世界のTradFiとマクロ経済

Jin10によると、香港の半導体関連株は本日午後（10月8日）に下落し、Nanchip Microは10％超、Honghui Integrated Circuitは7％超下落した。Juzheng Technology、Apacer、GigaDeviceもいずれも5％超下落した。

米連邦通信委員会（FCC）によると、FCCは10月29日、ダイレクト・ツー・デバイスの衛星・スマートフォン通信サービスを支援するため、25メガヘルツの周波数帯をオークションにかける提案について採決した。また、宇宙からの補完的なカバレッジ向けに、追加で482MHzを開放することについて一般から意見を募る。 一方、アマゾンは最大5,105基の衛星についてFCCの承認を求めており、衛星インターネット事業を拡大するため、Globalstarを115億ドル超で買収することに合意した。これとは別に、ジェフ・ベゾス氏は、Blue Originが初の外部資金調達ラウンドで、報じられた評価額1,400億ドルに基づき100億ドルを調達した後、「今から数年後」に最終的にIPOを目指すと述べた。

OdailyおよびToken2049でSun Yuchen氏が発表したところによると、TRONは第4四半期にトークン化株式の提供を開始し、TRONユーザーが米国債やその他の高品質な資産にアクセスできるようにする予定です。

Gateのデータによると、ブレント原油（XBRUSD）は10月8日に1バレル当たり106ドルを上回り、1バレル当たり106.00ドルで取引され、24時間で0.8%上昇しました。

Odailyによると、Justin Sun氏はTOKEN2049で、TRONが2026年第4四半期にトークン化された株式商品を開始すると発表した。この取り組みは、トークン化された金融商品を通じて、TRONユーザーに米国債やその他の高品質な資産へのアクセスを提供することを目的としている。

CMEのデータによると、10月7日、主要な商品は取引高と建玉でまちまちの動きを示した。貴金属が上昇を主導し、金先物は取引高が188,351枚、建玉が398,275枚となった。一方、銀は取引高が53,715枚、建玉が107,117枚、銅は取引高が59,568枚、建玉が305,076枚だった。エネルギー分野では、WTI原油の取引高が986,399枚に増加し、建玉は1,889,620枚となった。ブレント原油の取引高は152,590枚に増加したが、建玉は230,194枚に減少した。天然ガスの取引高は720,727枚に急増した一方、建玉は1,800,537枚に減少した。

国際通貨基金（IMF）は8日、世界金融安定報告書（GFSR）でトークン化に関する章を公表し、資産のトークン化は効率性を高める一方、政策介入を必要とする金融安定上のリスクももたらすと強調した。IMFは、トークン化、すなわちプログラム可能な分散型台帳上に金融資産を記録することにより、従来は複数の仲介業者が担っていた機能を統合し、透明性と自動化を向上させられると説明した。韓国銀行本店で初めて発表された報告書によると、トークン化された現実世界資産市場は7月時点で約650億ドルに急速に成長しており、そのうち債券とマネー・マーケット・ファンドが480億ドル、株式が23億ドルを占めている。 トークン化資産市場、7月時点で650億ドルに到達 IMFは、トークン化された現実世界資産市場が7月時点で約650億ドルに達したと報告した。このうち債券とマネー・マーケット・ファンド（MMF）が480億ドルを占め、株式はわずか23億ドルだった。IMFは、トークン化資産市場について、依然として小規模かつ分断されていると評価し、法的確実性、規制の明確性、相互運用性、利用可能な決済資産という4つの主要な制約分野を特定した

フランス国債を保有する日本の投資家は、これらの資産からのポートフォリオ再配分を加速させる可能性があると、MUFGが10月8日付の報告書で指摘した。同銀行は、日本の大手資産運用会社の一部がフランス国債を大規模に売却する可能性が高まっていると述べた。このシフトを促している要因は2つある。フランスの財政リスクの高まりと、日本国内市場における利回り環境の改善である。これらにより、為替ヘッジコストを考慮すると、フランスの長期国債が従来、日本国債に対して提供していた有意な利回り上乗せが失われている。フランス銀行のデータによると、フランス国債に占める外国人投資家の保有比率は、2021年第4四半期の47.5%から今年第1四半期には57.5%へ上昇しており、MUFGは、この高水準の外国人投資家比率が、最近のフランス国債市場における売り圧力を強めた可能性があると指摘した。 MUFG、フランス国債の魅力を低下させる2つの要因を特定 MUFGは10月8日付の報告書で、「日本の投資家によるポートフォリオ再配分が加速するリスクが高まっている」とし、日本の大手資産運用会社の一部がフランス国債を大規模に売却する可能性

10月6日付のバンク・オブ・アメリカのリサーチによると、同行はASMLの2028年予想1株当たり利益を13%引き上げ、85.2ユーロとした。売上高予想も8.7%引き上げ、765.7億ユーロとした。目標価格は2,452ユーロから2,557ユーロに、ADRの目標価格は2,845ドルから2,915ドルにそれぞれ引き上げられた。買い推奨は維持された。

Jin10によると、Infrastructure Capital Advisorsは10月8日、米国10年国債に対して強気の見方を示し、連邦準備制度理事会（FRB）は追加利上げをあと1回しか実施しないと予測した。同社のCEO兼ポートフォリオマネージャーは、10年国債利回りは通常、FRBのターミナル・フェデラルファンド金利を約100ベーシスポイント上回る水準で取引されると述べた。住宅関連指標の低迷とコアCPIの低い伸びを受け、FRBは利上げを停止すると予想される中、同社は10年国債利回りが5％前後で安定すると見込んでいる。

日本銀行によると、複数の地域から、企業がコスト上昇圧力を消費者に転嫁しているとの報告が寄せられている。こうした圧力は、中東の紛争、円安、流通コストおよび人件費の上昇に起因する。

マイケル・バリー氏は水曜日、Substackのブログ投稿で、AIインフラに投じられている数十億ドルの大部分が「埋没費用」になる可能性があると警告した。「ビッグ・ショート」で知られる投資家の同氏は、「圧縮」によって最終的に一部の巨額なAI投資が採算の取れないものになると主張し、「結局のところ、圧縮がその役割を果たし、支出されているものの多くは、単なる埋没費用になるだろう」と述べた。AI企業やハイパースケーラーがAI開発、GPU、データセンター、インフラに数千億ドルを投じ続ける中、同氏は弱気な見方を示している。 バリー氏、OpenAIとAnthropicの寡占参入構想に疑問を呈す バリー氏は、OpenAIとAnthropicが「独占を拡大」し、マイクロソフト、アマゾン、グーグル、メタ・プラットフォームズに加わろうとしていると述べる一方、その構想は実現しない可能性があると警告した。同氏はブログ投稿で、「彼らは寡占の一員になることを意図している。各分野でマイクロソフト、アマゾン、グーグル、あるいはメタの支配を打ち破ることなど、誰も想像できない」と述べた。さらに、「私はこれらの企業（OpenAI

Bitcoin Magazineによると、2026年10月7日、Robinhoodは自社のバランスシートに2,500万ドル相当のビットコイン（約294 BTC）を追加し、同社にとって初の自社保有ビットコインとなった。Robinhoodの暗号資産・国際部門担当シニアバイスプレジデント兼ゼネラルマネージャーであるJohann Kerbratは、この動きについて、暗号資産エコシステムへのコミットメントを示す戦略的なシグナルだと説明し、同社は「当社および当社のビジョンを暗号資産コミュニティと一致させている」と述べた。Kerbratは、この割り当てが、Robinhoodの1,000億ドルの時価総額や、顧客に代わって保管している約185,000 BTCという既存のカストディ保有量と比べると控えめな規模であることを認めた。

Charles Schwabが10月7日に発表した「2026 Modern Wealth Survey」によると、既存の暗号資産投資家の60％が今後12カ月間に保有量を増やす予定であり、他の資産を購入する意向を上回った。この結果は、上場投資信託（56％）、株式（52％）、債券（42％）、投資信託（41％）に対する投資意向を上回っている。2026年8月24日から9月17日にかけて実施されたこのオンライン調査では、21歳から75歳までの米国人2,000人を対象とした。

公式データによると、9月の日本の景気ウォッチャー現状指数は47に上昇し、予想の46.7と前月の46.4を上回った。

聯合ニュースによると、中東からの原油輸出は9月に戦前の水準の87％まで回復し、その相当量がホルムズ海峡を通過した。しかし、米国の制裁政策により、イラン産原油は依然として同海峡を通過できず、イランに大きな経済的圧力をかけている。報道によれば、イランはこの戦略的水路の支配権を取り戻すため、軍事作戦を強化している。

水曜日に公開された最新のSubstack投稿によると、「ビッグ・ショート」で知られる投資家のマイケル・バーリ氏は、トークン圧縮によって現在の投資が採算に合わなくなり、AIデータセンターやコンピューティング能力に投じられている数十億ドルの多くが、最終的に「埋没費用」になる可能性があると警告した。バーリ氏はまた、OpenAIとAnthropicが、マイクロソフト、アマゾン、グーグル、メタが支配するAI寡占市場への参入を目指していると述べた一方で、その野心が持続可能かどうかについては疑問を呈した。ハイパースケーラーの設備投資は2026年に8,000億ドル近くに達し、2027年には1兆ドルを超える可能性がある。バーリ氏は現在、エヌビディア、パランティア、オラクル、マイクロンに対して弱気ポジションを保有している。

日本の9月の景気ウォッチャー先行き判断指数は47.4となり、市場予想の48.5を下回り、前月の48.3から低下した。

FactSetによると、10月7日（水）時点で、Russell 2000指数は直近のピークから9％下落し、調整局面（一般に10％の下落と定義）に近づいている。同指数は2,793.20で引けており、2,761.58以下に下落すれば、正式に調整局面入りとなる。 一方、投資家の関心は大型テクノロジー株へと移っており、年初来でS&P 500が小型株を上回る一因となっている。Russell 2000の年初来の上昇率が12.5％であるのに対し、S&P 500は14％上昇している。Truist Advisory Servicesの最高投資責任者（CIO）であるKeith Lerner氏によると、主な要因は米国債利回りの上昇だという。小型企業は負債水準が高く、変動金利での借入への依存度も高いため、金利上昇の影響を受けやすい。