世界のTradFiとマクロ経済

Bitgetの公式発表によると、同取引所はDJT（Trump Media & Technology Group）の無期限先物契約を開始しました。契約はUSDTで決済され、最大20倍のレバレッジに対応しており、24時間365日の取引が可能です。

日本の金融庁、財務省、日本銀行、金融機関は、24時間稼働する決済に向けたブロックチェーン基盤の開発を進めている。Nikkeiは8月26日、検討委員会が今夏に発足し、2027年初頭までに具体的な計画が示される見通しだと報じた。このシステムは、株式の現行の2営業日後（T+2）および日本国債の1営業日後（T+1）となっている決済期間を、ほぼ即時の決済（T+0）へと短縮することを目指している。 日本の現在の決済システム 日本の既存の枠組みでは、株式取引は約定から2営業日後（T+2）、日本国債取引は約定から1営業日後（T+1）に決済される。ブロックチェーンを基盤とするシステムでは、この期間をほぼ即時の決済（T+0）まで短縮し、投資家が資産の売却で得た資金を、より速やかに次の投資へ再投入できるようになる。 日本銀行、ブロックチェーン上での中央銀行マネーによる決済プロジェクトを発表 日本銀行は3月、ブロックチェーンシステム上で中央銀行マネーによる決済を行うために、日銀当座預金を利用する技術的な実現可能性を検証する内部プロジェクトを実施していると発表した。このプロジェクトでは、既存システムとの統合、銀

日経によると、日本政府、日本銀行（BOJ）、金融機関は、国債や株式取引の24時間決済を可能にするブロックチェーンベースの金融インフラの構築を計画している。今夏に検討委員会を立ち上げ、2027年初頭までに具体的な導入計画をまとめる見通しだ。 現在、日本の株式取引の決済には2営業日（T+2）、国債の決済には1営業日（T+1）かかる。ブロックチェーンシステムは決済期間を短縮し、即日決済（T+0）を実現することで、投資家が資産の売却代金をより早く再投資できるようにすることを目指している。日本銀行はまた、2026年3月に実施した中央銀行デジタル通貨の決済に関する技術検証を踏まえ、当座預金システムをブロックチェーン上に統合することも検討している。このインフラは2030年代初頭に稼働する可能性がある。

中国のテクノロジー企業は第3四半期に新規株式公開（IPO）で1,190億元を調達し、2023年第3四半期の1,140億元を上回ったと、ブルームバーグが26日（現地時間）報じた。メモリーチップメーカーのChangXin Memory Technologies（CXMT）は先月、最大666億1,000万元を調達した一方、ロボット企業のUnitreeは今月、IPOを通じて61億元を調達した。市場アナリストは、上場後の株価下落について、6月以降のAI関連取引の勢いの鈍化と、投資信託、クオンツファンド、個人投資家の間で市場流動性が低下していることが原因だとみている。中国のテクノロジーIPOブームは、持続可能性への疑問に直面している。第3四半期に上場した企業のおよそ3分の1で株価がピークから50％超下落しており、25日の取引終了時点でUnitreeの株価も日中高値から45％下落している。 中国のテクノロジーIPO規模、第3四半期に2023年の水準を上回る 中国企業の第3四半期のIPO調達額は合計1,190億元（約24兆4,000億ウォン）に達し、2023年第3四半期の1,140億元（約23兆4,0

Bloombergによると、中国企業の新規株式公開（IPO）は2026年第3四半期に1,190億元（約244億ドル）に達し、2023年の同時期を上回った。人工知能（AI）や半導体への投資が、IPO相場の上昇に拍車をかけている。一方、最近上場した銘柄では大幅な下落も見られ、第3四半期のIPOの約3分の1が高値から50％超下落しており、市場が飽和しつつある可能性を示している。 ロボット工学企業のUnitreeはこの傾向を象徴している。同社株は初日の取引で公開価格を629％上回る急騰を見せた後、8月26日までに45％下落した。Fujian Tongheng Investmentのファンドマネージャー、Yang Tingyu氏は、6月以降、流動性が低下していると指摘。投資信託、クオンツトレーダー、個人投資家はいずれも追加投資に意欲を示しておらず、政府系資本の資金フローも大半が純流出に転じていると述べた。Yang氏は「新たな資本流入がなければ、現在のIPO規模を吸収するのは難しい」と語った。

Jin10によると、8月26日、オーストラリア第2位の年金基金は、日本銀行による利上げの可能性を市場が過小評価しているとみて、ここ数年で最大規模の円ロングポジションを構築した。約2,650億ドルの退職貯蓄を運用するAustralian Retirement Trustのシニア・ポートフォリオ・マネージャー、Jimmy Louca氏は、円安が進み、1ドル＝160円に近づく中、同基金が過去6カ月間で円ロングポジションを拡大してきたと述べた。Louca氏は、市場は円が直面する逆風を十分に理解しておらず、エネルギー価格上昇の圧力はすでに織り込まれている一方、日本銀行による利上げの可能性は過小評価されていると考えている。

Jin10によると、上海金は水曜日の早朝取引（8月26日）で1グラム当たり1005.43元となり、国際金価格の約1004.14元を1.29元上回った。

韓国銀行は、韓国の銀行の7月の貸出金利が前月比4ベーシスポイント低下し、4.27%になったと発表した。中小企業向け貸出金利が4.38%から4.22%へ16ベーシスポイント低下したことが主因だった。家計向け貸出金利は14ベーシスポイント上昇して4.64%となり、住宅ローン金利は12ベーシスポイント上昇して4.48%と、2023年11月以来の最高水準となった。韓国銀行の金融統計チーム長を務めるキム・ソンジュン氏は、中小企業向け貸出金利の低下について、大口の低金利貸出に加え、銀行が生産的な貸出を拡大するための取り組みが要因だと説明した。一方、住宅ローン金利の上昇は、5年物銀行債利回りや政府支援型のボグムジャリ住宅ローン金利など、基準となる金利の上昇を反映したものだという。この乖離は、企業の借入コストに対する政策融資の取り組みの影響と、家計債務の価格設定におけるベンチマーク主導の圧力を浮き彫りにしている。 中小企業向け貸出金利、16ベーシスポイント低下し4.22%に 韓国銀行が8月26日に発表した加重平均金利データによると、7月の企業向け貸出金利は7ベーシスポイント低下して4.20%となった。

CitiとBarclaysの報告書によると、韓国政府が8月26日、余剰税収を債務返済ではなくFuture Response Fundに優先的に振り向けると発表したことを受け、両社は2027年の国債発行見通しを上方修正した。Citiのエコノミスト、キム・ジンウク氏は予想を従来の198兆ウォンから211兆ウォンに引き上げ、Barclaysも185.6兆ウォンから221.5兆ウォンへと上方修正した。AI関連の超過収入をFuture Response Fundに直接配分する政策転換により、一般会計の赤字を補填するため、政府はより多くの国債を発行する必要が生じる。ただし、実際の市場への影響は、拡充された基金がどのように運用されるかに左右される可能性があり、短期債やマネー・マーケット・ファンドの購入などが含まれる。

JPMorgan Chaseの8月24日付のリサーチレポートによると、Nvidiaの10月期の売上高ガイダンスは1.07～1.08兆ドルに達する可能性があり、市場コンセンサスの1.045兆ドルを約3％上回る見通しです。2027会計年度第2四半期（7月期）の売上高は9,400～9,500億ドルになると予想され、コンセンサスの9,210億ドルをやや上回ります。JPMorganは、GB300ラックの出荷台数が前四半期比で約15％増加し、1万7,000～1万8,000台になると予測しています。同銀行は、10月期のガイダンスが上振れする主な要因として、Vera Rubinの初期出荷と、中国向けH200の納入開始を挙げています。

Intuit Inc.は火曜日、TurboTaxプラットフォームから顧客が離れる主な理由は価格だと明らかにし、2027会計年度にDIY向け税務商品の価格を引き下げる方針を示しました。CEOのSasan Goodarzi氏は決算説明会で、「現在、顧客がTurboTaxを離れる最大の理由は価格です」と述べ、直近の税務申告シーズンに低価格の競合サービスへ移行した顧客について指摘しました。この戦略転換は、2027会計年度の売上高見通しが232.8億ドル〜235.1億ドルとなり、ウォール街予想の237.2億ドルを下回ったことを受けたものです。これを受け、Intuit株は時間外取引で10.3%下落しました。同社は、主力ソフトウェア製品に対するAIの破壊的影響をめぐる投資家の懸念が広がる中、顧客維持率を改善するため、短期的には顧客1人当たりの売上高の低下を受け入れています。市場が従来型の税務申告ツールの成長見通しを見直す中、Intuit株は年初来で44%以上下落しています。 Intuit、ユーザー1人当たりの売上高より顧客維持を優先するTurboTax戦略へ転換 Intuitは、TurboTaxの戦

火曜日の決算説明会で、Intuitのササン・グーダルジCEOは、TurboTaxから顧客が離れる最大の理由は価格だと指摘し、顧客維持率を高めるため、2027会計年度には個人向け（DIY）税務商品の価格を意図的に引き下げる方針を示した。「現在、顧客がTurboTaxを離れる最大の理由は価格だ」とグーダルジ氏は述べ、直近の申告シーズンには、質の高いDIY顧客を低価格の競合他社に奪われたと付け加えた。 Intuitが示した2027会計年度の売上高見通しは232億8,000万ドル～235億1,000万ドルで、ウォール街の予想237億2,000万ドルを下回った。これを受け、INTU株は時間外取引で10.3%下落した。AIによる破壊的変化や成長鈍化への懸念から、同社株は年初来で44%超下落している。

シティバンクは8月26日時点で、韓国銀行が8月に政策金利を2.75％から3.00％へ引き上げた後、11月と2月にも追加利上げを実施し、政策金利を3.50％まで引き上げると予想しています。 シティバンクはまた、金融引き締めが予想を上回るペースで進む可能性も残されていると指摘しました。中央銀行がインフレや経済情勢に対応して利上げペースを速めた場合、政策金利は3.75％まで上昇する可能性があるとしています。

『ニューヨーク・タイムズ』の報道によると、米国証券取引委員会（SEC）はゴールドマン・サックス、JPモルガン・チェース、シティグループ、バンク・オブ・アメリカに召喚状を送り、ヘッジファンドのSituational Awarenessにおける株式取引のタイミングや借入レバレッジに関する取引記録の提出、および関連ファイルの保存を求めた。今年7月にAI関連株の売りが加速して追証（マージンコール）が発生したことで、ファンドの株式ポートフォリオは1カ月で67％急落し、運用資産残高は約100億ドルまで縮小した。 SECの召喚状調査の焦点 『ニューヨーク・タイムズ』の報道によると、SECの召喚状調査の焦点は2点ある。1つ目は、追証を引き起こした具体的な取引のタイミング。2つ目は、Situational Awarenessと主要な融資銀行との間で交わされた、高レバレッジ運用に関するコミュニケーションの詳細だ。Situational Awarenessは声明で、ファンドの知名度の高さと業績の激しい変動を踏まえ、規制当局による調査は「予想されること」だとし、全面的に調査に協力すると表明した。SEC、ゴール

11社の証券会社は25日、前月に引き下げていたHanmi Pharmaceuticalの目標株価を引き上げた。平均目標株価は先月末の612,222ウォンから652,778ウォンへ6.62%上昇し、Korea Investment Securitiesは810,000ウォンと最も高い目標株価を設定した。今回の見直しは、Hanmi Pharmaceuticalが2024年に確保した2件の大型技術移転契約を受けたものだ。24日に発表されたGenentechとの1.9億500万ドルの契約と、6月に締結されたEli Lillyとの12億6,000万ドルの契約である。両契約の一時金の合計は3,758億ウォンに達し、同社の昨年の営業利益の1.5倍に相当する。株価は26日午前11時時点で545,000ウォンとなり、前営業日比8.78%上昇した。 証券会社、Hanmi Pharmaceuticalの目標株価を810,000ウォンまで引き上げ 25日、11社の証券会社がHanmi Pharmaceuticalの目標株価を引き上げるレポートを発表した。NH Investment Securitiesは目標株

iNews24によると、Hanmi Pharmaceuticalは8月26日、Roche傘下のGenentechと、開発中の肥満症・代謝性疾患治療薬「HM17321」について、総額約23億ドル規模の独占的技術移転契約を締結した。同社は返済義務のない1億9,000万ドルの前払い金を受け取る予定で、これは前年の営業利益の1.5倍に相当する。 今回の契約は、6月にEli Lillyと総額12億6,000万ドルで締結した契約に続く、Hanmi Pharmaceuticalにとって2026年で2件目の大型技術移転契約となる。両契約による前払い金の合計は約3,760億ウォンに達する。8月25日には11社の証券会社が目標株価を引き上げ、Korea Investment & Securitiesは初めて目標株価を1.9億ウォンとした。これは、今後さらに技術提携が進展するとの期待を反映したものだ。

中国の翌日物SHIBOR（上海銀行間取引金利）は1.4120％となり、前日比2.3ベーシスポイント低下した。7日物SHIBORは2.95ベーシスポイント低下して1.4240％となった一方、3カ月物SHIBORは1.4300％で横ばいだった。

シンガポール海事港湾庁のデータによると、2026年7月のシンガポールにおける船舶燃料の販売量は473万トンに達し、前月比1.35％増となった一方、前年同月比では3.78％減少しました。シンガポール港で給油した船舶数は3,675隻で、前月比1.57％増加しました。1隻当たりの平均供給量は約1,287トンでした。8月も供給の逼迫が市場を下支えしました。低硫黄燃料の裁定取引による流入が減少したほか、中東情勢の緊迫化やウクライナによるロシアのエネルギーインフラへの攻撃により、高硫黄燃料の供給が制約されたためです。

TradingBeatsによると、昨日（8月26日）、SKHXを取引していたクジラは、約4,420万ドル相当となる35,600単位のロングポジションを蓄積し、現在価格の1,240ドルで約59.46億9,000ドルの含み益を得ています。これは、24時間で7.8％の上昇に相当します。 今朝、米国市場の取引終了前に、このクジラは1,320～1,350ドルの範囲に100件の売り注文を集中させました。加重平均価格は1,335ドルで、約4,759万ドル相当のポジションのほぼ全てを手仕舞う計画です。全ての注文が約定した場合、予想される粗利益は約25.59億6,000ドルに達します。

Money Todayによると、韓国の株式市場は8月26日、Nvidiaの決算発表と本日発表予定の米国7月個人消費支出（PCE）インフレ指標を前に、様子見の展開となった。KOSPIは0.23％安の6,727.25ポイントで寄り付いた一方、KOSDAQは0.29％下落して824.77ポイントとなった。午前11時29分時点で、KOSPIは1.10％高の6,816.82まで回復した。アナリストは、主要企業の決算とインフレ指標によって市場の方向性が明確になるまで、投資家は様子見姿勢を取っていると指摘している。