コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

IEA（国際エネルギー機関）の10月の石油市場レポートによると、10月14日時点でブレント原油は1バレル当たり105ドルを上回って推移し、約106.60ドルで取引されていた。一方、IEAは、2026年の世界の石油需要が日量260万バレル減少し、日量約1億240万バレルになると予測している。しかし、世界の石油供給はそれを上回る日量580万バレル減少し、日量1億70万バレルになると予測されており、供給不足が生じる見通しだ。この需給の不均衡に加え、在庫が2月下旬から9月にかけて5億900万バレル減少するなど大幅に取り崩されていることから、需要が弱まる中でも原油価格は高水準で推移し続けている。

FWDBondsのエコノミストであるクリス・ラプキー氏は10月14日、中東における地政学的緊張によって引き起こされている根強いインフレを背景に、米連邦準備制度理事会（FRB）は2027年まで金利をより高い水準に維持せざるを得なくなる可能性があると述べた。 ラプキー氏は、エネルギー価格のショックが、その他のコア商品やサービスの価格を押し上げ始めていると指摘した。持続的なコスト圧力に直面している企業は、インフレによるコスト上昇を消費者や他の企業に転嫁しており、その結果として根強いインフレが生じている。これにより、FRB当局者は従来の予想よりも長期にわたって金融引き締め政策を維持せざるを得なくなる可能性がある。

ニューヨーク・タイムズとAAAのデータによると、米国のガソリン価格は水曜日、1ガロン当たり平均4.33ドルとなり、1年前と比べて34％上昇した。レギュラー無鉛ガソリンは、2025年の同時期と比べて40％高い水準に達した。ディーゼル価格はさらに急激に上昇し、水曜日には1ガロン当たり平均6.30ドルとなった。これは前年同月比72％の上昇で、過去最高水準に近い。9月のエネルギー価格は、前月比で5.2％、前年同月比で20.4％上昇した。

新華社通信によると、欧州委員会は10月14日、EUメタン排出規則の輸入関連規定の施行を1年間延期すると発表した。延期される要件は、天然ガス、石油、石炭の輸入業者に課されるメタン排出量の監視・報告・検証に関する義務に加え、輸入業者およびEU域内の生産者に対する排出原単位の報告にも及ぶ。

ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメントのInnovator ETFs担当チーフ・インベストメント・ストラテジスト、ティム・アーバノビッチ氏は10月14日、最近のインフレ指標を受け、連邦準備制度理事会が今月、利下げを「戦術的に一時停止」するとの市場の見方に疑念が生じていると述べた。1バレル当たり100ドルを超える原油価格が、すでに根強いコアインフレ圧力にさらなる負担をもたらす中、最新のデータはディスインフレの筋書きを複雑にし、FRBの政策の柔軟性を制約する可能性があると、アーバノビッチ氏は述べた。

BlockBeatsによると、10月14日、BNY MellonとCitadel Securitiesは、トークン化された米国債を用いた三者間レポ取引を完了した。CitadelはTradewebを通じて2年物米国債を購入し、BNY Mellonはそのトークン化版をプライベートなデジタル台帳に記録した。これにより、従来のT+1決済ではなく、数分以内に決済を完了した。 その後、Citadelはトークン化された米国債を担保として、BNY Mellonとのオーバーナイト三者間レポを通じて現金を調達した。BNY Mellonは、これは大手三者間レポ・プラットフォームでトークン化資産が使用された初めての事例だと述べた。同銀行のイノベーションおよび市場変革部門の責任者であるCarolyn Weinberg氏は、決済と資金調達の双方で米国債のトークン化を活用することで、より相互接続され、効率的で、24時間稼働する金融システムが実現すると指摘した。

Jin10 Futuresによると、本日（10月14日）21時20分時点で、商品オプションが急騰しています。上海銀12月限2611プットオプション（行使価格14,000）が96.25％上昇して上昇率トップとなり、471.0元/kgで取引されています。コークス用原料炭12月限2611プットオプション（行使価格1,400）は72.3％上昇して25.5元/トン、上海金12月限2611プットオプション（行使価格880）は70.32％上昇して10.56元/グラムとなっています。データは前日終値からの価格変動を反映しています。

国際エネルギー機関（IEA）が10月14日に発表した石油市場報告によると、米国がロシア産燃料の輸入規制を一時的に緩和したにもかかわらず、世界的なディーゼル不足は2027年まで続くと予想されています。9月の世界のディーゼルおよび軽油の輸出量は、日量平均470万バレルとなり、前年同月を約70万バレル下回りました。ロシアと中東を合わせた純輸出量は、日量130万バレル減少して約82万バレルとなり、前年同期比で60％超の縮小となりました。OECDのディーゼル在庫は7月時点で約5億6,500万バレルにとどまり、紛争前の水準を約5％下回っていました。IEAは、米財務省が10月9日に一般許可135号（General License 135）を発行し、ロシア産ディーゼルの輸入に関連する一部の取引を2027年4月まで認めたものの、ウクライナによるドローン攻撃で損傷したロシアの製油能力が実際の供給回復を制限する可能性があると指摘しました。そのため、市場の逼迫は2027年を通じて長期化する可能性があると警告しています。

米国株式市場ニュースでは、トレーダーが企業決算と主要なインフレ指標を見極めようとする中、株式先物が小幅に下落している。報告時点で、S&P 500先物は26.75ポイント（-0.34%）下落し、ダウ先物は99.00ポイント（-0.19%）下落、ナスダック先物は212.75ポイント（-0.69%）下落した。Russell 2000先物は34.50ポイント（-1.23%）下落し、市場の各セグメントに広がる弱さを示している。 トレーダーは、企業決算の発表とマクロ経済のインフレ指標を、市場の動向を左右する主要因として注視している。本日の株式市場ニュースは、投資家が決算結果と経済指標を併せて見極めようとする中、慎重なセンチメントを反映している。S&P 500指数は0.02%下落し、ダウ・ジョーンズ工業株平均は0.35%下落、ナスダック総合指数は0.15%下落しており、主要指数ではまちまちのシグナルが見られる。 原油価格は上昇し、11月渡しの原油は1.31%上昇した一方、金先物は1.50%下落して4,114.70となった。10年物米国債利回りは1.96%上昇して5.32%となった。VIXボラティリテ

国際銅研究会は10月14日、世界の銅鉱山生産量が2026年に1.6%、2027年に2.3%増加するとの見通しを発表した。世界の精錬銅生産量は2026年に約0.4%増加し、2027年には3%増加すると見込まれている。同機関はまた、2026年の精錬銅供給が約9万6,000トンの余剰になると予測している。

Jin10先物によると、北京時間10月14日午後8時30分の時点で、ニューヨークの金先物は0.03％下落し、銀先物は0.88％下落した一方、銅先物は0.91％上昇した。

Jin10 Futuresによると、10月14日北京時間20時30分現在、WTI原油先物は1.13％上昇し、米国天然ガス先物は1.40％下落した。

Guru Clubによると、主要な原材料の輸送コストを追跡するバルチック海運指数（BDI）は、10月14日に4.78％下落し、2,667ポイントとなった。

Guru Clubによると、10月14日、呂梁市離石区の低硫黄コークス用炭価格は2,300元/トン（現金ベース、税込み）に達し、100元/トン上昇した。価格の反発は、主要産炭地域で炭鉱の操業再開が着実に進んでいることを反映しているものの、再稼働した炭鉱の短期的な生産量は依然として限られている。一方、山西省の主要コークス用炭生産地域で行われたオンライン入札では、取引が活発化し、価格は下落するよりも上昇するケースが多かった。

Financial Timesによると、ディーゼル燃料と貨物輸送コストの急騰を受け、米国の消費者は新たな食料品価格の上昇に直面している。輸送コストの上昇がスーパーの店頭価格に圧力をかけており、中間選挙を前に、政治的に敏感な問題である食品インフレを再燃させる可能性がある。

ロシアのノヴァク副首相によると、ロシア産ディーゼルの初回輸出分の出荷が始まった。

ロシア国営通信社TASSによると、ロシアは2026年末までにディーゼル輸出量を月350万トンに増やす計画だという。

Guru Clubによると、ロシア大統領特使のドミトリエフ氏は10月14日、モスクワはディーゼル燃料や石油の取引にとどまらず、米国との経済協力を継続すると述べた。

Guru Clubによると、欧州連合は本日（10月14日）、天然ガス価格の上限設定計画をめぐり、イタリアとの間で解決策に合意することに近づいていると確認しました。