世界のTradFiとマクロ経済

韓国取引所のデータによると、現代自動車と起亜はそれぞれ9月1日から10月2日にかけて14.13％、13.82％下落した一方、同期間にKOSPI指数は2.69％上昇した。KRX証券指数は9月初旬から3.80％下落しており、アナリストは自動車販売の減少と為替による逆風が自動車株への圧力になっていると指摘している。高金利環境では、為替変動を相殺する強い需要の恩恵を受ける半導体株と比べ、自動車メーカーの相対的なパフォーマンスが低下している。

Grant Cardone氏の発言とPANewsの報道によれば、メタ、グーグル、アマゾンを含む大手テクノロジー企業が、人工知能のリサーチおよび開発資金を調達するため、金利が最高9.75%に達する約660億ドルの高利回り債を発行したことが、10月4日に明らかになった。この発行はAI分野における激しい競争を反映しており、テック大手各社は市場での存在感を維持するため、同分野への大規模な投資を優先している。

外国人投資家は9月1日から10月2日にかけてKOSPI上場株を20兆ウォン売り越した。韓国経済TVの分析によると、売りはサムスン電子とSKハイニックスに集中した。上半期に半導体大型株が大幅に上昇したことを受け、利益確定売りが続いたほか、米国とイランの緊張が長期化し、主要国で金利が上昇したことも売り圧力につながった。同期間、外国人の買いは金融持株会社や石油精製会社に集中した。KOSPIが7,000台前後で推移する中、ウリ金融グループが純買い越し額1兆839億ウォンで首位となった。 ウリ金融グループ、純買い越し額1兆839億ウォンで外国人買いを主導 韓国経済TVが9月1日から10月2日までの外国人投資家の取引パターンを分析した結果、ウリ金融グループは純買い越し額1兆839億ウォンで首位となり、1兆ウォンを超える買い越しとなった唯一の銘柄となった。SKスクエアが純買い越し額6,640億ウォンで続き、SKイノベーションは3,657億ウォンを記録した。その他の純買い越し額上位銘柄には、Korean Air（2,811億ウォン）、GS（2,196億ウォン）、LG ELECTRIC（1,410億ウォ

韓国経済TVによると、外国人投資家は過去1か月間（9月1日～10月2日）に韓国の株式市場で20兆ウォンを純売却した。売りは半導体メーカーのSKハイニックス（1兆2,010億ウォンの純売却）とサムスン電子（5,190億ウォンの純売却）に集中した。こうした売りは、今年前半に半導体株が上昇したことを受けた利益確定売りに加え、地政学的緊張や世界的な金利上昇を反映したものだ。 一方、売り越された資金は金融・エネルギーセクターに流入した。純買いの首位は1兆800億ウォンのウリ金融グループで、SKスクエア（6,640億ウォン）、SKイノベーション（3,657億ウォン）が続いた。アナリストは、外国人投資家の売り圧力が前月比で弱まっており、マクロ経済リスクがピークを迎える中、買い再開に向けた転換の可能性を示していると指摘した。

DecryptのビットコインETFトラッカーによると、米国の現物ビットコインETFは木曜日と金曜日（10月1日・2日）に合計1億3,440万ドルの純流入を記録しました。内訳は、木曜日が1億270万ドル、金曜日が3,170万ドルでした。この好調な流入は、9月30日に1億4,870万ドルの資金流出を記録し、9月17日に始まった9営業日連続の資金流入が途切れた後のものです。

ホルムズ海峡を通航中のタンカーが10月4日、正体不明の飛翔体による攻撃を受けたと、UKMTOが発表した。10月に入ってから攻撃を受けた船舶は、これで4隻目となる。船舶は機関室に損傷を受けたが、乗組員全員の無事が報告されており、警告が発せられた時点で環境への影響は確認されていなかった。攻撃が続いている一方で、中東産原油の輸送量は1日当たり約1,750万バレルまで回復しており、JPMorganの推計では戦前の水準の約98%に相当する。それでも、Brent原油は1バレル当たり約102.59ドルと高止まりしており、供給が回復しているにもかかわらず、世界の石油市場で地政学的リスクプレミアムが根強く残っていることを示している。 中東産原油の輸送量、1日当たり1,750万バレルまで回復 JPMorganは、中東産原油の輸送量が1日当たり約1,750万バレルまで回復し、戦前の水準の約98%に達したと推計している。この数値は、ホルムズ海峡を通過する輸送量だけでなく、中東産原油の輸送量全体を指している。 ホルムズ海峡自体を通過する輸送量も大幅に回復している。9月の輸送量は1日当たり約1,280万バレルまで

UKMTOによると、10月4日、ホルムズ海峡を通過中のタンカーが正体不明の飛翔体による攻撃を受け、機関室が損傷した。乗組員は全員無事で、環境への影響は確認されていない。この船舶は、10月初旬以降、同海域周辺で相次いでいる攻撃で被害を受けた4隻目となる。 この事件にもかかわらず、JPMorganの推計によると、中東産原油の出荷量は日量約1,750万バレル（戦前水準の98%）まで回復した。ホルムズ海峡を通過する輸送量も、9月には日量約1,280万バレルまで急速に回復した。ブレント原油価格は、供給見通しの改善を反映して1バレル当たり約102.59ドルまで下落したものの、依然として戦前水準を大きく上回っており、地政学的リスクプレミアムが根強く残っていることを示している。

韓国取引所は1月から9月にかけて、業績不振の36社を上場廃止とした。これは前年同期の19社から89.5％増加したことになる。韓国取引所の開示システムのデータで、10月4日に明らかになった。増加の背景には、金融委員会が進める資本市場の質的改善策の一環として導入された、より厳格な監査意見要件と新たな時価総額要件がある。企業は、監査意見要件の不充足、透明性の問題、時価総額不足により、上場維持要件を満たせなかった。金融委員会は2月に上場廃止制度の改革策を発表し、KOSDAQの上場廃止については来年6月まで集中的な管理期間を設けた。また、7月からKOSDAQの時価総額基準を1,500億ウォンから2,000億ウォンに、KOSPIの基準を2,000億ウォンから3,000億ウォンに引き上げた。 第3四半期の上場廃止はKOSDAQが大半を占める 四半期ごとの上場廃止件数は、第1四半期が15社、第2四半期が6社、第3四半期が15社だった。いずれも前年の四半期別件数である7社、5社、7社を上回った。第3四半期のKOSDAQ上場廃止は14社に達し、前年同期の6社から増加した一方、KOSPIでは両期間とも1社だ

Jin10によると、ホワイトハウス国家経済会議（NEC）のハセット委員長は金利引き上げに反対を表明していたが、本日（10月4日）、連邦準備制度理事会（FRB）のウォラー理事が金利引き上げを決定したことについて、「正しい理由」のため、また「人々とともに」行動したとして、その決定を尊重すると述べた。ハセット氏はまた、FRBのパウエル議長は退任すべき時期に来ていると述べた。

韓国の株式取引所システム（KIND）によると、2026年1～9月にKOSPIおよびKOSDAQ市場から上場廃止となった企業は、上場要件を満たせなかったため36社に上り、前年同期の19社からほぼ倍増し、89.5％増加した。上場廃止企業の内訳は、KOSDAQが27社、KOSPIが9社だった。 増加の主因は監査意見に関する問題で、無限定適正意見または限定付適正意見を得られなかったことを理由に上場廃止となった企業は18社に達し、前年の4社から増加した。金融委員会は7月、上場維持基準を厳格化し、KOSDAQの時価総額基準を150億ウォンから200億ウォンに、KOSPIを200億ウォンから300億ウォンに引き上げたほか、1,000ウォン未満で取引される株式を対象とする低位株基準を導入した。

CCTV Newsによると、国際エネルギー機関（IEA）は10月2日、戦略的石油備蓄約3億2,500万バレルを放出し、3月に発表した4億バレルの約束の80％超を履行した。IEAのファティ・ビロル事務局長は、フランスのエマニュエル・マクロン大統領が招集したG7首脳のビデオ会議でこの数字を明らかにし、現在の世界のエネルギー市場の状況下で、これらの放出は供給不足を埋め、市場の信頼を安定させる上で重要な役割を果たしたと述べた。

バンク・オブ・アメリカによると、米国の5年物国債利回りは最近5.033%まで急上昇し、2007年以来初めて5%を上回った。同行のデリバティブチームは、現在、AI主導の成長ストーリーが金融市場におけるより広範なマクロ経済リスクに対する主要な緩衝材となっていると警告した。 BofAは、AI成長への期待がいったん揺らぐと、抑制されていたマクロリスクが急速に顕在化し、株式と債券の双方に連鎖的な影響が及ぶ可能性があると指摘した。米国債市場のボラティリティを測定するMOVE指数は、売りが広がる中で100を上回り、金利市場のストレスが高まっていることを示した。しかし、米国株式のボラティリティは依然として低く、米国債市場の混乱が高まっているにもかかわらず、投資家の関心は依然としてAIテーマに集中していることを示唆している。

ソウル南部地方裁判所民事51部は2日、KOSPI上場のJuyeon TechおよびKOSDAQ上場のKM Pharmaceuticalが韓国取引所を相手取って申し立てた仮処分を認め、上場廃止決定の効力を停止した。裁判所は、強化された時価総額基準による上場廃止制度の前倒し施行が企業の予測可能性を十分に確保しておらず、「45取引日連続」の回復要件にも十分な正当性がないと判断した。韓国取引所と金融当局は、より厳格な時価総額基準――KOSPIは300億ウォン、KOSDAQは200億ウォン――の施行時期を来年1月から今年7月に前倒しする一方、回復要件を「10取引日連続かつ累計30取引日」から、90取引日以内の「45取引日連続」へと強化していた。 裁判所、Juyeon TechとKM Pharmaceuticalの上場廃止決定を停止 金融投資業界および法曹界によると4日、ソウル南部地方裁判所民事51部は2日、Juyeon TechとKM Pharmaceuticalが韓国取引所を相手取って申し立てた仮処分を認めた。これにより、本案訴訟の最終判決が確定するまで、上場廃止決定の効力が停止される。裁判所

ソウル南部地方裁判所の民事第51部によると、10月2日、同裁判所は、上場企業のJooYeon Tech（Kospi）とKM Pharma（Kosdaq）がKorea Exchangeを相手取って申し立てていた仮処分を認め、両社に対する上場廃止決定の効力を停止した。両社は、金融当局と取引所が定めた、より厳格な時価総額ベースの上場廃止基準、すなわちKospiでは300億ウォン、Kosdaqでは200億ウォンとする基準に異議を申し立てていた。この基準の施行時期は、2027年1月から2026年7月へ前倒しされていた。裁判所は、90取引日以内に規定された水準を上回る株価を45取引日連続で維持するという回復要件には十分な法的根拠がなく、また企業には施行時期の前倒しについて十分な告知がなされていなかったと判断した。上場廃止決定の効力は、裁判所の最終判決が出るまで停止される。

韓国の金融投資業界および法曹界によると、ソウル南部地方裁判所（民事第51部）は10月2日、KOSPI上場のJuyeon TechとKOSDAQ上場のKM Pharmaに対する上場廃止決定を停止する仮処分命令を下した。これは、韓国取引所が定めた、より厳格な時価総額基準に基づく上場廃止基準に異議を唱えるものとなった。 裁判所は、韓国取引所および金融当局が、新たな基準値（KOSPIは3兆ウォン、KOSDAQは2兆ウォン）の導入時期を2027年1月から2026年7月に前倒しした際、十分な予測可能性を確保していなかったと判断した。また、新たに設けられた45取引日連続の回復要件についても根拠が不十分だとし、適正手続き上の懸念を示した。上場廃止決定は最終判決が出るまで停止され、同じ基準の適用を受ける他の銘柄にも影響を及ぼしている。

アラビアTVのインタビューで、サウジアラビアの資本市場庁（CMA）のマゼン・アル・スダイル長官は、同庁が国内株式の外国人保有上限の変更について協議していると述べた。「我々は行動を起こし、この取り組みを前進させている」と同氏は語った。アル・スダイル氏はさらに、CMAが新たな保有上限についてコンセンサスに達するため、他の政府機関や業界規制当局と連携していると説明し、後に見直す可能性のある具体的な比率を提示することは避けたいと述べた。

Hyperliquid Newsによると、10月3日、Hyperliquid Strategiesは1億6,720万ドル相当のHYPEトークン190万枚を購入した。ナスダック上場の同社は現在、約32億6,000万ドル相当のHYPEトークン約3,700万枚と、2億9,260万ドルの現金準備金を保有している。

来週、中国は水曜日に9月の外貨準備高を、金曜日にM2をそれぞれ発表します。 米国では今週、PMI、ADP雇用統計、EIA原油在庫など、複数の経済指標が発表されます。連邦準備制度理事会（FRB）は木曜日に、9月の金融政策会合の議事要旨も公表します。

ソウル南部地方裁判所は10月2日、KOSPI上場企業のJuyeon TechとKOSDAQ上場企業のKM Pharmaについて、上場廃止決定の執行停止を認めた。裁判所は、市場時価総額要件の施行時期を当初予定されていた2027年から2026年7月に前倒ししたことが、比例原則と予測可能性に反すると判断した。KOSPIの市場時価総額基準は3,000億ウォンに、KOSDAQの基準は2,000億ウォンにそれぞれ引き上げられた。裁判所はまた、強化された上場廃止基準について、企業に異議を申し立てたり意見を述べたりする十分な機会が与えられていなかったと判断した。この判決を受け、韓国取引所は、影響を受ける他の企業についても取引および上場廃止手続きを停止した。業界関係者は、市場時価総額基準を満たせない企業の上場廃止手続きがさらに遅れると予想している。

EthereumはCoinCodexの過去データによると、前日に一時2,765ドルまで上昇した後、10月4日に2,687ドル付近で取引を終えた。この反落は、ETHが2,800ドルをサポートとして確立できずにいる状況を繰り返し示している。2,800ドルはテクニカル上のレジスタンス水準であり、最近の取引セッションを通じて上昇の勢いを抑えてきた。下落は、米国の現物Ethereum ETFで10月2日まで3日連続して純流出が発生したこととも一致している。Farside Investorsのデータによると、流出額は9月30日が5,960万ドル、10月1日が5,540万ドル、10月2日が1,730万ドルに達しており、ネットワークが10月6日に予定されているGlamsterdamアップグレードのテストネット稼働開始に備える中、機関投資家の需要が弱まっていることを示している。 Ethereum、2,800ドルで根強いレジスタンスに直面 CoinCodexのデータによると、Ethereumは10月4日に2,687ドル付近で取引を終え、再び2,700～2,800ドルの保ち合いゾーンに戻った。強気派は2,8