世界のTradFiとマクロ経済

8月16日、Goldman SachsのチーフエコノミストであるJan Hatzius氏は、Federal Reserveが9月に利上げを行う可能性は非常に低いとの見方を示した。Hatzius氏は報告書で、市場は現在、金融政策について過度にタカ派的な見通しを織り込んでおり、7月の小売売上高を含む最近の経済指標は、インフレが悪化するのではなく、今後も改善し続けることを示唆しているため、利上げの可能性は低いと述べた。

SEC提出書類によると、Peter Thiel氏のヘッジファンドであるThiel Macroは、アルゼンチンのエネルギー企業Vista Energy（NYSE: VIST）に約7,600万ドルを投資し、第2四半期末時点で約120万ADRを保有している。Vista Energyの米国上場株は8月17日に5.1％上昇し、71.74ドルとなった。このポジションは、約1億1,800万ドルのAmazonに次ぐ、Thiel Macroの個別株ポジションとして2番目に大きい。

WTI原油先物は本日、日中上昇率が2.00%に達し、1バレル当たり84.05ドルで取引されています。

8月17日、Brent原油は日中に2%上昇し、1バレル当たり88.95ドルで取引されている。

米商品先物取引委員会（CFTC）は、コンピューティング容量に連動する先物契約に関する意見募集案を、審査のためホワイトハウスの行政管理予算局（OMB）に送付したと、ブルームバーグが月曜日に報じた。この動きは、CMEグループが規制当局の承認を条件に、10月5日に2つのコンピュート先物契約の提供を開始する計画を進める中で起きたもので、AIのコンピューティング容量を事実上、取引可能な商品に変えることになる。規制当局による審査は、いずれも承認が必要となるCMEおよびインターコンチネンタル取引所（ICE）が計画する商品のスケジュールを複雑化させる可能性がある。OMBの審査が完了すると、CFTCは通常30日間または60日間にわたるパブリックコメント期間を開始する見通しだと、ブルームバーグは伝えた。この動きは、人工知能が投資インフラを変革する中、参加者がコンピューティングパワーのコストを取引・ヘッジできる市場に対する規制当局の関心が高まっていることを示している。 CME、Silicon Dataのベンチマークを用いて10月に開始予定 CMEは先週、規制当局の承認を条件に、10月5日に2つのコンピュート

ブルームバーグによると、米商品先物取引委員会（CFTC）は月曜日、人工知能向けの計算能力に連動する先物契約について、ホワイトハウスの行政管理予算局（OMB）に意見募集の要請を送付した。CME Groupは、規制当局の承認を条件に、10月5日に2つのコンピュート先物契約を開始する計画で、Silicon Dataが価格ベンチマークを提供する。ホワイトハウスによる審査の後には通常、30～60日間のパブリックコメント期間が設けられる。

中央銀行は金の買い入れを継続する意向を示している一方、ウォール街のアナリストらは、年末の金価格水準について大きく意見が分かれている。金は月曜日、1オンス当たり4,423ドル近辺で取引され、前日比約1.1%上昇した。米国の軟調な経済指標を受け、連邦準備制度理事会による利上げ観測が後退した1週間を経てのことだ。World Gold Councilの2026年調査では、準備資産運用担当者の89%が今後12カ月で世界の中央銀行の金準備が増加すると予想し、過去最高となる45%が自国機関の保有高も増加すると予想した。一方、J.P. Morganは2026年末までに金が6,000ドルに達すると予測し、Goldman Sachsは1月に5,400ドルの目標を設定している。600ドル超の差は、連邦準備制度理事会の政策方針と、それが利回りを生まない金に及ぼす影響をめぐる本物の不確実性を反映している。 軟調な米国指標を受け、金は4,400ドルに向けて回復 金相場は、連邦準備制度理事会に焦点が集まった1週間を経て反発した。7月のインフレ率は3.4%に鈍化し、小売売上高は減少、消費者センチメントも悪化した。一連

上場企業のビットコインマイナーであるCleanSpark、BitFuFu、Canaanは、ビットコイン価格が6月の大幅な下落から回復したにもかかわらず、7月のビットコイン生産量が2か月連続で減少したと報告しました。CleanSparkは7月に586 BTCを生産し、6月の614 BTCから5%減少しました。BitFuFuの生産量は125 BTCから10%減少して112 BTCとなり、Canaanの生産量は64 BTCから28%減少して46 BTCとなりました。生産量の減少は、ビットコインが7月初めの約58,500ドルから約62,800ドルで月を終えた時期に起きました。ビットコインは、6月初めの約73,500ドルから月末までに約58,500ドルへ下落した急激な6月の売りから回復しました。3社のマイナーの株価パフォーマンスは大きく分かれ、CleanSparkは年初来で6.4%上昇、BitFuFuは50%以上下落、Canaanは70%以上下落しました。 CleanSpark、586 BTCの生産とデータセンターのリース契約を報告 CleanSparkの7月の生産量減少は、平均稼働ハッシュレー

ワールド・ゴールド・カウンシルが8月17日に発表した「2026年中央銀行金準備調査」によると、中央銀行の準備資産運用担当者の89％が、今後12か月間で世界全体の金保有量が増加すると予想している。また、自らの機関が金準備を増やすと予想する回答者の割合も過去最高の45％に達し、調査開始から9年間で最も高い水準となった。準備資産運用担当者は、危機時における金のパフォーマンス、長期的な価値保存機能、ポートフォリオの分散効果を、金を保有する主な理由として挙げた。当日の金価格は1オンス当たり4,423ドル前後で推移し、約1.1％上昇した。

米連邦準備制度のオーバーナイト・リバースレポ契約（RRP）の利用額は、8月17日月曜日に総額25億5,000万ドルとなり、6社の取引相手が参加した。

BlockBeatsの8月18日のデータによると、30年物米国債利回りは5.29%に達し、2007年以来の最高水準を記録した。この上昇は、長期的なインフレ、金利の高止まり、そして同国の財政赤字と債務の持続可能性に対する市場の懸念が高まっていることを反映している。

米国エネルギー長官のライト氏は本日、中東からの原油供給がまだ完全には回復していないと述べた。この発言は、同地域における生産中断への懸念が続いていることを反映している。

カナダのカーニー首相は、8月19日の関税期限（現地時間）を前に、トランプ米大統領と会談する予定だと述べた。

イランのメディア、Fars Newsによると、イランは本日、ホルムズ海峡でアラブ首長国連邦（UAE）所有の石油タンカーを拿捕した。

BlockBeatsによると、8月18日、米国の暗号資産関連株が堅調に推移する中、MicroStrategyの株価（ティッカー：MSTR）は4.74％急騰した。同社は先週、ビットコインの保有量を増やさなかった一方で、3億3,400万ドル相当の自社株を売却し、現金準備高は48億ドルとなった。 MicroStrategyの永久優先株STRCは0.17％上昇し、94.94ドルとなった。

Bloombergによると、「Project Odyssey」計画に基づくMicrosoft関連データセンター向け社債の募集では、需要が80億ドルを超え、当初の目標額39億ドルの2倍以上に達した。Blackstoneの支援を受けるQTS Data Centersの子会社が発行するこの社債は、ジャンク債に近い水準の利回りを提示しており、ジョージア州に拠点を置く施設を裏付けとしている。最近のロードショーで投資家の強い関心が示されたことを受け、取引規模は約10億ドル拡大した。

全米住宅建設業者協会（NAHB）によると、8月の米国住宅市場指数（HMI）は35となり、前月から1ポイント上昇するとともに、市場予想の33を上回った。現況販売指数は2ポイント上昇して39となった一方、今後6か月間の販売見通し指数は43で横ばいだった。 HMIは16か月連続で50の節目を下回っており、これは2011～2012年の差し押さえ危機以来、最長の低迷期間となる。NAHBのチーフエコノミスト、ロバート・ディーツ氏は、需要を維持するため、過去16か月間、少なくとも30％の建設業者が値下げを報告しており、建設業者は引き続き市場の低迷を示していると指摘した。見込み客来場指数は23で横ばいだった。

ChainCatcherによると、野村證券は、インフレ率が目標を上回り続けているにもかかわらず、米連邦準備制度理事会（FRB）が金融政策の引き締めに消極的であることから、米国の長期国債利回りが数年ぶりの高水準まで上昇し、市場にリスクをもたらしていると指摘した。Norshed Shah氏は、政策金利がピーク時から175ベーシスポイント低下しているにもかかわらず、米国の長期国債利回りは依然として約20年ぶりの高水準にあると述べた。

ChainCatcherによると、UBSは第2四半期にIBITのコールオプションへのエクスポージャーを24倍に増やした。現在、同行は1,360万ドル相当のIBIT株407,890株を保有しており、第1四半期末の保有数364,371株から増加している。

金は8月初めから9％反発し、1オンス当たり約4,400ドルまで回復した。これは、戦争を背景とした初期の売り圧力の後、機関投資家や中央銀行による安全資産需要が戻る可能性を示している。貴金属である金は、1月に1オンス当たり5,595ドルの史上最高値を付けた後に急落し、市場の混乱を受けて投資家が流動性を求め、原油価格が急騰する中で一部の中央銀行が金準備を取り崩したことから、6月には4,000ドルを下回った。アナリストらは、8月の回復について、原油価格の下落と米国のインフレ指標の鈍化により、米連邦準備制度理事会（FRB）による利上げ観測が後退したことが要因だと指摘している。HSBCの貴金属部門チーフアナリストであるジェームズ・スティール氏は、中東情勢が激化しない限り、金のさらなる上昇を阻む上値抵抗はほとんどないと述べた。アジアの取引拠点では需要回復の兆しが見られ、中国の金プレミアムは先週、1オンス当たり1.50ドルに達しており、大手機関投資家が戦争前のポジションを再構築している可能性を示唆している。