コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

フィナンシャル・タイムズ紙によると、トランプ政権がイランに対して軍事行動を取った後、ディーゼル燃料と肥料のコストが急騰し、米国のコーンベルトの農家は過去40年間で最悪の危機に直面している。米国農業局連盟（AFBF）の調査によると、政府の支援がなければ、主要9作物を栽培する農家は今年、合計310億ドル、2027年には320億ドルの損失を被る見通しだ。トウモロコシ農家の1エーカー当たりの損失は今年131ドルに達し、2027年には167ドルに拡大する一方、大豆農家は今年80ドル、2027年には138ドルの1エーカー当たり損失に見舞われる見込みだ。AFBFのエコノミスト、フェイス・パラム氏は、2027年が主要な畑作物の大半にとって、収益がマイナスとなる6年連続の年になると指摘した。こうした経済的圧力の背景には、6カ月に及ぶ中東紛争が米国の農業地帯にまで波及していることがある。

Gateのデータによると、ブレント原油（XBRUSD）は1バレル当たり91.97ドルまで下落し、過去24時間で1.5％値下がりしました。

WTI原油は本日、日中に0.66％下落し、1バレル＝84ドルを下回りました。

サウジ政府のデータによると、サウジアラビアの非石油輸出（再輸出を含む）は6月に前年同月比9.7％減少した。

サウジアラビア政府のデータによると、同国の財輸出は6月に前年同月比で4.5％減少し、同期間の石油輸出は2.3％減少した。

Jin10 Futuresによると、8月24日のCMEデータでは、エネルギーと貴金属のパフォーマンスはまちまちでした。金と銅は取引高と建玉がともに増加した一方、銀とWTI原油は両指標とも減少しました。ブレント原油と天然ガスでは、取引高と建玉がともに増加しました。

Miller Value PartnersのCEOであるBill Miller IV氏は、8月25日にCNBCで、ロング投資家の関心が人工知能（AI）関連株からデジタル資産、特にBitcoinへとますます移っていると語った。Miller氏は、巨額のAI設備投資に対する投資収益率（ROI）への懸念の高まりと、株価バリュエーションの上昇が、このシフトを促す主な要因だと指摘した。 Miller氏は、政府による流動性供給の拡大や市場介入――7月下旬に日本が実施した円防衛策や、最近の米国財務省による長期債の購入拡大など――が、代替資産としてのBitcoinの魅力を高めていると述べた。また、米国の財政赤字は今年1.8兆ドルに達した一方、Bitcoinの時価総額は依然として、米国政府が毎年必要とするドル資金の額を下回っていると強調し、Bitcoinには大きな構造的需要と成長余地があることを示唆した。

Jin10 Futuresによると、本日（8月25日）11時30分時点で、中国の化学セクターは幅広く上昇し、燃料油、エチレングリコール、パラキシレン、ベンゼン、スチレンは2％超上昇した。ブレント原油先物は7月初旬以降、約30％上昇しており、現在は1バレル当たり91ドル近辺で取引されている。モルガン・スタンレーはブレント原油価格の予想を引き上げ、今年第4四半期に指標価格が1バレル当たり100ドルに達すると予測している。

フィナンシャル・タイムズによると、8月25日、深刻な燃料不足に直面するイランで、テヘランのガソリンスタンドには長い行列ができた。同国の国営エネルギー最適化機関は、テヘランが深刻な燃料不足に陥っており、現在のガソリン供給量は1日当たりの必要量1億3,500万リットルを1,500万リットル下回っていると警告した。各車両の給油は1回につき20リットルに制限されており、運転手は何度も給油に訪れざるを得ない。米国によるイランの燃料輸入制裁が、不足の主な原因とされている。

Jin10によると、8月24日、モンゴルの鉱業・鉱物資源省は、燃料供給の課題に対処するため、同国で操業する約30社の中国系鉱業企業と会談した。同省は、石油製品の輸入先を多様化する取り組みの一環として、中国からの燃料輸入を国内消費量の30％まで引き上げることを目指している。グン・ダムディンニャム大臣は、安定した燃料供給が鉱業部門の安定に不可欠だと強調し、中国国家発展改革委員会およびPetroChinaに協力を要請した。会談に出席した中国企業は支持を表明し、8月29日までに詳細な回答を提出することで合意した。

Kplerの船舶追跡データによると、8月24日にホルムズ海峡を通過した商船の数は3か月ぶりの低水準に落ち込んだ。

Kplerによると、月曜日（8月25日）にホルムズ海峡を通過したコモディティ船は1隻のみで、5月7日以来の最低水準となった。この船はオマーン湾から海峡に入った超大型液化天然ガス運搬船で、日曜日に通過した6隻と比べて大幅に減少した。

Jin10 Futuresによれば、8月25日、輸入ベンゼン貨物が華東の主要港に到着し、純ベンゼン価格を押し下げた。原油価格の低迷に加え、台風に伴う荷揚げの遅延がほとんど発生しなかったことが、流入を後押しした。一方、米国の対イラン制裁の実効性に疑問が生じたことで、原油先物では利益確定売りが見られ、下押し圧力が強まった。今後は、国内で定期修理に伴う稼働停止が増え、市場への供給圧力が緩和されることで、価格が現行水準から下落する可能性がある。

Guru Clubによると、8月25日、炭酸リチウム先物の主力限月は5％超下落し、1トン当たり151,500元で取引された。

2026年8月25日02:15から02:30（UTC）にかけて、BTCは15分間で79,818.9 USDTから81,075.3 USDTへ急騰した。上昇率は+1.57%、値幅も1.57%に達し、24時間以内の最高値を更新した。リスク資産への選好が大幅に回復するなか、上位5価格帯の売買深度比は2.57となり、買いが明らかに優勢となったことで、市場の注目度も大きく高まった。 今回の急変の主な原動力は、米国がイランに対して「経済版Dデー」級の制裁を実施し、同国の石油収入と金融ネットワークを遮断したことで、地政学的緊張の高まりが安全資産への需要を押し上げたことにある。金は0.8%急騰して1オンス当たり4,639ドルとなり、原油の値動きも激しくなった。BTCには代替的な価値保存手段として資金が流入した。同時に、現物ビットコインETFは10月以来最大の週間純流入を記録し、40億ドル超のショートポジションが清算されたことでショートスクイーズが発生した。レバレッジ資金の強制決済も、上昇幅をさらに拡大させた。 さらに、ドル安に加え、米財務省が長期債の買い戻しを倍増させたことで長期金利が押し下げられ、B

インド商工省外国貿易総局によると、8月24日、インドは小麦の輸出政策を「禁止」から「自由」に変更し、4年にわたって続けてきた輸出禁止措置を解除した。世界第2位の小麦生産国であるインドは、国内価格の抑制と食料安全保障の確保を目的に、2022年5月以降、小麦の輸出を制限していた。

日本の経済産業相であるアキラ・アカサカ氏は、政府が9月と10月に戦略的石油備蓄を放出しないと発表した。

Shanghai Steelhomeによると、8月25日午前の電池グレード炭酸リチウム（MMLC）の中間価格は1トン当たり157,200元となり、前日の16時30分の終値から1トン当たり850元下落した。

日本の超党派国会議員団は8月24日、日中関係の修復を目指し、中国共産党の高官との会談を求めて中国へ出発した。高市早苗首相の台湾をめぐる発言を受け、日中関係は緊張していた。今回の訪問では、中国によるレアアース輸出規制への対応も目指している。この規制により、日本企業向けの供給は大幅に減少している。高市氏が11月、武力行使を伴う台湾有事は日本の平和安全法制上の「存立危機事態」に当たり得ると述べて以来、今回が両国間で初めての高官級交流となる。この発言を受け、中国は日本への渡航警告や貿易措置を発動した。 3人の代表団が日中友好議員連盟を代表 代表団は、与党の自由民主党（自民党）所属議員1人と野党議員2人で構成され、いずれも二国間関係の促進を目的とする超党派の日中友好議員連盟に所属している。元首相の橋本龍太郎氏の息子である自民党衆議院議員の橋本岳氏は、事務所を通じて、2日間の北京訪問に向けて出発したことを明らかにした。元駐中国外交官で、中道改革連合所属の野党議員である伊佐進一氏は、「現在、あらゆる交流が停止している中で、何としてもこの機会を捉え、対話を確立したい」と述べた。 中国は高市氏の11月の

CTWANTによると、日本の国会議員3人が8月24日、中国共産党幹部との会談に向けて中国へ出発した。二国間関係の修復を図るとともに、特にレアアースの供給再開を求める狙いがある。代表団は、与党・自由民主党の議員1人と、超党派の日中友好議員連盟に所属する野党議員2人で構成されている。 今回の訪中は、昨年11月に高市早苗首相が「台湾有事」に関して発言し、両国間の緊張が高まったことを受けたものだ。この発言を受け、中国は貿易を制限するとともに、自国民に日本への渡航を控えるよう警告した。その結果、日本へのレアアース供給は大幅に減少した。