世界のTradFiとマクロ経済

インド政府は、8月15日付で航空タービン燃料の輸出に対する超過利潤税を1リットル当たり22ルピーから19.5ルピーに引き下げる。

インド政府の公式命令によると、インドは2026年8月15日から適用される形で、ガソリン輸出に対する棚ぼた税を1リットル当たり3.5ルピーからゼロに引き下げます。

ChainCatcherによると、米証券取引委員会（SEC）はトークン化証券に関するイノベーション免除プログラムを延期し、本日予定されていた暗号資産規制に関する会合を中止した。この発表を受け、BullishやCoinbaseなどのトークン化関連銘柄とUNIトークンが下落した。

VIX指数はさらに下落し、12月30日以来の取引時間中の最低水準を記録した。

Fundstratのリサーチ責任者であるTom Lee氏は、S&P 500が8月末までに8,000に到達すると予想する一方、市場に恩恵をもたらすと主張する10%の調整も見込んでいる。Lee氏は、7月のインフレデータで消費者物価が前月比0.1%、前年比3.4%上昇し、コアインフレ率が年率2.5%となったことを受け、CNBCでこの見通しを示した。これを受けて株式市場は過去最高値を更新し、S&P 500は8月12日に過去最高値で取引を終えた。Lee氏は、好調な業績にもかかわらず、4つの具体的な下落リスクを指摘している。FINRAのデータによると、6月の証拠金債務は過去最高の1.53兆ドルに達し、前月比7.9%、前年比51.5%増加した。その他のリスクとして、Kevin Warsh氏の新たなインフレ・フレームワークをめぐる債券市場の不確実性、11月の中間選挙、そしてSpaceXのロックアップ期間満了が挙げられる。Bitcoinは約63,062ドルで取引されており、株式市場についてLee氏が予想するような調整をすでに経験している。 Lee氏、S&P 500は8月末までに8,000に到達すると予想

CNBCで語ったFundstratの責任者トム・リー氏によると、S&P 500は8月末までに8,000に達すると予想されている。ただし、その前に10％の調整が起きれば、株式市場にとってはより健全だという。リー氏は、過去最高の1兆5,300億ドルに達している証拠金債務、FRB議長ケビン・ウォーシュ氏の新たな枠組みをめぐる不確実性、その他の構造的リスクを、下落の引き金となり得る要因として挙げた。約63,062ドルで取引されているビットコインは、株式投資家にリー氏が警告しているレバレッジの一掃と調整をすでに経験しており、株式が過去最高値を更新し続ける一方で、以前のピークを大きく下回っている。

Onchain Lensによると、3時間前、BlackRockはIBITおよびETHAのアドレスからCoinbase Primeへ249.16 BTC（約1,565万ドル）と301.76 ETH（約56万6,000ドル）を送金しました。

インターコンチネンタル取引所（ICE）によると、8月11日までの週におけるガソリン投機筋のネットロングポジションは2,358枚増加し、90,715枚となりました。

Gate Newsによると、米国のビットコインETFは8月13日に3,850万ドルの純流出を記録し、前日の6,110万ドルの流出に続きました。オンチェーンのETFカストディデータによると、8月14日時点の24時間の変動は、BTCが-2,015 BTC（約1億2,610万ドル）、ETHが-277 ETH（約1.26億7,000ドル）となっています。

Future FundのマネージングパートナーであるGary Black氏は金曜日、SpaceXが今年中のいずれかの時点で、Teslaに対して相応のプレミアムを付けた株式交換による買収提案を行うと、今では確信を持って予想していると述べた。Black氏の発言は、以前の立場からの大きな転換を示している。以前は、両社の合併の可能性について、極めて可能性の低いシナリオであり、説得力のあるビジネス上の合理性もないとして否定していた。今回見方を変えた理由として、Black氏は両社に共通するシナジーと、Elon Musk氏が兼任する2つのCEO職を一本化できる可能性を挙げた。SpaceXとTeslaの統合をめぐる憶測は何年も前から広がっており、SpaceXが2026年6月にIPOを実施した後、さらに強まっている。ただし、TeslaもSpaceXも合併協議を正式には確認していない。 Black氏はXへの投稿で、この取引について「Elonの生活を楽にし、両社には明らかに共通するシナジーがある」と記した。また、Teslaの株主の多くは、取引完了まで6～12カ月待つよりも、発表があれば株式を売却すると予想し

Future FundのマネージングパートナーであるGary Black氏は金曜日、共通するシナジーとElon Musk氏が兼任する2つのCEO職を一本化できる可能性を理由に、SpaceXが今年中のいずれかの時点で、Teslaに対して大幅なプレミアムを上乗せした株式のみの買収提案を行うと、今や確信を持って予想していると述べた。これは、同氏が5月に示した見解からの劇的な転換だ。当時、Black氏はIPO後の合併について、「非常に可能性の低い出来事」であり、「説得力のあるビジネス上の合理性がない」と退け、その後も「数字が基準を満たさないだろう」と繰り返し述べていた。Black氏は、Teslaの多くの株主が、取引完了まで6～12か月待つよりも、買収提案の発表を受けて株式を売却すると予測している。その理由として、大幅な希薄化や、その間の株価パフォーマンスに対する懸念を挙げている。

Intercontinental Exchange（ICE）によると、8月11日終了週のブレント原油の投機筋によるネットロングポジションは、76,026枚増加して240,748枚となった。

ビットコインネットワークのハッシュレートは、マイニング企業がインフラをAIホスティング契約向けに転用したことで、史上最高値をおよそ17%下回る水準まで後退した。この下落は、3月下旬時点で上場マイナーが1BTCを生産するたびに推定19,000ドルの損失を出していた収益性危機に続くものだ。1コイン当たりの加重平均現金コストが約80,000ドルに達する一方、現物価格はそれを下回っていた。このシフトはマイニングセクターの根本的な変化を反映している。Hut 8のような企業は、契約済みAIインフラのポートフォリオを266億ドル規模まで拡大しており、CoinSharesは、AIおよび高性能コンピューティング関連の業務が2026年末までに上場マイナーの収益の70%を生み出す可能性があると予測している。 ビットコインのハッシュレート、記録的ピークから17%後退 CryptoQuantのアナリストMaartunnは、ハッシュレートが史上最高値を17%下回る水準まで低下したと推定した。一方、他のトラッカーでは、ハッシュレートは2025年末に毎秒1ゼタハッシュを上回ったピークから低下し、夏の間は毎秒850〜9

IBTimes USによると、Cardanoの大口保有者は7月下旬から8月上旬にかけての5日間で、約1億7,500万ドル相当の2億2.4億ADA超を蓄積し、クジラの保有量は145億ADAに増加した。これは総供給量の約39％に相当する。ADAは2026年8月14日時点で、0.183ドル前後で取引されていた。 現在、2つの主要なカタリストが注目されている。CardanoのOuroboros Leiosコンセンサスアップグレードは、第4四半期のメインネットローンチを目標としており、毎秒1,000件を超えるトランザクション処理の実現を目指している。一方、SECは2026年10月23日に、ADA現物ETFについて判断を下す予定だ。

CryptoQuantのアナリスト、Maartunn氏によると、ビットコインネットワークのハッシュレートは8月初旬までに史上最高値から約17％低下し、マイニング難易度もピークから最大19.9％下落しました。Hut 8、Core Scientific、TeraWulf、IRENなどの上場マイニング企業は、過去1年間に数十億ドル規模のAIおよび高性能コンピューティング（HPC）ホスティング契約を締結しており、セクター全体の契約総額は700億ドルを超えています。Hut 8のAIインフラに関する契約済みポートフォリオだけでも266億ドルに達しています。調査会社CoinSharesは、AIおよびHPC関連事業が上場マイナーの収益に占める割合が、従来の約30％から2026年末までに70％に達する可能性があると予測しています。これは、歴史的にハッシュレートの規模によって定義されてきた業界における根本的な転換を示しています。

8月14日、アンドルーズ統合基地でドナルド・トランプ氏は記者団への発言で、米国経済のパフォーマンスを「信じられないほど良好」と称賛し、最近の株式市場の上昇を評価した。トランプ氏はまた、空母「エイブラハム・リンカーン」が「航行中」であると述べた。

Baker Hughesによると、米国のエネルギー企業は3週間で2回目となる掘削リグの増設を行いました。このデータは、市場の動向を受けて石油・ガス部門の活動が再び活発化していることを示しています。

エネルギー業界のデータによると、8月14日の週に米国全体で稼働中の石油掘削リグの総数は、前週の588基から5基増加して593基となった。

フランス国債が本日、ユーロ圏全体の急落を主導した。フランスとドイツの10年債利回り格差は3ベーシスポイント拡大して84ベーシスポイントとなり、10月以来の最大水準に達した。イタリアとドイツの10年債利回り格差も2ベーシスポイント拡大し、78ベーシスポイントとなった。フランスの30年債利回りが2008年以来の高水準まで上昇する一方、ドイツの30年債利回りは9ベーシスポイント上昇して3.73％となり、15年ぶりの高水準を記録した。 この動きを受けて市場の見通しも変化し、トレーダーは現在、欧州中央銀行（ECB）が年末までに40ベーシスポイントの金融引き締めを実施することを織り込んでいる。これは従来の予想を5ベーシスポイント上回る水準だ。

ノルウェーの政府系ファンドであるNorges Bank Investment Managementは、6月30日時点でSpaceXのクラスA株式を約730万株保有していることを開示した。これは0.05％の持分に相当し、評価額は12億2,000万ドルだった。同ファンドは今週、運用実績とともに更新済みの保有銘柄リストを公表し、この保有状況を明らかにした。運用実績では、主にテクノロジー投資に牽引され、上半期として過去最高となる1,840億ドルの利益を記録した。Norges Bank Investment Managementは約2兆5,000億ドルの資産を運用し、ノルウェーの石油・ガス収入を世界の約7,100社に投資している。通常、世界の上場企業に対して平均1.5％の持分を保有している。 Norges Bank、評価額12億2,000万ドルのSpaceX株730万株を開示 更新済みの保有銘柄リストによると、ノルウェーの政府系ファンドは、Elon Musk氏が設立した非公開宇宙企業SpaceXのクラスA株式を約730万株保有している。この0.05％の持分は、6月30日時点で12億2,000万ド