コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

朝の取引時間において、株式市場で急な下落（急反落）が起きたことを受けて、投資家のリスク回避（リスクオフ）センチメントが強まり、韓国の国債利回りは下落した。3年のベンチマーク利回りは11:11 AM時点で0.8ベーシスポイント低下して3.822%となり、10年利回りは1.2ベーシスポイント下落して4.280%となった。市場参加者は、今後公開予定の米連邦公開市場委員会（FOMC）会合を前に慎重な姿勢を維持し、海外投資家の資金フロー、株式市場の動き、国際原油価格の変動を注視した。 韓国国債利回り、株安の売りで低下 30年の韓国国債利回りは1.8ベーシスポイント低下して4.532%となった。3年債の先物は2ティック上昇して103.02、10年先物は7ティック上昇して105.62だった。 海外投資家は取引時間中に3年債先物を2,166枚、10年債先物を204枚ネットで売り越した。 債券利回りは2日間の上昇の一部が反転したため、取引開始時は小幅に上昇して始まった。国際原油価格が3営業日連続で下落し、米国債利回りも低下したといった追い風がある一方で、市場は慎重にスタートした。 国際原油価格は前日に4

日本石油連盟（PAJ）によると、7月25日に終了した週の日本の民間原油在庫は320,605千リットル減少して1,088.45万キロリットルとなった。製油所のBPSD稼働率は前週の89.6%から88.7%に低下した。

アリアンツ・インベストメントによると、経済学者のポール・ザンヘリエリは最近、根強いインフレと原油価格の上昇が続く中で、FOMCが強硬なスタンスを維持し、場合によってはそれをさらに強めることを見込んでいる。さらに、FOMC内での意見の相違が、今年後半に向けて追加の引き締め措置が実施される可能性を広げるかもしれない。

上海鋼聯によると、本日午前、MMLCのバッテリーグレード炭酸リチウムの価格は600元/トン上昇し、145,400元/トンとなった。これは前日の16:30時点の終値と比べてのこと。

イラン国営テレビによると、イラン軍は「数時間前に警告を無視したため、ホルムズ海峡でイラン革命防衛隊が3隻のタンカーを攻撃し、停止させた」と主張した。

Jin10によると、7月24日、ロシアはロシアの鉄道および港湾を通じたカザフスタン産硫黄の通過に関する禁⽌措置を解除した。これは、第1副首相デニス・マントゥロフが署名した命令に従ったものだ。ロシア鉄道は、ロシアの港向けにカザフスタンから出荷される硫黄貨物の受け入れを再開するよう子会社に通知した。 5月24日に課された禁⽌措置の期間中、輸出業者は、貨物をバトゥミ港経由に迂回させることで、物流コストがほぼ2倍に膨らんでいた。カザフスタンは世界有数の硫黄生産国で、年間輸出は400万トンを超え、出荷の大半はロシアの港を通じて世界市場へ向けられている。

SC原油のメイン契約は本日（7月29日）の取引中に2％超上昇し、現在は1バレル当たり551.20元で取引されています。

7月29日北京時間09:30時点で、WTI原油先物は4.18%上昇した一方、米国の天然ガス先物は0.11%下落しました。

Gateの最新データによると、WTI原油は7月29日に日中で2.86%上昇し、1バレルあたり82.99ドルで取引されています。ブレント原油も上昇し、0.77%高の1バレル86.07ドルです。

8つの金融機関による調査で、韓国の7月の輸出は970.83億ドルに達する見通しで、前年比61.11%増となり、900億ドル超が2カ月連続となる。連合インフォマックス（Yonhap Infomax）は29日に調査を実施し、7月の関税ベースの輸出・輸入見通しを集計した。アナリストは、前年より7月の営業日数が少ないにもかかわらず、人工知能（AI）投資の拡大により喚起された半導体需要と、チップ価格の上昇が輸出の強さを支えているとしている。この見通しは、6月の輸出が記録的な1,021.7億ドルに達したことを受けたもので、韓国が月間輸出で初めて1,000億ドルを突破したうえ、半導体出荷だけでも初めて400億ドル超となっている。 8機関が見込む7月輸出は95.72Bドル〜100.6Bドル Yonhap Infomaxは、関税ベースで7月の輸出・輸入見通しについて、国内外の8つの金融機関を調査した。シティバンク・コリア（Citibank Korea）が輸出の最高見積りとして639.7億ドルを提示した一方、メリッツ証券（Meritz Securities）は最低見積りとして957億ドルとした。中央値の6

聯合インフォマックスが7月29日に実施した8つの金融機関を対象とする調査によると、韓国の7月の輸出額は979.3億ドルに達する見通しで、前年同月比で61.11%増となり、900億ドルを上回るのが2か月連続となる。予測は、AI投資の拡大とチップ価格の上昇によって支えられる半導体需要の堅調さが続くことを反映している。半導体輸出だけでも成長への寄与は大きく、7月の最初の20日間で輸出額は549億ドルに達しており、昨年同期間から52.3%増となっている。

7月29日にYide Futuresが発行したリサーチノートによると、EC2608のコンテナ船積み先物契約は火曜の終盤の取引で急騰した。市場がマースクの週次33（wk33）に関する33レートの発表に対する期待を織り込んだためだ。マースクのwk33の寄り付き価格は$4,600/FEUおよび$2,760/TEUで着地したが、寄り前の予想である$4,800/FEUには届かなかった。取引高の増加と建玉（オープン・インタレスト）の減少は、このセッションでは利益確定が優勢だったことを示唆している。アナリストは、水曜取引における下押し圧力の可能性を指摘しており、これはコンテナの需給における短期的なセンチメントと、根本的なファンダメンタルズとの間で食い違いがあることによる。

7月29日、ビットコインが微幅に回復して64,000ドル前後まで上昇した。同日未明、イラン・イスラム革命防衛隊がイラン国内からヨルダンのアル＝アズラク（Al-Azraq）空軍基地にいる米軍へ向けて複数の弾道ミサイルを発射し、米中央司令部はすべてのミサイルが成功裏に迎撃されたと発表した。これを受けて原油価格は急速に流れを反転させた。ブレント原油はそれ以前に83.75ドル/バレル前後まで下落しており、WTIは約78.55ドル/バレルまで下がっていた。 イランがヨルダンの米軍基地を攻撃、ホルムズ海峡の海運リスクが再燃 イランは、ヨルダン国内にあるアル＝アズラク空軍基地を攻撃したと主張した。米中央司令部によると、米東部時間7月28日午後5時45分（北京時間7月29日早朝5時45分）、イラン革命防衛隊がイランから複数の弾道ミサイルを発射し、中東に駐留する米軍への急襲を試みたが、すべてのミサイルは成功裏に迎撃されたという。報道は直ちに原油価格の方向性を変えた。ブレント原油はそれ以前に83.75ドル/バレルまで下落し、WTIは78.55ドル/バレルまで下落（2つの主要指標の原油は、3つの取引日で合計

WTI原油価格は、29日にイランがヨルダンの米軍基地を攻撃したとの報道を受け、4%超値を切り返した。9月渡しのウェスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）原油は、午前7時52分時点で83.52 USDで取引されており、前のセッションから4.11%上昇した。今回の急騰は、米国とイランの緊張が和らいだように見えたことで発生した3日間の下落（10%超）を打ち消した一方で、再び軍事的な対立が起こったことで、世界の原油市場における供給懸念が再燃した。 イランがヨルダンの米軍基地を攻撃、米国は弾道ミサイルを迎撃 29日、メディアはイランがヨルダンの米軍基地を攻撃したと報じた。米軍は、イランが中東に駐留する米軍部隊に対し複数の弾道ミサイルを発射したものの、すべてのミサイルは迎撃されたと発表した。今回の攻撃は、両国間の緊張が低下していた期間の後、再び軍事的な対立を再開させるものとなった。深夜には、米国とイランが交戦の積極的な行動を止めた状態を維持しつつ、停戦に関する了解覚書（MOU）の復活に近いとして報道が出た。 米国とイランの緊張が揺れ動く中、原油価格は高い変動性を示す 原油価格は今月、大きな

7月29日に行われた韓国の9つの国内外の金融機関に関するYonhapinfomaxの調査によると、韓国の7月の消費者物価指数（CPI）は前年比2.92%の上昇が見込まれており、6月の3.2%上昇に続く3か月ぶりの2%台への低下となります。 調査対象の機関の予測は2.7%から3.5%の範囲で、アナリストは見込みの下振れについて、世界的な原油価格の下落と一時的な夏季の電気料金引き下げを挙げています。石油製品価格の下落と季節的な電気料金の補助により、総合の消費者物価に下押し圧力がかかる見通しです。