世界のTradFiとマクロ経済

月曜日に発表した報告書で、世界最大の資産運用会社であるBlackRockは、Bitcoinが10月に記録した史上最高値の126,080ドルから約50％下落したにもかかわらず、戦略的な「グローバルな通貨代替手段」であり、重要なポートフォリオ分散手段であり続けていると述べた。BlackRockのデジタル資産部門グローバル責任者であるRobert Mitchnick氏は、政府債務と財政赤字の増加により、中央銀行の裁量に左右されない供給量に制約のある資産、例えばBitcoinの必要性が高まっていると指摘した。SECが2024年1月に承認したBlackRockのiShares Bitcoin Trustは、これまでで最も成功したBitcoin ETFとなっている。

米財務省によると、ビットコインは水曜日に68,000ドルを突破し、同省が政府債務の買い戻し規模を2倍以上に拡大する計画を発表した後、日中取引で68,982ドルに達した。この暗号資産は24時間で約3％上昇し、週間では3％超上昇している。 財務省は、買い戻しオペレーションを拡大する理由として、債券市場への圧力と利回りの上昇を挙げた。長期利回りの低下は、ビットコインのように利回りを生まない資産を保有する機会費用を減少させ、リスク選好を支える。ビットコインのボラティリティは過去最低水準に達しており、2025年はこの資産の17年の歴史上、最も変動の少ない年となっている。

聯合ニュースの金融情報サイト、聯合インフォマックスによると、8月26日、韓国の金利スワップ（IRS）金利はソウル債券市場でまちまちの動きとなった。1年物IRS金利は1.25ベーシスポイント上昇し、3.4325％となった一方、10年物金利は2.75ベーシスポイント低下し、4.0575％となった。5年物金利は1.75ベーシスポイント低下し、3.9250％となった。

2026年8月の開示資料によると、AMDは8月17日に47.5億ドルのシニアノートを発行し、Q2の10-Qで報告されていた32.5億ドルから、合計負債を約80億ドルに引き上げた。この債務発行は、2029年から2036年にかけて満期を迎える4つのトランシェで構成され、クーポンは4.600%から5.500%の範囲となっており、年間の利息費用が約2.4億ドル増加する。 8月4日に発表されたAMDの第2四半期決算は、売上高115360億ドル（前年同期比50%増）、非GAAP希薄化後EPS 1.66ドル（同246%増）となり、過去最高の業績を示した。データセンター部門の売上高は2倍以上に増加して67億ドルとなり、現在では全社売上高の58%を占めている。非GAAP粗利益率は、前年同期の43%から56%に拡大した。同社は第3四半期の売上高について、約130億ドル（プラスマイナス3億ドル）、非GAAP粗利益率については56%前後となる見通しを示した。

香港取引所への届出によると、Tencent Holdings（00700.HK）は8月26日、672,000株を3億40万香港ドルで買い戻した。

USD-KRW為替レートは8月26日の取引時間中に上昇した後、1,380ウォン台半ばを中心に横ばいで推移し、午後3時30分時点で前日のソウル市場終値1,386.10ウォンから1.30ウォン安の1,384.80ウォンで取引を終えた。米国とイランの緊張緩和を受け、1,383.00ウォンで取引を開始した。海外の主要メディアは前夜、両国がホルムズ海峡における自由航行を含む停戦に合意したと報じた。ドル指数が反発し、韓国株式市場における外国人投資家の売越額が、直前の2営業日で合計3兆ウォンを超えていたのに対し、1,161億ウォンまで縮小したことを背景に、日中の相場は反転した。市場参加者は7月の米個人消費支出（PCE）物価指数の発表と韓国銀行金融通貨委員会の会合を待っており、ディーラーは1,380ウォン台で値動きが限定されると予想している。 米国・イランの停戦合意を受け、USD-KRWは下落して始まり、日中安値1,381.20ウォンを記録 USD-KRWは8月26日、米国とイランがホルムズ海峡における自由航行を含む停戦に合意したとの報道を受け、1,383.00ウォンで取引を開始した。このニュースを受

イラン・リアルは8月24日、1ドル＝202万リアルという過去最安値を記録した。同じ週にはトランプ政権が「Operation Economic Outcast」を開始した。これは8月19日に発表された制裁措置で、財務省のブラックリストに60を超える団体を追加したものだ。今年第1四半期、リアルは1ドル＝153万リアルで取引されていた。スコット・ベッセント財務長官は、その目的はイランの国営銀行Bank Melliを「閉鎖され、闇に沈んだ」状態に追い込むか、完全にドルへのアクセスを失わせることだと述べた。この制裁措置は、技術、金、航空、海運と並び、初めてデジタル資産を明示的に標的としたものだ。これは、2019年以降、制裁回避策として機能してきた、イランの国家とつながりのあるビットコインマイニング事業に直接挑むものとなる。 Operation Economic Outcast、デジタル資産と銀行アクセスを標的に 財務省が8月19日に発表した措置は、米国政府がイラン制裁政策において、デジタル資産を制裁対象となり得る分野として明示的に指定した初めての例となった。この措置により、外国資産管理局（OFA

Yonhap Infomaxによると、米国とイランの停戦合意を受けて8月26日に緊張が緩和され、ソウル時間午後3時30分時点のドル・ウォン相場は、前日の終値（1,386.10ウォン）から1.30ウォン下落し、1,384.80ウォンとなった。 ホルムズ海峡の自由航行に関する合意を含む停戦のニュースを受け、国際原油価格は下落した。アジアの取引時間帯では、10月限のWTI原油先物が1.8％下落し、1バレル当たり約80ドルとなった。外国人投資家による株式の売り圧力が弱まったこともウォンの支援材料となり、外国人投資家の株式売越額は、前の2日間の3兆ウォン超から1,161億ウォンに減少した。

韓国預託決済院（SEIBro）によると、韓国の個人投資家は7月26日から8月25日までの間に、Direxion Daily MSCI South Korea Bull 3X ETF（KORU）を約3億9,726万ドル相当購入し、期間中の国内投資家による海外株式の買付額で9位となった。この3倍レバレッジ商品はMSCI韓国指数の日次リターンの3倍に連動するもので、韓国の投資家の間で、国内市場の上昇に対してより高いレバレッジを効かせた投資への関心が高まっていることを示している。

Bitcoin.com Newsによると、イラン・リヤルは8月24日、対米ドルで急落し、1ドル＝202万リヤルまで下落した。これは2026年第1四半期の153万リヤルからの下落であり、その週、トランプ政権は「Operation Economic Outcast」を開始した。8月19日に発表された制裁パッケージでは、財務省のブラックリストに60以上の団体が追加され、テクノロジー、金、航空、海運と並び、デジタル資産が初めて制裁対象となり得る分野として明記された。 報道によると、イスラム革命防衛隊（IRGC）は、国家とつながりのある事業を通じて、イランのビットコイン・マイニング能力の約65％を支配している。スコット・ベッセント財務長官は、イランの取引相手国を対象とする二次制裁が数週間以内に続く可能性があると警告した。国際通貨基金（IMF）は、イラン経済が2026年に5.4％縮小し、年間インフレ率は平均68.9％になると予測している。

Integralが企業の財務部門、銀行、その他のFX市場参加者143社を対象に実施した調査によると、企業の財務担当者は、プログラマティックなFX執行が取引量に占める割合について、現在の18%から2031年には42%へ上昇すると予想しています。この変化は、2つのチャネルによって促進されます。1つはユーザー起点のAPI執行で、6%から16%へ上昇します。もう1つは、エンタープライズ・リソース・プランニング（ERP）およびトレジャリー管理システムに完全に組み込まれた執行で、12%から26%へ上昇します。 システム統合は、依然として短期的な最大の障壁です。大企業では、56%が社内システムの統合を最大の障害として挙げました。一方、中堅企業および成長企業の43%は、銀行APIの成熟度を最大の課題として特定しました。5年先を見据えた予測であるにもかかわらず、この調査は、導入が技術基盤の整備にかかっており、まず接続性とデータ品質の問題を解決する必要があることを強調しています。

MSX.COMによると、8月26日のプレマーケット取引で、米国上場の暗号資産関連株が下落した。Strategyは1.21%、Robinhoodは1.18%、Coinbaseは1.05%下落し、CircleとBitMineもそれぞれ0.99%、0.52%下落した。

CoinDeskによると、日本の金融庁、財務省、日本銀行、大手金融機関は、株式や国債の決済向けに全国規模のブロックチェーン基盤を構築する計画だ。作業部会は2027年初頭に発足する見込みで、計画が承認され、試験運用が成功すれば、2030年代初頭にも稼働を開始する可能性がある。新システムは、決済期間を現在のT+2やT+1から、ほぼリアルタイムまで短縮することを目指している。MUFG、SMBC、みずほなどの大手銀行は、すでにトークン化株式や日本国債の実証実験を行っている。

聯合インフォマックスによると、8月26日、韓国の1年物FXスワップポイントは1.30ウォン上昇し、マイナス8.50ウォンとなった。6カ月物は0.70ウォン上昇してマイナス3.80ウォン、3カ月物は0.20ウォン上昇してマイナス1.45ウォンとなった。 上昇の背景には、月末を控えた韓国ウォン不足の影響と、韓国銀行の政策決定を前にした金利見通しがあった。スワップディーラーによると、トレーダーは金融政策の発表を前に、慎重な姿勢で市場に臨んでいた。

韓国のKOSPI指数は本日、0.97％高の6,808.21で取引を終え、序盤の軟調さを経て6,800台を回復した。米国債利回りの低下と半導体株のセンチメント改善が反発を後押しし、Samsung Group株が引け間際の上昇に寄与した。

イラン・イスラム共和国通信（IRNA）によると、8月26日、テヘラン証券取引所の総合指数は15万5,000ポイント急騰し、63.85億5,000ポイントを超えた。株式の90％超が値上がりし、そのうち80％超は2～3％上昇した。イランの株式市場では、これで2日連続の上昇となった。前日も指数は急騰し、620万ポイントを上回っていた。

ハナ証券のTHE H1 W Center長を務めるキム・ドンヒョン氏は26日、ソウル・木洞にある同センターでインタビューに応じ、富裕層投資家が投資戦略をアグレッシブな成長重視から、より防御的なリスク管理へと移行させていると説明した。この変化は、ここ数カ月の市場変動を受け、顧客が韓国株に集中していたポートフォリオの分散を進めたことによるものだ。6月に現代百貨店木洞店内に開設されたTHE H1 W Centerは、約5億ウォンの金融資産を保有する顧客を対象としており、投資家からの質問が「いくら投資するか」から「どのように分散するか」へと変化していることを確認している。 投資家、攻めから守りのポジショニングへ移行 キム氏は、今年初めには韓国株式市場の上昇に対する強い期待から、投資家が株式への配分を最大化していたと述べた。「ここ数カ月、変動の大きい市場を経験した後、投資家は韓国株という単一の資産クラスに集中していたポートフォリオを分散し始めました」とキム氏は語った。同氏は、顧客からの質問が「いくら投資するか」から「投資をどのように分散するか」へと変化したと説明し、これを「感情ではなく頭で行う投

Fidelity Digital Assetsによると、Bitcoinのボラティリティは、17年にわたる全履歴のうち98.5%の日を下回る最低水準に達した。資産運用会社は8月19日、現物取引の取引量も2019年以来の最低水準まで減少したと述べた。この時点でBitcoinは65,329ドルで取引されており、2025年10月に記録した史上最高値を約50%下回っていた。Fidelityは、取引活動の減少がボラティリティの低下につながったとして、現在の市場状況を「圧縮されたばね」に例えた。ボラティリティが長期間にわたって圧縮された状態にあるほど、大きな値動きが起こる可能性が高まるという。今回の分析は、2024年に現物Bitcoin上場投資信託（ETF）が承認され、市場構造が変化したことを受けたものだ。これにより、以前は自己管理の要件を理由に投資をためらっていた機関投資家や個人投資家にもアクセスが広がった。 Fidelity、Bitcoinのボラティリティが17年ぶりの低水準にあると報告 Fidelity Digital Assetsは、Bitcoinの現在のボラティリティ水準が、Bitcoin

Strive, Inc.は8月17日から8月21日にかけて1,110ビットコインを購入した。これはダラスに拠点を置く同社にとって、ここ数カ月で最大の1週間の購入となり、同社の保有量は21,356コインに増加した。これは月曜日に提出した書類で明らかになった。購入資金は、ASSTおよびSATA株式の市場価格連動型募集によって調達され、手数料と費用を含む1ビットコイン当たりの平均価格は約73,409ドル、総額は約8,150万ドルだった。Striveは2025年に、初の上場資産運用ビットコイン財務会社としてブランドを刷新し、2026年1月にはSemler Scientificの買収を完了した。 Strive、平均価格73,409ドルで1,110ビットコインを購入 証券取引委員会（SEC）への8-K提出書類によると、Striveは8月17日から8月21日にかけて、手数料と費用を含む1ビットコイン当たり約73,409ドルの平均価格で1,110ビットコインを購入し、総額は約8,150万ドルとなった。この購入により、Striveの保有量は8月中旬に報告した20,246コインから約5.5%増加した。今回

現代自動車のCEO、ホセ・ムニョス氏は26日、欧州や北米を含む主要市場では、電気自動車（EV）普及の「キャズム」は過ぎたと述べた。永登浦区のコンラッド・ソウルで開催された「2026 Investor Day」で、ムニョス氏は市場ごとにEVの成長率が異なる理由について、技術開発のスピードが異なるためだと説明し、「キャズムは存在せず、異なるのはスピードだけだ」と強調した。この発言は、現代自動車の年次投資家説明会で行われた。 ムニョス氏、欧州・米国・中国のEV市場の状況を分析 ムニョス氏は、欧州では消費者にEVの導入を促す環境規制があるため、EV普及のキャズムが生じる兆候はないと評価した。同氏は「現代自動車は欧州で先駆的な役割を果たしており、今後も新モデルの投入を続ける計画だ」と述べた。米国市場についてはEVが成長していると指摘し、中国については、EVの市場シェアが約50％に達している最大の市場だと説明した。 現代自動車、韓国への125兆ウォン投資計画を維持 CEOは、今年の同社の投資計画に昨年から変更はないと明らかにした。ムニョス氏は「昨年と今年の投資計画に根本的な変化はなく、昨年発表した