コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

29日、国際原油価格が3日連続で下落したことを背景に、韓国の国債先物は前夜（夜間）取引で上昇しました。3年債先物は2ティック高の103.02で終了し、10年債先物は9ティック上げて105.64で引けました。上昇は原油価格の急落と米国の消費者センチメントの弱いデータを受けて発生し、米国債利回りが低下したことで、次回の米連邦公開市場委員会（FOMC）会合でのFRBの利上げに対する市場の織り込みが低い30%台まで後退しました。 3年・10年債先物が前夜（夜間）取引で上昇 29日のソウル債券市場によると、3年国債先物は前夜取引で103.02で終了し、前日の通常取引の終値から2ティック上昇しました。外国人投資家はネットで92枚を売り越し、一方で金融投資会社と個人投資家はそれぞれネットで50枚、42枚を買い越しました。 10年国債先物は105.64で取引を終了し、9ティック高となりました。外国人投資家と金融投資会社はそれぞれネットで14枚、11枚を買い越し、個人投資家はネットで20枚を売り越しました。 3年債先物の出来高は、前日の336枚から128枚へ減少しました。10年債先物の出来高は、前日の1

国家能源局が最近公表した『中国の石油・ガス探査開発報告書（2026）』によると、中国の石油・ガス産業は2026年に向けて、石油・ガスの探査および開発に関する新たな戦略的行動計画を実施する予定です。この取り組みは、年間2億トンを超える原油の安定生産を確保し、天然ガスの生産量の継続的な成長を維持するために、探査・開発への投資を増やすことを目的としています。

韓国の経済テレビによると、原油は今週16%下落した一方、米国株は7月28日にまちまちの着地となった。ダウ・ジョーンズ指数は堅調な企業決算を背景に1%上昇したが、世界的な半導体の売りが続き、ナスダックは0.2%下落した。フィラデルフィア・セミコンダクター指数は4.5%下落し、ピークからは25%低下した。

市場データによると、米国株式市場は7月27日夜間にまちまちで取引を終えました。ダウ・ジョーンズ工業株平均は1.3%上昇して52,747.32となった一方、S&P 500は0.21%高の7,428.78でした。ナスダック総合は0.22%下落して24,876.91。アップルは日中に時価総額5兆ドルに到達し、Nvidiaに続いてこの節目を達成した2社目となりました。半導体株の弱さがこれを相殺しました。フィラデルフィア半導体指数は4日連続で4.49%下落し、SK HynixのADRは8.98%下げました。原油価格の下落がセンチメント改善に寄与し、WTI原油は4.1%下落、ブレント原油も4.8%下落しました。これは、米国とイランの交渉に対する期待によるものです。

ダウ・ジョーンズ工業株平均は火曜日（7月28日）に1%上昇し、3日連続の上げとなった。一方でS&P 500は0.2%上昇し、ナスダック100は半導体関連株の弱さが続く中で1%下落した。VanEck Semiconductor ETF（SMH）は4日連続で3.3%下落し、AMD、ブロードコム、マイクロン・テクノロジーの下落が重しとなった。これに対して、ブレント原油は4.8%下落して1バレル当たり84.09ドルで引け、投資家がよりディフェンシブなセクターへ資金を回すことで、ダウとS&P 500のより広範な市場の上昇を下支えした。

NVIDIAから世界最大の時価総額の座を奪い返したAppleが、7月29日（韓国時間）の取引中に一時$5兆を超えた。米国株はまちまちの値動きを示し、ダウが1.03%上昇、S&P 500が0.21%上昇する一方、ナスダックは0.22%下落し、SMH半導体指数は3.5%下落した。AIの設備投資（CapEx）に対する市場の懐疑が、投資家の注目をAppleの保守的な支出方針へと向けさせた。モルガン・スタンレーのデータでは、AppleのCapExは見通し売上高の2.5%であるのに対し、Alphabet、Amazon、Metaを含むハイパースケーラー企業は34%だという。S&P 500各社の第2四半期の1株当たり利益（EPS）成長は過去最高水準に達すると見込まれており、7月29日に決算を発表したコカ・コーラなどの好結果が後押ししている。さらに、WTI原油先物は1バレル当たり$80を下回り、イランが調停役のオマーンとの対話に着手した。 7月29日の米国株指数はまちまちの動き 7月29日（韓国時間）にダウ・ジョーンズ工業株平均は1.03%上昇し、S&P 500指数は0.21%上昇した。一方、テクノロジ

WTI原油は、7月28日に1バレル82.44ドルまで日中に4.0%上昇した。これは、イランがヨルダンの米軍基地を攻撃したとの報道を受けたことによる。こうした価格の動きは、米国、イスラエル、ウクライナの指導者らが会談した後に起きた。

Guru Clubによると、WTI原油は7月29日に1バレル当たり$81を上回って上抜けし、取引セッション中に2.27%上昇しました。

WTI原油は7月28日に1バレル当たり80ドルを超え、日中で2.20%上昇した。

火曜日（7月28日）、米ドルは1か月ぶりの高値から後退し、ドル・インデックス（DXY）は0.1%下落して101.42となった。原油価格は2日連続で下落し、米国とイランが週末に始まった停戦を維持したことでインフレ懸念が和らいだ。市場の関心は現在、水曜日のFRB（連邦準備制度）の金利決定に移っており、CMEのFedWatchデータでは金利据え置きの確率が69%、利上げの確率が32%となっている。これは、地政学的な情勢の変動の中で不確実性が残っていることを反映している。

7月28日（米国東部時間）時点で、ニューヨーク・マーカンタイル取引所での取引によると、9月渡しのWTI原油は1バレル当たり3.35ドル下落して79.26ドルとなり、9月渡しのブレント原油は1バレル当たり4.27ドル下落して84.09ドルとなった。下落は、米国とイランが停戦の覚書（MOU）を復活させるための突破口に近づいているとの報道を背景に加速した。イランとオマーンはすでに承認を表明しているが、トランプ大統領による最終承認を待っている。 ホルムズ海峡は落ち着いた状態が続いており、米国中央軍（U.S. Central Command）が率いる統合海上情報センター（JMIC）によれば、過去48時間で船舶に対する新たな攻撃は報告されていない。大規模な相互攻撃は停止しており、重要な海域での通航や作戦遂行に対する自信が高まった。

米国石油協会（API）によると、米国の暖房用石油在庫は7月24日で終わる週に12.5万バレル減少した。これは前週に比べてであり、前週は49.5万バレルの積み増しだった。

APIによると、米国のガソリン輸入は7月24日までの週で1日あたり297,000バレルに急増した。これは前週の1日あたり43,000バレルからの増加である。

米国石油協会（API）によると、クッシングの米国原油在庫は7月24日までの1週間で27万3,000バレル減少した。これは前週の73万7,000バレル減少と比べると小幅だった。

APIデータによると、7月24日までの週の米国の原油精製在庫は355,000バレルまで減少し、予想されていた648,000バレルを大きく下回り、前週の1.759百万バレルも下回りました。

ブラジル・サンパウロのホテルで開催された韓国・ブラジル・ビジネス・ラウンドテーブルで、5月28日（現地時間）の韓国大統領イ・ジェミョン氏は、次世代航空機、重要鉱物のサプライチェーン、K-ビューティにおいて具体的な協力の成果が必要だと強調した。イ氏は、世界的な不確実性が高まる中で、韓国の先進的な製造能力とブラジルの豊富な資源を組み合わせてシナジーを生み出すことが不可欠だと述べた。呼びかけは、両国関係が1月に戦略的パートナーシップに格上げされた後に行われ、イ氏は首脳レベルの合意を、具体的な投資と共同プロジェクトに落とし込むよう企業に促した。 人工知能とサプライチェーン再編が促す世界経済の変化を、イ氏が強調 イ氏は、人工知能革命に代表される技術競争の激化とサプライチェーンの再編により、世界の産業・経済秩序が急速に変わっていると診断した。同氏は、「世界的不確実性が高まるにつれ、お互いの強みを生かしてシナジーを生み出せるパートナーと連携することは、かつてないほど重要になっている」と述べた。 イ氏は、ブラジルを「リチウム、ニッケル、鉄鉱石などの先端産業に不可欠な重要鉱物の宝庫」と評価し、同国はバイ

APIデータによると、米国のガソリン在庫は7月24日までの週で91.8万バレルに達し、12.04億バレルの減少見通しを上回りました。

APIによると、米国の原油在庫は7月24日に終了した週に26.03億バレル減少しました。予想されていた135万バレルの減少を大幅に上回り、前週の32.96億3000バレルの増加を覆す結果となりました。