世界のTradFiとマクロ経済

2026年上半期、台湾と韓国はAI関連の世界貿易を主導し、韓国の輸出額は4,963億ドル、台湾の輸出額は4,166億ドルに達した。Bloombergによると、両国はいずれも初めて日本の3,844億ドルを上回った。現在、AIチップおよび関連機器は台湾の輸出の約80%、韓国の輸出の40%以上を占めており、その割合は2年前の2倍以上に増加している。台湾の実質GDPは2025年に8.63%成長し、1人当たりGDPは約39,477ドルに達したことで、22年ぶりに韓国を上回った。両国では、集積回路が輸出総額の約30%を占めた。 韓国と台湾、輸出額で日本を上回る 2026年上半期、韓国の輸出額は4,963億ドル、台湾の輸出額は4,166億ドルだった。両国はいずれも日本の3,844億ドルを上回り、どちらの国にとっても、輸出総額で日本を上回るのは初めてとなった。集積回路は韓国と台湾の双方で輸出総額の約30%を占めた。2025年8月、台湾の月間輸出額は584.9億ドルとなり、一時的に韓国を上回った。 台湾のGDP成長率、2025年に8.63%を記録 台湾の実質GDPは2025年に8.63%成長した。1人当

The Vergeによると、マイクロソフトはGrand Theft Auto VIの発売に合わせて独占ストリーミング権を確保する準備を進めており、11月19日の発売時点では、この大いに期待されているRockstar GamesのタイトルをストリーミングできるクラウドサービスはXbox Cloud Gamingだけになるという。Xbox CEOのAsha Sharmaは、従業員向け会議でこの計画を明らかにし、マイクロソフトがGTA VIをめぐって「他のプラットフォーム運営会社はどこも実施していない」取り組みを準備していることを示唆したと報じられている。MSFTの株価は時間外取引で0.2%上昇し、現在は2025年7月に記録した日中最高値550.01ドルを4%未満下回る水準にある。

LG電子は第3四半期の売上高が23兆8,270億ウォン、営業利益が7,818億ウォンだったと報告し、アナリスト予想を大幅に下回った。売上高は前年同期比8.9％増、営業利益は13.5％増となったが、営業利益は聯合インフォマックスが集計したコンセンサス予想の9,757億ウォンを19.9％下回った。第3四半期の業績により、LG電子の9カ月累計売上高は初めて70兆ウォンを超え、営業利益も4兆ウォンを上回った。売上高は前年同期比9.2％増の71兆3,807億ウォン、営業利益は55.9％増の4兆346億ウォンとなった。 LG電子、第3四半期の業績が予想を下回る LG電子は、第3四半期の売上高が23兆8,270億ウォン、営業利益が7,818億ウォンだったと発表した。売上高はアナリストのコンセンサス予想である24兆2,611億ウォンを1.8％下回った一方、営業利益は予想の9,757億ウォンを19.9％下回り、より大幅な未達となった。同社の9カ月累計売上高は前年同期比9.2％増の71兆3,807億ウォンに達し、営業利益は55.9％増の4兆346億ウォンとなった。 事業部門が家電・車載ソリューション全体の

Black Hills Corp.は、ワイオミング州シャイアンに建設予定の新たなデータセンター向けに、グーグルと電力サービス契約を締結しました。同社は、シャイアン・プレーリー発電所における564 MWの新たな天然ガス発電容量に、2027年から2029年にかけて18億ドルを投資する計画です。2026年9月30日に発効するこの契約は、グーグルの施設に最大590 MWの系統サービスを提供することを目的としています。この投資は、AIインフラやクラウド運用向けの専用電力供給の確保を競うハイパースケールテクノロジー企業による電力需要の急増に対応するものです。 Black Hills、グーグルのデータセンター向けに564 MWの天然ガス発電を計画 Black Hillsの計画の中心となるのは、同社のシャイアン・プレーリー発電所に564 MWの新たな天然ガス発電容量を建設することです。自社保有の発電設備に加え、Black Hillsは専用マイクログリッドを通じて供給されるサードパーティ資源からの2.1 GWを管理します。予備電力を含めた資源構成の合計は2.7 GWに達し、そのうち564 MWの新設ガス

オーストラリア準備銀行（RBA）は2026年9月1日、オーストラリアの家計が金融資産の約5.4～5.5%をAI関連株式で保有しており、AI関連株式の急落に対して潜在的な脆弱性を抱えていると警告した。このエクスポージャーは、家計の資産効果を通じて個人消費に影響を及ぼし、国内経済に波及する可能性がある。RBAの国内市場部門の論文によると、AI関連株式へのエクスポージャーのほぼ90%は海外市場、主に米国株式に向けられている。また、その大部分は直接保有ではなく、オーストラリアの強制加入型退職貯蓄制度であるスーパーアニュエーションの中で保有されている。 RBA、オーストラリアの家計のAI関連株式エクスポージャーを定量化 RBAの論文は、AI関連株式への5.4～5.5%のエクスポージャーを2つの要素に分解している。家計が直接保有する株式が約1.7ポイント、スーパーアニュエーションファンドを通じて保有される株式が約3.7ポイントである。オーストラリアの家計のAI関連株式エクスポージャーのほぼ90%は海外市場、主に米国株式に向けられている。RBAは、これはウォール街が売り込まれれば、現地の株式市場がほ

報道によると、Black Hills Corp.は2026年9月30日、ワイオミング州シャイアンに建設される新たなデータセンターを支援するため、グーグルと電力供給契約を締結しました。同社は2027年から2029年にかけて18億ドルを投資し、シャイアン・プレーリー発電所に564 MWの新たな天然ガス発電設備を建設する予定です。この設備は、グーグルに最大590 MWの系統サービスを提供できるよう設計されています。電力供給は2027年後半に開始される予定です。Black Hillsは、この契約により2030年までに純利益が約1億5,000万ドル増加すると見込んでいます。

オーストラリア準備銀行（RBA）の国内市場部門が2026年9月1日に公表した論文によると、オーストラリアの家計は金融資産の約5.4～5.5％をAI関連株に投資しており、そのエクスポージャーの約90％が海外市場、主に米国株式市場に向けられている。RBAは、AI関連株の株価が恒久的に20％下落した場合、家計の長期的な消費が約0.7％減少し、下落がより広範な株式市場に波及した場合には、最大2.4％減少すると予測した。同行の2026年10月の金融安定レビューによると、RBA総裁のミシェル・ブロック氏は、AI関連企業の利益見通しが実現しなかった場合、「急激な再評価」が起こる可能性や、インフレ圧力について懸念を表明している。

韓国政府の規制当局は、大手財閥の子会社上場に影響を及ぼす二重上場禁止原則を導入し、半導体、エネルギー、ロボット分野で投資の撤回や遅延を引き起こした。この政策は3月18日に正式発表され、上場企業による子会社の上場を原則として禁止する一方、株主保護措置が整備され、株主の同意を得た場合には例外を認めるものである。親会社の価値が希薄化する可能性から少数株主を保護することが目的だ。業界団体は、この規制が不確実性を生み、国家戦略技術の開発に向けた資金調達や合併・買収を妨げていると主張している。LSの子会社であるEssex SolutionsやDN Solutionsなどは、それぞれ1月と4月に予定していた上場を撤回した。 政策発表後、Essex SolutionsとDN Solutionsが上場を撤回 LSの子会社であるEssex Solutionsは、電気自動車向け特殊巻線設備の生産施設を拡張するための資金を調達しようと、昨年から新規株式公開（IPO）を進めていたが、1月に上場を撤回した。この撤回は、大統領府と政府が二重上場の慣行を公に批判した後に行われた。 DN Automotiveの孫会社で

韓国政府と金融規制当局は少数株主を保護するため、2026年3月に大手財閥によるスピンオフIPOを禁止したが、この措置により、半導体、エネルギー、ロボットなどの戦略産業全体で資金調達や設備投資計画が凍結されている。政策導入から7か月が経過した現在、現地報道によると、LSの子会社Essix SolutionsやDN Automotiveの子会社DN Solutionsなどは計画していたIPOを撤回し、HD現代ロボティクス、SKエコプラント、Hanwha Energyは上場時期を延期した。SKハイニックスの子会社Solidigmは、アナリストがスピンオフによって株主の持ち分の希薄化を抑えられると指摘していたにもかかわらず、規制上の懸念を受け、計画していたナスダック上場を中止した。経済団体は、明確な戦略的投資目的と株主保護策を伴うスピンオフを認める、より柔軟な規制を求めている。

シティグループの推計によると、メタのAIアシスタント「Muse」は、2030年までに年間270億ドルを超える収益を生み出す可能性がある。証券会社は、高い普及率と利用の拡大をその根拠として挙げ、Museの累計ダウンロード数は9月8日のローンチ以降660万件を超え、1日当たりのアクティブユーザー数は180万人に達していると指摘した。シティグループは、Museの将来の収益の大半は取引から生じ、残りはサブスクリプションによるものになると予想している。Museはユーザーによるオンラインでの検索、比較、取引完了を支援し、OpenAI、グーグル、Anthropicのサービスと競合している。

米国経済は78か月連続で拡大を続けており、金融市場リサーチ企業Kobeissi Letterの分析によると、1854年以降で6番目に長い景気拡大局面となっている。9月の非農業部門雇用者数は29,000人の増加にとどまり、市場予想の約90,000人や、過去12か月の月平均である45,000人を大幅に下回った。アナリストらは、景気サイクルが長期化している要因として、AI投資による価格変動の勢い、歴史的に大規模な財政赤字、そして従来の景気循環パターンを長期平均である49か月を超えて長期化させた非伝統的な金融政策を挙げている。 米国の景気拡大期間、1854年以降で6番目の長さに Yahoo Financeが引用したKobeissi Letterの分析によると、現在の米国の景気拡大は78か月連続に達し、記録が始まった1854年以降で6番目に長い拡大期間となっている。景気拡大期間の平均は49か月で、中央値は38か月。記録上最長の景気拡大は2009年から2020年までの128か月で、新型コロナウイルスのパンデミックによって経済が急激に縮小したことで終了した。Kobeissi Letterは、「データ

韓国銀行は、2026年第2四半期の国内純資金運用が147.8兆ウォンに達し、前四半期の84.3兆ウォンから大幅に拡大したと報告した。これは、企業の純利益を押し上げた半導体産業の好況によるものだ。家計の対GDP債務比率は、前四半期の85.3％から4.2ポイント低下して81.1％となり、資金循環統計が始まった2009年以来最大の下落幅を記録した。企業が過去最高となる67.1兆ウォンの純資金運用を記録したほか、政府も歳入増加を受けて、純資金調達から11.1兆ウォンの純資金運用へと転じたことで、国内部門の資金余剰の拡大が反映された。 企業と政府の資金運用が過去最高水準に拡大 韓国銀行は10月7日、2026年第2四半期の資金循環統計を発表し、企業の純資金運用が前四半期の20.8兆ウォンから増加して67.1兆ウォンに達し、統計の作成開始以来、最高水準となったことを明らかにした。この増加は、半導体部門の好調な事業環境を背景に、企業の純利益が急増したことによるものだ。 一般政府部門は、四半期中に政府の歳入が増加したことから、マイナス23.3兆ウォンの純資金調達から11.1兆ウォンの純資金運用へと移行し

Yahoo FinanceがCobasis Letterの分析を引用して報じたところによると、米国経済の景気拡大は10月6日時点で78か月連続となり、1854年以降で6番目に長い景気サイクルとなった。現在の景気拡大は、人工知能への投資、大規模な財政赤字、非伝統的な金融政策に支えられ、過去の平均である49か月を大幅に上回っている。 失業率は61か月連続で5％を下回っており、過去最長記録である64か月（1965年3月～1970年6月）に迫っている。9月の非農業部門雇用者数の増加は、予想の9万人を下回る2万9,000人にとどまったものの、アナリストらは労働市場が崩壊したわけではないと述べ、経済の底堅さが続いていることを示していると指摘した。

現物金価格は本日、1オンス当たり4,140ドルを下回り、前日比0.57％下落した。

日本石油連盟（PAJ）によると、10月3日までの週の日本の商業用原油在庫は20万6,499キロリットル減少し、1,067万4,500キロリットルとなった。製油所の稼働率は前週の86.5％から84.2％に低下し、設計能力ベースの稼働率も77.9％から75.9％に低下した。

韓国銀行が7日に発表した資金循環統計によると、韓国の家計は第2四半期に過去最高となる101.6兆ウォンを株式や投資ファンドに振り向けた。同じ期間に銀行預金からは23.3兆ウォンが流出し、第1四半期に預金が29.4兆ウォン増加していた状況から劇的な変化を見せた。株式市場の好調さはサムスン電子やSKハイニックスなどの半導体企業にけん引され、国内株式には67.2兆ウォンが投じられ、これも過去最高となった。家計の純資金運用額は第2四半期に60.7兆ウォンとなり、所得の減少や住宅の純取得の増加を背景に、前四半期の79.2兆ウォンから18.5兆ウォン減少した。資金循環統計は、経済主体間の金融取引や資産・負債の状況を追跡し、韓国の金融システム全体における資金移動を示すキャッシュフロー計算書を提供する。 韓国の家計、第2四半期に預金から23兆ウォンを引き出し、株式に102兆ウォンを投資 韓国銀行が発表した第2四半期資金循環（速報）統計によると、第2四半期の家計の金融機関預金は23.3兆ウォン減少した。第1四半期には29.4兆ウォン増加していた。貯蓄性預金からは約39兆ウォンが流出した一方、証券会社への

PolymarketのCEOであるShayne Coplan氏は10月7日、Token2049において、ニューヨーク証券取引所の親会社であるIntercontinental Exchange（ICE）がPolymarketの主要株主の一つであり、オンチェーン株式ソリューションの模索に向けて規制当局と積極的に協力していると発表しました。

ニューシスによると、香港株は中国本土の株式市場の再開を控え、利益確定売りが相場の重しとなり、10月7日の取引を下落して始めた。ハンセン指数は108.27ポイント安の24,172.29となり、0.44%下落した。一方、H株指数は33.89ポイント安の8,095.08となり、0.42%下落した。

韓国銀行が10月7日に発表したデータによると、韓国の家計は2026年第2四半期に国内株式へ過去最高となる67.2兆ウォンを投資し、前四半期の18.3兆ウォンの約3.7倍に達した。ファンド投資も28.5兆ウォンから増加し、史上最高値の35.6兆ウォンとなった。この資金シフトは、貯蓄預金から39兆ウォンを引き出したことなどで賄われた一方、株式購入のために証券会社で保有する現金は20.2兆ウォン増加した。 家計債務の対GDPレシオは、前四半期の85.3％から6月末には81.1％へ低下し、韓国銀行（BOK）がデータの追跡を開始した2009年以来、四半期ベースで最大の低下幅を記録した。同銀行は、半導体セクターの価格変動の勢いが続けば、年末までにこのレシオが80％を下回る可能性があると指摘した。