世界のTradFiとマクロ経済

Fidelity Investmentsのグローバルマクロ部門ディレクターであるJurrien Timmer氏は、株式との相関が低く、長期米国債との相関がほぼゼロであることを挙げ、Bitcoinを商品や金と並ぶポートフォリオの分散資産と位置付けた。この発言は、Bitcoinが80,000ドルを上抜けたタイミングで出されたもので、Timmer氏はこの水準を、100,000ドル近辺を目標とするダブルボトム形成を確認するうえで技術的に重要な水準と見ていた。Timmer氏の見方は、投機的な取引を超えたBitcoinの役割が機関投資家の間で認識されつつあることを示している。資産運用会社BlackRockもBitcoinを独自のポートフォリオ分散資産と表現しており、Bitcoinは現在、暗号資産市場全体の時価総額の約60%を占めている。 Fidelity、Bitcoinを戦略的なポートフォリオ分散資産と位置付け Jurrien Timmer氏は、Bitcoinと株式・債券との相関は、分散ポートフォリオに組み入れるに十分なほど低く、標準的な株式および債券の資産配分とは分けて考えるべきだと主張している

バンク・オブ・アメリカのストラテジスト、マイケル・ハートネット氏によると、10月2日にJin10が報じたところでは、米ドルがピークに達し、債券利回りが数十年ぶりの高水準から低下するまで、投資家はリスクの高い取引を引き続き避ける可能性が高い。ブルームバーグ・ドル指数は9月の安値から3％上昇しており、投資家が現金保有を増やし、レバレッジを縮小していることを示している。ハートネット氏は債券の保有比率を高め始めることを推奨する一方、小型株や銀行株のさらなる下落は景気成長への楽観論が弱まっていることを示し、最終的にはテクノロジー株への圧力につながる可能性があると警告している。

ユーロ圏のコア消費者物価指数は、速報値によると、9月は前月比0.2％となり、前月の数値と一致した。

Korea Blockchain Week 2026で、Robinhoodの暗号資産部門のシニア・バイスプレジデントを務めるJohann Kerbrat氏によると、同社のトークン化株式の取引量は、SECが9月17日に認めた免除措置で設定された上限にすでに近づいているという。この5年間の免除措置により、米国の取引プラットフォームは、完全な取引所として登録せずに上場株式のトークン化版を取引できる。ただし、取引量やトークン化できる資産の種類には制限が設けられている。 Robinhoodは、株式トークンに現物償還機能と議決権を追加する計画で、両機能については今月、Kerbrat氏とCEOのVlad Tenev氏がそれぞれ確認している。株式トークンはジャージー島を拠点とする事業体を通じて債務証券として発行され、Robinhood Walletを介して120か国以上で利用可能だが、米国のユーザーは利用できない。

10月2日に発表された速報値によると、9月のユーロ圏のコア消費者物価インフレ率（コアCPI）は前年同月比2.2％に達し、8月の2.1％から上昇した。

韓国取引所は、KM Pharmaceuticalが関与する別件で裁判所が仮処分を決定したことを受け、投資家保護を理由に、2日午後2時6分からSejin TS株の取引を停止した。この停止により、先月29日に始まり、12日の上場廃止をもって終了する予定だったSejin TSの清算売買が中断された。今回の取引停止は、コスダック上場廃止の時価総額基準である200億ウォンが比例原則に違反するとのソウル南部地裁の判断を受けたもので、Sejin TSやその他の企業に適用された規定の有効性に疑問が生じている。Sejin TSは、時価総額が30取引日連続で200億ウォンを下回ったため、7月21日に管理銘柄に指定され、現行のコスダック上場規則に基づく上場廃止手続きが開始されていた。 韓国取引所、Sejin TSの清算売買を停止 韓国取引所は、金融監督院の電子開示システムを通じて、2日午後2時6分に取引停止を発表した。同取引所は、KM Pharmaceutical事件で裁判所が仮処分を認めたことを受け、「関連規定の適用可能性を検討するため」清算売買を停止したと説明した。韓国取引所は、清算売買を再開するかどう

ユーロ圏の9月の調和消費者物価指数（CPI）は、速報値で前年同月比3.8％となり、アナリスト予想の3.7％を上回り、8月の3.2％から上昇した。このデータは、ユーロ圏内のインフレ圧力が顕著に加速していることを示している。

公式データによると、9月のユーロ圏コアHICPは前年同月比2.5％となり、予想と一致し、前月の2.4％から上昇しました。

ユーロ圏の9月の調和消費者物価指数（CPI）は速報値で前月比0.6％上昇し、コンセンサス予想の0.5％を上回った。前月は0.4％上昇だった。

市場関係者によると、米10年国債利回りは、数週間にわたる大規模な売りを受けて24年ぶりの高水準となる5.34%まで上昇した後、10月1日には約5.25%まで低下した。しかし、この利回り低下によって追加利上げに対する市場の見方が変わったわけではなく、投資家の関心は今や、今夜発表される9月の非農業部門雇用者数に移っている。 市場ストラテジストは、雇用統計が単に弱いだけでは、持続的な債券相場の上昇を引き起こすには不十分だと警告している。T. Rowe PriceとBMO Capital Marketsのアナリストは、追加利上げが続くとの見方に基づく投資家のポジションを解消させるには、雇用者数の増加がほぼゼロまで落ち込むか、マイナスに転じる必要があり、賃金の伸びも予想を大幅に下回らなければならないと指摘している。コンセンサス予想では、9月の非農業部門雇用者数は約9万人増加し、8月の16万2,000人増から減速すると見込まれている。

X上のBitcoin Treasuriesによると、Strategyの時価総額がサウジアラビア政府系銀行のSaudi National Bankを上回り、世界で385番目に大きい上場企業となった。

米国は、石油・ガス施設を保護するため、サウジアラビアとカタールにパトリオット・ミサイル2個中隊を追加配備したと、Axiosが報じた。この配備は、ドナルド・トランプ米大統領が1日、「今後数週間のうちに」イランへの新たな攻撃を検討していると警告し、「今、決断を下さなければならない。イランが合意に応じなければ、彼らは存続できない」と述べたことを受けたものだ。この措置は、トランプ氏がイランに対する大規模な軍事作戦を再開した場合に、重要なエネルギーインフラを保護することについて、湾岸の2つの同盟国を安心させることを目的としている。両国は8月、イランの報復が自国の施設を標的にする可能性について、強い懸念を表明していた。 トランプ氏、今後数週間のうちのイラン攻撃を警告 トランプ大統領は1日、米国が今後数週間のうちにイランへの新たな攻撃を検討していると述べた。同氏は、「今、決断を下さなければならない。イランが合意に応じなければ、彼らは存続できない」と警告した。この警告は、数か月にわたる経済的圧力を経て、イランの標的に対する軍事行動が再開される可能性を示している。 8月の背景：過去の攻撃計画と同盟国の懸

ソウル南部地裁によると、韓国取引所は10月2日、KM Pharmaceuticalsが時価総額に基づく上場廃止規則に対して申し立てた仮処分を裁判所が認めたことを受け、SeJin T&Sの清算取引を停止した。裁判所は、時価総額200億ウォンを求める規定と、その前倒し施行条項は比例原則に違反しており、無効であると判断した。SeJin T&Sは当初、清算取引を経て10月12日にKOSDAQから上場廃止となる予定だった。取引所は、同じ規定に基づき同様の上場廃止判断に直面している他の上場企業にも時価総額規則を適用すべきか検討するため、手続きを停止したと発表した。

Axiosによると、10月2日、米国は石油・ガス施設を保護するため、パトリオット・ミサイル防衛システム2基をサウジアラビアとカタールに追加配備した。この配備は、トランプ大統領がイランに対する大規模な攻撃作戦を実施した場合に、両同盟国の重要なエネルギーインフラを確実に防護することを目的としている。10月1日、トランプ氏は、イランが交渉に応じなければ「生き残れない」と警告し、数週間以内に決断を下さなければならないと述べた。 緊張がエスカレートする可能性に備え、米軍は中東でのプレゼンスを強化している。空母打撃群USS Theodore Rooseveltは9月29日にサンディエゴを出港し、11月中旬までに同地域に到着する見通しで、USS George H.W. BushおよびUSS George Washingtonの空母打撃群と合流する予定だ。これにより、同地域には合計3個の空母打撃群が展開される可能性がある。

外国人投資家は1～9月、韓国取引所で190.5兆ウォン相当の株式を純売り越した。売りは半導体株から市場全体へと広がっている。当初はサムスン電子とSKハイニックスに集中していた売り越しが、極端な価格変動と世界的なマクロ経済の不確実性が重なるなか、ここ数カ月で強まっている。先月には、外国人投資家が証券市場に上場する全銘柄の73.1%で純売り越しとなり、7月の40.4%、8月の57.3%から大幅に上昇した。アナリストは、持続的な資金流出の要因として、KOSPI指数が7000前後で伸び悩んでいること、米国債利回りの上昇、国際原油価格の不安定さを挙げている。また市場関係者は、指数が過去最高値を更新するには外国人投資家の回帰が不可欠だと指摘している。 外国人投資家、半導体主導の資金流出で190.5兆ウォンを純売り越し 韓国取引所のデータによると、外国人投資家は1～9月、証券市場で190.5兆ウォン相当の株式を純売り越した。サムスン電子（優先株を含む）とSKハイニックス（SKスクエアを含む）に関連する4銘柄で、純売越額は178兆ウォンに達し、全体の93.4%を占めた。半導体株に集中した売りは当初、半

公式発表によると、Sipni（証券コード：02583）は2026年11月27日に、中国人民元建てで1株当たり0.5元の中間配当を実施する。

韓国取引所のデータによると、外国人投資家は9月、KOSPI上場株を21.52兆ウォン純売り越しし、半導体銘柄にとどまらず、全上場銘柄の73.1%から資金を引き揚げた。こうした広範な売りを受け、1月から9月までの累計純売越額は190.5兆ウォンに達し、そのうちサムスン電子とSKハイニックスが93.4%を占めた。10月2日、KOSPIは7,003.74で取引を終え、9月下旬以来初めて7,000ポイント台を回復した。しかしアナリストは、バリュエーションがより魅力的な水準になるまで、外国人投資家が市場に戻る可能性は低いと指摘している。

ソウル南部地方裁判所は10月2日、KM Pharmaceuticalが申し立てた韓国取引所による上場廃止決定の効力停止を求める仮処分を認め、韓国取引所の時価総額に関する上場廃止規定を違法かつ無効と判断した。裁判所は、本案訴訟が終結するまで、前月14日に下された上場廃止決定と清算取引手続きをいずれも停止した。この判断は、韓国取引所が企業に手続き上の参加権を与えないまま、200億ウォンの時価総額基準の適用時期を当初予定されていた2027年から今年に前倒ししたことが、比例原則に違反すると指摘したものだ。金融当局と韓国取引所がすでに、追加の基準引き上げを6か月延期し、条件を満たす企業にKONEXへの移行を認めるなどの補完措置を導入していたにもかかわらず、この決定が下された。 裁判所、KM Pharmaceuticalの上場廃止決定停止の仮処分を認める ソウル南部地方裁判所民事第51部は、KM Pharmaceuticalが韓国取引所を相手取って申し立てた仮処分事件について、上場廃止決定の効力停止を認める決定を下した。裁判所は韓国取引所に対し、本案訴訟で最終判決が下されるまで、KM Pharma