コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

Jin10先物が海外メディアを引用して報じたところによると、CBOT大豆先物は火曜日に下落して引け、中心限月は0.76％安となった。下落の背景には、米農家の収穫作業の進展、ブラジルレアルの急落、投資ファンドによる清算売りの継続がある。トレーダーは、ブラジルレアル安によって米国産大豆や穀物の輸出需要が弱まる可能性を懸念している。月曜日の大統領選でルイス・イナシオ・ルラ・ダ・シルバ氏が勝利したことを受け、レアルは対ドルで急落した。

Jin10 Futuresによると、ICEの菜種先物は火曜日（10月28日）に0.82％下落した。主な要因は、投機筋が市場で膨らんでいたロングポジションを縮小したことだ。カナダのプレーリー地域の農家は、予定していた菜種の販売を完了し、市場供給が増加して下押し圧力が強まった。米国とイランの交渉再開への期待を背景に原油価格が下落しており、これも菜種市場の重しとなっている。

英国メディアの報道によると、トランプ政権はロシア・ウクライナ和平交渉を前進させるため、戦後の商業協力を提案している。この取り組みには、米国の石油会社のロシアへの再進出や、欧州へのロシア産石油の供給再開をめぐる協議が含まれるが、具体的な内容について最終合意には至っていない。

外部メディアの報道によると、ICEの11月粗糖先物は火曜日に0.52%上昇し、月曜日の5.6%下落から反発した。ブラジルレアルの安定が背景にある。レアルは米ドルに対して5.35近辺で取引されており、選挙前の水準から約7%下落しているものの、月曜日の12%下落からは持ち直した。通貨安を受け、輸出業者や生産者によるヘッジ売りが誘発された。

Jin10 Futuresによると、火曜日（10月28日）、ICE綿花先物は1.26％下落し、先週木曜日に始まった下落が続いた。米ドル高と原油価格の下落が相場の重しとなった。米国では綿花の収穫率が50％を超えており、収穫に伴う売り圧力は今週も続く見通しだ。

海外ブローカーによると、USD-KRWの1カ月物ノンデリバラブル・フォワード（NDF）は10月28日、1,326.40ウォンで取引を終えた。直近のスワップポイントである-1.00ウォンを考慮すると、ソウル市場の前日終値である1,323.70ウォンから3.70ウォン上昇した。人工知能関連のハイテク株をめぐる楽観的な見方が米国株の上昇を後押しするなか、ドルは上昇した。一方、市場参加者は連邦公開市場委員会（FOMC）の決定を前に、タカ派的な発言が出る可能性を見込んでいた。連邦準備制度理事会は次回会合で金利を据え置くと広く予想されている。 買値価格は1,326.20ウォン、売値価格は1,326.60ウォンだった。米国経済の重要な柱となっているAI分野への楽観的な見方が再燃し、ニューヨーク市場でハイテク株が上昇したことを受け、ドルは夜間取引で支えられた。FOMCの決定を前にした警戒感も、ドルにさらなる上昇圧力を加えた。国際原油価格は2日連続で下落したが、ドルの反応は限定的だった。米国の10年国債利回りは、ニューヨーク市場の取引時間中、5.0%をわずかに下回る水準で推移した。 米消費者信頼感指数、

Jin10先物の報道によると、火曜日、LME銅価格は1％上昇した。AI関連株の持ち直しと、世界最大の銅消費国である中国からの旺盛な需要が支えとなった。INGのストラテジスト、Eva Mentek氏は、市場がインフラの拡充に伴う銅需要の拡大を見込むなか、AI関連株の反発が銅価格を下支えしたと指摘した。しかし、米ドル高が上昇幅を一部抑えた。LMEの銅在庫はわずかに増加したものの、北米以外の大半の地域では供給が依然として逼迫しており、上海先物取引所の銅在庫は25％超減少した。

ドナルド・トランプ米大統領は10月27日、選挙集会のためテキサス州コーパスクリスティへ向かう途中、軍事作戦を通じて米国がベネズエラ産原油100万バレルを取得すると発表した。また、両国間で史上最大の石油取引を実現すると約束した。

10月23日木曜日、人工知能関連銘柄が急落し、市場参加者がAIデータセンターへの巨額投資の持続可能性に強い懸念を深めるなか、原油価格の上昇も投資家センチメントを大きく損ない、米国株式市場はおおむね下落して取引を終えた。これは本日の株式市場における大きな変化だ。S&P 500とナスダック総合指数は大幅に下落して取引を終えた一方、ダウはわずかな上昇を維持した。ハイテク株の比重が高いナスダック総合指数は26,008.86で取引を終え、2.6%、694ポイント急落し、6月初旬以来最悪の1日となった。 ダウ工業株30種平均、わずかな上昇で取引終了 ダウ工業株30種平均（DJI）は、値動きの激しい取引を経て11.89ポイント上昇し、52,867.98で取引を終えた。注目すべきことに、30銘柄で構成される指数のうち20銘柄が上昇し、10銘柄が下落した。日中安値では、優良株で構成される同指数は347.71ポイント下落していた。 S&P 500とナスダック総合指数の動向 S&P 500は1.2%下落し、7,663.43で取引を終えた。幅広い銘柄で構成される同指数の11セクターのうち7セクターが上昇し、4

Wallstreet Newsの報道によると、中国の一定規模以上の工業企業の9月の利益は前年同月比14.4％増となり、6月以来最も力強い伸びを記録した。生産者物価も2022年以来最速のペースで上昇した。

Yonhap Infomaxが調査した韓国の金融機関9社は、半導体と情報技術（IT）分野の好調を背景に、10月の輸出額が1,117億7,400万ドルに達し、前年同月比87.82%増となると予測した。28日に実施された調査では、9社すべてが月間輸出額は1,000億ドルを超えると予想した。専門家は、稼働日数の増加と半導体・コンピューター輸出の継続的な急成長が見込まれる急増の要因だとし、自動車や石油製品などの非IT分野も輸出全体の拡大に寄与するとみている。 9社、10月の輸出額を1,117億7,400万ドルと予測 Yonhap Infomaxは、通関ベースの10月の輸出入予測について、国内外の金融機関9社を調査した。Daishin Securitiesは1,157億3,000万ドルと最も高い予測を示し、Samsung Securitiesは1,071億ドルと最も低く見積もった。9社すべてが10月の輸出額は1,000億ドルを超えると予想した。 専門家は、10月の稼働日数の増加に加え、半導体やコンピューターなどのIT製品の輸出が急速に伸びていることから、輸出の急増は続くと予想した。自動車や石油製

Yonhap Infomaxが10月28日に9つの金融機関を対象に実施した調査によると、韓国の10月の輸出額は前年比87.82％増の1,117億7,000万ドルに達すると予測されている。半導体輸出が成長をけん引すると見込まれており、10月1～20日の速報値によると、半導体輸出額は前年同期比222.5％増の275億1,600万ドルだった。コンピューター周辺機器の輸出は424％増加し、石油製品と自動車もそれぞれ68.3％、40.9％増加した。アナリストは、AI関連需要が持続していることや、月内の稼働日数が増えたことが好調な結果につながったとみている。韓国の10月の貿易収支は385億9,200万ドルの黒字になると予測されている。

10月27日、トレーダーらがイスラエル総選挙の結果や中東全域で続く外交情勢を注視するなか、原油価格は2取引日連続で下落した。米国産WTI原油は1バレル100ドル近辺で取引され、過去2取引日で3％超下落した一方、ブレント原油は1バレル114ドルを下回って取引を終えた。今回の下落は、イスラエルの選挙結果が米国とイランを巻き込む紛争の行方に影響を及ぼす可能性をめぐる不確実性の高まりを受けたものだ。この紛争により中東のエネルギー供給が混乱し、今年に入って原油価格は大幅に上昇している。 WTIとブレント、複数日にわたる下落を記録 ブルームバーグによると、10月27日、米国産WTI原油は1バレル100ドル近辺で取引された。WTIは過去2取引日で3％超下落している。世界的な指標となるブレント原油は、同じ期間に1バレル114ドルを下回って取引を終えた。 開票が続くなか、イスラエル総選挙の結果は依然不透明 市場は、イスラエルの選挙結果が米国とイランを巻き込む戦争の行方に影響するかどうかに注目している。出口調査では、野党指導者のガディ・アイゼンコット氏がベンヤミン・ネタニヤフ首相を僅差でリードしたが、どち

10月27日（現地時間）の米国株式市場は、Meta Platformsの株式発行が成功し、原油価格が下落したことを受けてAI関連株に対する投資家センチメントが回復し、2取引日連続で上昇した。Metaの250億ドルの株式発行には目標額の5倍を超える需要が集まり、125億ドルの転換優先株の発行も計画額を大幅に上回る応募があった。これは、AIインフラ投資に対する投資家の強い信頼を示している。市場が連邦公開市場委員会（FOMC）の政策金利決定を待つなか、フィラデルフィア半導体株指数は3日連続で上昇し、3.60%高となった。指数を構成する30銘柄すべてが上昇した。 米国株価指数、2日連続の上昇 ダウ工業株30種平均は前営業日比15.99ポイント（0.03%）高の52,377.57で取引を終えた。S&P 500指数は45.83ポイント（0.60%）上昇し、7,722.60で引けた。一方、ナスダック総合指数は308.43ポイント（1.18%）高の26,477.81で取引を終えた。テクノロジーセクターが1.49%高で上昇を主導し、一般消費財株が1.36%高、素材株が0.78%高と続いた。原油価格が2日

VanEckのアナリスト、Matthew Sigel氏によると、VanEckはビットコイン、株式、債券、金を含むオールインワン型の投資商品「Wealth Builder ETF」を立ち上げました。このETFにより、投資家は単一のファンドを通じて複数の資産クラスに投資でき、ポートフォリオ管理を簡素化できます。

Guru Clubによると、WTI原油先物は10月28日に1バレル当たり100ドルに達し、取引セッション中に0.11%上昇した。

Guru Clubによると、WTI原油は10月28日に1バレル当たり100ドルを下回り、約1.8％下落しました。ブレント原油は1バレル当たり114ドルを下回って取引を終え、米国のガソリン平均価格は1ガロン当たり4.266ドルに下落しました。

Jin10のデータによると、10月28日、サウジアラビアの防空当局は、リヤド南部の軍事施設が空爆を受けたことと、東部の複数地域で警報サイレンが鳴ったことを報告した。サウジアラビアのメディアAl-Hadathによると、フーシ派勢力はサヌア南部から弾道ミサイルを発射した。一方、フーシ派勢力は、バブ・エル・マンデブ海峡でサウジアラビア軍の進撃を撃退し、サウジアラビアのアブハー空港に対してドローン攻撃を実施したと主張した。エジプト議会はサウジアラビアへの軍事支援を承認した。これは、激化するイエメン紛争を背景に、35年ぶりに海外への部隊派遣が実施される可能性を示している。

Villa Vie Residencesによると、同社の650人乗りクルーズ船「Odyssey」は火曜日、「前例のない」燃料費の高騰を理由に運航を停止し、カンボジアのシアヌークビルで乗客が立ち往生した。豪華客船は現在港に停泊しており、同社は乗客の下船を調整するとともに、一時的な宿泊施設を手配している。

フィナンシャル・タイムズ紙は、事情に詳しい関係者の話として、米国とロシアが昨日、ロシアとウクライナの和平交渉を前進させるための経済的インセンティブとして、米国のエネルギー企業がロシアのエネルギー市場に復帰することについて協議したと報じた。提案には、サハリンでの石油・ガス共同事業の再開、ドルジバ・パイプラインを通じたロシア産原油の欧州向け輸出の再開、ルクオイルの海外資産のホワイトハウスに近い投資家への売却、ノバテクのアラスカにおける液化天然ガス事業への参画、残存するノルドストリームのインフラを通じた欧州向けガス供給の再開、ロシアのカリ肥料生産に対する制裁の緩和が含まれる。米当局者は、いかなる経済協力も包括的な和平の枠組みに組み込まれなければならず、現時点で合意に至ったものはないと述べた。