世界のTradFiとマクロ経済

LS証券のアナリスト、ファン・サンヘ氏とソン・ヒョンヨン氏は、グローバルなAI投資サイクルがメモリー半導体から離れる中、韓国株式市場が圧力にさらされていることを示すリサーチレポートを発表した。グローバル市場が堅調な中でもKOSPIは7,000の水準を維持するのに苦戦し、外国人投資家は2日間で4兆ウォン超を純売り越した。アナリストらはこの乖離について、AIサイクルの主導権がメモリー半導体からカスタムチップ、素材・部品・装置、サイバーセキュリティ分野へ移行しているためだと分析し、メモリーに集中する韓国市場がアンダーパフォームしていると指摘した。レポートは、大型メモリー半導体株が需給動向とマクロ経済要因の双方から二重の圧力を受けていることを強調した。韓国の半導体比重が高い指数は、主要半導体企業が自社株買いプログラムの終了に近づき、市場を継続的に支えてきた買い主体が失われることで、構造的な課題に直面している。 ウォン高の中、外国人投資家が4兆ウォン超を純売り越し 外国人投資家は2日間で韓国株を4兆ウォン超純売り越し、売りはサムスン電子とSKハイニックスに集中した。ファン氏は、「サムスン電子とS

PANewsがSoSoValueのデータを引用して報じたところによると、Zcash現物ETF（ZCSH）は10月7日、848万ドルの純流出を記録した。同ETFの運用資産総額は現在7億6,700万ドルで、設定来の累計純流入額は2億100万ドルに達している。

国際通貨基金（IMF）と国際決済銀行（BIS）は、債券市場におけるヘッジファンドの影響力の拡大について警告を発した。IMFが現地時間に公表した「グローバル金融安定性報告書」は、ヘッジファンドが通常の状況下では流動性を提供する一方、ストレス局面では市場ショックを増幅させる可能性があると指摘した。両機関は、国債利回りが上昇する中でヘッジファンドが主要な市場参加者となっていることを背景に、ノンバンク金融セクターにおける規制・監督の不足を強調した。 ヘッジファンド、13兆ドルの資産を運用し米国債の9％を保有 IMFによると、ヘッジファンドはノンバンク金融セクターの中核的な投資家として台頭しており、運用資産の合計は13兆ドルに達し、2013年以降で3倍となった。オンバランスシートとオフバランスシートのポジションを含む名目エクスポージャーは、約40兆ドルに上る。ヘッジファンドは国債市場でも大きな存在感を示しており、昨年時点で米国債の約9％を保有していた。他の金融仲介機関とは異なり、ヘッジファンドは比較的少ない制約の下で運営され、主に流動性の低い資産に投資しながら、レバレッジを幅広く利用し、ポジショ

国際通貨基金（IMF）が10月7日に公表した「グローバル金融安定性報告書」によると、IMFは、2013年以降に運用資産が3倍の13兆ドルに膨らんだヘッジファンドが、金融安定性に対するリスクを高めていると警告した。IMFは、ヘッジファンドが現在、米国債の約9％を保有しており、全ポジションを合わせた名目エクスポージャーは約40兆ドルに上ると指摘。市場がストレスにさらされた際には、レバレッジを効かせたポジションや強制清算がショックを和らげるどころか、増幅させる可能性があると警告した。 10月5日には、国際決済銀行（BIS）の総支配人、パブロ・エルナンデス・デ・コス氏もこの懸念に同調し、主要経済国の財政懸念をめぐる報道が広がれば、ヘッジファンドのレバレッジや証拠金請求がソブリン債市場で流動性危機を引き起こす可能性があると述べた。両機関は、波及を防ぐには、規制当局による監督の強化、データ報告の改善、レバレッジを効かせたポジションのより厳格な監視が不可欠だと強調した。

LS証券によると、10月8日の韓国KOSPI指数は、人工知能投資の焦点がメモリー半導体から特化型チップ、装置サプライヤー、サイバーセキュリティ分野へと移る中、グローバル市場の強さを十分に生かしきれていない。LS証券の研究員らは、外国人投資家が2日間で4兆ウォンを超える売り越しとなった一方、サムスン電子とSKハイニックスが自社株買いプログラムの終了に近づいており、大型半導体株を下支えしてきた継続的な需要が失われつつあると指摘した。LG電子は、第3四半期の営業利益が前年同期比13.5％増の7,818億ウォンとなったと発表したが、市場予想を大幅に下回り、輸出志向企業に対するコスト圧力の高まりを示した。

シンガポールのストレーツ・タイムズ指数は本日の取引時間中に1％下落しました。

台湾加権指数は本日（10月8日）、49,783.06ポイントで取引を開始し、日中の値動きは最小限にとどまった。

本日（10月8日）、日本国債の利回りは全ての年限で低下した。30年物利回りは4.0ベーシスポイント低下して4.170%、10年物利回りは2.5ベーシスポイント低下して3.080%、5年物利回りは2.0ベーシスポイント低下して2.390%となった。

本日（10月8日）、金現物は10ドル上昇して1オンス当たり4,127.2ドルに達した一方、銀現物は1%上昇して1オンス当たり60.38ドルで取引された。

上海黄金交易所によると、10月8日の早朝取引で、金（T+D）契約は1.42％下落して1グラム当たり889.51元となった一方、銀（T+D）契約は0.67％上昇して1キログラム当たり14,890元となった。

10月8日の序盤の取引では、中国の先物契約が急騰・急落し、エネルギーと金属が値動きを主導した。液化石油ガス（LPG）と重油は7％超上昇し、低硫黄重油は4％超、メタノールは約4％上昇した。下落した品目では、パラジウムが約7％、プラチナが3％超下落し、鉄鉱石は約2％下落した。銀、金、アルミニウム、亜鉛なども1％超下落した。

InsideEdge Capitalの創業者Todd Gordon氏は現地時間10月7日、4日に行われた第1回投票で右派の野党候補Flavio Bolsonaro氏が47%を獲得し、現職大統領の45%を予想外に上回ったことを受け、ブラジルの株式市場は、Javier Milei氏の大統領選勝利後にアルゼンチン市場が記録した約200%の急騰を再現する可能性があると述べた。この番狂わせにより政治リスクが再評価され、ブラジルの主要株価指数であるBovespa指数は7.7%上昇して史上最高値を更新し、iShares MSCI Brazil ETF（EWZ）は12.6%急騰した。Gordon氏は、政治的不確実性が市場で明確に織り込まれ直していることがさらなる上昇余地につながるとし、リバタリアン派の大統領Milei氏の下で選挙後に急騰したアルゼンチン株式市場との類似性を指摘した。 Bolsonaro氏がブラジル第1回投票でリード、Bovespaは史上最高値 米国の投資メディアCNBCによると、現地時間10月7日、上院議員のFlavio Bolsonaro氏は、4日に実施されたブラジル大統領選の第1回

Jin10先物によると、10月8日夜間の原油価格は値幅を縮小しながらもみ合い、国内の燃料油取引は国慶節休暇明けも低調な状態が続いた。市場参加者は短期的な取引活動に対して限定的な自信しか示さなかったものの、下流の製油所やトレーダーは目先の需要を満たすため、在庫補充の買い付けを進めていた。市場センチメントによる上昇要因は限られており、国内の燃料油は本日、もみ合いまたは狭いレンジでの取引になると見込まれている。

現物銀は本日、1オンス当たり60ドルに達し、日中ベースで0.37%上昇した。

CNBCによると、10月4日に実施されたブラジル大統領選の第1回投票では、右派野党の上院議員フラビオ・ボルソナロ氏が得票率47％でリードし、現職のルラ大統領の45％を上回った。この予想外の結果を受けて市場は急騰し、ブラジルのボベスパ指数は7.7％上昇して史上最高値を更新した。米国上場のiShares MSCI Brazil ETF（EWZ）も12.6％上昇した。 InsideEdgeCapitalの創業者トッド・ゴードン氏はCNBCに対し、ブラジルはアルゼンチンの道をたどる可能性があると述べた。アルゼンチンでは、ハビエル・ミレイ氏の大統領選勝利後に市場が約200％上昇しており、これは市場が政治リスクを明確に再評価していることを示唆しているという。

NCsoft株は、期待を下回る新作ゲーム「Aion 2 Global」の業績を受けてアナリストが格下げしたことから、8日午前の取引で7.58％下落した。NH投資証券は、利用者数が市場予想を下回ったことを理由に、NCsoftの目標価格を38万ウォンから32万ウォンに引き下げた。このアナリスト評価は、5日にリリースされた同社の主力モバイルタイトルに対する世界的な反応をめぐる投資家の懸念を反映している。 NH投資証券、NCsoftの目標価格を32万ウォンに引き下げ 韓国取引所によると、NCsoft株は8日午前9時43分時点で、前営業日比1万8,000ウォン（7.58％）安の21万9,500ウォンで取引された。NH投資証券は8日に発表したレポートで、Aion 2 Globalの利用者数は堅調だったものの、市場予想を大幅に上回る水準だったとは判断しにくいと述べた。同証券会社はNCsoftの目標価格を38万ウォンから32万ウォンに引き下げた。 Aion 2 Global、リリース初日にピーク時39万8,000人を記録 アナリストのアン・ジェミン氏は、Aion 2 Globalの公式ピーク同時接続ユ

韓国株式市場は8日午前、KOSPI指数が上昇から下落に転じる一方、KOSDAQが序盤の下落から回復するなど、激しい値動きを見せた。寄り付き直後は外国人投資家と機関投資家が大幅な売り越しとなり、KOSPIではそれぞれ6,422億ウォン、3,027億ウォンを売り越した。一方、個人投資家は8,426億ウォンを買い越した。投資家の動きが分かれたことで、ソウル市場の取引開始後1時間は、主要2指数が大きく変動した。 KOSPI、寄り付き直後の上昇から反落し0.82％下落 KOSPIは0.07％高の6808.68で寄り付いたが、すぐに反落し、下落幅を拡大した。午前9時49分現在、指数は0.82％安の6748.01まで下落した。外国人投資家は序盤の取引でKOSPI銘柄を6,422億ウォン売り越し、機関投資家も3,027億ウォンを売り越した。個人投資家は同じ時間帯に8,426億ウォンを買い越した。 ほぼすべての業種が下落した。証券は2.80％、ITサービスは2.61％、医薬品は2.58％下落した。輸送機器・部品は2.54％、建設は2.31％、金融は1.94％下落した。上昇したのは紙・木材製品（0.09％

Financial Newsによると、10月8日、LGエナジーソリューションは第3四半期の連結営業利益が7,560億ウォンになったと発表した。前年同期比25.7％増、前四半期比567.3％増となった。売上高は9兆6,400億ウォンに達し、四半期ベースで過去最高を記録した。前年同期比では59％増、前四半期比では27.6％増となった。北米と欧州での旺盛なバッテリー需要を背景に、韓国取引所での寄り付き直後、株価は6.27％上昇して41万5,500ウォンとなった。

NH投資証券によると、Aion 2のグローバルローンチが市場予想を下回ったことを受け、NCソフトの株価は10月8日に7.58％下落し、21万9,500ウォンとなった。同社は、ローンチ当日（10月5日）のピーク時同時接続者数が39万8,000人、10月7日午後3時時点では20万人だったと報告したが、アナリストは従来の予想に比べて低調だと判断した。NH投資証券は、トラフィックは堅調だったものの、業績が強気の予想を下回ったとして、目標株価を38万ウォンから32万ウォンに引き下げた。

ソウル市場のデータによると、KOSPIは10月8日の取引序盤、外国人と機関投資家がそれぞれ6,422億ウォン、3,027億ウォンの売り越しとなったことで、0.82％下落して6,748.01となった。一方、KOSDAQは当初1.6％下落したものの反発し、午前9時49分までに0.32％上昇して898.91となった。外国人と機関投資家の売り越し額は、それぞれ1,152億ウォン、294億ウォンだった。