道によると、米国のトランプ大統領は早ければ9月30日にも、韓国による米国での戦略投資計画を発表する可能性があり、その最初のプロジェクトは、テキサス州オンサイナスに建設される223億ドル規模の天然ガス複合サイクル発電所となる見込みです。このプロジェクトは、韓国が昨年表明した総額3,500億ドルの投資コミットメントの一環で、そのうち2,000億ドルは戦略的投資に割り当てられています。テキサス州に建設されるこの施設は、同州内のデータセンターや半導体工場からの増加する電力需要を満たすよう設計されています。

Jin10の9月30日のデータによると、サウジアラビアが東西パイプラインの輸送量を日量350万バレル超、すなわち同パイプラインの輸送能力の約半分まで回復させたことを受け、国際原油価格は週間ベースで下落した後、安定した。同時に米国は、中間選挙を前に政府が高騰する燃料価格への対応を進める中、戦略石油備蓄（SPR）から追加で4,000万バレルを放出する計画を発表した。今回の放出は、紛争開始以降、世界各国が協調して備蓄から放出すると表明した合計1億7,200万バレルの最後の放出分に当たる。さらに関係者によると、OPEC+の主要加盟国は今週末の会合で、来月の原油生産割当を据え置く可能性がある。

原油価格は9月29日、約1か月ぶりの安値まで下落した。ニューヨーク・マーカンタイル取引所では、11月限のウエスト・テキサス・インターミディエート（WTI）原油が3.22ドル（3.48%）安の1バレル89.38ドルで取引を終えた。サウジアラビアがヤンブー港を経由して紅海を通る原油輸出を再開し、ホルムズ海峡の代替ルートが確保されたことに加え、米国とイランの間で仲介努力が続いていることを背景に下落した。世界的な指標である11月限のブレント原油は2.69ドル（2.56%）安の1バレル102.59ドルで取引を終え、WTIが90ドルを下回る終値を付けるのは8月31日以来初めてとなった。中東の原油輸出が9月に日量1,632万8,000バレルに達し、米国・イラン紛争の開始後では2月下旬以来の最高水準となったことで、供給懸念が和らぎ、下落圧力が生じた。 Saudi Aramcoがヤンブー港経由の原油輸送を再開 Reutersによると、サウジアラビアの国営石油会社Saudi Aramcoは9月28日、ヤンブー港経由の出荷スケジュールを顧客に通知した。サウジアラビアは、イランによるホルムズ海峡の封鎖を受け、

9月29日、ニューヨーク・マーカンタイル取引所（NYMEX）の取引データによると、11月渡しのWTI原油先物は1バレル当たり89.38ドルまで下落し、前日比3.48％安となった。約1カ月ぶりの安値水準で、ブレント原油も2.56％下落し、1バレル当たり102.59ドルとなった。価格下落の背景には、サウジアラビアがヤンブー港を経由し、紅海を通じた原油輸出を再開したとの報道がある。これは、米国とイランの間で仲介協議が進む中、ホルムズ海峡をめぐる懸念を回避する動きとみられる。Reutersによると、Saudi Aramcoは、9月初めにドローン攻撃で損傷した東西パイプラインの修復を受け、ヤンブー経由の積み込みスケジュールを顧客に通知した。イランのアッバス・アラグチ外務次官は9月28日、仲介努力が続いており、双方が解決策の可能性を模索していると述べた。

3,000億ドル規模の政府系ファンドを率いるアブダビ皇太子シェイク・ハレド・ビン・モハメド・アル・ナヒヤーン氏は、戦略的な水路への依存を減らし、要衝におけるイランの影響力に対抗するという首長国の戦略の一環として、ホルムズ海峡外の港湾インフラへの投資を主導している。 この取り組みは、貿易や商品の流れにおける海峡への依存を減らすため、新たな港湾施設に数百億ドルを投じることを目指している。これは、ADNOCやDP Worldを含む企業・組織が、商流をホルムズ海峡から迂回させようとする地域全体のより広範な動きとも一致している。

アメリカ石油協会（API）のデータによると、先週の米国の原油在庫は299万1,000バレル増加し、前週の178万6,000バレル増から増加幅が拡大した。

米国石油協会（API）によると、9月25日までの1週間で、米国の原油在庫は101万9,000バレル減少した。市場予想は114万バレルの減少で、前週は178万6,000バレル増加していた。

米国石油協会（API）によると、9月25日終了週の米国の原油輸入量は前週比24万8,000バレル減少した。前週は73万9,000バレル減少していた。

APIのデータによると、9月25日終了週の米国の原油生産量は日量2万8,200バレル減少し、前週の減少幅は日量5万2,700バレルだった。

9月25日終了週の米国API石油製品在庫は28万6,000バレル減少し、1万6,000バレルの増加という市場予想や、前週の216万4,000バレル減少を下回った。

APIデータによると、9月25日に終了した週の米国の石油製品純輸入量は日量43万5,000バレルに回復し、前週の日量マイナス37万3,000バレルから反転した。

米国石油協会（API）によると、9月25日までの1週間で、米国クッシング原油在庫は23万3,000バレル減少した。前週は208万2,000バレル減少していた。

米国石油協会（API）によると、9月25日に終了した週の米国の暖房油在庫は45万9,000バレル減少し、前週の43万5,000バレル増から一転した。

米国石油協会（API）による9月25日終了週の米国原油在庫統計は、今後10分以内に発表される予定です。

9月29日（火）は、U.S. Brent Crude Oil Fundが2.62%下落し、主要資産クラスのETFの中で下落率トップとなった。U.S. Treasury 20年超ETFとRussell 2000指数ETFはそれぞれ0.5%、0.34%下落し、一方、S&P 500 ETFやNasdaq-100 ETFなどの下落幅はより小さかった。 Gold ETFは1.32%上昇し、Soybean Fund（0.88%上昇）、U.S. Dollar Index ETF（0.17%上昇）、Emerging Markets ETF（0.3%上昇）を上回った。